A jornada do Bitcoin em 2025 não trouxe a explosão do mercado em alta que muitos esperavam. Após atingir um pico acima de 100.000 dólares, o preço do Bitcoin caiu abruptamente para um fundo de 75.000 dólares, gerando debates entre investidores e analistas sobre nossa posição no ciclo do Bitcoin. Nesta análise, excluímos as distrações e utilizamos indicadores on-chain e dados macroeconômicos para determinar se o mercado em alta do Bitcoin continua intacto ou se haverá uma correção mais profunda do Bitcoin no terceiro trimestre de 2025. O MVRV Z Score, os dias de destruição de valor (VDD) e o fluxo de capital do Bitcoin são indicadores-chave que fornecem insights cruciais sobre o próximo movimento do mercado.
O recuo do Bitcoin em 2025 é saudável ou o fim do ciclo de mercado em alta?
Um ponto de partida importante para avaliar o ciclo do Bitcoin de 2025 é o MVRV Z Score, que é um indicador on-chain confiável para comparar o valor de mercado com o valor realizado. Após atingir um pico de 100.000 dólares, o MVRV Z Score caiu para 3,36 e depois desceu para 1,43, em linha com a tendência do preço do Bitcoin de 2025, que caiu de 100.000 dólares para 75.000 dólares. Uma correção de 30% no Bitcoin pode parecer preocupante, mas dados recentes mostram que o MVRV Z Score se recuperou do ponto baixo de 1,43 de 2025.
Figura 1: O índice MVRV Z reflete o potencial fundo local no ciclo do Bitcoin em 2025.
Historicamente, nos anteriores mercados em alta do Bitcoin (como em 2017 e 2021), um nível de pontuação MVRV Z de cerca de 1,43 sinalizou um fundo local, e não um topo. Os recuos do Bitcoin geralmente precedem a recuperação da tendência de alta, indicando que o ajuste atual está alinhado com a dinâmica saudável do ciclo de mercado em alta. Apesar da confiança dos investidores estar abalada, essa ação está em conformidade com o padrão histórico do ciclo de mercado do Bitcoin.
Como o dinheiro inteligente está a moldar o mercado em alta do Bitcoin em 2025
Outro indicador chave on-chain é o número de dias de destruição de valor (VDD), que rastreia a velocidade de transação do BTC ponderada pelo período de posse. O aumento do VDD indica que detentores experientes estão realizando lucros, enquanto um nível baixo indica que o Bitcoin está se acumulando. Atualmente, o VDD está na "zona verde", semelhante aos níveis do final de um mercado em baixa ou do início da recuperação de um mercado em alta.
Figura 2: O múltiplo VDD destaca a acumulação de longo prazo do Bitcoin em 2025.
Após a queda do Bitcoin de 100.000 dólares, o baixo VDD indica o fim da fase de realização de lucros, com os detentores de longo prazo acumulando fundos, prevendo que o preço do Bitcoin será mais alto em 2025. O gráfico de fluxo de capital cíclico do Bitcoin esclarece ainda mais essa tendência, segmentando o capital realizado por idade da moeda. Perto do pico de 106.000 dólares, novos entrantes no mercado (<1 mês) impulsionaram um aumento na atividade, indicando que o FOMO impulsionou as compras. Desde a correção do Bitcoin, a atividade desse grupo esfriou para níveis típicos do início ao meio do mercado em alta.
Em comparação, a atividade do grupo que mantém por 1 a 2 anos (geralmente investidores em Bitcoin com conhecimento macroeconômico) está aumentando, acumulando a preços mais baixos. Essa mudança reflete o padrão de acumulação do Bitcoin em 2020 e 2021, onde os detentores de longo prazo compraram durante a queda dos preços, estabelecendo a base para a recuperação do ciclo de mercado em alta.
Figura 3: O fluxo de capital cíclico do Bitcoin mostra que, em 2025, o BTC fluirá para detentores experientes.
Em que posição estamos no ciclo de mercado do Bitcoin em 2025?
Vendo em grande escala, o ciclo de mercado do Bitcoin pode ser dividido em três fases:
Fase de mercado em baixa: Bitcoin corrige profundamente entre 70-90%.
Fase de recuperação: Recuperar o nível histórico mais alto anterior.
Mercado em alta/Fase de índice: O preço do Bitcoin está a subir em forma de parábola.
Os mercados em baixa anteriores (2015 e 2018) duraram de 13 a 14 meses, enquanto o recente mercado em baixa do Bitcoin também durou 14 meses. A fase de recuperação geralmente dura de 23 a 26 meses, e o atual ciclo do Bitcoin de 2025 está dentro desse intervalo. No entanto, ao contrário dos mercados em alta anteriores, o Bitcoin teve uma correção após ultrapassar o pico anterior, em vez de disparar imediatamente.
