Interpretasi Data On-Chain Juni 2025: Ethereum Merebut Kembali Puncak Pendapatan, Tren Institusional Bitcoin Meningkat
Ringkasan
Solana terus memimpin dalam hal volume transaksi dan alamat aktif, diikuti oleh Base; sementara Ethereum merebut kembali posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi berkat interaksi bernilai tinggi.
Ethereum memimpin pengumpulan dana, Polygon memperluas narasi DeFi dengan Katana, sementara Base meskipun mengalami penyesuaian jangka pendek, fundamental ekosistemnya tetap memiliki potensi pertumbuhan jangka panjang.
Volume transaksi on-chain BTC menurun drastis, proporsi transaksi bernilai tinggi meningkat menjadi 89%, di bawah pola "harga naik volume menyusut", aktivitas on-chain semakin bergerak menuju institusional.
Distribusi basis biaya BTC mengungkapkan dukungan kunci, 93.000-100.000 USDT menjadi garis pertahanan on-chain inti.
Volume perdagangan PumpSwap melampaui 38 miliar, jumlah pengguna melebihi 9 juta, terus memimpin pola baru pasar DEX Solana.
Volume transaksi Sei di blockchain meledak bersamaan dengan TVL, ekspansi ekosistem dan keunggulan teknologi, serta kebijakan dan keuntungan modal membentuk resonansi.
Ringkasan Data On-Chain
Ikhtisar aktivitas on-chain dan aliran dana
Selain melakukan analisis aliran dana keseluruhan di on-chain, kami juga memilih beberapa indikator kegiatan on-chain kunci untuk menilai tingkat penggunaan dan aktivitas nyata dari masing-masing ekosistem blockchain. Indikator ini mencakup volume transaksi harian, biaya Gas harian, jumlah alamat aktif harian, dan aliran bersih dari jembatan lintas rantai, yang mencakup berbagai dimensi seperti perilaku pengguna, intensitas penggunaan jaringan, dan likuiditas aset. Dibandingkan hanya dengan mengamati aliran dana masuk dan keluar, data on-chain asli ini dapat lebih komprehensif mencerminkan perubahan fundamental ekosistem publik, membantu menilai apakah aliran modal disertai dengan permintaan penggunaan nyata dan pertumbuhan pengguna, sehingga mengidentifikasi jaringan yang memiliki dasar perkembangan yang berkelanjutan.
Volume transaksi on-chain dibandingkan: Solana dan Base memiliki aktivitas on-chain yang secara signifikan lebih unggul.
Menurut platform data, per 30 Juni 2025, Solana memimpin rantai publik utama dengan volume transaksi bulanan lebih dari 2,97 miliar, menunjukkan kemampuan throughput on-chain yang kuat dan tingkat interaksi ekosistem yang aktif. Perdagangan frekuensi tinggi tidak lagi terbatas pada aplikasi panas seperti Meme dan Bot, tetapi terus meluas ke skenario yang lebih dalam seperti stablecoin, RWA, dan alat keuangan. Selama seminggu terakhir, institusi mempercepat penataan di bidang RWA dan stablecoin: Fiserv yang memiliki kapitalisasi pasar 90 miliar dolar AS mengumumkan akan menerapkan stablecoin di Solana; Republic Crypto meluncurkan produk tokenisasi saham rSpaceX, lebih jauh memperluas batasan aplikasi Solana di pasar swasta.
Selain Solana, Base juga melanjutkan tren pertumbuhan yang kuat, dengan total volume transaksi mencapai 292 juta transaksi pada bulan Juni, jelas mengungguli Arbitrum (62,7 juta transaksi) dan Polygon PoS (101 juta transaksi), mempertahankan posisi terdepan di jajaran Layer 2. Baru-baru ini, Base terus memperluas skenario aplikasi nyata. Pada bulan Juni, sebuah platform e-commerce mengumumkan dukungan untuk pembayaran USDC di jaringan Base, mencakup lebih dari 30 negara di seluruh dunia, menandakan masuknya mereka ke dalam sistem pembayaran arus utama. Sementara itu, sebuah bank besar juga telah memulai proyek percontohan untuk penerapan token simpanan di Base, mendorong aset tingkat bank untuk masuk ke dalam blockchain, dan lebih lanjut memperkuat utilitasnya dalam RWA dan skenario keuangan.
