Este artigo tenta apresentar, do ponto de vista técnico, as ferramentas de investimento e financiamento da Venda privada na cadeia, bem como o seu significado positivo para promover a normalização e o desenvolvimento da indústria de investimento e financiamento em Crypto.
Existem muitos produtos de investimento e financiamento em venda privada semelhantes ao AngelList, como Carta, EquityZen, Venture360, Forge Global, entre outros, mas sem dúvida o AngelList é o mais representativo. Portanto, este artigo usa-o como exemplo para nos ajudar a entender as diferentes soluções em diferentes contextos tecnológicos.
O que é a Venda privada de financiamento?
A Venda privada é um campo amplo e complexo, mas, simplificando, sua essência é uma transação financeira. Na tradicional captação de recursos através de Venda privada, a Venda privada consiste em uma transação financeira que troca moeda fiduciária por equity.
Embora a Venda privada de financiamento seja apenas uma transação financeira, ela envolve uma grande quantidade de trabalho e colaboração complexos e especializados.
Do ponto de vista do investimento, um investimento geralmente precisa passar por quatro fases: captação de recursos, investimento, gestão pós-investimento e saída. Nesse processo, o trabalho das instituições ou gestores de fundos envolve registro de entidade, integração e gestão de investidores, gestão financeira, due diligence, bem como a assinatura de uma grande quantidade de contratos, questões jurídicas e auditoria. Como investidores, é necessário identificar as instituições de investimento e gestores de fundos, além de revisar documentos de captação de fundos que são bastante complexos. Do ponto de vista do financiamento, as startups, para concluir o financiamento, geralmente também precisam realizar uma grande quantidade de trabalho complexo, incluindo registro de entidade, planejamento e gestão de financiamento, gestão da estrutura acionária e gestão financeira.
Esses trabalhos muitas vezes vão além da capacidade profissional dos participantes. Os fundadores de startups geralmente não têm experiência em captação de recursos e habilidades profissionais relevantes, e muitos investidores também ficam confusos com a quantidade de contratos (como memorandos de captação de fundos) e processos complexos de entrada, enquanto criar e operar um fundo de investimento privado é um empreendimento muito complicado. Para completar esses trabalhos, eles precisam incorrer em custos adicionais de capital, tempo, mão de obra e aprendizado, e introduzir mais colaboração adicional, como contratar advogados e gerentes financeiros. Portanto, o financiamento e investimento privado é um negócio com uma barreira de entrada muito alta.
O que é o AngelList?
No capítulo anterior, mencionámos que a Venda privada de investimento e financiamento envolve uma quantidade significativa de trabalho e colaboração complexos e especializados, o que não só torna difícil a participação, mas também resulta em elevados custos, baixa eficiência e limitações nas fronteiras dos negócios.
AngelList é um conjunto de ferramentas online que serve o setor de Venda privada e financiamento. Em termos simples, ele abstrai as várias etapas complexas e especializadas das transações de Venda privada em vários componentes e programas (diferentes componentes e programas podem ser combinados em diferentes fluxos de negócios, como a integração de investidores), e utiliza tecnologia da internet para permitir que funcione online, permitindo que pessoas de todo o mundo participem eficientemente desses fluxos de negócios, mesmo com apenas alguns cliques, sem se preocupar com as questões especializadas e complexas envolvidas. Por exemplo:
Instituições de investimento e gestores de fundos: Instituições de investimento ou gestores de fundos podem criar facilmente um quadro operacional online através das ferramentas fornecidas pela Angellist, como Rolling Funds, Venture Funds, Syndicate e Scout Funds. Através dessas ferramentas online, as instituições de investimento e gestores de fundos podem realizar captações de recursos, investimentos e outros trabalhos relacionados de forma conveniente e eficiente. Com as ferramentas de gestão de fundos fornecidas pela Angellist, as instituições de investimento podem criar ou vincular facilmente várias contas bancárias em todo o mundo, utilizando-as como contas de captação de recursos e investimento, garantindo a segurança dos ativos (, por exemplo, a funcionalidade de sweep accounts ). Além disso, a Angellist oferece algumas ferramentas para facilitar o processo de assinatura de acordos, compartilhamento de documentos, notificações e publicações para as instituições de investimento.
Investidor: Os investidores podem facilmente encontrar instituições de investimento de excelência através do Angellist e entrar em contato e se juntar a elas de forma conveniente usando as ferramentas fornecidas pelo Angellist (entrada do investidor). Após os investidores se juntarem a uma ou mais instituições de investimento, podem facilmente visualizar e acompanhar o estado operacional das instituições de investimento através das ferramentas fornecidas pelo Angellist.
Startups: As startups podem utilizar as ferramentas de financiamento oferecidas pela Angellsit para iniciar e gerenciar rapidamente o financiamento. Ao mesmo tempo, a Angellsit também oferece uma gama de ferramentas de gestão voltadas para startups, como Cap table, constituição de entidades legais, entre outras. Além disso, as startups podem usar a Angellist para gerenciar fundos através da vinculação de uma conta bancária, como transferências, impostos, etc.
Dois palavras-chave: programa, online.
Online
Antes da onda Online, as aplicações eram geralmente aplicações nativas offline, como a gestão financeira e o processamento de texto nos primórdios. Do ponto de vista técnico, em termos simples, a lógica de negócios e os dados dessas aplicações são armazenados no cliente, não necessitando de um ambiente de rede, enquanto o Online implementa a lógica de negócios e os dados das aplicações na nuvem e interage com os usuários através da internet. Podemos chamar esse tipo de aplicação de aplicação online, sendo a aplicação web ( o seu representante típico.
Para dar um exemplo, antes do lançamento do Google Docs em 2006, aplicações de processamento de texto como o Word eram todas aplicações nativas offline. Se eu quisesse convidar outras pessoas para editar um documento em conjunto, eu só poderia exportar meu documento como um arquivo .doc e enviá-lo para outras pessoas (por exemplo, por e-mail), que importariam o arquivo no Word para editar, e então exportariam o documento editado novamente como um arquivo .doc e me enviariam. Eu precisava abrir um por um todos os documentos de todos, compilar todas as edições de todos e, por fim, formar a versão final. E esse processo muitas vezes precisava ser repetido inúmeras vezes, era simplesmente um desastre. O Google Docs nos trouxe para uma nova era, como você vê hoje, não só podemos editar e modificar em tempo real com várias pessoas, comentar e discutir em tempo real, mas também podemos chamar qualquer aplicação de terceiros suportada no Google Docs, como inserir uma Google Sheet, um vídeo do Youtube, etc. Essa é a enorme mudança que a internet trouxe.
