Panorama del ecosistema RWA en Solana: desde acciones hasta bienes raíces, la tokenización de activos abarca siete áreas clave

Los activos del mundo real (RWA) se refieren a acciones, bienes raíces, mercancías o instrumentos de crédito que se han tokenizado y están en la cadena. El valor de estos activos proviene de la utilidad, escasez o demanda en el mundo real, y generalmente está sujeto a las regulaciones financieras existentes.

La tokenización es el proceso de representar estos activos en la cadena de bloques en forma de tokens digitales. Al codificar la propiedad como tokens, activos como bonos del gobierno de EE.UU., capital privado o bienes raíces pueden ser emitidos, rastreados y transferidos de manera más eficiente. Esta transformación on-chain se está convirtiendo en el pilar fundamental de las aplicaciones de blockchain institucionales, logrando liquidaciones en cualquier momento, aumentando la transparencia y apoyando la propiedad fraccionada de activos, ampliando así el acceso a los mercados de capital globales.

Actualmente, el campo de los activos tokenizados está dominado principalmente por herramientas tradicionales como los fondos del mercado monetario y los valores gubernamentales. A pesar de que todavía se encuentra en una etapa temprana, el sector de activos del mundo real tokenizados ha experimentado un rápido crecimiento, con un valor total de activos en la cadena (excluyendo las monedas estables) que ha superado los 24 mil millones de dólares, un aumento del 114% en comparación con los 11.2 mil millones de dólares de hace un año.

La consultora McKinsey predice que, para 2030, el tamaño del mercado de activos tokenizados podría alcanzar los 20 billones de dólares, abarcando áreas como fondos mutuos, bonos, notas de índice cotizadas (ETNs), préstamos, productos securitizados y herramientas de inversión alternativa. Al mismo tiempo, Standard Chartered es aún más optimista, estimando que para 2034, la demanda total de activos tokenizados podría dispararse a 30.1 billones de dólares. Independientemente de la predicción específica, la tendencia clara es que la demanda de RWA crecerá significativamente en el futuro.

Ventajas de la tokenización de RWA

La tokenización de RWA trae una serie de ventajas transformadoras que son difíciles de igualar por la infraestructura financiera tradicional:

• Accesibilidad global: Actualmente, solo alrededor del 15% de la población mundial puede participar en el mercado de capitales más grande y líquido de Estados Unidos. La tokenización hace que el mercado de capitales sea más inclusivo, permitiendo que cualquier persona con conexión a Internet pueda participar, independientemente de su ubicación geográfica o estatus socioeconómico.

• Mercado 24/7: A diferencia de las finanzas tradicionales que operan en horarios limitados, los activos tokenizados están disponibles las 24 horas del día. Esta accesibilidad continua permite el flujo inmediato de capital global y una liquidación financiera más rápida.

• Programabilidad: Tras la tokenización, RWA se convierte en un activo digital programable. Esto permite la automatización de los términos de los contratos financieros, como el pago de intereses, la fecha de vencimiento o las auditorías de cumplimiento, lo que reduce los costos de gestión y los riesgos operativos.

• Combinabilidad: Un tokenizado RWA emitido por un protocolo puede ser utilizado por otros productos financieros on-chain. Estos programas pueden interactuar entre sí como bloques de construcción, sin necesidad de permiso, desbloqueando poderosas estrategias y aplicaciones entre activos.

• Fragmentación: la tokenización puede dividir la propiedad de activos de alto valor como bienes raíces o obras de arte en unidades más pequeñas y accesibles, ampliando así la participación de los inversores, mejorando la eficiencia del capital y reduciendo las barreras de inversión.

• Transparencia: Los RWA basados en blockchain ofrecen visibilidad en tiempo real sobre la fuente de activos, el historial de propiedad y el flujo de transacciones en un libro mayor inmutable, lo que aumenta la confianza y reduce la necesidad de intermediarios.

• Eficiencia operativa: al eliminar múltiples procesos manuales de manejo y conciliación, la tokenización reduce el costo y la fricción a lo largo del ciclo de vida completo de un activo desde su emisión hasta su liquidación.

• Liquidez: Durante los picos, el volumen de transacciones en el mercado de criptomonedas ha sido comparable e incluso superior al de las bolsas tradicionales como Nasdaq o la Bolsa de Valores de Nueva York. La tokenización de RWA aprovecha esta enorme y global liquidez, permitiendo a los inversores entrar y salir del mercado de manera más rápida y eficiente.

Este informe proporciona una visión general completa del campo de RWA en la cadena de bloques de Solana, con el objetivo de mostrar la creciente diversidad de productos RWA y sus aplicaciones prácticas. El análisis central se centra en las siguientes siete categorías clave:

• Acciones: acciones tokenizadas que representan la propiedad parcial de una empresa.

• Fondos del mercado monetario: activos on-chain respaldados por bonos del gobierno de EE.UU. y otros equivalentes de efectivo de bajo riesgo.