Sebagai perbandingan, blockchain publik Layer 1 tradisional seperti Ethereum dan Bitcoin mempertahankan ritme transaksi yang stabil, dengan volume transaksi bulanan masing-masing sebesar 41,95 juta dan 10,28 juta. Meskipun frekuensinya tidak sebanding dengan blockchain berkinerja tinggi, mereka tetap memiliki posisi penting dalam membawa aset bernilai tinggi dan interaksi inti DeFi.
Secara keseluruhan, data perdagangan Solana dan Base pada bulan Juni menunjukkan keunggulan yang signifikan, dan secara bertahap memperkuat posisi dominannya dalam ekosistem interaksi frekuensi tinggi. Sebaliknya, beberapa solusi skalabilitas Ethereum mengalami penurunan momentum, dengan dana dan perhatian pengguna secara bertahap beralih ke rantai berkinerja tinggi yang baru muncul. Evolusi volume transaksi on-chain tidak hanya mencerminkan kekuatan teknologi dan tingkat aktivitas pengguna, tetapi juga mengisyaratkan arah persaingan ekosistem di masa depan. Selanjutnya, perlu terus menggabungkan kualitas interaksi dan data pengguna yang nyata untuk memverifikasi keberlanjutan dan kedalaman ekosistem.
pola pendapatan on-chain sekali lagi mengalami perombakan: Ethereum merebut kembali posisi teratas, Base mengalami perlambatan pertumbuhan
Menurut data platform, hingga 30 Juni 2025, Ethereum kembali merebut posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi on-chain, dengan pendapatan bulanan mencapai 39,07 juta USD, menguatkan posisinya sebagai pemimpin di bidang interaksi bernilai tinggi. Solana bulan ini mencatat pendapatan 30,54 juta USD, sedikit di bawah Ethereum, menduduki posisi kedua. Namun, melihat kembali bulan Mei, Solana sempat melampaui Ethereum, dengan biaya transaksi bulanan mencapai 53,06 juta USD, menjadi blockchain publik dengan pendapatan tertinggi bulan itu, menunjukkan bahwa ia memiliki momentum perdagangan yang kuat dan potensi aplikasi yang meledak pada fase tertentu.
Bitcoin menduduki peringkat ketiga dengan nilai 14,75 juta dolar AS, meskipun jumlah transaksi dan alamat aktifnya tidak sebanding dengan Solana, tetapi sebagai penyimpanan nilai dan jaringan utama di mana ekosistem BTC L2 mulai berkembang, masih memiliki kemampuan penciptaan biaya transaksi yang kuat. Pendapatan Base bulan ini mengalami penurunan secara bulanan, dari 5,87 juta dolar AS pada Mei menjadi 4,87 juta dolar AS pada Juni, meskipun masih jauh di atas Arbitrum (1,68 juta dolar AS) dan Polygon PoS (sekitar 230 ribu dolar AS), tetapi momentum pertumbuhannya sedikit melambat, perlu mengamati keberlanjutan aplikasi nyata dan aliran dana.
Dari pengamatan tren, kurva biaya transaksi Ethereum dan Bitcoin relatif stabil, menunjukkan bahwa keduanya terutama melayani kebutuhan interaksi bernilai tinggi; biaya transaksi Solana mengalami fluktuasi yang meningkat, yang sangat terkait dengan aktifnya skenario frekuensi tinggi di ekosistemnya. Penarikan sementara Base juga mencerminkan bahwa pertumbuhan pengguna dan aliran dana masih berada pada tahap integrasi awal.
Secara keseluruhan, pendapatan biaya transaksi tidak hanya mencerminkan tingkat aktivitas ekonomi on-chain, tetapi juga menunjukkan perubahan dalam struktur ekosistem dan jalur perilaku pengguna. Rebound kuat Ethereum dan penarikan sementara Base mengungkapkan variabel fase dan tekanan kompetisi yang dihadapi oleh publik baru saat menantang dominasi pendapatan Ethereum dan Bitcoin.