O investimento e o financiamento de capitais privados envolvem muito mais trabalho do que a colaboração documental. Por exemplo, no primeiro financiamento de uma start-up, a start-up precisa preparar materiais de financiamento e entrar em contato com investidores através de diferentes canais e, em seguida, discutir e assinar acordos de investimento com todos os potenciais investidores e, em seguida, precisa gerenciar os fundos de financiamento, formular pools de opções de funcionários, gerenciar a distribuição de ações, etc. Antes do advento de ferramentas online como o Angellist, esses processos eram completamente separados, e tivemos que usar algumas ferramentas simples para fazê-lo manualmente. À medida que o número de rondas de financiamento aumenta, estes esforços tornar-se-ão mais complexos. As ferramentas online tornam tudo mais fácil. Por exemplo, com a ferramenta de angariação de fundos da Angellist, )Raise(, as startups podem concluir todos os processos do processo de angariação de fundos online num só local, e todo o processo de angariação de fundos pode ser altamente automatizado porque os módulos podem ser chamados uns aos outros antes. Por exemplo, quando uma angariação de fundos é concluída, o Raise ajudará automaticamente as startups a atualizar a sua estrutura acionista.
Como você pode ver, a Online possui vantagens muito significativas: aumento da eficiência, expansão de fronteiras, ao mesmo tempo que reduz os custos financeiros e de tempo.
Aumentar a eficiência: Ao colocar o fluxo de trabalho Online, a eficiência em processos como a integração de investidores, o processo de investimento, a captação de recursos para startups, a assinatura de acordos legais, entre outros, é significativamente melhorada.
Expandir Fronteiras: Online permitiu-nos ultrapassar os círculos sociais tradicionais, os investidores obtiveram mais oportunidades de participar em vendas privadas, as instituições de capital de risco também arrecadaram fundos de mais investidores, as startups conectaram-se a mais instituições de capital de risco, e as instituições de capital de risco também obtiveram mais alvos de investimento.
Reduzir custos: Ao melhorar a eficiência e expandir os limites do negócio, beneficiando-se de uma variedade de ferramentas online, o Online também reduziu significativamente os custos financeiros e de tempo das transações de investimento e financiamento de Venda privada. Por exemplo, a gestão do Cap table, como diz a AngelList:
A estrutura acionária da AngelList elimina os problemas de gerir o maior ativo (equity) das startups. Ao utilizar uma automação incomparável, enquanto mantém a conformidade, toma decisões melhores.
Esta é a mudança de paradigma que a transformação tecnológica traz para setores específicos.
Novos desafios trazidos pela Crypto
O financiamento privado de Crypto e o financiamento privado tradicional de capital de risco têm uma diferença mais significativa: a moeda de investimento no financiamento privado de Crypto é geralmente criptomoeda ), como USDT, USDC, ETH, etc. (. Como não é possível usar ferramentas de financiamento privado como AngelList, atualmente, a maioria dos financiamentos privados de Crypto utiliza métodos de gestão simples, como a gestão de ativos de captação através de carteiras multi-assinatura, completando a captação e investimento por meio de transferências manuais, e usando software tradicional de gestão financeira para registrar e gerenciar fundos, bem como Portforlio, etc. Esse modelo de operação e gestão rudimentar não apenas causa problemas de eficiência e complexidade, mas, mais importante, traz muitos riscos.
) Risco de capital
Normalmente, após a instituição de investimento Crypto concluir a angariação de fundos, o dinheiro do investidor é gerido pela instituição de investimento ### usando uma carteira multi-assinatura ou mesmo uma carteira de ( pessoal, e o pessoal relevante da instituição de investimento detém o direito de gestão dos fundos, enquanto o ) do investidor, como o LP( do fundo, não tem proteção substancial. Portanto, tecnicamente eles podem desviar o dinheiro e até fugir com ele. Como podem ver, algo assim aconteceu. Uma vez que a indústria de investimento e financiamento privado de Crypto ainda está longe de ser padronizada, e o suporte para Crypto na maioria das jurisdições está longe de ser perfeito, é difícil proteger os direitos e interesses de instituições de investimento e investidores através de meios legais.
) risco de inadimplência
Atualmente, todas as etapas de transação de financiamento e investimento em Crypto utilizam contratos em papel para restringir as partes envolvidas na transação. Por exemplo, instituições de investimento levantam fundos de investidores, instituições de investimento investem em startups, e startups emitem tokens para instituições de investimento. Este método de restrição baseado em mecanismos tradicionais de confiança é eficaz no financiamento privado de ações tradicional, mas sua força vinculativa é limitada no Crypto, uma vez que a maioria das jurisdições ainda não oferece apoio adequado ao Crypto. Em particular, o financiamento e investimento em Crypto geralmente ocorrem entre jurisdições, o que aumenta ainda mais a dificuldade.
distorções de capital de risco
No campo dos investimentos em criptomoedas, existem muitas organizações e indivíduos que se auto-intitulam VC, mas na verdade são gangues de especulação de criptomoedas e revendedores. Eles usam o nome de VC para obter participações em startups e, em seguida, exageram a promoção através de métodos sociais para inflacionar temporariamente o preço das moedas e depois vendê-las, ou vendem as participações com um preço elevado para outras instituições e indivíduos. Essas instituições não apenas não conseguem trazer ajuda real para as startups, mas também causam muitos problemas, obstáculos e até danos às startups, sendo extremamente prejudiciais ao seu desenvolvimento. Além disso, as startups geralmente têm dificuldade em identificar efetivamente essas gangues de especulação e revendedores.
O acima apenas toca nos interesses centrais dos vários atores envolvidos no espaço de investimento e financiamento de criptomoedas, e há muitas outras questões, mas não há dúvida de que as questões relacionadas a ativos são de particular preocupação para nós. Então, no caso de mecanismos de confiança tradicionais ### como o sistema judicial ( não podem proteger efetivamente os direitos e interesses dos participantes de investimento e financiamento de criptomoedas, há uma maneira de resolver esses riscos?
Novas oportunidades trazidas pelas criptomoedas
As criptomoedas trouxeram novos desafios para a Venda privada de financiamento, mas a outra face da moeda é que as criptomoedas também trouxeram novas oportunidades para a Venda privada de financiamento.
