Ontem, Du Jun anunciou no Twitter que a ABCDE parou o investimento em novos projetos e a angariação de fundos para a segunda fase. Todos discutiram muito e estavam bastante pessimistas.
O Sr. Du apontou o cerne do problema: o mecanismo de criação de valor no mercado primário está com problemas. Penso que isso não é apenas a decepção do Sr. Du, acredito que representa o cansaço, a ansiedade e até a confusão de muitos profissionais.
Como um usuário de "lucrar com recompensas" de longa data, posso dizer que sou um participante de nível 1.5. Gostaria de discutir de outra perspectiva: os problemas que vemos hoje são, na verdade, uma crise de reforma do lado da oferta que chegou tarde, mas que é urgente.
Um, o colapso do crédito de airdrop, o mecanismo de oferta de ativos está passando por uma falha sistêmica.
Recentemente, tive que embarcar na luta pelos meus direitos, para ser sincero, foi uma medida desesperada.
Era uma vez, os airdrops eram a inovação institucional mais revolucionária e idealista do mundo Crypto. Não é uma cópia de uma IPO tradicional, mas tenta fazer com que "o consenso venha antes do preço", estabelecendo uma ordem primária descentralizada através da distribuição de tokens.
Ele ativa a comunidade, impulsiona o ecossistema e até se tornou um símbolo de "empreendedorismo sem licença".
Mas hoje, o airdrop tornou-se um "roteiro cuidadosamente elaborado": os VCs definem a avaliação, a equipe do projeto escreve as regras, os market makers se preparam para descarregar; o airdrop tornou-se o "último jantar" antes do TGE; não é emitido para iniciar o ecossistema, mas sim para retirar a liquidez.
O airdrop, já não é mais um "mecanismo de distribuição de confiança", mas sim um "mecanismo de liquidação de capital".
Muitas pessoas atribuem a responsabilidade aos "撸毛党", aos "脚本党" e aos estúdios, mas na verdade isso é uma inversão de causa e efeito. O surgimento do fenômeno "撸毛" não é devido ao abuso do mecanismo de airdrop, mas sim porque ele perdeu os pressupostos de confiança, levando as pessoas a votarem com os pés e a lucrar com suas mãos.
A triangular oposição do "projeto -VC- estúdio" é, na verdade, apenas uma aparência; o verdadeiro problema por trás disso é que o mecanismo de incentivo da estrutura de oferta inicial está gravemente distorcido.
O mais grave é que o colapso da credibilidade dos airdrops levou a consequências ainda mais profundas: a ponte de confiança entre o mercado primário e o mercado secundário está completamente rompida.
Isto não é mais um "acidente" de projetos individuais, mas sim que o próprio mecanismo de fornecimento de ativos em blockchain está enfrentando um colapso estrutural.
Dois, falha no modelo de avaliação: usar a régua errada, naturalmente não se pode medir o valor
A avaliação tradicional de nível um gira em torno da "lógica de crescimento do projeto": um produto é desenvolvido, os usuários o utilizam bastante, o caminho de comercialização é claro, e, naturalmente, pode-se definir um preço e sair.
Mas Crypto não é esse tipo de jogo.
Os projetos de criptomoedas não são empresas, mas sim uma combinação de mecanismos em blockchain: um conjunto de lógicas de geração de ativos, uma estrutura de transações e jogos, e um sistema de distribuição de poder e lucros, formando assim uma combinação de três elementos.
Ele não depende de fluxo de caixa, mas sim de liquidez;
Não depende do crescimento de usuários, mas sim de transações espontâneas dos usuários;
Não sai através de fusões e aquisições ou de uma oferta pública inicial, mas sim através da circulação e da disputa pelo poder de governança para realizar a valorização.
Portanto, você verá um contraste desse tipo:
Alguns projetos têm dados de usuários impressionantes e uma popularidade nas redes sociais explosiva, o FDV no dia do TGE disparou, mas depois despencou para zero;
E alguns "prototótipos de mecanismo" que praticamente não têm interface, comunidade ou white paper, atraíram uma enorme quantidade de TVL da noite para o dia, tornando-se os novos reis do mercado secundário.
Por quê? Porque no Web2 cria-se valor através do "uso", enquanto no Crypto o "intercâmbio" realiza a precificação.
A diferença fundamental por trás disto é: Web2 é a internet da informação, cujo objetivo é conectar pessoas aos serviços; Crypto é a internet do valor, cujo objetivo é conectar ativos ao mercado. Tudo o que existe na cadeia, sejam tokens, protocolos, regras, sistemas de identidade ou mercados, afinal, visa otimizar o fluxo de valor, encurtar os caminhos de transação e reduzir os custos de confiança.
Portanto, ao avaliarmos um projeto de Crypto, não olhamos para as funcionalidades que ele oferece, mas sim para sua capacidade de construir mercado, provocar jogos e estimular a liquidez.
Esta é a verdadeira "força do produto" do Crypto.