Analisis Alamat Aktif: Solana memimpin, Base mengikuti dengan dekat
Menurut data dari platform data, hingga 30 Juni 2025, Solana terus menduduki posisi teratas dalam peringkat blockchain publik dengan rata-rata 4,8 juta alamat aktif per hari, tidak hanya jauh di depan Layer 1 lainnya, tetapi juga secara signifikan melebihi sebagian besar jaringan Layer 2. Aktivitas pengguna Solana terutama diuntungkan dari interaksi frekuensi tinggi dengan koin Meme, robot perdagangan otomatis (Bot), pembayaran stablecoin, dan skenario RWA yang muncul, di mana interaksi on-chain telah berkembang dari aplikasi spekulatif ke realisasi aset nyata dan ekosistem pembayaran, memiliki keuntungan retensi pengguna yang jelas.
Base berada di posisi kedua dengan 1,71 juta alamat aktif harian, menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat. Jumlah penggunanya terus meningkat pada bulan Juni, terutama dari tiga aspek: ekspansi ekosistem asli L2; pengenalan pengguna pembayaran setelah stablecoin (USDC) diterapkan di skenario merchant nyata; serta migrasi dana dan aplikasi struktural yang didorong oleh uji coba lembaga keuangan tradisional di on-chain. Pertumbuhan pengguna Base tidak hanya tercermin dalam jumlah, tetapi juga dalam peningkatan frekuensi interaksi dan jumlah kontrak aktif on-chain, yang secara bertahap membentuk prototipe ekosistem full-stack dari keuangan hingga sosial.
Polygon PoS dan Bitcoin masing-masing berada di peringkat tiga dan empat dengan rata-rata alamat aktif harian sebesar 570.000 dan 500.000. Yang pertama berfungsi sebagai sidechain Ethereum yang stabil, masih memiliki basis yang cukup di komunitas NFT, permainan, dan pengembang kecil hingga menengah; yang kedua dibatasi oleh karakteristik transfernya yang jarang dan posisinya sebagai penyimpan nilai, pertumbuhan alamatnya relatif stabil.
Aktivitas pengguna Ethereum dan Arbitrum relatif tertinggal, dengan rata-rata alamat harian masing-masing sebesar 440.000 dan 320.000, menunjukkan bahwa di bawah pengaruh biaya Gas yang tinggi dan kurangnya aplikasi baru yang mendorong, keinginan interaksi pengguna telah menyusut. Terutama dalam tema Meme, Bot, RWA, pengguna secara bertahap telah beralih ke rantai baru yang lebih murah dan lebih kaya aplikasi, mencerminkan perubahan pola persaingan antar rantai.
Secara keseluruhan, data alamat aktif harian di bulan Juni secara jelas mencerminkan bahwa tren diferensiasi antara Layer 1 dan Layer 2 sedang mempercepat, dengan rantai utama berfrekuensi tinggi dan L2 yang didorong oleh aplikasi nyata sedang menggantikan rantai teknologi kuat tradisional sebagai fokus perhatian ekosistem. Aktivitas pengguna tidak hanya merupakan prasyarat untuk pertumbuhan transaksi, tetapi juga mewakili arah pengumpulan dana ekosistem dan sumber daya pengembang di masa depan, yang layak untuk terus dipantau kualitas perkembangan dan kinerja keterikatan pengguna di kemudian hari.
Analisis Aliran Dana Public Chain: Ethereum memimpin, Base mengalami koreksi, Polygon mengatur jalur DeFi.
Menurut data platform, hingga hampir sebulan, Ethereum menduduki posisi teratas dengan arus masuk bersih dana sebesar 5,1 miliar dolar AS, menunjukkan kemampuan menarik dana yang kuat; Polygon PoS mengikuti di belakang dengan arus masuk bersih sebesar 263 juta dolar AS, melanjutkan tren pertumbuhan yang moderat. Sebaliknya, jaringan Layer 2 Base mengalami arus keluar dana yang mencapai 5 miliar dolar AS, menjadi blockchain publik yang paling signifikan dalam penarikan modal kali ini. Arah arus dana kali ini melanjutkan tren struktural dari beberapa minggu sebelumnya: Ethereum diuntungkan dari peningkatan Pectra, arus masuk bersih ETF spot ETH yang terus berlanjut, dan akumulasi institusi yang terus menerus, ditambah dengan pemulihan minat pada sektor DeFi dan pelonggaran kebijakan regulasi yang marginal, semakin memperkuat posisi intinya yang "likuiditas tinggi + konsensus tinggi".