Na seção "O que é Investimento e Financiamento Privado", falamos sobre como o investimento e o financiamento privados tradicionais podem ser vistos como uma transação financeira na qual a moeda fiduciária é trocada por capital. Como as duas operações estão em sistemas de escrituração ) moedas e estruturas de capital (, a transação só pode ser realizada de forma assíncrona, ou seja, 1) desembolso de fundos de investimento e 2) distribuição de capital próprio. Por conseguinte, a fim de assegurar a execução das partes na transação, é necessário introduzir um terceiro, ou seja, um mecanismo de confiança tradicional ) como o sistema judicial ( vincular as partes à transação. A moeda de investimento do financiamento de investimento privado Crypto é geralmente criptomoeda, e as start-ups geralmente usam criptomoedas para representar seus ) de valor empresarial, como ETH, CRV, RICE e outros (.
Isso significa que podemos considerar o financiamento privado de Crypto como uma troca de moeda para moeda, e é uma troca de moeda para moeda no mesmo sistema de contabilidade na cadeia ) blockchain (.
Em comparação com a Venda privada tradicional, este tipo de negociação de criptomoedas não só simplifica todas as etapas de captação de recursos, investimento, gestão e saída, mas também, graças a várias características técnicas das criptomoedas, permite que as transações nessas etapas sejam realizadas sem depender de mecanismos de confiança tradicionais, como a justiça, seguros, arbitragem, entre outros, restringindo tecnicamente ambas as partes da transação para garantir os direitos de ambas, resolvendo assim os muitos riscos mencionados acima.
Vamos entender as criptomoedas através de alguns conceitos técnicos ) contratos inteligentes, moeda programável, disponibilidade de dados (, e como isso pode resolver os problemas de risco mencionados anteriormente, trazendo novas oportunidades para a Venda privada de investimento.
) contrato inteligente
No contexto da blockchain, um contrato inteligente é um programa que é implantado e armazenado na cadeia, utilizado para receber instruções dos usuários e executar resultados de acordo com a lógica de programação ### interna ou externa (. É como uma máquina de vendas automática, quando o usuário escolhe 1 garrafa de Coca-Cola e paga o valor definido pelo programa ), por exemplo, 1 USD (, a máquina de vendas automática "cai" 1 garrafa de Coca-Cola.
Ao contrário das máquinas de venda automática, os contratos inteligentes, uma vez implementados na na cadeia, geralmente são irreversíveis e imutáveis. Isso significa que ninguém pode alterá-los. Ou seja, não podemos modificar a lógica de programação desta “máquina de venda automática” depois que ela começa a funcionar para que, ao usuário escolher 1 garrafa de refrigerante e pagar 1 USD, ela “libere” 10 garrafas de refrigerante. Ela sempre funcionará de acordo com a lógica de 1 USD por 1 garrafa de refrigerante. Claro que você dirá que um ataque de hacker pode fazer isso, mas esse é outro tópico.
Além disso, devido à característica de não necessidade de permissão dos contratos inteligentes, ninguém pode impedir os usuários de usar contratos inteligentes.
Quer seja no sistema financeiro tradicional ou na blockchain, ambos realizam a digitalização da moeda através do "registo de valor digital", podendo ser chamados de moeda digital. No sistema financeiro online tradicional, a moeda digital é um conjunto de registos digitais que representam valor negociável, armazenados em uma base de dados online, permitindo que a lógica de programação externa à base de dados ), como o APP de banco online (, ajuste os registos de valor digital na base de dados.
E na cadeia, a moeda digital é um contrato inteligente projetado especificamente para ativos monetizáveis que é implantado e armazenado na base de dados da cadeia. ) Por exemplo, o ERC20(, que também contém registros digitais que representam valor negociável, mas o ajuste dos seus registros digitais.
Sujeito à sua própria lógica de programação. Assim como o exemplo da máquina de venda automática mencionado acima.
e permite que a lógica de programação de outros contratos inteligentes dentro do banco de dados da blockchain ajuste seus registros de valor digital, desde que esteja de acordo com sua própria lógica de programação. É como se uma máquina de venda automática estivesse conectada a uma roda da fortuna; o usuário pode, ao inserir 1 USD, não escolher a Coca-Cola, mas autorizar a máquina de venda automática a usar a roda da fortuna para controlar qual bebida a máquina irá “liberar”. Você sabe, na roda da fortuna pode haver Coca-Cola, carros, mas também pode haver “obrigado”.
Devido às suas propriedades programáveis, esta moeda digital que opera na cadeia também é chamada de moeda programável, mas geralmente a chamamos de criptomoeda.
) Disponibilidade de dados
A blockchain não é apenas uma rede aberta ### à qual qualquer pessoa pode aceder e utilizar (, mas também possui a característica de disponibilidade de dados. Isso significa que podemos aceder a qualquer conta de blockchain de um utilizador para verificar qualquer transação desse utilizador na blockchain. Assim, pode ajudar-nos a:
Verificar o histórico de investimentos da instituição de investimento.
Verificar as preferências de investimento das instituições de investimento.
Verificar a estratégia de investimento das instituições de investimento ) se é de longo prazo ou especulativa (.
Monitorizar e rastrear o fluxo de fundos das instituições de investimento. Por exemplo, quando uma instituição apresentar comportamento de apropriação indevida de fundos, tomar medidas rapidamente para impedi-lo, ou ajudar as instituições relevantes ), como as instituições judiciais (, a lidar com isso.
Como você sabe, no setor financeiro tradicional, isso é simplesmente um conto de fadas.
Agora, vamos ver como utilizar essas características técnicas para resolver as três categorias de risco mencionadas acima.
) Segurança de fundos
Por exemplo, podemos implementar um contrato de gestão de fundos na cadeia direcionado a instituições de investimento, onde as instituições podem convidar investidores a depositar fundos nesse contrato ###, como USDT(, para completar a captação de recursos. O controle dos fundos na conta do contrato é restrito pela lógica de programação desse contrato, e a instituição de investimento pode configurar uma equipe de gestão durante a implementação do contrato para controlar os fundos ) através de um mecanismo de votação, ou pode transferir o controle dos fundos para todos os investidores ( do clube de investimento). Isso pode tecnicamente evitar o problema de apropriação indevida de fundos por pessoal interno da instituição de investimento.
Podemos também implementar um contrato de resgate para aumentar a segurança do contrato de gestão de fundos. Podemos definir um período de resgate fixo, assim como os fundos abertos tradicionais, por exemplo, uma vez a cada 30 dias. Assim, os investidores podem decidir a cada 30 dias, com base na sua avaliação do desempenho da instituição de investimento, se continuam a manter fundos nessa instituição ou se retiram o investimento. Alternativamente, podemos definir o período de resgate após cada transação de investimento iniciada, permitindo que os investidores decidam se participam desse investimento específico com base na sua concordância com ele. Devido à natureza sem permissão dos contratos inteligentes, a ação dos investidores de proteger a segurança de seus fundos através do resgate não pode ser impedida por nenhuma das partes.