• Materias primas: Token respaldado por materias primas físicas como oro, petróleo o gas natural.

• Moneda estable: principal representación del dinero digital respaldado por el dólar.

• Préstamos privados: representa herramientas de deuda on-chain que proporcionan préstamos del mundo real a empresas o individuos.

• Bienes raíces: tokenización de activos inmobiliarios que permiten la propiedad parcial de bienes raíces.

• Coleccionables: representan tokens digitales de propiedad de bienes físicos únicos.

Las fintech tradicionales y las empresas están adoptando rápidamente la tokenización de RWA. En consecuencia, el ecosistema de RWA de Solana está creciendo a un ritmo asombroso, con nuevos proyectos y anuncios surgiendo cada mes. Aunque este artículo tiene como objetivo proporcionar una visión amplia y representativa, el rápido desarrollo en este campo significa que puede no cubrir cada avance. Si bien leer este artículo en orden es lo mejor, cada sección está diseñada de forma independiente y se puede leer por separado.

R3 y Corda

En la reciente conferencia Accelerate, Solana anunció una integración estratégica con la empresa de software británica R3 (desarrolladores de la plataforma de blockchain empresarial Corda), lo que representa un hito clave para que Solana promueva la adopción institucional de RWA y mejore la interoperabilidad.

Corda es una de las blockchains más utilizadas en el ámbito institucional, respaldando más de 60 soluciones en tiempo real. Las aplicaciones famosas incluyen la SIX Digital Exchange que gestiona la moneda digital del banco central (CBDC) del Banco Nacional Suizo, la plataforma de tokenización D-FMI del Banco Europeo de Compensación, la red de liquidez de colateral de HQLAᵡ y el sistema de pagos nacional de Italia.

El ecosistema Corda cuenta con la red de plataforma de tecnología de libro mayor distribuido (DLT) con mayor autorización a nivel global, procesando decenas de millones de transacciones al mes y garantizando la seguridad de cientos de miles de millones de dólares en activos tokenizados. Los clientes de R3 incluyen el Banco de Liquidación Europeo, HSBC, Bank of America, el Banco Central de Italia y la Autoridad Monetaria de Singapur.

La red privada basada en Corda domina el campo de los RWA

La integración con Solana marca la transición del entorno de libros contables privados de R3, tradicionalmente aislados, a la interacción directa con blockchains públicas de alto rendimiento. La Fundación Solana se ha comprometido a realizar una inversión de monto no revelado en R3, y la presidenta de la Fundación Solana, Lily Liu, se unirá a la junta directiva de R3, lo que resalta la importancia de esta colaboración.

Esta integración presenta tres funciones principales:

• Confirmación de transacciones en tiempo real en Solana: Las transacciones de Corda ahora se pueden verificar en Solana sin necesidad de la arquitectura de notarización interna de Corda. La arquitectura de Corda asegura que no se toque ningún dato de transacciones sensibles en la cadena de bloques pública.

• Liquidación de stablecoins en Solana: las instituciones que utilizan Corda podrán realizar liquidaciones de transferencias de activos tokenizados utilizando stablecoins en Solana (como USDC), logrando la entrega atómica y la liquidación de pagos, sin necesidad de intermediarios o protocolos externos.

• Puente de liquidez directo a Solana: los activos emitidos en Corda (incluidas acciones, bonos digitales y fondos tokenizados) podrán fluir directamente a la mainnet de Solana, ampliando el acceso a los grupos de liquidez global.

acciones

Las acciones representan la propiedad de una empresa y otorgan a los accionistas el derecho a reclamar una parte de las ganancias y activos de la empresa. A principios de 2025, el mercado de acciones global abarca cerca de 48,000 empresas cotizadas, con una capitalización de mercado total de aproximadamente 124 billones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual del 13%, y una tasa de crecimiento anualizada a largo plazo de alrededor del 6%. Estados Unidos sigue siendo la fuerza dominante, con una capitalización de mercado que superará los 63 billones de dólares a finales de 2024, representando más de la mitad del total mundial.

A pesar de su gran tamaño, el mercado de valores sigue sujeto a múltiples limitaciones estructurales. Las operaciones están restringidas a los días laborables, excluyendo fines de semana y días festivos, lo que limita la liquidez y la capacidad de respuesta en comparación con el mercado de activos digitales que opera las 24 horas. El acceso global a las acciones estadounidenses es desigual, y muchos inversores no pueden participar directamente en el mercado debido a obstáculos regulatorios, de custodia o de plataforma. Para las empresas, el camino hacia la cotización es costoso y complejo; el costo promedio de una oferta pública inicial (IPO) en Estados Unidos oscila entre 10 y 30 millones de dólares, incluyendo costos de suscripción, legales, de cumplimiento y de cotización, lo que crea una alta barrera de entrada y limita las vías de financiación para las empresas emergentes.

La tokenización en Solana ha resuelto estos puntos de fricción, proporcionando una liquidez mejorada, accesibilidad global y un umbral de formación de capital más bajo. Varios proyectos basados en Solana están aprovechando esta oportunidad, incluyendo Opening Bell de Superstate.