Arus balik dana Polygon mungkin terkait dengan pengaturan ekosistem terbarunya. Polygon Labs bekerja sama dengan beberapa pembuat pasar kripto untuk meluncurkan jaringan Layer2 Katana yang fokus pada DeFi, yang bertujuan untuk mengatasi masalah fragmentasi aset dan keberlanjutan hasil. Katana menggunakan mekanisme penyaringan terpusat, dan melalui VaultBridge mengalirkan dana kembali dari pinjaman di mainnet untuk memberikan insentif kembali ke on-chain, membentuk siklus tertutup yang efisien, menarik lembaga dan pengguna dengan kekayaan tinggi. Langkah ini tidak hanya memperkuat posisi Polygon di bidang DeFi, tetapi juga membawa narasi Layer2 yang lebih berbeda. Arus masuk bersih sebesar 263 juta USD yang dicatat Polygon baru-baru ini mungkin mencerminkan ekspektasi positif pasar terhadap model Katana dan potensi masa depannya.
Meskipun Base baru-baru ini mengalami arus keluar dana yang cukup besar, ini lebih mungkin disebabkan oleh penyesuaian sementara, bukan pelemahan ekosistem. Faktanya, pada pertengahan Juni, Base mengalami arus masuk dana yang kuat, berkat integrasi mendalam dengan suatu platform perdagangan, kerjasama dengan suatu platform e-commerce untuk memperluas skenario pembayaran USDC, serta pengujian token setoran di on-chain oleh suatu bank besar, berbagai keuntungan ini membuat ekosistem cepat meningkat. Saat ini, TVL Base mencapai 3,4 miliar dolar AS, dengan nilai pasar stablecoin mencapai 4,1 miliar dolar AS, dan protokol inti seperti Aerodrome, Spark, StarGate, dan Moonwell menunjukkan kinerja yang kuat. Arus dana jangka pendek mungkin dipengaruhi oleh perputaran pasar dan arbitrase, namun dalam jangka menengah hingga panjang, Base masih memiliki potensi untuk terus berkembang dan menarik kembali dana.
Aliran dana kali ini mencerminkan diferensiasi struktural antara rantai publik utama, dengan Ethereum terus memperkuat posisi intinya berkat pembaruan teknologi dan dukungan lembaga, Polygon memanfaatkan Katana untuk memperkuat posisinya dalam bidang DeFi, sementara Base meskipun mengalami arus keluar bersih jangka pendek, tetapi dengan berbagai aplikasi nyata dan kolaborasi lembaga yang mendukung, fundamental ekosistem tetap kuat, dan memiliki potensi untuk arus dana kembali dan ekspansi lebih lanjut di masa depan. Secara keseluruhan, dana sedang berputar di sekitar tiga inti utama "kekuatan teknologi + implementasi skenario + integrasi modal" untuk konfigurasi dan perputaran baru.
Sementara dana berputar lintas rantai, Bitcoin sebagai aset inti pasar, indikator struktur on-chain-nya juga mengeluarkan beberapa sinyal kunci. Artikel ini akan fokus pada tiga indikator representatif - jumlah transaksi dan nilai transaksi, struktur transfer yang disesuaikan dengan entitas, serta distribusi basis biaya (CBD) - untuk mengevaluasi apakah ada dukungan struktural di balik kondisi pasar saat ini, dan mengamati apakah perilaku institusi yang mendominasi tren terus memperdalam.
Analisis Indikator Kunci Bitcoin
Saat harga Bitcoin terus berkonsolidasi di kisaran tinggi sejarah, data on-chain menunjukkan beberapa perubahan struktural, mencerminkan penyesuaian mendalam dalam struktur partisipasi pasar dan perilaku modal. Untuk memahami latar belakang pasar saat ini dan arah risiko potensial dengan lebih komprehensif, artikel ini akan fokus pada tiga indikator kunci on-chain untuk dianalisis: jumlah transaksi on-chain dan rata-rata transaksi
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
5
Bagikan
Komentar
0/400
MeaninglessGwei
· 5jam yang lalu
gwei benar-benar gm sekarang, masih ada kenaikan di belakang
Lihat AsliBalas0
LazyDevMiner
· 5jam yang lalu
Ethereum masih yang terbaik, rantai lain tidak bisa mengejar.
Lihat AsliBalas0
SelfRugger
· 5jam yang lalu
Saya berpikir base tidak jauh dari gratis.