( Segurança de cumprimento
Dê um exemplo de um acordo de investimento SAFT. Sabemos que, embora possamos considerar o financiamento privado de Crypto como uma transação de troca de criptomoedas, geralmente não é uma transação simples de pagamento imediato, como um Swap. Normalmente, há um Cronograma de Vesting, ou seja, a parte investida começará a liberar a moeda de reembolso para os investidores em um determinado momento no futuro, de acordo com alguma regra de liberação, após receber o investimento. Portanto, o Cronograma de Vesting é geralmente a parte mais importante do acordo de investimento SAFT, e também a parte mais suscetível a inadimplemento e disputas.
Podemos implantar um contrato de protocolo de investimento no blockchain e usar a lógica de programação para implementar as regras de transação no protocolo SAFT, incluindo moeda de investimento, moeda de retorno, preço, cronograma de vesting, etc. Quando a instituição de investimento e a investida criam uma transação de investimento através do contrato inteligente ) concordam com vários parâmetros, como Vesting Schedule### e "assinam" a transação, quando a instituição de investimento paga o dinheiro do investimento, a moeda de Payback da investida será depositada no contrato inteligente e, em seguida, o investidor pode seguir o Vesting Schedule O cronograma acordado reivindica autonomamente o token Payback do contrato inteligente (ninguém pode pará-lo). Aqui está um exemplo:
O investidor Bob criou uma transação de investimento SAFT com a empreendedora Lisa usando um contrato inteligente de acordo de investimento, cujos detalhes da transação são os seguintes:
Recebedor do Fundo de Investimento: 0xEF72177cb6CE54f17a75c174C7032BF7703689b4 ( Endereço da carteira da Lisa )
Moeda de reembolso: RICE
Montante de reembolso: 100,000
Início do Vesting: 01/10/2025
Fim da aquisição: 01/10/2028
Intervalo de Reivindicação: 30 Dias
Quando Bob e Lisa "assinam" a transação na cadeia, 100.000 USDT na carteira de Bob serão transferidos para o endereço da carteira de Lisa, enquanto 100.000 RICE na carteira de Lisa serão transferidos para o contrato de custódia. A partir de 1 de outubro de 2025, Bob poderá retirar RICE do contrato de custódia a cada 30 dias, com uma quantidade a cada retirada sendo um trigésimo sexto do total, até 1 de outubro de 2028, totalizando 100.000 RICE. E,
Bob certamente poderá receber RICE deste contrato inteligente a partir de 1 de outubro de 2025, sem necessidade de permissão de ninguém.
Lisa não pode impedir a execução do acordo após o sucesso da transação do acordo de investimento.
Lisa não pode recuperar RICE do contrato de custódia.
Ninguém pode impedir Bob de usar o contrato para receber RICE.
( Venda privada
Devido à abertura da blockchain e à disponibilidade de dados, podemos acessar a qualquer momento as contas de gestão de fundos das instituições de investimento na cadeia, analisando suas transações históricas para verificar se o desempenho de investimento e a filosofia de investimento promovidos pela instituição são verdadeiros. Por exemplo, Bob afirma que está muito otimista com o projeto de Lisa e, por isso, manterá RICE a longo prazo, mas seus registros de transação mostram que Bob vendeu imediatamente todo o RICE assim que o recebeu, então quando Bob te encontrar e expressar o desejo de investir no seu projeto, você deve estar atento. Ou, se Bob transferir imediatamente uma grande quantidade para um grupo de pessoas toda vez que recebe RICE, é muito provável que Bob seja um revendedor.
Além disso, também podemos resumir as preferências de investimento das instituições de investimento analisando essas transações históricas, como áreas de investimento, o que pode economizar significativamente o custo de tempo das startups ao buscar instituições de investimento e na comunicação com elas.
na cadeia
Acima, apresentamos de forma simples como tornar as transações de investimento e financiamento em Crypto na cadeia para destacar suas vantagens em segurança de ativos, bem como como aproveitar as características técnicas da disponibilidade dos dados da blockchain para nos ajudar a identificar melhor as instituições de investimento. Como você sabe, ainda existem muitos outros processos de transação e gestão em Crypto. Se conseguirmos tornar todos esses processos de transação e gestão na cadeia, ou seja, construir um contrato inteligente correspondente para cada etapa da transação e permitir que esses contratos se combinem livremente e chamem uns aos outros, poderemos construir um conjunto de ferramentas de investimento e financiamento na cadeia, ou seja, a Angellist na cadeia.
A imagem acima lista alguns contratos inteligentes básicos, como o contrato de Fundraising usado para angariar fundos, o contrato Limit usado para restringir o número de participantes na angariação de fundos, o Fund Pool usado para armazenar fundos, o contrato de votação usado para controlar o fundo, o contrato de Investment usado para investimentos, o contrato de Vesting usado para liberar tokens do projeto, o contrato de Eligibility usado para restringir a qualificação dos participantes da angariação de fundos ou dos gestores de fundos, e o contrato de Fee & Carry usado para ajudar as instituições de investimento a obter lucros, entre outros.
Podemos combinar livremente estes contratos para realizar diferentes funções, como se fossem Lego. Como mostrado na imagem acima, podemos usar a combinação dos contratos de Investment e Vesting para formar um simples acordo de investimento na cadeia; uma vez que ambas as partes confirmem, ele será executado automaticamente de acordo com o que foi acordado, não podendo ser impedido ou alterado, sem a necessidade de qualquer mecanismo de confiança de terceiros.
As startups podem usar uma combinação de contratos de Fundraising e Vesting para construir uma ferramenta de gestão empresarial na cadeia, para gerenciar captação de recursos e Cap table.
Mais adiante, podemos usar uma combinação de contratos de Fundraising, Vesting, Limit, Eligibility e Voting para construir uma plataforma de crowdfunding na cadeia ou Launchpad, que será verdadeiramente descentralizada, sem permissão e comunitária, sem os riscos de ativos associados ao controle centralizado.
Podemos também usar todos os contratos listados na figura acima para construir negócios mais complexos, como operar um fundo de venda privada, um clube de investimento, SPV, etc. Através de mais módulos de funcionalidade, podemos atender a necessidades de negócios mais complexas, como definir prazos de resgate e taxas de resgate para o fundo, ou implementar uma estrutura de operação de fundo GP + LP, entre outros.
