Babylon創新比特幣質押：原生資產無信任質押 引領BTC生態新賽道

Babylon是一種創新的比特幣質押方案，通過密碼學技術實現了比特幣原生資產的無信任質押。這種方案允許比特幣在主網上保持安全，同時爲其他區塊鏈提供PoS安全保障並產生收益。

Babylon的質押過程完全基於可提取的一次性籤名(EOTS)密碼學機制運行，不依賴任何第三方橋接或托管服務。這種高度安全的設計在比特幣社區中獲得了廣泛認可。

該方案爲比特幣持有者提供了安全獲取質押收益的途徑，開創了比特幣質押的新賽道，有望徹底改變比特幣生態系統的運作方式。此外,引入比特幣質押還可以幫助解決中小型PoS鏈面臨的通脹和啓動困難等問題。

比特幣流動性質押方案類似於活期存款,允許用戶隨存隨取並獲得利息。同時,流動性質押代幣還可以在其他DeFi項目中獲取額外收益。相比之下,Babylon質押更像定期存款,收益率更高但資金不能隨時提取。

這種方案也能吸引更多非主網的比特幣用戶參與,例如以太坊上的wBTC持有者。從本質上講,流動性質押可以視爲項目方借用用戶的比特幣去Babylon質押,用質押收益支付用戶利息,同時給用戶的債券(流動性質押代幣)也可進行交易。

目前,多數Babylon流動性質押代幣都構建在以太坊上,未來計劃支持多鏈。除Lombard允許用戶直接質押到Babylon外,其他項目都採用托管模式,由項目方代表用戶質押到Babylon,並由第三方機構提供流動性。

pSTAKE採用機構托管流動性模式。用戶將資金質押給pSTAKE的存儲地址,由Cobo等機構托管商提供流動性支持,然後項目方將比特幣質押給Babylon。yBTC是其官方流動性質押代幣,目前尚未發行,預計將允許用戶在其他DeFi項目中獲取額外收益。yBTC最初將在以太坊上發行,之後會擴展到其他L2網路。

Lorenzo在比特幣流動性方案中實現了類似pendle的本息分離業務。用戶將比特幣發送到Lorenzo的多重籤名錢包,由質押代理(一組受信任的比特幣機構和傳統金融巨頭)托管,並獲得stBTC作爲質押憑證。Lorenzo隨後將比特幣質押給Babylon。

Lorenzo發行三種類型的代幣:

1. 流動性本金代幣(LPT):代表可贖回的比特幣本金,stBTC是Lorenzo的官方LPT。
2. 收益累積代幣(YAT):代表在質押期結束時從質押項目中獲取收益的權利。
3. 質押證明代幣(SPT):用於決定哪個質押代理將贖回比特幣。

LPT和YAT均可交易,持有者可分別用於提取質押的比特幣和索取收益。stBTC等LPT可視爲另一種形式的包裝比特幣,Lorenzo的目標是最終取代wBTC。YAT的價值來自應計收益率和對未來收益率的投機,具有較高波動性。

Lombard採用更去中心化的方式,用戶資金直接質押到Babylon,而非依賴第三方提供流動性。其整體架構由用戶、比特幣節點、後端和Consortium(管理質押流程的去中心化狀態機)組成。

Lombard的質押流程由去中心化的Consortium管理。用戶將原生比特幣發送到Consortium的地址,後端監測到存款後觸發存款公證流程。Consortium驗證存款,然後將比特幣質押給Babylon並鑄造等量的LBTC。

LBTC是Lombard的流動性質押代幣,持有者可通過Babylon質押獲得原生收益。LBTC與比特幣1:1兌換,支持跨鏈並可用作DeFi協議的抵押品。LBTC最初將在以太坊上發行,之後擴展到多鏈。

Solv將來自比特幣Layer2的質押收益和再質押收益(整合了Babylon),以及以太坊Layer2的DeFi收益通證化爲SolvBTC。SolvBTC可與其他協議無縫集成,將比特幣流動性引入各類應用協議。Solv目前支持以太坊、BNB、ARB和Merlin鏈。

Solv採用去中心化的資產管理架構,包括內置安全衛士、價格預言機和基於流動策略的代幣等模塊,通過智能合約建立去信任的流程標準。Solv同樣採用托管模式,鏈下資金由信譽良好的托管人持有。

solvBTC.BBN是Solv的官方流動性質押代幣,將與各種DeFi協議集成。其主要用途包括:

1. 在DEX中爲持有者提供即時流動性和高收益機會,無需KYC。
2. 在借貸協議中作爲質押品賺取額外收益,同時讓借款人獲得槓杆收益頭寸。
3. 在收益交易協議中使用戶能夠交易BBN的未來收益,管理收益波動,優化回報。

Bedrock最初爲Eigenlayer生態開發,後來成爲IOTX上最大的質押入口,在ETH和IOTX生態下總共獲得近2億美元TVL。最近他們受Babylon委托開發了BTC流動性質押協議UniBTC,允許以太坊用戶將wBTC質押給Babylon。uniBTC目前發行在以太坊上。

Master Protocol是一個收益聚合平台,整合了Bouncebit、Babylon、BitLayer等BTC生態項目,讓用戶能通過平台進行質押或交易。其兩大主要產品是Master Yield Market和LST Protocol on Botanix Spiderchain。

Master Yield Market的基本功能是聚合比特幣生態資產,將其包裝爲MSY後,拆分爲MPT(本金)和MYT(利息)供用戶交易。其原理類似於Pendle協議: • MPT(Master Principal Token):代表本金,購買MPT可提前鎖定底層資產的利潤,相當於固定收益產品。 • MYT(Master Yield Token):代表利息,單價低但能提高資金利用率,相當於加槓杆炒作預期收益。

Chakra是一個ZK驅動的共享模塊化比特幣結算層,爲所有二層網路提供統一的結算服務,構建一個聚合的流動性與互操作性網路,將比特幣流動性釋放到全鏈生態。Chakra在比特幣網路的資金由Cobo提供的MPC方案服務托管,進而質押到Babylon,獲得質押收益。

tlBTC是Chakra的質押憑證,與比特幣網路質押的BTC數量1:1對應。tlBTC有三類用途:

1. 作爲質押憑證,持有者同時享受底層Babylon的質押收益
2. 作爲流動性資產,可投入DeFi生態獲取額外收益
3. 作爲全鏈結算的原生資產,實現高效率、低延遲、低滑點的結算

Babylon的BTC staking即將上線,這將爲BTC生態帶來巨大改變。首先,它將大幅提高整體資產的收益率。目前BTC生息的市場規模超過100億美元,收益率在0.01%到1.25%之間。而PoS區塊鏈的質押獎勵往往在5%-20%之間,質押BTC爲其他PoS鏈提供質押的收益可能數十倍於傳統BTC生息。

然而,Babylon爲首的BTC質押與ETH質押不同,因爲BTC鏈本身沒有原生收益,而更類似於eigenlayer的restaking業務。相關生態也會與eigenlayer下的LRT協議類似。因此,ETH質押中出現的巨頭壟斷格局在BTC質押中不太可能出現,交易所參與的動力也較弱。這爲BTC質押領域的早期項目提供了發展機會,投資者也可能從快速增長中獲得高回報。