Lihat AsliBalas0
Degen4Breakfast
· 5jam yang lalu
Bisa, ya lakukan. Siapa yang lari, siapa yang mengirim.
Lihat AsliBalas0
MEVHunterX
· 5jam yang lalu
Old Gan Daddy ETH masih bull ya, percaya sama setanmu
Ethereum merebut kembali posisi teratas dalam daftar pendapatan on-chain, sementara transaksi Bitcoin menunjukkan tren institusional.
Interpretasi Data On-Chain Juni 2025: Ethereum Merebut Kembali Puncak Pendapatan, Tren Institusional Bitcoin Meningkat
Ringkasan
Solana terus memimpin dalam hal volume transaksi dan alamat aktif, diikuti oleh Base; sementara Ethereum merebut kembali posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi berkat interaksi bernilai tinggi.
Ethereum memimpin pengumpulan dana, Polygon memperluas narasi DeFi dengan Katana, sementara Base meskipun mengalami penyesuaian jangka pendek, fundamental ekosistemnya tetap memiliki potensi pertumbuhan jangka panjang.
Volume transaksi on-chain BTC menurun drastis, proporsi transaksi bernilai tinggi meningkat menjadi 89%, di bawah pola "harga naik volume menyusut", aktivitas on-chain semakin bergerak menuju institusional.
Distribusi basis biaya BTC mengungkapkan dukungan kunci, 93.000-100.000 USDT menjadi garis pertahanan on-chain inti.
Volume perdagangan PumpSwap melampaui 38 miliar, jumlah pengguna melebihi 9 juta, terus memimpin pola baru pasar DEX Solana.
Volume transaksi Sei di blockchain meledak bersamaan dengan TVL, ekspansi ekosistem dan keunggulan teknologi, serta kebijakan dan keuntungan modal membentuk resonansi.
Ringkasan Data On-Chain
Ikhtisar aktivitas on-chain dan aliran dana
Selain melakukan analisis aliran dana keseluruhan di on-chain, kami juga memilih beberapa indikator kegiatan on-chain kunci untuk menilai tingkat penggunaan dan aktivitas nyata dari masing-masing ekosistem blockchain. Indikator ini mencakup volume transaksi harian, biaya Gas harian, jumlah alamat aktif harian, dan aliran bersih dari jembatan lintas rantai, yang mencakup berbagai dimensi seperti perilaku pengguna, intensitas penggunaan jaringan, dan likuiditas aset. Dibandingkan hanya dengan mengamati aliran dana masuk dan keluar, data on-chain asli ini dapat lebih komprehensif mencerminkan perubahan fundamental ekosistem publik, membantu menilai apakah aliran modal disertai dengan permintaan penggunaan nyata dan pertumbuhan pengguna, sehingga mengidentifikasi jaringan yang memiliki dasar perkembangan yang berkelanjutan.
Volume transaksi on-chain dibandingkan: Solana dan Base memiliki aktivitas on-chain yang secara signifikan lebih unggul.
Menurut platform data, per 30 Juni 2025, Solana memimpin rantai publik utama dengan volume transaksi bulanan lebih dari 2,97 miliar, menunjukkan kemampuan throughput on-chain yang kuat dan tingkat interaksi ekosistem yang aktif. Perdagangan frekuensi tinggi tidak lagi terbatas pada aplikasi panas seperti Meme dan Bot, tetapi terus meluas ke skenario yang lebih dalam seperti stablecoin, RWA, dan alat keuangan. Selama seminggu terakhir, institusi mempercepat penataan di bidang RWA dan stablecoin: Fiserv yang memiliki kapitalisasi pasar 90 miliar dolar AS mengumumkan akan menerapkan stablecoin di Solana; Republic Crypto meluncurkan produk tokenisasi saham rSpaceX, lebih jauh memperluas batasan aplikasi Solana di pasar swasta.