Estes contratos não só nos oferecem uma garantia de transações sem necessidade de confiança, como também padronizam o processo de transações de venda privada de financiamento, permitindo que possamos realizar trabalhos profissionais de forma fácil, sem precisar dominar conhecimentos e habilidades especializadas. Assim, possui todas as vantagens do Online ( eficiência, fronteiras, custos ), ao mesmo tempo que garante, do ponto de vista técnico, a segurança das transações de venda privada e questões de cumprimento.
Esta é uma nova mudança de paradigma que a tecnologia blockchain traz para a Venda privada de investimentos.
Hoje & Futuro
Desde o nascimento do The DAO em 2016, uma grande quantidade de desenvolvedores e construtores têm trabalhado para a visão do "Onchain Ventures", incluindo Moloch, DAOhaus, TheLAO, Nouns, Juice Box, PartyDAO, Gnosis Auction, Superfluid, Syndicate, Furo, Kali, DAOSquare, entre outros. Esses construtores, baseando-se em suas próprias compreensões do Onchain Ventures, criam soluções em suas áreas de foco. Muitos desistiram no meio do caminho, mas mais pessoas continuam a trabalhar na iteração e aperfeiçoamento dessas soluções.
Como um dos fundadores da DAOSquare, também tenho a honra de ser um dos promotores e construtores desta visão. A nossa direção de esforço com a DAOSquare é construir uma AngelList na cadeia, fornecendo um conjunto completo de ferramentas para o financiamento e investimento privado em Crypto, garantindo tecnicamente a segurança dos ativos e a conformidade das partes envolvidas nas transações, além de aumentar a eficiência do financiamento e investimento, expandir os limites dos negócios e reduzir os custos financeiros e de tempo para todas as partes envolvidas.
Assim como todos os outros construtores de soluções, acredito na importância da Onchain Ventures para a Venda privada de financiamento e investimento em Crypto, bem como para todo o desenvolvimento do Crypto. Também acredito nas perspectivas futuras da Onchain Ventures, pois, seja no campo tradicional ou no Crypto, o capital é sempre um importante motor de desenvolvimento da indústria. Portanto, acredito que, em um futuro não muito distante, à medida que a indústria de Venda privada de financiamento e investimento em Crypto continue a se aprimorar e se regulamentar, esses produtos que atendem ao financiamento e investimento em Crypto brilharão intensamente. Vamos aguardar.
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na cadeia AngelList: Venda privada de financiamento e investimento em criptomoedas
Este artigo tenta apresentar, do ponto de vista técnico, as ferramentas de investimento e financiamento da Venda privada na cadeia, bem como o seu significado positivo para promover a normalização e o desenvolvimento da indústria de investimento e financiamento em Crypto.
Existem muitos produtos de investimento e financiamento em venda privada semelhantes ao AngelList, como Carta, EquityZen, Venture360, Forge Global, entre outros, mas sem dúvida o AngelList é o mais representativo. Portanto, este artigo usa-o como exemplo para nos ajudar a entender as diferentes soluções em diferentes contextos tecnológicos.
O que é a Venda privada de financiamento?
A Venda privada é um campo amplo e complexo, mas, simplificando, sua essência é uma transação financeira. Na tradicional captação de recursos através de Venda privada, a Venda privada consiste em uma transação financeira que troca moeda fiduciária por equity.
Embora a Venda privada de financiamento seja apenas uma transação financeira, ela envolve uma grande quantidade de trabalho e colaboração complexos e especializados.
Do ponto de vista do investimento, um investimento geralmente precisa passar por quatro fases: captação de recursos, investimento, gestão pós-investimento e saída. Nesse processo, o trabalho das instituições ou gestores de fundos envolve registro de entidade, integração e gestão de investidores, gestão financeira, due diligence, bem como a assinatura de uma grande quantidade de contratos, questões jurídicas e auditoria. Como investidores, é necessário identificar as instituições de investimento e gestores de fundos, além de revisar documentos de captação de fundos que são bastante complexos. Do ponto de vista do financiamento, as startups, para concluir o financiamento, geralmente também precisam realizar uma grande quantidade de trabalho complexo, incluindo registro de entidade, planejamento e gestão de financiamento, gestão da estrutura acionária e gestão financeira.
Esses trabalhos muitas vezes vão além da capacidade profissional dos participantes. Os fundadores de startups geralmente não têm experiência em captação de recursos e habilidades profissionais relevantes, e muitos investidores também ficam confusos com a quantidade de contratos (como memorandos de captação de fundos) e processos complexos de entrada, enquanto criar e operar um fundo de investimento privado é um empreendimento muito complicado. Para completar esses trabalhos, eles precisam incorrer em custos adicionais de capital, tempo, mão de obra e aprendizado, e introduzir mais colaboração adicional, como contratar advogados e gerentes financeiros. Portanto, o financiamento e investimento privado é um negócio com uma barreira de entrada muito alta.
O que é o AngelList?
No capítulo anterior, mencionámos que a Venda privada de investimento e financiamento envolve uma quantidade significativa de trabalho e colaboração complexos e especializados, o que não só torna difícil a participação, mas também resulta em elevados custos, baixa eficiência e limitações nas fronteiras dos negócios.
AngelList é um conjunto de ferramentas online que serve o setor de Venda privada e financiamento. Em termos simples, ele abstrai as várias etapas complexas e especializadas das transações de Venda privada em vários componentes e programas (diferentes componentes e programas podem ser combinados em diferentes fluxos de negócios, como a integração de investidores), e utiliza tecnologia da internet para permitir que funcione online, permitindo que pessoas de todo o mundo participem eficientemente desses fluxos de negócios, mesmo com apenas alguns cliques, sem se preocupar com as questões especializadas e complexas envolvidas. Por exemplo:
Dois palavras-chave: programa, online.
Online
Antes da onda Online, as aplicações eram geralmente aplicações nativas offline, como a gestão financeira e o processamento de texto nos primórdios. Do ponto de vista técnico, em termos simples, a lógica de negócios e os dados dessas aplicações são armazenados no cliente, não necessitando de um ambiente de rede, enquanto o Online implementa a lógica de negócios e os dados das aplicações na nuvem e interage com os usuários através da internet. Podemos chamar esse tipo de aplicação de aplicação online, sendo a aplicação web ( o seu representante típico.
