作為基於Arweave平臺的去中心化計算系統，AO可以支援高併發計算任務，特別適合大數據和AI應用。其獨特的敘事，是全網獨一無二的敘事，引起了玩家的極大關注。然而，AO的突出特點不僅僅是它的敘事，有幾個有趣的亮點，例如：

AO如何通過巧妙的DeFi經濟飛輪創建健康的令牌分配，從而產生盈利的結果？

DAI挖礦的收益率是stETH的兩倍多;使用者如何與AO一起參與跨鏈挖礦？

AO在項目團隊和用戶之間實現雙贏的情景，整個網絡中獨特的敘事，以及在DeFi領域的創新優勢，有多少值得注意的成就？

Biteye的這篇文章將回答這些問題並深入探討AO的經濟模型，逐步揭示AO所提供的驚喜。

AO項目背景介紹。

AO是基於Arweave平台的去中心化計算系統，使用面向對象的範式。它旨在支持高並發計算任務。其核心目標是提供無需信任的計算服務，允許無限數量的並行進程運行，具有高模塊化性和可驗證性。結合存儲和計算，AO提供了優於傳統區塊鏈的解決方案。

2024年6月13日，AO宣布了其代币经济模型，该模型遵循公平发行机制。该模型坚持“祖传系统”，借鉴了比特币的经济设计，同时在DeFi的流动性激励概念上进行了创新。

創新，特別是在流動性方面，非常聰明，主網啟動後的表現受到高度期待。AO擁有卓越的經濟模型，在DeFi領域的創新位居前列。

代幣發行規則

AO的總代幣供應量設定為2100萬，與比特幣相同，凸顯了AO的稀缺性。

代幣發行採用每四年一次的減半機制，但每五分鐘進行一次分發，創造出更平穩的發行曲線。目前每月發行率為剩餘供應量的1.425％，這個比率將逐漸減少。

在当前的牛市中，尽管大规模风险投资代币发行的行业混乱，AO因采用100%公平发行模式而脱颖而出，拒绝常见的预售或预分配机制。这一决定旨在确保所有参与者均能平等获取，忠实于加密货币领域追求的去中心化和公平原则，展示宏伟愿景。

AO代幣分配規則可以分為幾個關鍵階段，每個階段都有其獨特的特點和目標:

初始階段（2024年2月27日-2024年6月17日）：在此階段，AO代幣空投給AR持有者。AO使用回顧型鑄幣機制，從2024年2月27日開始，新鑄造的100％AO代幣分發給AR代幣持有者，為早期AR持有者提供額外激勵。在此階段，每持有一個AR，用戶可獲得0.016個AO代幣作為獎勵。如果讀者在此期間通過交易所或保管人持有AR，他們可以在2025年2月8日AO正式流通後詢問如何索取AO代幣。

過渡階段（從2024年6月18日開始）：從2024年6月18日開始，AO引入了跨鏈橋。在此階段，新鑄造的AO代幣分為兩部分：33.3%繼續分配給AR代幣持有者，而66.6%用於激勵橋接到AO生態系統的資產。目前，用戶可以通過存入stETH來參與此階段（未來將添加更多資產類型）。此階段是參與AO生態系統的關鍵，將進一步解釋。

成熟階段（約在2025年2月8日左右）： 這個階段標誌著AO代幣生態系統的成熟。 當總供應量的約15%（約315萬個AO代幣）被鑄造時，AO代幣將開始流通。 此時機設定是為了確保在交易開始之前市場有足夠的流動性和參與度。 在這個階段，分配規則保持穩定，繼續為AR持有者的33.3％和橋接激勵的66.6％。

整體而言，約36％的AO代幣將分配給Arweave（AR）代幣持有人（6月18日之前為100％+之後為33.3％），這加強了AO與Arweave生態系統的緊密聯繫。其餘的64％將用於激勵外部收益和資產橋接，旨在促進生態系統的經濟增長和增強流動性。

經濟飛輪

AO的經濟模型還包括一種創新的生態系統資金分配機制，用戶可以通過AO基金橋跨鏈銜接合格資產，持續獲得AO代幣獎勵。這類似於執行跨鏈交易，持續獲得DeFi利潤，對大多數人非常有吸引力。該基金橋是AO經濟飛輪的核心，並在公平發行機制下作為項目收入的來源。