Campana de Apertura de Superstate

Opening Bell es una plataforma desarrollada por Superstate que permite a las empresas emitir acciones registradas en la SEC en la cadena de bloques, comenzando primero con Solana. Las acciones son registradas y tokenizadas por el agente de transferencia respaldado por la cadena de bloques de Superstate, Superstate Services LLC, que se encarga del seguimiento de la propiedad, la emisión y redención de acciones, así como la distribución de dividendos. Es importante destacar que los tokens de Opening Bell representan acciones reales, son completamente compatibles y se emiten en la cadena, sin necesidad de depender de exposiciones sintéticas, activos envueltos o soluciones offshore.

A través de la integración de listas blancas y control de permisos, Opening Bell asegura que solo los inversores calificados que hayan completado la verificación de conocimiento del cliente (KYC) (incluyendo inversores calificados y no calificados) puedan participar. Los inversores pueden comprar y vender acciones como si fueran tokens estándar, disfrutando de transacciones DeFi 24/7, liquidación instantánea y descubrimiento de precios transparente. Aunque la estructura de tarifas de la plataforma aún no se ha publicado, no hay un límite mínimo de inversión para los inversores no calificados.

Opening Bell está abierto tanto a las empresas que ya cotizan en bolsa como a las empresas privadas que se incorporan más tarde. Las empresas que cotizan en bolsa pueden obtener nueva liquidez y atraer a los inversores nativos de criptomonedas, mientras que las empresas privadas pueden salir a bolsa antes de que se permita en el mercado tradicional, y tienen una vía para cotizar plenamente en el Nasdaq o en la Bolsa de Nueva York.

SOL Strategies（$HODL） es una empresa canadiense que cotiza en bolsa y se centra en la infraestructura de Solana, siendo una de las primeras en anunciar planes para listar sus acciones ordinarias en Solana a través de Superstate.

La empresa de blockchain de Nueva York detrás de Opening Bell, Superstate, está liderada por el pionero de DeFi Robert Leshner, quien es el fundador del protocolo de préstamos Compound y socio del fondo de capital de riesgo en criptomonedas Robot Ventures.

Kraken xStocks

En la conferencia Accelerate de mayo de 2025, una plataforma de intercambio anunció a Solana como su socio oficial de lanzamiento para el nuevo producto de acciones tokenizadas xStocks, que ofrece acceso sin permiso y auto-custodiado a algunos de los valores más populares del mundo.

xStocks es un certificado de seguimiento tokenizado que representa más de 55 de las acciones y ETF más populares que cotizan en EE. UU., emitido como un token SPL en la blockchain de Solana.

Para los usuarios elegibles en todo el mundo, xStocks ofrece una nueva forma de obtener exposición al mercado estadounidense sin depender de corredores tradicionales o custodios. Los usuarios pueden mantener xStocks en una billetera autogestionada, comerciar en un intercambio descentralizado y utilizarlo como colateral en protocolos de préstamos, ampliando la utilidad de los activos tradicionales.

Ondo Global Markets

Ondo Finance es el líder en la tokenización de RWA y se está preparando para lanzar Ondo Global Markets (Ondo GM).

La plataforma inicialmente admitirá acciones, bonos y ETF listados en EE. UU. y planea expandirse a otras clases de activos, como acciones internacionales y bonos corporativos. Cada Token representa un respaldo 1:1 a los activos subyacentes mantenidos por corredores y custodios regulados. Estos Tokens tendrán restricciones de transferencia para garantizar el cumplimiento regulatorio, permitiendo solo transferencias entre participantes verificados dentro del ecosistema Ondo GM.

Los usuarios pueden recargar sus cuentas utilizando moneda fiduciaria o stablecoins, y enviar instrucciones a través de programas on-chain, API o interfaces web para que Ondo GM compre valores específicos (como TSLA). Estas acciones se compran en bolsas tradicionales como Nasdaq y son mantenidas por corredores de bolsa y custodios regulados. A cambio, los usuarios reciben representaciones tokenizadas de activos (como tTSLA).

Para apoyar esta visión, Ondo anunció recientemente la formación de una Alianza Global de Mercados, una iniciativa intersectorial destinada a promover la tokenización de valores y la interoperabilidad. Esta alianza reúne a partes interesadas de renombre, incluida la Fundación Solana, para desarrollar mejores prácticas en torno a la liquidez, la protección del inversor, la interoperabilidad y la composibilidad.

Remora

Remora Markets (anteriormente conocido como Moose Capital) está desarrollando una plataforma de tokenización de acciones tradicionales en Solana conforme a la normativa. Tras ser adquirida por Step Finance en diciembre de 2024, Remora permitirá a los usuarios comprar en la cadena participaciones completas o parciales de acciones que cotizan en EE. UU., como TSLA, AAPL, COIN y NVDA.

Cada acción tokenizada se emite como un Token SPL, logrando con