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Para dar um exemplo, antes do lançamento do Google Docs em 2006, aplicações de processamento de texto como o Word eram todas aplicações nativas offline. Se eu quisesse convidar outras pessoas para editar um documento em conjunto, eu só poderia exportar meu documento como um arquivo .doc e enviá-lo para outras pessoas (por exemplo, por e-mail), que importariam o arquivo no Word para editar, e então exportariam o documento editado novamente como um arquivo .doc e me enviariam. Eu precisava abrir um por um todos os documentos de todos, compilar todas as edições de todos e, por fim, formar a versão final. E esse processo muitas vezes precisava ser repetido inúmeras vezes, era simplesmente um desastre. O Google Docs nos trouxe para uma nova era, como você vê hoje, não só podemos editar e modificar em tempo real com várias pessoas, comentar e discutir em tempo real, mas também podemos chamar qualquer aplicação de terceiros suportada no Google Docs, como inserir uma Google Sheet, um vídeo do Youtube, etc. Essa é a enorme mudança que a internet trouxe.
O investimento e o financiamento de capitais privados envolvem muito mais trabalho do que a colaboração documental. Por exemplo, no primeiro financiamento de uma start-up, a start-up precisa preparar materiais de financiamento e entrar em contato com investidores através de diferentes canais e, em seguida, discutir e assinar acordos de investimento com todos os potenciais investidores e, em seguida, precisa gerenciar os fundos de financiamento, formular pools de opções de funcionários, gerenciar a distribuição de ações, etc. Antes do advento de ferramentas online como o Angellist, esses processos eram completamente separados, e tivemos que usar algumas ferramentas simples para fazê-lo manualmente. À medida que o número de rondas de financiamento aumenta, estes esforços tornar-se-ão mais complexos. As ferramentas online tornam tudo mais fácil. Por exemplo, com a ferramenta de angariação de fundos da Angellist, )Raise(, as startups podem concluir todos os processos do processo de angariação de fundos online num só local, e todo o processo de angariação de fundos pode ser altamente automatizado porque os módulos podem ser chamados uns aos outros antes. Por exemplo, quando uma angariação de fundos é concluída, o Raise ajudará automaticamente as startups a atualizar a sua estrutura acionista.
Como você pode ver, a Online possui vantagens muito significativas: aumento da eficiência, expansão de fronteiras, ao mesmo tempo que reduz os custos financeiros e de tempo.
Esta é a mudança de paradigma que a transformação tecnológica traz para setores específicos.
Novos desafios trazidos pela Crypto
O financiamento privado de Crypto e o financiamento privado tradicional de capital de risco têm uma diferença mais significativa: a moeda de investimento no financiamento privado de Crypto é geralmente criptomoeda ), como USDT, USDC, ETH, etc. (. Como não é possível usar ferramentas de financiamento privado como AngelList, atualmente, a maioria dos financiamentos privados de Crypto utiliza métodos de gestão simples, como a gestão de ativos de captação através de carteiras multi-assinatura, completando a captação e investimento por meio de transferências manuais, e usando software tradicional de gestão financeira para registrar e gerenciar fundos, bem como Portforlio, etc. Esse modelo de operação e gestão rudimentar não apenas causa problemas de eficiência e complexidade, mas, mais importante, traz muitos riscos.
) Risco de capital
Normalmente, após a instituição de investimento Crypto concluir a angariação de fundos, o dinheiro do investidor é gerido pela instituição de investimento ### usando uma carteira multi-assinatura ou mesmo uma carteira de ( pessoal, e o pessoal relevante da instituição de investimento detém o direito de gestão dos fundos, enquanto o ) do investidor, como o LP( do fundo, não tem proteção substancial. Portanto, tecnicamente eles podem desviar o dinheiro e até fugir com ele. Como podem ver, algo assim aconteceu. Uma vez que a indústria de investimento e financiamento privado de Crypto ainda está longe de ser padronizada, e o suporte para Crypto na maioria das jurisdições está longe de ser perfeito, é difícil proteger os direitos e interesses de instituições de investimento e investidores através de meios legais.
) risco de inadimplência
Atualmente, todas as etapas de transação de financiamento e investimento em Crypto utilizam contratos em papel para restringir as partes envolvidas na transação. Por exemplo, instituições de investimento levantam fundos de investidores, instituições de investimento investem em startups, e startups emitem tokens para instituições de investimento. Este método de restrição baseado em mecanismos tradicionais de confiança é eficaz no financiamento privado de ações tradicional, mas sua força vinculativa é limitada no Crypto, uma vez que a maioria das jurisdições ainda não oferece apoio adequado ao Crypto. Em particular, o financiamento e investimento em Crypto geralmente ocorrem entre jurisdições, o que aumenta ainda mais a dificuldade.
distorções de capital de risco
No campo dos investimentos em criptomoedas, existem muitas organizações e indivíduos que se auto-intitulam VC, mas na verdade são gangues de especulação de criptomoedas e revendedores. Eles usam o nome de VC para obter participações em startups e, em seguida, exageram a promoção através de métodos sociais para inflacionar temporariamente o preço das moedas e depois vendê-las, ou vendem as participações com um preço elevado para outras instituições e indivíduos. Essas instituições não apenas não conseguem trazer ajuda real para as startups, mas também causam muitos problemas, obstáculos e até danos às startups, sendo extremamente prejudiciais ao seu desenvolvimento. Além disso, as startups geralmente têm dificuldade em identificar efetivamente essas gangues de especulação e revendedores.
O acima apenas toca nos interesses centrais dos vários atores envolvidos no espaço de investimento e financiamento de criptomoedas, e há muitas outras questões, mas não há dúvida de que as questões relacionadas a ativos são de particular preocupação para nós. Então, no caso de mecanismos de confiança tradicionais ### como o sistema judicial ( não podem proteger efetivamente os direitos e interesses dos participantes de investimento e financiamento de criptomoedas, há uma maneira de resolver esses riscos?
Novas oportunidades trazidas pelas criptomoedas
As criptomoedas trouxeram novos desafios para a Venda privada de financiamento, mas a outra face da moeda é que as criptomoedas também trouxeram novas oportunidades para a Venda privada de financiamento.
Na seção "O que é Investimento e Financiamento Privado", falamos sobre como o investimento e o financiamento privados tradicionais podem ser vistos como uma transação financeira na qual a moeda fiduciária é trocada por capital. Como as duas operações estão em sistemas de escrituração ) moedas e estruturas de capital (, a transação só pode ser realizada de forma assíncrona, ou seja, 1) desembolso de fundos de investimento e 2) distribuição de capital próprio. Por conseguinte, a fim de assegurar a execução das partes na transação, é necessário introduzir um terceiro, ou seja, um mecanismo de confiança tradicional ) como o sistema judicial ( vincular as partes à transação. A moeda de investimento do financiamento de investimento privado Crypto é geralmente criptomoeda, e as start-ups geralmente usam criptomoedas para representar seus ) de valor empresarial, como ETH, CRV, RICE e outros (.