這是一種值得深入研究的相對較新的方法。本節將澄清其中的基本原則。

首先，重要的是要注意，通過跨鏈活動獲得AO獎勵的資產必須滿足兩個要求：

• 優質資產：這些資產必須在市場上有足夠的流動性。通常，這是指來自大型公共區塊鏈的資產。這一要求確保橋接到AO網路的資產得到廣泛認可並具有市場價值。
• 產生收益的資產：這些資產必須是可以產生年化收益的代幣。目前，stETH是一個典型的例子，團隊打算在未來推出stSOL。

這兩個要求確保AO的公平發行仍然可以讓項目可持續發展並獲利。

簡而言之，當用戶持有的收益資產在AO鏈上時產生的利息將支付給該項目，作為回報，該項目將為用戶鑄造AO代幣。

在图表中，PEDG（永久网络生态系统发展协会）接收到所有來自stETH的利息。

具體來說，以stETH為例，如果用戶在Lido上抵押1 ETH，他們將收到1 stETH。 stETH的一個關鍵特點是其餘額會隨時間自動增加，增加取決於從抵押的ETH產生的收益。相應地，stETH可以以幾乎1:1的比率兌換為ETH，或在二級市場上交易回ETH。

以 2.97% 的年化收益率計算，一年後，如果乙太坊主網上沒有觸及，這個 1 stETH 將增加到大約 1.0297 stETH，可以兌換成 1.0297 ETH。

然而，當這1 stETH通過AO資產橋跨越鏈時，以太坊主網的跨鏈橋合約將收到1 stETH，而用戶的AO鏈地址將收到1 aoETH。重要的是要注意，與stETH不同，aoETH不會隨著時間自動增加其餘額。

一年後，由於aoETH的數量不會隨著時間自動增加，以太坊主網的跨鏈橋接合約中的stETH數量將超過AO上的aoETH總數，超過的部分是一年間累積的利息。因此，即使將AO主網上的所有aoETH橋接回以太坊主網（在極端情況下），合約中的stETH仍然會有盈餘。這個盈餘代表了該項目的收益。

目前，A0的跨鏈橋梁已經存入了151,570個stETH。在鏈上觀察中，該項目團隊使用機器人定期收集收益，每日回報約為12個stETH。

這將是一筆雙贏的交易，因為它實現了AO的公平發行，而不需要沒有吸引力的高FDV和低流動性VC代幣，同時仍然允許項目團隊獲利。

以3%的stETH利率，團隊將在一年內從所有stETH中賺取約4,500 ETH的利息，以及以6%利息存入DSR的超過5,000萬DAI，總收入約超過1,000萬美元。

這無疑是一個公平分配的優秀機制，其他未來的項目應該學習。

此外，AO 經濟飛輪的設計並不僅限於此。

事實上，第一部分提到的aoETH，其餘額不會自動增加，並不是一個次要組成部分 - 它還是經濟飛輪中不可或缺的一部分。

重要的是要注意，aoETH持有者將獲得鑄造的AO，這意味著它也是一種收益資產。此外，aoETH的價格與ETH pegged 1:1。因此，aoETH不僅享有主流代幣的流動性和價格穩定優勢，還以AO的形式產生收益，這讓許多人感到樂觀。

利潤歸屬的背景

這樣高品質的收益資產自然會帶來新的創新。

AO網絡推出了一種創新的“開發者鑄幣”模式，顛覆了傳統的項目融資和分發方法。這種模式不僅為開發者提供了新的資金來源，還為投資者創造了低風險的投資途徑，同時促進了整個生態系統的健康發展。

當開發者在AO網絡上創建DeFi項目時，他們需要鎖定AO原生代幣和跨鏈資產以提供流動性。

在这种情况下，aoETH和其他跨链资产成为首选的流动性资产。用户将他们的aoETH锁定在开发者的智能合约中，这不仅增加了应用程序的总锁定价值（TVL），更重要的是，从这些锁定的aoETH铸造的AO代币被转移到开发者的合约中。

