As três principais classes de ativos - ações, obrigações e câmbio - estão a cair sem distinção, os investidores estão a perder a confiança e a paciência em relação aos Estados Unidos.
A política tarifária de Trump continua a ameaçar o mercado de ações dos EUA, e, nesse processo, a confiança dos investidores está sendo continuamente corroída, enquanto as esperanças que ocasionalmente surgem no mercado são implacavelmente apagadas. Em abril, o mercado financeiro dos EUA passou por uma situação raramente vista na história, onde, sem exceção, os mercados de ações, títulos e o dólar sofreram vendas.
“Isto já não é a normal rotação de fundos, mas sim uma retirada geral.” afirmou um gestor de fundos de hedge americano ao Tencent News "Yixian".
Em 21 de abril, horário dos EUA, tal situação se repetiu no mercado financeiro americano. Os três principais índices de ações dos EUA caíram acentuadamente na abertura do dia, e depois caíram profundamente ao longo do dia, enquanto os rendimentos do Tesouro dos EUA continuaram a subir, o dólar continuou a cair e o ouro continuou a atingir máximas recordes.
Este gestor de hedge fund disse: "Pelo comportamento do mercado, os investidores estão a perder a confiança e a paciência em relação aos Estados Unidos."
No dia 2 de abril, o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou uma política de tarifas totalmente recíprocas, cuja magnitude e abrangência quase superaram as expectativas e cenários mais pessimistas de todos os profissionais de mercado e instituições de pesquisa. Em seguida, os ativos relacionados aos EUA passaram por várias rodadas consecutivas de vendas, não apenas nas ações americanas, mas também com o dólar e os títulos do Tesouro americano caindo indiscriminadamente.
O gestor de fundos de hedge disse que a mudança de atitudes foi palpável em seu envolvimento com clientes na Europa. Há alguns meses, houve uma discussão preliminar sobre a "diversificação" dos ativos em dólares dos EUA dentro de alguns grandes fundos europeus, porque nessa altura a bolsa europeia estava a subir e a atenção das pessoas seria naturalmente atraída pelo "espírito animal", mas essa discussão inicial foi imediatamente suprimida internamente por vozes mais racionais.
Nos últimos 15 anos, investir em ativos relacionados ao dólar trouxe retornos significativos para eles, e mudar facilmente não é uma abordagem madura e racional, especialmente para fundos de grande escala.
No entanto, desde o início de abril, a "discussão preliminar" anterior não encontrou mais resistência dentro de muitos fundos, e esses grandes fundos estão considerando seriamente a possibilidade de retirar capital dos Estados Unidos.
"Essa situação é muito rara," disse o gestor de fundos de hedge, "pode-se lembrar de momentos como antes das crises financeiras de 2001, 1998 e 2008, quando houve um evento emblemático que desencadeou riscos sistêmicos, como a bolha da internet, a bolha imobiliária, etc."
Em sua opinião, os três principais tipos de ativos, como ações, títulos e câmbio, caíram todos juntos, o que muitas vezes aconteceu no passado, quando os países emergentes estavam em crise, mas o que é inesperado é que os Estados Unidos, como o mercado financeiro mais maduro e desenvolvido do mundo, também passaram recentemente por tal situação.
Tradicionalmente, o dólar americano e os títulos dos EUA são ativos de refúgio global e, uma vez que haja uma crise no mercado, os fundos migrarão para o dólar americano e os títulos dos EUA para fins de refúgio, fazendo com que os títulos dos EUA e o dólar dos EUA subam, mas a crise do mercado financeiro que começou nos Estados Unidos este ano e foi fabricada por Trump forçou os fundos a encontrar novos canais de refúgio, como dinheiro e até mesmo o euro. Até agora este ano, o euro subiu quase 20% em relação ao dólar, e o rendimento dos títulos de dívida pública suíços a 2 anos tornou-se negativo, o que significa que os investidores estão mesmo dispostos a pagar ao governo suíço para proteger os seus fundos.
Recentemente, muitos fenômenos que ocorreram nos mercados financeiros dos Estados Unidos desafiaram a percepção de muitos investidores profissionais.
"Eu posso aceitar a queda do dólar, a queda das ações americanas, mas o que me custa aceitar é que todas as classes de ativos estejam a cair indiscriminadamente, e que os EUA se tornem semelhantes a países de mercados emergentes, isso vai muito além da minha experiência de investimento ao longo dos anos." disse o gerente do fundo de hedge.
