As maiores empresas do planeta são mercados construídos com efeitos de rede.Amazon ($1.9T), Meta ($1.2T), Tencent ($459BT)—todo o fornecimento e demanda agregados, e suas redes se tornam mais valiosas quanto mais desse fornecimento e demanda controlam.

O mesmo vale para cripto. Redes de alto valor como Bitcoin ($1.4T), Solana ($79B), eEthereum ($460B)são todas redes multi-laterais compostas por desenvolvedores, usuários e operadores de rede que se tornam mais valiosas à medida que escalam.

Mas quando eu olho para o cenário dos mercados em web2 e web3, eu não vejo apenas os mercados que já existem; eu vejo aqueles que ainda não existem.

Nos meus anos investindo em startups de marketplace, aprendi que existem mercados que deveriam existir - que ajudariam a oferta e a demanda a se encontrarem e forneceriam utilidade significativa para ambos os lados - mas que não existem hoje por causa de limitações inerentes nos sistemas em que são construídos. Também vi em primeira mão como novas tecnologias podem desbloquear oportunidades para novos mercados surgirem e prosperarem.

Os marketplaces são as oportunidades mais emocionantes na cripto. Ao alavancar as capacidades matadoras da cripto de escala incentivada por token e composabilidade onchain, os construtores podem criar novos marketplaces que atendam a demandas que, até agora, não foram abordadas. É uma oportunidade para inovação passo a passo, em vez de incremental.

Barreiras Sistêmicas à Inovação no Marketplace em Web2

Eu já escrevi sobre oeras de marketplaces de serviços, especificamente como a categoria de marketplaces da internet evoluiu da era das listagens exemplificada pelo Craigslist nos anos 90, passando pela era do 'Uber for X' dos aplicativos sob demanda (2009-15), até a era dos marketplaces gerenciados (meados de 2010s).

Origem:a16z, Li Jin e Andrew Chen

Cada uma dessas eras se desenvolveu em resposta a uma nova tecnologia ou a uma necessidade de mercado emergente. Na era das listagens, a internet permitiu que indivíduos postassem e encontrassem listagens online. A era do "Uber para X" surgiu em conjunto com os smartphones, que facilitaram o acesso imediato a vários serviços e aproveitaram a localização em tempo real dos usuários. Os marketplaces gerenciados surgiram como resposta à necessidade de mais confiança em mercados complexos, após as oportunidades de baixa pendência nos marketplaces terem sido esgotadas.

No entanto, cada era também trouxe desafios que limitaram a inovação. Na era das listagens, a falta de confiança e padronização limitaram o crescimento. Na era sob demanda, dimensionar marketplaces para oferecer serviços quase em tempo real exigia enormes requisitos de capital. E com marketplaces gerenciados, altos custos operacionais associados ao estabelecimento de confiança para transações impactaram a viabilidade desses marketplaces.

Muitos desses desafios persistem nos marketplaces web2, de maneiras que prejudicam a inovação. Dois problemas em particular que dificultam o progresso - e que a cripto está posicionada de forma única para resolver - são a escala e a confiança.

O Problema de Escalonamento

Os marketplaces tradicionais da web2 podem ser incrivelmente caros de construir e escalar - especialmente quando há uma necessidade de escala significativa antes que o marketplace tenha utilidade. Essa necessidade de capital cria uma barreira à entrada de novos jogadores. Isso também significa que categorias inteiras de marketplaces não são construídas porque os custos são muito altos para alcançar a escala necessária para fornecer utilidade.

Por exemplo, considere aplicativos de namoro. Em uma rede de namoro, é necessário haver uma escala significativa de usuários de ambos os lados para facilitar boas combinações. Tradicionalmente, isso significava que as plataformas precisavam gastar muito capital para atrair um grande número de usuários antes que o aplicativo fosse útil para qualquer usuário individual. Os aplicativos de namoro também sofrem com baixa retenção porque, se forem bem-sucedidos, os usuários abandonam, criando mais obstáculos para a escalabilidade. Como resultado, existem poucos vencedores inovadores na categoria de namoro.

O Problema da Confiança

Um segundo desafio persistente nos marketplaces da web2 é a confiança. Alguns setores da indústria exigem altos níveis de confiança entre os participantes do marketplace para que as transações ocorram. Por exemplo, em algumas categorias, há apostas muito altas para encontrar o fornecedor/serviço certo (por exemplo, babá ou cuidados para idosos). Outros têm valores de pedido muito altos (por exemplo, bens de luxo, arte, imóveis).

Para estabelecer a confiança necessária, os mercados gerenciados desenvolveram serviços adicionais e camadas operacionais. Por exemplo, os mercados de cuidados infantis verificam extensivamente os babás antes que eles possam transacionar no mercado, incluindo a entrevista dos prestadores de serviços na vida real, realizando verificações de antecedentes e desenvolvendo ferramentas de software para fornecer visibilidade e localização em tempo real. No setor imobiliário, alguns mercados gerenciadosAssumi a propriedade de todo o processo de ponta a ponta, desde a realização de reparos até atuar essencialmente como um criador de mercado para casas ("iBuyers"). Essas operações adicionais criam custos significativos. Além disso, outros mercados que desejam listar esse fornecimento/provedor devem duplicar esse esforço, resultando em ineficiências em todo o mercado.

Resolvendo o Problema: Capacidades Assassinas da Cripto

Visto contra esses desafios, a cripto tem três capacidades matadoras que desbloqueiam novos vetores de potencial para inovação no mercado: escala, reputação onchain e pagamentos.