Isso significa que podemos considerar o financiamento privado de Crypto como uma troca de moeda para moeda, e é uma troca de moeda para moeda no mesmo sistema de contabilidade na cadeia ) blockchain (.
Em comparação com a Venda privada tradicional, este tipo de negociação de criptomoedas não só simplifica todas as etapas de captação de recursos, investimento, gestão e saída, mas também, graças a várias características técnicas das criptomoedas, permite que as transações nessas etapas sejam realizadas sem depender de mecanismos de confiança tradicionais, como a justiça, seguros, arbitragem, entre outros, restringindo tecnicamente ambas as partes da transação para garantir os direitos de ambas, resolvendo assim os muitos riscos mencionados acima.
Vamos entender as criptomoedas através de alguns conceitos técnicos ) contratos inteligentes, moeda programável, disponibilidade de dados (, e como isso pode resolver os problemas de risco mencionados anteriormente, trazendo novas oportunidades para a Venda privada de investimento.
) contrato inteligente
No contexto da blockchain, um contrato inteligente é um programa que é implantado e armazenado na cadeia, utilizado para receber instruções dos usuários e executar resultados de acordo com a lógica de programação ### interna ou externa (. É como uma máquina de vendas automática, quando o usuário escolhe 1 garrafa de Coca-Cola e paga o valor definido pelo programa ), por exemplo, 1 USD (, a máquina de vendas automática "cai" 1 garrafa de Coca-Cola.
Ao contrário das máquinas de venda automática, os contratos inteligentes, uma vez implementados na na cadeia, geralmente são irreversíveis e imutáveis. Isso significa que ninguém pode alterá-los. Ou seja, não podemos modificar a lógica de programação desta “máquina de venda automática” depois que ela começa a funcionar para que, ao usuário escolher 1 garrafa de refrigerante e pagar 1 USD, ela “libere” 10 garrafas de refrigerante. Ela sempre funcionará de acordo com a lógica de 1 USD por 1 garrafa de refrigerante. Claro que você dirá que um ataque de hacker pode fazer isso, mas esse é outro tópico.
Além disso, devido à característica de não necessidade de permissão dos contratos inteligentes, ninguém pode impedir os usuários de usar contratos inteligentes.
) moeda programável
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Quer seja no sistema financeiro tradicional ou na blockchain, ambos realizam a digitalização da moeda através do "registo de valor digital", podendo ser chamados de moeda digital. No sistema financeiro online tradicional, a moeda digital é um conjunto de registos digitais que representam valor negociável, armazenados em uma base de dados online, permitindo que a lógica de programação externa à base de dados ), como o APP de banco online (, ajuste os registos de valor digital na base de dados.
E na cadeia, a moeda digital é um contrato inteligente projetado especificamente para ativos monetizáveis que é implantado e armazenado na base de dados da cadeia. ) Por exemplo, o ERC20(, que também contém registros digitais que representam valor negociável, mas o ajuste dos seus registros digitais.
Devido às suas propriedades programáveis, esta moeda digital que opera na cadeia também é chamada de moeda programável, mas geralmente a chamamos de criptomoeda.
) Disponibilidade de dados
A blockchain não é apenas uma rede aberta ### à qual qualquer pessoa pode aceder e utilizar (, mas também possui a característica de disponibilidade de dados. Isso significa que podemos aceder a qualquer conta de blockchain de um utilizador para verificar qualquer transação desse utilizador na blockchain. Assim, pode ajudar-nos a:
Como você sabe, no setor financeiro tradicional, isso é simplesmente um conto de fadas.
Agora, vamos ver como utilizar essas características técnicas para resolver as três categorias de risco mencionadas acima.
) Segurança de fundos
Por exemplo, podemos implementar um contrato de gestão de fundos na cadeia direcionado a instituições de investimento, onde as instituições podem convidar investidores a depositar fundos nesse contrato ###, como USDT(, para completar a captação de recursos. O controle dos fundos na conta do contrato é restrito pela lógica de programação desse contrato, e a instituição de investimento pode configurar uma equipe de gestão durante a implementação do contrato para controlar os fundos ) através de um mecanismo de votação, ou pode transferir o controle dos fundos para todos os investidores ( do clube de investimento). Isso pode tecnicamente evitar o problema de apropriação indevida de fundos por pessoal interno da instituição de investimento.
Podemos também implementar um contrato de resgate para aumentar a segurança do contrato de gestão de fundos. Podemos definir um período de resgate fixo, assim como os fundos abertos tradicionais, por exemplo, uma vez a cada 30 dias. Assim, os investidores podem decidir a cada 30 dias, com base na sua avaliação do desempenho da instituição de investimento, se continuam a manter fundos nessa instituição ou se retiram o investimento. Alternativamente, podemos definir o período de resgate após cada transação de investimento iniciada, permitindo que os investidores decidam se participam desse investimento específico com base na sua concordância com ele. Devido à natureza sem permissão dos contratos inteligentes, a ação dos investidores de proteger a segurança de seus fundos através do resgate não pode ser impedida por nenhuma das partes.
( Segurança de cumprimento
Dê um exemplo de um acordo de investimento SAFT. Sabemos que, embora possamos considerar o financiamento privado de Crypto como uma transação de troca de criptomoedas, geralmente não é uma transação simples de pagamento imediato, como um Swap. Normalmente, há um Cronograma de Vesting, ou seja, a parte investida começará a liberar a moeda de reembolso para os investidores em um determinado momento no futuro, de acordo com alguma regra de liberação, após receber o investimento. Portanto, o Cronograma de Vesting é geralmente a parte mais importante do acordo de investimento SAFT, e também a parte mais suscetível a inadimplemento e disputas.