Ele disse que a venda de pânico de curto prazo no mercado não é a situação com a qual ele está mais preocupado, porque a venda de pânico é mais impulsionada por fatores emocionais irracionais de curto prazo, e eventualmente o mercado voltará à racionalidade e ao bom senso, então, em muitos casos, a venda de pânico trouxe novas oportunidades de investimento, mas nos recentes estoques, títulos e taxas de câmbio do mercado financeiro dos EUA caíram juntos, o que ele observou é que os fundos estão sendo retirados de forma ordenada, sem pânico, mas racionalmente, resolutamente e sem hesitação.
O mercado de 21 de abril também refletiu essa situação, com o índice VIX, que reflete o sentimento de pânico do mercado, a cair 2,23% nesse dia.
"O capital estrangeiro está a fugir, o capital americano está a desleveragear, esta é a situação atual do mercado que consigo imaginar." disse o gestor do fundo de hedge.
Se a situação continuar a piorar, o Federal Reserve terá que agir, assim como durante a crise financeira de 2008 e a pandemia de COVID-19 em 2020, mas atualmente o Federal Reserve ainda opta por não agir.
A "falta de colaboração" da Reserva Federal já provocou os ataques contínuos de Trump. No dia 21, Trump acusou o presidente da Reserva Federal, Powell, de agir muito devagar e ameaçou demiti-lo diretamente do cargo de presidente. Powell, por sua vez, também demonstrou uma postura firme, afirmando que continuará no cargo até o final do seu mandato em 2026.
A publicização do conflito entre o presidente dos EUA e o presidente da Reserva Federal prejudicou ainda mais a confiança do mercado e dos investidores. Krishna Guha, vice-presidente da Evercore ISI, afirmou na segunda-feira em entrevista à CNBC que, se Trump tentar demitir o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, isso pode provocar uma forte venda de ações nos EUA.
Guha afirmou: "Se começarmos a questionar a independência da Reserva Federal, isso elevará o limiar para um corte nas taxas de juros. Se realmente tentarmos destituir o presidente da Reserva Federal, acredito que o mercado reagirá de forma intensa - os rendimentos subirão, o dólar se desvalorizará e o mercado de ações cairá acentuadamente."
"Não posso acreditar que este é exatamente o resultado que o governo queria alcançar." disse Guha.
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As três principais classes de ativos - ações, obrigações e câmbio - estão a cair sem distinção, os investidores estão a perder a confiança e a paciência em relação aos Estados Unidos.
Autor: Ji Zhenyu, Tencent News "Yixian"
A política tarifária de Trump continua a ameaçar o mercado de ações dos EUA, e, nesse processo, a confiança dos investidores está sendo continuamente corroída, enquanto as esperanças que ocasionalmente surgem no mercado são implacavelmente apagadas. Em abril, o mercado financeiro dos EUA passou por uma situação raramente vista na história, onde, sem exceção, os mercados de ações, títulos e o dólar sofreram vendas.
“Isto já não é a normal rotação de fundos, mas sim uma retirada geral.” afirmou um gestor de fundos de hedge americano ao Tencent News "Yixian".
Em 21 de abril, horário dos EUA, tal situação se repetiu no mercado financeiro americano. Os três principais índices de ações dos EUA caíram acentuadamente na abertura do dia, e depois caíram profundamente ao longo do dia, enquanto os rendimentos do Tesouro dos EUA continuaram a subir, o dólar continuou a cair e o ouro continuou a atingir máximas recordes.
Este gestor de hedge fund disse: "Pelo comportamento do mercado, os investidores estão a perder a confiança e a paciência em relação aos Estados Unidos."
No dia 2 de abril, o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou uma política de tarifas totalmente recíprocas, cuja magnitude e abrangência quase superaram as expectativas e cenários mais pessimistas de todos os profissionais de mercado e instituições de pesquisa. Em seguida, os ativos relacionados aos EUA passaram por várias rodadas consecutivas de vendas, não apenas nas ações americanas, mas também com o dólar e os títulos do Tesouro americano caindo indiscriminadamente.
O gestor de fundos de hedge disse que a mudança de atitudes foi palpável em seu envolvimento com clientes na Europa. Há alguns meses, houve uma discussão preliminar sobre a "diversificação" dos ativos em dólares dos EUA dentro de alguns grandes fundos europeus, porque nessa altura a bolsa europeia estava a subir e a atenção das pessoas seria naturalmente atraída pelo "espírito animal", mas essa discussão inicial foi imediatamente suprimida internamente por vozes mais racionais.