Selain Solana, Base juga melanjutkan tren pertumbuhan yang kuat, dengan total volume transaksi mencapai 292 juta transaksi pada bulan Juni, jelas mengungguli Arbitrum (62,7 juta transaksi) dan Polygon PoS (101 juta transaksi), mempertahankan posisi terdepan di jajaran Layer 2. Baru-baru ini, Base terus memperluas skenario aplikasi nyata. Pada bulan Juni, sebuah platform e-commerce mengumumkan dukungan untuk pembayaran USDC di jaringan Base, mencakup lebih dari 30 negara di seluruh dunia, menandakan masuknya mereka ke dalam sistem pembayaran arus utama. Sementara itu, sebuah bank besar juga telah memulai proyek percontohan untuk penerapan token simpanan di Base, mendorong aset tingkat bank untuk masuk ke dalam blockchain, dan lebih lanjut memperkuat utilitasnya dalam RWA dan skenario keuangan.
Sebagai perbandingan, blockchain publik Layer 1 tradisional seperti Ethereum dan Bitcoin mempertahankan ritme transaksi yang stabil, dengan volume transaksi bulanan masing-masing sebesar 41,95 juta dan 10,28 juta. Meskipun frekuensinya tidak sebanding dengan blockchain berkinerja tinggi, mereka tetap memiliki posisi penting dalam membawa aset bernilai tinggi dan interaksi inti DeFi.
Secara keseluruhan, data perdagangan Solana dan Base pada bulan Juni menunjukkan keunggulan yang signifikan, dan secara bertahap memperkuat posisi dominannya dalam ekosistem interaksi frekuensi tinggi. Sebaliknya, beberapa solusi skalabilitas Ethereum mengalami penurunan momentum, dengan dana dan perhatian pengguna secara bertahap beralih ke rantai berkinerja tinggi yang baru muncul. Evolusi volume transaksi on-chain tidak hanya mencerminkan kekuatan teknologi dan tingkat aktivitas pengguna, tetapi juga mengisyaratkan arah persaingan ekosistem di masa depan. Selanjutnya, perlu terus menggabungkan kualitas interaksi dan data pengguna yang nyata untuk memverifikasi keberlanjutan dan kedalaman ekosistem.
pola pendapatan on-chain sekali lagi mengalami perombakan: Ethereum merebut kembali posisi teratas, Base mengalami perlambatan pertumbuhan
Menurut data platform, hingga 30 Juni 2025, Ethereum kembali merebut posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi on-chain, dengan pendapatan bulanan mencapai 39,07 juta USD, menguatkan posisinya sebagai pemimpin di bidang interaksi bernilai tinggi. Solana bulan ini mencatat pendapatan 30,54 juta USD, sedikit di bawah Ethereum, menduduki posisi kedua. Namun, melihat kembali bulan Mei, Solana sempat melampaui Ethereum, dengan biaya transaksi bulanan mencapai 53,06 juta USD, menjadi blockchain publik dengan pendapatan tertinggi bulan itu, menunjukkan bahwa ia memiliki momentum perdagangan yang kuat dan potensi aplikasi yang meledak pada fase tertentu.
Bitcoin menduduki peringkat ketiga dengan nilai 14,75 juta dolar AS, meskipun jumlah transaksi dan alamat aktifnya tidak sebanding dengan Solana, tetapi sebagai penyimpanan nilai dan jaringan utama di mana ekosistem BTC L2 mulai berkembang, masih memiliki kemampuan penciptaan biaya transaksi yang kuat. Pendapatan Base bulan ini mengalami penurunan secara bulanan, dari 5,87 juta dolar AS pada Mei menjadi 4,87 juta dolar AS pada Juni, meskipun masih jauh di atas Arbitrum (1,68 juta dolar AS) dan Polygon PoS (sekitar 230 ribu dolar AS), tetapi momentum pertumbuhannya sedikit melambat, perlu mengamati keberlanjutan aplikasi nyata dan aliran dana.
Dari pengamatan tren, kurva biaya transaksi Ethereum dan Bitcoin relatif stabil, menunjukkan bahwa keduanya terutama melayani kebutuhan interaksi bernilai tinggi; biaya transaksi Solana mengalami fluktuasi yang meningkat, yang sangat terkait dengan aktifnya skenario frekuensi tinggi di ekosistemnya. Penarikan sementara Base juga mencerminkan bahwa pertumbuhan pengguna dan aliran dana masih berada pada tahap integrasi awal.
Secara keseluruhan, pendapatan biaya transaksi tidak hanya mencerminkan tingkat aktivitas ekonomi on-chain, tetapi juga menunjukkan perubahan dalam struktur ekosistem dan jalur perilaku pengguna. Rebound kuat Ethereum dan penarikan sementara Base mengungkapkan variabel fase dan tekanan kompetisi yang dihadapi oleh publik baru saat menantang dominasi pendapatan Ethereum dan Bitcoin.