Figura 4: Previsão de tendência do ciclo histórico do Bitcoin para o pico do mercado em alta no terceiro trimestre de 2025.
A correção do Bitcoin pode indicar pontos baixos mais altos, estabelecendo a base para a fase de alta do mercado em 2025. Com base na fase de alta de 9-11 meses dos ciclos passados, assumindo que o ciclo de alta se restabelece, o preço do Bitcoin pode atingir o pico por volta de setembro de 2025.
Riscos macroeconômicos que afetam o preço do Bitcoin no terceiro trimestre de 2025
Embora os indicadores on-chain sejam otimistas, os ventos contrários macroeconômicos representam um risco para o preço do Bitcoin em 2025. O gráfico de correlação entre o índice S&P 500 e o Bitcoin mostra que o Bitcoin ainda está fortemente correlacionado com o mercado de ações dos EUA. À medida que as preocupações sobre uma recessão global aumentam, a fraqueza nos mercados tradicionais pode limitar o potencial de alta do Bitcoin a curto prazo.
Figura 5: Correlação entre Bitcoin e Dólar.
Monitorar esses riscos macroeconômicos é crucial, pois mesmo que os dados on-chain ainda suportem, um mercado de ações em deterioração pode desencadear um ajuste mais profundo do Bitcoin no terceiro trimestre de 2025.
Conclusão: Perspectivas do Bitcoin no terceiro trimestre de 2025
Os principais indicadores on-chain — a pontuação MVRV Z, os dias de destruição de valor e o fluxo de capital do ciclo do Bitcoin — indicam um comportamento saudável e cíclico consistente, além da acumulação de detentores de longo prazo no ciclo do Bitcoin de 2025. Embora o ritmo atual seja mais lento e desigual em comparação com os mercados em alta do passado, o ciclo atual está alinhado com a estrutura dos ciclos de mercado do Bitcoin na história. Se as condições macroeconômicas se estabilizarem, o Bitcoin parece estar prestes a experimentar mais uma alta, podendo alcançar seu pico no terceiro ou quarto trimestre de 2025.
No entanto, os riscos macroeconómicos, incluindo a volatilidade do mercado de ações e as preocupações com a recessão económica, continuam a merecer atenção.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Perspetiva para o BTC no Q3 de 2025: Quando é que o mercado de criptomoedas voltará a atingir o pico?
Fonte: Bitcoin Magazine; Traduzido por: Wu Zhu, Jinse Caijing
A jornada do Bitcoin em 2025 não trouxe a explosão do mercado em alta que muitos esperavam. Após atingir um pico acima de 100.000 dólares, o preço do Bitcoin caiu abruptamente para um fundo de 75.000 dólares, gerando debates entre investidores e analistas sobre nossa posição no ciclo do Bitcoin. Nesta análise, excluímos as distrações e utilizamos indicadores on-chain e dados macroeconômicos para determinar se o mercado em alta do Bitcoin continua intacto ou se haverá uma correção mais profunda do Bitcoin no terceiro trimestre de 2025. O MVRV Z Score, os dias de destruição de valor (VDD) e o fluxo de capital do Bitcoin são indicadores-chave que fornecem insights cruciais sobre o próximo movimento do mercado.
O recuo do Bitcoin em 2025 é saudável ou o fim do ciclo de mercado em alta?
Um ponto de partida importante para avaliar o ciclo do Bitcoin de 2025 é o MVRV Z Score, que é um indicador on-chain confiável para comparar o valor de mercado com o valor realizado. Após atingir um pico de 100.000 dólares, o MVRV Z Score caiu para 3,36 e depois desceu para 1,43, em linha com a tendência do preço do Bitcoin de 2025, que caiu de 100.000 dólares para 75.000 dólares. Uma correção de 30% no Bitcoin pode parecer preocupante, mas dados recentes mostram que o MVRV Z Score se recuperou do ponto baixo de 1,43 de 2025.
Figura 1: O índice MVRV Z reflete o potencial fundo local no ciclo do Bitcoin em 2025.
Historicamente, nos anteriores mercados em alta do Bitcoin (como em 2017 e 2021), um nível de pontuação MVRV Z de cerca de 1,43 sinalizou um fundo local, e não um topo. Os recuos do Bitcoin geralmente precedem a recuperação da tendência de alta, indicando que o ajuste atual está alinhado com a dinâmica saudável do ciclo de mercado em alta. Apesar da confiança dos investidores estar abalada, essa ação está em conformidade com o padrão histórico do ciclo de mercado do Bitcoin.