Nos últimos 15 anos, investir em ativos relacionados ao dólar trouxe retornos significativos para eles, e mudar facilmente não é uma abordagem madura e racional, especialmente para fundos de grande escala.
No entanto, desde o início de abril, a "discussão preliminar" anterior não encontrou mais resistência dentro de muitos fundos, e esses grandes fundos estão considerando seriamente a possibilidade de retirar capital dos Estados Unidos.
"Essa situação é muito rara," disse o gestor de fundos de hedge, "pode-se lembrar de momentos como antes das crises financeiras de 2001, 1998 e 2008, quando houve um evento emblemático que desencadeou riscos sistêmicos, como a bolha da internet, a bolha imobiliária, etc."
Em sua opinião, os três principais tipos de ativos, como ações, títulos e câmbio, caíram todos juntos, o que muitas vezes aconteceu no passado, quando os países emergentes estavam em crise, mas o que é inesperado é que os Estados Unidos, como o mercado financeiro mais maduro e desenvolvido do mundo, também passaram recentemente por tal situação.
Tradicionalmente, o dólar americano e os títulos dos EUA são ativos de refúgio global e, uma vez que haja uma crise no mercado, os fundos migrarão para o dólar americano e os títulos dos EUA para fins de refúgio, fazendo com que os títulos dos EUA e o dólar dos EUA subam, mas a crise do mercado financeiro que começou nos Estados Unidos este ano e foi fabricada por Trump forçou os fundos a encontrar novos canais de refúgio, como dinheiro e até mesmo o euro. Até agora este ano, o euro subiu quase 20% em relação ao dólar, e o rendimento dos títulos de dívida pública suíços a 2 anos tornou-se negativo, o que significa que os investidores estão mesmo dispostos a pagar ao governo suíço para proteger os seus fundos.
Recentemente, muitos fenômenos que ocorreram nos mercados financeiros dos Estados Unidos desafiaram a percepção de muitos investidores profissionais.
"Eu posso aceitar a queda do dólar, a queda das ações americanas, mas o que me custa aceitar é que todas as classes de ativos estejam a cair indiscriminadamente, e que os EUA se tornem semelhantes a países de mercados emergentes, isso vai muito além da minha experiência de investimento ao longo dos anos." disse o gerente do fundo de hedge.
Ele disse que a venda de pânico de curto prazo no mercado não é a situação com a qual ele está mais preocupado, porque a venda de pânico é mais impulsionada por fatores emocionais irracionais de curto prazo, e eventualmente o mercado voltará à racionalidade e ao bom senso, então, em muitos casos, a venda de pânico trouxe novas oportunidades de investimento, mas nos recentes estoques, títulos e taxas de câmbio do mercado financeiro dos EUA caíram juntos, o que ele observou é que os fundos estão sendo retirados de forma ordenada, sem pânico, mas racionalmente, resolutamente e sem hesitação.
O mercado de 21 de abril também refletiu essa situação, com o índice VIX, que reflete o sentimento de pânico do mercado, a cair 2,23% nesse dia.
"O capital estrangeiro está a fugir, o capital americano está a desleveragear, esta é a situação atual do mercado que consigo imaginar." disse o gestor do fundo de hedge.
Se a situação continuar a piorar, o Federal Reserve terá que agir, assim como durante a crise financeira de 2008 e a pandemia de COVID-19 em 2020, mas atualmente o Federal Reserve ainda opta por não agir.
A "falta de colaboração" da Reserva Federal já provocou os ataques contínuos de Trump. No dia 21, Trump acusou o presidente da Reserva Federal, Powell, de agir muito devagar e ameaçou demiti-lo diretamente do cargo de presidente. Powell, por sua vez, também demonstrou uma postura firme, afirmando que continuará no cargo até o final do seu mandato em 2026.
A publicização do conflito entre o presidente dos EUA e o presidente da Reserva Federal prejudicou ainda mais a confiança do mercado e dos investidores. Krishna Guha, vice-presidente da Evercore ISI, afirmou na segunda-feira em entrevista à CNBC que, se Trump tentar demitir o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, isso pode provocar uma forte venda de ações nos EUA.
Guha afirmou: "Se começarmos a questionar a independência da Reserva Federal, isso elevará o limiar para um corte nas taxas de juros. Se realmente tentarmos destituir o presidente da Reserva Federal, acredito que o mercado reagirá de forma intensa - os rendimentos subirão, o dólar se desvalorizará e o mercado de ações cairá acentuadamente."
"Não posso acreditar que este é exatamente o resultado que o governo queria alcançar." disse Guha.