Agora muitos projetos ainda estão copiando o pensamento do Web2 "plataforma + aplicação" para criar ecossistemas: há cadeias, há carteiras, há sistemas de tarefas, há redes sociais, há Launchpad, parece que "está tudo pronto", mas na realidade "não há transações", e no final desmoronam, o que não é "surpreendente".
A história nos ensina: o sucesso de um projeto Crypto nunca se baseia no que ele "pode fazer", mas sim no que ele "pode inspirar o mercado a fazer".
A única barreira é a mecânica que pode criar uma liquidez de negociação contínua.
Três, a essência da reforma do lado da oferta: da distribuição de Tokens à criação de mecanismos e ativos continuamente negociáveis.
O Sr. Du disse que não quer mais participar de jogos que têm "a linha de chegada como objetivo".
Quero dizer que, como usuários que são repetidamente consumidos, também não queremos mais ser uma vez atrás da outra "os herdeiros do consenso do ar" e defensores que agem por necessidade.
Hoje, o mercado já não carece de capital, tecnologia ou talento, mas sim de um verdadeiro sistema de fornecimento de ativos que se adapte à essência do Crypto:
O mecanismo de airdrop deve ser reestruturado, voltando à intenção original de "incentivar comportamentos reais e estabelecer confiança verificável";
A lógica de avaliação deve ser inovada, libertando-se completamente do pensamento linear de "produto - crescimento - receita" do Web2;
A construção ecológica deve ser reescrita, passando da sobreposição de funções para a colaboração de mecanismos e a auto-organização da liquidez;
Os papéis de VC devem ser reimaginados, passando de meros investidores em projetos para "construtores de mecanismos negociáveis".
Esta indústria não carece de produtos funcionais, nem de narradores acumuladores, mas sim de inovadores mecânicos; esta é a "produtividade" do mundo Crypto, e também a semente da próxima corrida de touros.
A reforma do lado da oferta na esfera das criptomoedas já começou há muito tempo, mas as pessoas só agora estão a perceber. No passado, a indústria criou DeFi, criou DEX, criou plataformas de lançamento....... O que será criado a seguir? Esta é uma questão que todos os construtores e investidores devem repensar.
Mas não há dúvida de que a verdadeira transformação já começou. Como usuários que estão a usufruir de recompensas, além de esperar pacientemente, só podemos tentar nos manter vivos, permanecendo a longo prazo na mesa de jogo, para não nos tornarmos vítimas da transformação da era.
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O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
A reforma do círculo monetário do lado da oferta: o que estamos realmente a criar?
Escrito por: Sapo de Gelo
Ontem, Du Jun anunciou no Twitter que a ABCDE parou o investimento em novos projetos e a angariação de fundos para a segunda fase. Todos discutiram muito e estavam bastante pessimistas.
O Sr. Du apontou o cerne do problema: o mecanismo de criação de valor no mercado primário está com problemas. Penso que isso não é apenas a decepção do Sr. Du, acredito que representa o cansaço, a ansiedade e até a confusão de muitos profissionais.
Como um usuário de "lucrar com recompensas" de longa data, posso dizer que sou um participante de nível 1.5. Gostaria de discutir de outra perspectiva: os problemas que vemos hoje são, na verdade, uma crise de reforma do lado da oferta que chegou tarde, mas que é urgente.
Um, o colapso do crédito de airdrop, o mecanismo de oferta de ativos está passando por uma falha sistêmica.
Recentemente, tive que embarcar na luta pelos meus direitos, para ser sincero, foi uma medida desesperada.
Era uma vez, os airdrops eram a inovação institucional mais revolucionária e idealista do mundo Crypto. Não é uma cópia de uma IPO tradicional, mas tenta fazer com que "o consenso venha antes do preço", estabelecendo uma ordem primária descentralizada através da distribuição de tokens.
Ele ativa a comunidade, impulsiona o ecossistema e até se tornou um símbolo de "empreendedorismo sem licença".
Mas hoje, o airdrop tornou-se um "roteiro cuidadosamente elaborado": os VCs definem a avaliação, a equipe do projeto escreve as regras, os market makers se preparam para descarregar; o airdrop tornou-se o "último jantar" antes do TGE; não é emitido para iniciar o ecossistema, mas sim para retirar a liquidez.
O airdrop, já não é mais um "mecanismo de distribuição de confiança", mas sim um "mecanismo de liquidação de capital".
Muitas pessoas atribuem a responsabilidade aos "撸毛党", aos "脚本党" e aos estúdios, mas na verdade isso é uma inversão de causa e efeito. O surgimento do fenômeno "撸毛" não é devido ao abuso do mecanismo de airdrop, mas sim porque ele perdeu os pressupostos de confiança, levando as pessoas a votarem com os pés e a lucrar com suas mãos.
A triangular oposição do "projeto -VC- estúdio" é, na verdade, apenas uma aparência; o verdadeiro problema por trás disso é que o mecanismo de incentivo da estrutura de oferta inicial está gravemente distorcido.