Como o dinheiro inteligente está a moldar o mercado em alta do Bitcoin em 2025
Outro indicador chave on-chain é o número de dias de destruição de valor (VDD), que rastreia a velocidade de transação do BTC ponderada pelo período de posse. O aumento do VDD indica que detentores experientes estão realizando lucros, enquanto um nível baixo indica que o Bitcoin está se acumulando. Atualmente, o VDD está na "zona verde", semelhante aos níveis do final de um mercado em baixa ou do início da recuperação de um mercado em alta.
Figura 2: O múltiplo VDD destaca a acumulação de longo prazo do Bitcoin em 2025.
Após a queda do Bitcoin de 100.000 dólares, o baixo VDD indica o fim da fase de realização de lucros, com os detentores de longo prazo acumulando fundos, prevendo que o preço do Bitcoin será mais alto em 2025. O gráfico de fluxo de capital cíclico do Bitcoin esclarece ainda mais essa tendência, segmentando o capital realizado por idade da moeda. Perto do pico de 106.000 dólares, novos entrantes no mercado (<1 mês) impulsionaram um aumento na atividade, indicando que o FOMO impulsionou as compras. Desde a correção do Bitcoin, a atividade desse grupo esfriou para níveis típicos do início ao meio do mercado em alta.
Em comparação, a atividade do grupo que mantém por 1 a 2 anos (geralmente investidores em Bitcoin com conhecimento macroeconômico) está aumentando, acumulando a preços mais baixos. Essa mudança reflete o padrão de acumulação do Bitcoin em 2020 e 2021, onde os detentores de longo prazo compraram durante a queda dos preços, estabelecendo a base para a recuperação do ciclo de mercado em alta.
Figura 3: O fluxo de capital cíclico do Bitcoin mostra que, em 2025, o BTC fluirá para detentores experientes.
Em que posição estamos no ciclo de mercado do Bitcoin em 2025?
Vendo em grande escala, o ciclo de mercado do Bitcoin pode ser dividido em três fases:
Os mercados em baixa anteriores (2015 e 2018) duraram de 13 a 14 meses, enquanto o recente mercado em baixa do Bitcoin também durou 14 meses. A fase de recuperação geralmente dura de 23 a 26 meses, e o atual ciclo do Bitcoin de 2025 está dentro desse intervalo. No entanto, ao contrário dos mercados em alta anteriores, o Bitcoin teve uma correção após ultrapassar o pico anterior, em vez de disparar imediatamente.
Figura 4: Previsão de tendência do ciclo histórico do Bitcoin para o pico do mercado em alta no terceiro trimestre de 2025.
A correção do Bitcoin pode indicar pontos baixos mais altos, estabelecendo a base para a fase de alta do mercado em 2025. Com base na fase de alta de 9-11 meses dos ciclos passados, assumindo que o ciclo de alta se restabelece, o preço do Bitcoin pode atingir o pico por volta de setembro de 2025.
Riscos macroeconômicos que afetam o preço do Bitcoin no terceiro trimestre de 2025
Embora os indicadores on-chain sejam otimistas, os ventos contrários macroeconômicos representam um risco para o preço do Bitcoin em 2025. O gráfico de correlação entre o índice S&P 500 e o Bitcoin mostra que o Bitcoin ainda está fortemente correlacionado com o mercado de ações dos EUA. À medida que as preocupações sobre uma recessão global aumentam, a fraqueza nos mercados tradicionais pode limitar o potencial de alta do Bitcoin a curto prazo.
Figura 5: Correlação entre Bitcoin e Dólar.
Monitorar esses riscos macroeconômicos é crucial, pois mesmo que os dados on-chain ainda suportem, um mercado de ações em deterioração pode desencadear um ajuste mais profundo do Bitcoin no terceiro trimestre de 2025.
Conclusão: Perspectivas do Bitcoin no terceiro trimestre de 2025
Os principais indicadores on-chain — a pontuação MVRV Z, os dias de destruição de valor e o fluxo de capital do ciclo do Bitcoin — indicam um comportamento saudável e cíclico consistente, além da acumulação de detentores de longo prazo no ciclo do Bitcoin de 2025. Embora o ritmo atual seja mais lento e desigual em comparação com os mercados em alta do passado, o ciclo atual está alinhado com a estrutura dos ciclos de mercado do Bitcoin na história. Se as condições macroeconômicas se estabilizarem, o Bitcoin parece estar prestes a experimentar mais uma alta, podendo alcançar seu pico no terceiro ou quarto trimestre de 2025.
No entanto, os riscos macroeconómicos, incluindo a volatilidade do mercado de ações e as preocupações com a recessão económica, continuam a merecer atenção.