Analisis Alamat Aktif: Solana memimpin, Base mengikuti dengan dekat
Menurut data dari platform data, hingga 30 Juni 2025, Solana terus menduduki posisi teratas dalam peringkat blockchain publik dengan rata-rata 4,8 juta alamat aktif per hari, tidak hanya jauh di depan Layer 1 lainnya, tetapi juga secara signifikan melebihi sebagian besar jaringan Layer 2. Aktivitas pengguna Solana terutama diuntungkan dari interaksi frekuensi tinggi dengan koin Meme, robot perdagangan otomatis (Bot), pembayaran stablecoin, dan skenario RWA yang muncul, di mana interaksi on-chain telah berkembang dari aplikasi spekulatif ke realisasi aset nyata dan ekosistem pembayaran, memiliki keuntungan retensi pengguna yang jelas.
Base berada di posisi kedua dengan 1,71 juta alamat aktif harian, menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat. Jumlah penggunanya terus meningkat pada bulan Juni, terutama dari tiga aspek: ekspansi ekosistem asli L2; pengenalan pengguna pembayaran setelah stablecoin (USDC) diterapkan di skenario merchant nyata; serta migrasi dana dan aplikasi struktural yang didorong oleh uji coba lembaga keuangan tradisional di on-chain. Pertumbuhan pengguna Base tidak hanya tercermin dalam jumlah, tetapi juga dalam peningkatan frekuensi interaksi dan jumlah kontrak aktif on-chain, yang secara bertahap membentuk prototipe ekosistem full-stack dari keuangan hingga sosial.
Polygon PoS dan Bitcoin masing-masing berada di peringkat tiga dan empat dengan rata-rata alamat aktif harian sebesar 570.000 dan 500.000. Yang pertama berfungsi sebagai sidechain Ethereum yang stabil, masih memiliki basis yang cukup di komunitas NFT, permainan, dan pengembang kecil hingga menengah; yang kedua dibatasi oleh karakteristik transfernya yang jarang dan posisinya sebagai penyimpan nilai, pertumbuhan alamatnya relatif stabil.
Aktivitas pengguna Ethereum dan Arbitrum relatif tertinggal, dengan rata-rata alamat harian masing-masing sebesar 440.000 dan 320.000, menunjukkan bahwa di bawah pengaruh biaya Gas yang tinggi dan kurangnya aplikasi baru yang mendorong, keinginan interaksi pengguna telah menyusut. Terutama dalam tema Meme, Bot, RWA, pengguna secara bertahap telah beralih ke rantai baru yang lebih murah dan lebih kaya aplikasi, mencerminkan perubahan pola persaingan antar rantai.
Secara keseluruhan, data alamat aktif harian di bulan Juni secara jelas mencerminkan bahwa tren diferensiasi antara Layer 1 dan Layer 2 sedang mempercepat, dengan rantai utama berfrekuensi tinggi dan L2 yang didorong oleh aplikasi nyata sedang menggantikan rantai teknologi kuat tradisional sebagai fokus perhatian ekosistem. Aktivitas pengguna tidak hanya merupakan prasyarat untuk pertumbuhan transaksi, tetapi juga mewakili arah pengumpulan dana ekosistem dan sumber daya pengembang di masa depan, yang layak untuk terus dipantau kualitas perkembangan dan kinerja keterikatan pengguna di kemudian hari.
Analisis Aliran Dana Public Chain: Ethereum memimpin, Base mengalami koreksi, Polygon mengatur jalur DeFi.
Menurut data platform, hingga hampir sebulan, Ethereum menduduki posisi teratas dengan arus masuk bersih dana sebesar 5,1 miliar dolar AS, menunjukkan kemampuan menarik dana yang kuat; Polygon PoS mengikuti di belakang dengan arus masuk bersih sebesar 263 juta dolar AS, melanjutkan tren pertumbuhan yang moderat. Sebaliknya, jaringan Layer 2 Base mengalami arus keluar dana yang mencapai 5 miliar dolar AS, menjadi blockchain publik yang paling signifikan dalam penarikan modal kali ini. Arah arus dana kali ini melanjutkan tren struktural dari beberapa minggu sebelumnya: Ethereum diuntungkan dari peningkatan Pectra, arus masuk bersih ETF spot ETH yang terus berlanjut, dan akumulasi institusi yang terus menerus, ditambah dengan pemulihan minat pada sektor DeFi dan pelonggaran kebijakan regulasi yang marginal, semakin memperkuat posisi intinya yang "likuiditas tinggi + konsensus tinggi".