這實現了「開發者鑄幣」，為開發者提供持續的資金支持。可以很容易想像，一旦stSOL未來有資格鑄造AO，AO的DeFi前景將變得更加光明。

由於這一點，項目團隊不再過度依賴風險投資，代幣分配變得更健康。隨著項目的進展，隨著更多aoETH被鎖定，開發者將獲得更多的AO代幣。

這樣便形成了一個積極的反饋循環：高質量的項目吸引了更多的資金，進而提供更多的資源來改進產品，最終推動整個生態系統的發展。因此，整個AO鏈生態系將比其他鏈生態系更健康，產生了盈利效應。

這種創新模式不僅簡化了傳統的投資流程，而且讓市場更直接地決定資金流向。真正有價值的應用程式自然會吸引更多的aoETH被鎖定，從而獲得更多的AO代幣支援。

這種機制有效地將開發者的利益與生態系統的發展保持一致，激勵他們不斷創造有價值的應用程式。

這無疑是一個雙贏的局面。從投資者的角度來看，使用其持有資產（而不是本金）的年收益率來支持專案大大降低了風險，從而鼓勵了更多的投資。

開發人員則可以專注於產品開發，而不是花費大量時間和精力進行籌款和代幣分發。

參與機會

目前，獲得AO最穩定的方法是通過AO官方橋接進行跨鏈挖礦。

9月5日，DAI正式成為繼stETH之後，能夠挖掘AO的第二項資產。

以下將從成本效益和安全性的角度分析不同風險偏好的用戶如何參與AO的跨鏈挖礦。

性價比

AO尚未流通，因此沒有價格，無法計算APR；它仍處於“盲目挖礦”階段。一般來說，“盲目挖礦”比確定性DeFi更具吸引力。

假設有1,000美元的stETH和DAI用於AO的跨鏈挖礦。通過預測獲得的AO的最終金額，我們可以比較兩者的成本效益。

結果相當令人驚訝！

9月8日，DAI挖礦AO收益預測表

9月23日，DAI Mining AO收益預測表

透過9月8日和9月23日的數據，我們做出了一個令人驚訝的發現：

在 DAI 挖礦第三天，即 9 月 8 日仍處於早期階段，DAI 的挖礦回報是 stETH 的 2.373 倍（10.53579/4.43943）。 作為一個合法的項目，穩定幣的回報不僅沒有落後於風險資產，而且顯著高於後者，在過去幾年的 DeFi 市場中非常罕見。

那時候，我注意到這個現象並考慮了兩件事：首先，時間還早，市場尚未完全反應；其次，可能存在潛在風險。

現在，在DAI挖掘近20天之後，DAI和stETH的回報率仍然是2.452倍（8.17534/3.33439），甚至比9月8日還要高。這真是令人困惑！

除了市場反應時間因素外，唯一剩下的考慮是—

風險

從財務資產的角度來看，stETH價格波動相關的風險應該比DAI高得多。即使是那些堅定相信ETH並承諾持有ETH的人，也完全可以抵押ETH並借出DAI進行套利，至少可以抵銷兩者之間的利率差異。然而，市場並未按照這種方式運作，這是相當不合理的。

除了金融風險，另一個擔憂是合約風險。

如前所述，AO的stETH挖掘涉及一个复杂而复杂的设计，团队可以捕获所有来自stETH的收益。复杂的合同可能会引入风险，但幸运的是，stETH挖掘合同的核心代码使用了MorpheusAI的项目Distribution.sol代码，经过时间考验，相对安全。

另一方面，DAI的挖礦合約是AO團隊的Distribution.sol的修改版本，該版本已經適應了將DAI存儲在DSR中，相比僅僅接收stETH而言，增加了多個層次的複雜性。

將DAI挖掘合約與MorpheusAI的合約進行比較，

從合約的角度來看，stETH挖礦合約比DAI挖礦合約安全得多。然而，這一點單獨不能完全解釋DAI相對於stETH的兩倍以上的成本效益。這仍然有待討論。（廣告：歡迎加入群組進一步討論！）

摘要

總的來說，AO因其公平發行方式和“開發者代幣鑄造”模式而受到高度期待。它避免了風險投資者的抛售，同時從DeFi的角度巧妙設計，某種程度上代表了一種新的項目形式。

就參與而言，Web3 是關於體驗新事物。然而，當面對難以理解的情況時（如 DAI 的過度收益），必須謹慎行事並始終尊重市場的選擇。

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