2025年加密行业展望

宏观环境

2025年将是美国加密政策改革的关键一年。FIT21和稳定币法案有望推动全球加密监管框架更加透明化和标准化。然而，新一届政府的加密政策存在不确定性，可能会比前任政府更为友好。

市场预期2025年呈现"香蕉"形态:第一季度创新高,第二季度大幅调整,下半年复苏并再创年内新高。

机构动向

金融科技、支付和加密货币的界限正在模糊。机构投资重点集中在人工智能和去中心化物理基础设施(DePin)领域,这两个板块的融资规模同比大幅增长。预计2025年美国政府将认真考虑与DePin项目开展合作。

用户分布

据估计,全球有3000万至6000万活跃加密用户。用户主要分布在Phantom钱包、稳定币、Telegram小程序、预测市场、某交易平台和某DEX等。

2025年链上用户增长更多依赖于去中心化应用(Dapp)的产品力,而非比特币新高或暴富故事。链抽象和聚合前端有望在2025年得到更广泛采用。

主要赛道展望

比特币

• 铭文/符文可能在消费者链主网发射等因素刺激下复苏
• 比特币可编程性的关键技术BitVM2将取得工程化进展
• BTC质押项目重心仍在提高比特币持有者的渗透率

以太坊

• 现货ETF获批后地位进一步巩固
• 坎昆升级后L1难以有效捕获L2的数据可用性费用
• 生态系统仍是最强大的,但在应用层面缺乏成功案例

Solana

• Firedancer客户端发布是关键里程碑
• 预测市场治理协议MetaDAO有望得到更广泛采用
• 新的大型DePin项目和AI代理将在Solana上涌现
• SOL现货ETF有望获批

其他公链和基础设施

• 高性能单体L1如Monad、Sonic将加入竞争
• 区块空间供应过剩,开发者话语权提升
• 模块化公链转向跨链互操作协调层
• 新一代高性能L2即将登场
• 链抽象协议加速从概念走向产品化

DeFi

• 永续合约DEX如Hyperliquid备受关注
• RWA主线:美债代币化和链上收益率输出
• 积分金融Pendle占据关键生态位置
• 抗MEV出现新的意图架构模式

AI x 加密

• 去中心化计算网络、协调平台、AI工具服务和应用是主要方向
• AI代理将实现链上化,与AI meme币分道扬镳
• 开源AGI项目SentientLabs或受到更多关注

DePin

• 细分为物理资源网络(PRN)和数字资源网络(DRN)
• 新能源和地图数据项目备受看好
• Solana在DePin领域的主导地位将受到挑战

消费者领域

• Web3游戏从Play2Airdrop转向Pay2Airdrop
• Meme币发射平台趋向游戏化和个性化设计
• NFT文艺复兴和Web3消费者IP成为热点

加密行业正处于从"胖协议"向"胖应用"过渡的关键时期。2025年将见证更多面向消费者的应用场景涌现,链抽象和超级APP有望成为主流范式。