Arus balik dana Polygon mungkin terkait dengan pengaturan ekosistem terbarunya. Polygon Labs bekerja sama dengan beberapa pembuat pasar kripto untuk meluncurkan jaringan Layer2 Katana yang fokus pada DeFi, yang bertujuan untuk mengatasi masalah fragmentasi aset dan keberlanjutan hasil. Katana menggunakan mekanisme penyaringan terpusat, dan melalui VaultBridge mengalirkan dana kembali dari pinjaman di mainnet untuk memberikan insentif kembali ke on-chain, membentuk siklus tertutup yang efisien, menarik lembaga dan pengguna dengan kekayaan tinggi. Langkah ini tidak hanya memperkuat posisi Polygon di bidang DeFi, tetapi juga membawa narasi Layer2 yang lebih berbeda. Arus masuk bersih sebesar 263 juta USD yang dicatat Polygon baru-baru ini mungkin mencerminkan ekspektasi positif pasar terhadap model Katana dan potensi masa depannya.
Meskipun Base baru-baru ini mengalami arus keluar dana yang cukup besar, ini lebih mungkin disebabkan oleh penyesuaian sementara, bukan pelemahan ekosistem. Faktanya, pada pertengahan Juni, Base mengalami arus masuk dana yang kuat, berkat integrasi mendalam dengan suatu platform perdagangan, kerjasama dengan suatu platform e-commerce untuk memperluas skenario pembayaran USDC, serta pengujian token setoran di on-chain oleh suatu bank besar, berbagai keuntungan ini membuat ekosistem cepat meningkat. Saat ini, TVL Base mencapai 3,4 miliar dolar AS, dengan nilai pasar stablecoin mencapai 4,1 miliar dolar AS, dan protokol inti seperti Aerodrome, Spark, StarGate, dan Moonwell menunjukkan kinerja yang kuat. Arus dana jangka pendek mungkin dipengaruhi oleh perputaran pasar dan arbitrase, namun dalam jangka menengah hingga panjang, Base masih memiliki potensi untuk terus berkembang dan menarik kembali dana.
Aliran dana kali ini mencerminkan diferensiasi struktural antara rantai publik utama, dengan Ethereum terus memperkuat posisi intinya berkat pembaruan teknologi dan dukungan lembaga, Polygon memanfaatkan Katana untuk memperkuat posisinya dalam bidang DeFi, sementara Base meskipun mengalami arus keluar bersih jangka pendek, tetapi dengan berbagai aplikasi nyata dan kolaborasi lembaga yang mendukung, fundamental ekosistem tetap kuat, dan memiliki potensi untuk arus dana kembali dan ekspansi lebih lanjut di masa depan. Secara keseluruhan, dana sedang berputar di sekitar tiga inti utama "kekuatan teknologi + implementasi skenario + integrasi modal" untuk konfigurasi dan perputaran baru.
Sementara dana berputar lintas rantai, Bitcoin sebagai aset inti pasar, indikator struktur on-chain-nya juga mengeluarkan beberapa sinyal kunci. Artikel ini akan fokus pada tiga indikator representatif - jumlah transaksi dan nilai transaksi, struktur transfer yang disesuaikan dengan entitas, serta distribusi basis biaya (CBD) - untuk mengevaluasi apakah ada dukungan struktural di balik kondisi pasar saat ini, dan mengamati apakah perilaku institusi yang mendominasi tren terus memperdalam.
Analisis Indikator Kunci Bitcoin
Saat harga Bitcoin terus berkonsolidasi di kisaran tinggi sejarah, data on-chain menunjukkan beberapa perubahan struktural, mencerminkan penyesuaian mendalam dalam struktur partisipasi pasar dan perilaku modal. Untuk memahami latar belakang pasar saat ini dan arah risiko potensial dengan lebih komprehensif, artikel ini akan fokus pada tiga indikator kunci on-chain untuk dianalisis: jumlah transaksi on-chain dan rata-rata transaksi