O mais grave é que o colapso da credibilidade dos airdrops levou a consequências ainda mais profundas: a ponte de confiança entre o mercado primário e o mercado secundário está completamente rompida.
Isto não é mais um "acidente" de projetos individuais, mas sim que o próprio mecanismo de fornecimento de ativos em blockchain está enfrentando um colapso estrutural.
Dois, falha no modelo de avaliação: usar a régua errada, naturalmente não se pode medir o valor
A avaliação tradicional de nível um gira em torno da "lógica de crescimento do projeto": um produto é desenvolvido, os usuários o utilizam bastante, o caminho de comercialização é claro, e, naturalmente, pode-se definir um preço e sair.
Mas Crypto não é esse tipo de jogo.
Os projetos de criptomoedas não são empresas, mas sim uma combinação de mecanismos em blockchain: um conjunto de lógicas de geração de ativos, uma estrutura de transações e jogos, e um sistema de distribuição de poder e lucros, formando assim uma combinação de três elementos.
Ele não depende de fluxo de caixa, mas sim de liquidez;
Não depende do crescimento de usuários, mas sim de transações espontâneas dos usuários;
Não sai através de fusões e aquisições ou de uma oferta pública inicial, mas sim através da circulação e da disputa pelo poder de governança para realizar a valorização.
Portanto, você verá um contraste desse tipo:
Alguns projetos têm dados de usuários impressionantes e uma popularidade nas redes sociais explosiva, o FDV no dia do TGE disparou, mas depois despencou para zero;
E alguns "prototótipos de mecanismo" que praticamente não têm interface, comunidade ou white paper, atraíram uma enorme quantidade de TVL da noite para o dia, tornando-se os novos reis do mercado secundário.
Por quê? Porque no Web2 cria-se valor através do "uso", enquanto no Crypto o "intercâmbio" realiza a precificação.
A diferença fundamental por trás disto é: Web2 é a internet da informação, cujo objetivo é conectar pessoas aos serviços; Crypto é a internet do valor, cujo objetivo é conectar ativos ao mercado. Tudo o que existe na cadeia, sejam tokens, protocolos, regras, sistemas de identidade ou mercados, afinal, visa otimizar o fluxo de valor, encurtar os caminhos de transação e reduzir os custos de confiança.
Portanto, ao avaliarmos um projeto de Crypto, não olhamos para as funcionalidades que ele oferece, mas sim para sua capacidade de construir mercado, provocar jogos e estimular a liquidez.
Esta é a verdadeira "força do produto" do Crypto.
Agora muitos projetos ainda estão copiando o pensamento do Web2 "plataforma + aplicação" para criar ecossistemas: há cadeias, há carteiras, há sistemas de tarefas, há redes sociais, há Launchpad, parece que "está tudo pronto", mas na realidade "não há transações", e no final desmoronam, o que não é "surpreendente".
A história nos ensina: o sucesso de um projeto Crypto nunca se baseia no que ele "pode fazer", mas sim no que ele "pode inspirar o mercado a fazer".
A única barreira é a mecânica que pode criar uma liquidez de negociação contínua.
Três, a essência da reforma do lado da oferta: da distribuição de Tokens à criação de mecanismos e ativos continuamente negociáveis.
O Sr. Du disse que não quer mais participar de jogos que têm "a linha de chegada como objetivo".
Quero dizer que, como usuários que são repetidamente consumidos, também não queremos mais ser uma vez atrás da outra "os herdeiros do consenso do ar" e defensores que agem por necessidade.
Hoje, o mercado já não carece de capital, tecnologia ou talento, mas sim de um verdadeiro sistema de fornecimento de ativos que se adapte à essência do Crypto:
O mecanismo de airdrop deve ser reestruturado, voltando à intenção original de "incentivar comportamentos reais e estabelecer confiança verificável";
A lógica de avaliação deve ser inovada, libertando-se completamente do pensamento linear de "produto - crescimento - receita" do Web2;
A construção ecológica deve ser reescrita, passando da sobreposição de funções para a colaboração de mecanismos e a auto-organização da liquidez;
Os papéis de VC devem ser reimaginados, passando de meros investidores em projetos para "construtores de mecanismos negociáveis".
Esta indústria não carece de produtos funcionais, nem de narradores acumuladores, mas sim de inovadores mecânicos; esta é a "produtividade" do mundo Crypto, e também a semente da próxima corrida de touros.
A reforma do lado da oferta na esfera das criptomoedas já começou há muito tempo, mas as pessoas só agora estão a perceber. No passado, a indústria criou DeFi, criou DEX, criou plataformas de lançamento....... O que será criado a seguir? Esta é uma questão que todos os construtores e investidores devem repensar.
Mas não há dúvida de que a verdadeira transformação já começou. Como usuários que estão a usufruir de recompensas, além de esperar pacientemente, só podemos tentar nos manter vivos, permanecendo a longo prazo na mesa de jogo, para não nos tornarmos vítimas da transformação da era.