Escala

Se há uma coisa em que a cripto se destaca, é na escala. Os incentivos cripto (na forma de tokens) têm se mostrado ferramentas incrivelmente poderosas para impulsionar o crescimento.

Em contraste com os marketplaces web2 que devem aumentar o fornecimento e a demanda simultaneamente, os incentivos financeiros oferecidos por meio de tokens permitem que os marketplaces cresçam sequencialmente, liderando com o fornecimento antes de escalar a demanda. Por exemplo, as redes de infraestrutura física descentralizadas (DePINs) Helium e Hivemapper inicializaram seu lado de fornecimento fornecendo incentivos em tokens aos participantes antes que as receitas das redes subjacentes acompanhassem.

Você poderia aplicar incentivos de token a muitos tipos de mercados que não existem devido aos altos custos de inicialização. Imagine redes sociais hiperlocais que requerem uma alta densidade de usuários para funcionar (pense Cidadãomas mais generalizado para informações ou eventos em tempo real) ou novos aplicativos de namoro. Na IA, já estamos vendo construtores aplicarem incentivos de token para criar novos mercados que não têm precedentes no mundo web2. Por exemplo, redes como VanaeChuvapermitir que os usuários contribuam com dados para o treinamento de IA e sejam recompensados com tokens. A agregação de conjuntos de dados de longo alcance, privados e de difícil acesso seria quase impossível sem a contribuição de um grande número de usuários mobilizados com incentivos inteligentes.

Reputação e Histórico Onchain

Um desafio destacado acima no mundo dos marketplaces da web2 é a duplicação de esforços entre marketplaces isolados na criação de confiança. Por exemplo, a Uber realiza verificações de antecedentes em todos os novos motoristas, mas quando esse mesmo motorista baixa o Lyft, o aplicativo também realiza uma verificação de antecedentes porque as plataformas são isoladas.

Uma das aplicações da cripto é como um sistema de reputação portátil. Em vez de cada aplicativo exigir uma verificação de antecedentes separada, e se essas informações fossem armazenadas onchain, acompanhando o motorista, não importa em qual mercado eles se juntassem? Indo mais longe, outras informações sobre a história dos provedores, como sua confiabilidade e qualidade, poderiam ser representadas onchain, permitindo que os mercados compusessem e acessassem um depósito global de confiança. Tal sistema poderia obviar a necessidade de mercados gerenciados díspares implementarem seus próprios processos intensivos em capital. Na web2, muitos mercados gerenciados forneceram excelentes experiências de usuário, mas acabaram não sendo viáveis como negócios devido aos altos custos operacionais. A reputação global onchain pode alterar fundamentalmente sua estrutura de custos.

Você pode encontrar um microcosmo dessa ideia no ecossistema Farcaster. O protocolo de mídia social armazena postagens, curtidas, seguidores e perfis em uma rede descentralizada de hubs. Quando os usuários instalam diferentes aplicativos construídos no protocolo, seus dados sociais os acompanham. Já estamos vendomercados sem liderançasurgir no Farcaster. Um exemplo éBountycaster, onde os usuários podem postar e descobrir recompensas em qualquer cliente Farcaster, aproveitando os ricos dados de reputação na rede Farcaster. Você poderia imaginar vários novos mercados surgindo do ecossistema Farcaster por causa desses dados sociais portáteis, de marketplaces de auditoria de contratos inteligentes a marketplaces de especialistas que aproveitam o grafo de conexão e a reputação do Farcaster.

Pagamentos

Facilitar pagamentos é um componente essencial dos mercados modernos, mas na web2, o suporte a pagamentos transfronteiriços requer internacionalização em vários sistemas locais. Isso é especialmente relevante para os marketplaces digitais, onde os clientes e fornecedores muitas vezes estão distantes. Por exemplo, mais de 80%Dos usuários do YouTube vivem fora dos EUA. Para suportar pagamentos em moeda local em cada geografia, as plataformas devem integrar-se com gateways de pagamento internacionais. Muitas vezes, isso deixa geografias de longo alcance não atendidas, especialmente por novos mercados ou plataformas sem recursos para internacionalizar.

Cripto funciona internacionalmente desde o início, possibilitando transações entre qualquer pessoa com uma carteira de cripto. Isso permite que mercados com recursos limitados tenham alcance global desde o primeiro dia. Por exemplo, recentemente comprei um NFT por bytexplorers, uma comunidade de dados on-chain, que me permitiu fazer uma pergunta relacionada a dados à sua comunidade de analistas. Analistas que respondem corretamente são recompensados com tokens, possibilitando pagamentos sem interrupções e participação global.

A Próxima Geração de Marketplaces

Se meus anos investindo em startups de mercado me ensinaram alguma coisa, é que as melhores oportunidades acontecem quando os construtores aproveitam novas tecnologias para criar melhorias significativas para os usuários finais. Cada geração de construtores de mercado aproveitou a nova tecnologia para desbloquear a criação de novos mercados que não poderiam ter existido antes.

Cripto representa a próxima etapa desta evolução. Ao alavancar incentivos de token para dimensionamento, novos mercados podem crescer de maneira mais eficiente em termos de capital. Reputações e históricos Onchain podem reduzir os custos indiretos para qualquer operador de mercado específico. Pagamentos baseados em Cripto permitem que os mercados operem de forma transparente através das fronteiras desde o primeiro dia. Tudo isso não só melhorará os mercados existentes, mas também dará origem a novos mercados que só poderiam existir com novas estruturas de custos e táticas de dimensionamento.

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