Podemos implantar um contrato de protocolo de investimento no blockchain e usar a lógica de programação para implementar as regras de transação no protocolo SAFT, incluindo moeda de investimento, moeda de retorno, preço, cronograma de vesting, etc. Quando a instituição de investimento e a investida criam uma transação de investimento através do contrato inteligente ) concordam com vários parâmetros, como Vesting Schedule### e "assinam" a transação, quando a instituição de investimento paga o dinheiro do investimento, a moeda de Payback da investida será depositada no contrato inteligente e, em seguida, o investidor pode seguir o Vesting Schedule O cronograma acordado reivindica autonomamente o token Payback do contrato inteligente (ninguém pode pará-lo). Aqui está um exemplo:
O investidor Bob criou uma transação de investimento SAFT com a empreendedora Lisa usando um contrato inteligente de acordo de investimento, cujos detalhes da transação são os seguintes:
Quando Bob e Lisa "assinam" a transação na cadeia, 100.000 USDT na carteira de Bob serão transferidos para o endereço da carteira de Lisa, enquanto 100.000 RICE na carteira de Lisa serão transferidos para o contrato de custódia. A partir de 1 de outubro de 2025, Bob poderá retirar RICE do contrato de custódia a cada 30 dias, com uma quantidade a cada retirada sendo um trigésimo sexto do total, até 1 de outubro de 2028, totalizando 100.000 RICE. E,
( Venda privada
Devido à abertura da blockchain e à disponibilidade de dados, podemos acessar a qualquer momento as contas de gestão de fundos das instituições de investimento na cadeia, analisando suas transações históricas para verificar se o desempenho de investimento e a filosofia de investimento promovidos pela instituição são verdadeiros. Por exemplo, Bob afirma que está muito otimista com o projeto de Lisa e, por isso, manterá RICE a longo prazo, mas seus registros de transação mostram que Bob vendeu imediatamente todo o RICE assim que o recebeu, então quando Bob te encontrar e expressar o desejo de investir no seu projeto, você deve estar atento. Ou, se Bob transferir imediatamente uma grande quantidade para um grupo de pessoas toda vez que recebe RICE, é muito provável que Bob seja um revendedor.
Além disso, também podemos resumir as preferências de investimento das instituições de investimento analisando essas transações históricas, como áreas de investimento, o que pode economizar significativamente o custo de tempo das startups ao buscar instituições de investimento e na comunicação com elas.
na cadeia
Acima, apresentamos de forma simples como tornar as transações de investimento e financiamento em Crypto na cadeia para destacar suas vantagens em segurança de ativos, bem como como aproveitar as características técnicas da disponibilidade dos dados da blockchain para nos ajudar a identificar melhor as instituições de investimento. Como você sabe, ainda existem muitos outros processos de transação e gestão em Crypto. Se conseguirmos tornar todos esses processos de transação e gestão na cadeia, ou seja, construir um contrato inteligente correspondente para cada etapa da transação e permitir que esses contratos se combinem livremente e chamem uns aos outros, poderemos construir um conjunto de ferramentas de investimento e financiamento na cadeia, ou seja, a Angellist na cadeia.
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A imagem acima lista alguns contratos inteligentes básicos, como o contrato de Fundraising usado para angariar fundos, o contrato Limit usado para restringir o número de participantes na angariação de fundos, o Fund Pool usado para armazenar fundos, o contrato de votação usado para controlar o fundo, o contrato de Investment usado para investimentos, o contrato de Vesting usado para liberar tokens do projeto, o contrato de Eligibility usado para restringir a qualificação dos participantes da angariação de fundos ou dos gestores de fundos, e o contrato de Fee & Carry usado para ajudar as instituições de investimento a obter lucros, entre outros.
Podemos combinar livremente estes contratos para realizar diferentes funções, como se fossem Lego. Como mostrado na imagem acima, podemos usar a combinação dos contratos de Investment e Vesting para formar um simples acordo de investimento na cadeia; uma vez que ambas as partes confirmem, ele será executado automaticamente de acordo com o que foi acordado, não podendo ser impedido ou alterado, sem a necessidade de qualquer mecanismo de confiança de terceiros.
As startups podem usar uma combinação de contratos de Fundraising e Vesting para construir uma ferramenta de gestão empresarial na cadeia, para gerenciar captação de recursos e Cap table.
Mais adiante, podemos usar uma combinação de contratos de Fundraising, Vesting, Limit, Eligibility e Voting para construir uma plataforma de crowdfunding na cadeia ou Launchpad, que será verdadeiramente descentralizada, sem permissão e comunitária, sem os riscos de ativos associados ao controle centralizado.
Podemos também usar todos os contratos listados na figura acima para construir negócios mais complexos, como operar um fundo de venda privada, um clube de investimento, SPV, etc. Através de mais módulos de funcionalidade, podemos atender a necessidades de negócios mais complexas, como definir prazos de resgate e taxas de resgate para o fundo, ou implementar uma estrutura de operação de fundo GP + LP, entre outros.
Estes contratos não só nos oferecem uma garantia de transações sem necessidade de confiança, como também padronizam o processo de transações de venda privada de financiamento, permitindo que possamos realizar trabalhos profissionais de forma fácil, sem precisar dominar conhecimentos e habilidades especializadas. Assim, possui todas as vantagens do Online ( eficiência, fronteiras, custos ), ao mesmo tempo que garante, do ponto de vista técnico, a segurança das transações de venda privada e questões de cumprimento.
Esta é uma nova mudança de paradigma que a tecnologia blockchain traz para a Venda privada de investimentos.
Hoje & Futuro
Desde o nascimento do The DAO em 2016, uma grande quantidade de desenvolvedores e construtores têm trabalhado para a visão do "Onchain Ventures", incluindo Moloch, DAOhaus, TheLAO, Nouns, Juice Box, PartyDAO, Gnosis Auction, Superfluid, Syndicate, Furo, Kali, DAOSquare, entre outros. Esses construtores, baseando-se em suas próprias compreensões do Onchain Ventures, criam soluções em suas áreas de foco. Muitos desistiram no meio do caminho, mas mais pessoas continuam a trabalhar na iteração e aperfeiçoamento dessas soluções.
Como um dos fundadores da DAOSquare, também tenho a honra de ser um dos promotores e construtores desta visão. A nossa direção de esforço com a DAOSquare é construir uma AngelList na cadeia, fornecendo um conjunto completo de ferramentas para o financiamento e investimento privado em Crypto, garantindo tecnicamente a segurança dos ativos e a conformidade das partes envolvidas nas transações, além de aumentar a eficiência do financiamento e investimento, expandir os limites dos negócios e reduzir os custos financeiros e de tempo para todas as partes envolvidas.
Assim como todos os outros construtores de soluções, acredito na importância da Onchain Ventures para a Venda privada de financiamento e investimento em Crypto, bem como para todo o desenvolvimento do Crypto. Também acredito nas perspectivas futuras da Onchain Ventures, pois, seja no campo tradicional ou no Crypto, o capital é sempre um importante motor de desenvolvimento da indústria. Portanto, acredito que, em um futuro não muito distante, à medida que a indústria de Venda privada de financiamento e investimento em Crypto continue a se aprimorar e se regulamentar, esses produtos que atendem ao financiamento e investimento em Crypto brilharão intensamente. Vamos aguardar.