O JPMorgan acredita que, durante o restante deste ano, este "Jogo de soma zero" continuará, e catalisadores específicos de ativos de criptografia criarão mais espaço de alta para o Bitcoin no segundo semestre.
Escrito por: Bu Shuqing
Fonte: Wall Street Journal
O JPMorgan destacou que, com a "desdolarização das transações" a entrar em estagnação, existe uma situação de "jogo de soma zero" entre o ouro e o Bitcoin. Desde 22 de abril, o preço do ouro caiu quase 8% após atingir um pico de 3500 dólares, enquanto o preço do Bitcoin subiu 18% no mesmo período.
Esta discrepância também se reflete nos fluxos de capital. De acordo com informações da plataforma de negociação Chase, o último relatório do JPMorgan aponta que, nas últimas três semanas, os ETFs de ouro experimentaram saídas de capital, enquanto os ETFs de Bitcoin e de ativos de criptografia atraíram entradas de capital.
O JPMorgan prevê que, durante o restante do ano, o "jogo de soma zero" entre o ouro e o Bitcoin continuará, inclinando-se a acreditar que catalisadores específicos de ativos de criptografia criarão mais espaço de valorização para o Bitcoin na segunda metade do ano. O relatório destaca que, além do suporte financeiro proveniente do fluxo de capitais do ouro, o Bitcoin também se beneficia de vários catalisadores específicos de ativos de criptografia, incluindo a acumulação por empresas como a MicroStrategy e a aprovação de uma lei no Novo Hampshire que permite ao governo estadual investir em Bitcoin.
Grande reviravolta dos ativos de proteção
O relatório apontou que, no quarto trimestre de 2024, os preços do ouro e do Bitcoin apresentaram uma tendência de alta sincronizada, especialmente durante e após as eleições nos Estados Unidos, com o mercado preocupado com a desvalorização do dólar a beneficiar ambos os ativos. No entanto, ao entrar em 2025, essa negociação de "desdolarização" parou claramente, transformando-se em uma relação de "jogo de soma zero" entre os preços do ouro e do Bitcoin.
Refletem-se em três características principais no fluxo de capital:
A partir do fluxo de fundos dos ETFs de ouro físico e Bitcoin / Ativos de criptografia à vista, nos últimos três semanas houve uma saída de fundos no ouro.
No mesmo período, os ETFs de Bitcoin / Ativos de criptografia registaram entradas de capital.
Os dados de posição de futuros mostram que a posição em futuros de ouro continua a diminuir, enquanto a posição em futuros de Bitcoin apresenta um aumento significativo.
A rotação de fundos está intimamente relacionada com as mudanças no ambiente do mercado. O JPMorgan destacou que a tensão nas tarifas entre meados de fevereiro e meados de abril deste ano impulsionou uma forte alta do ouro, enquanto o Bitcoin apresentou um desempenho fraco juntamente com ativos de risco. No entanto, nas últimas três semanas, com a melhoria da aversão ao risco no mercado, essa tendência inverteu-se completamente.
Isto também indica que, em determinadas condições de mercado, os investidores farão uma alocação rotativa entre estas duas classes de ativos de proteção:
Durante a tensão tarifária: o ouro subiu, o Bitcoin caiu.
Período de melhoria da aversão ao risco: o ouro recua, o Bitcoin sobe.
O JPMorgan prevê que a relação de jogo de soma zero entre o ouro e o Bitcoin continuará até o restante de 2025, mas com base em fatores catalisadores específicos das criptomoedas, o Bitcoin pode ter um maior espaço para valorização em relação ao ouro na segunda metade do ano.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
A rotação de fundos é evidente, o ouro e o Bitcoin apresentam um "Jogo de soma zero"?
Escrito por: Bu Shuqing
Fonte: Wall Street Journal
O JPMorgan destacou que, com a "desdolarização das transações" a entrar em estagnação, existe uma situação de "jogo de soma zero" entre o ouro e o Bitcoin. Desde 22 de abril, o preço do ouro caiu quase 8% após atingir um pico de 3500 dólares, enquanto o preço do Bitcoin subiu 18% no mesmo período.
Esta discrepância também se reflete nos fluxos de capital. De acordo com informações da plataforma de negociação Chase, o último relatório do JPMorgan aponta que, nas últimas três semanas, os ETFs de ouro experimentaram saídas de capital, enquanto os ETFs de Bitcoin e de ativos de criptografia atraíram entradas de capital.
O JPMorgan prevê que, durante o restante do ano, o "jogo de soma zero" entre o ouro e o Bitcoin continuará, inclinando-se a acreditar que catalisadores específicos de ativos de criptografia criarão mais espaço de valorização para o Bitcoin na segunda metade do ano. O relatório destaca que, além do suporte financeiro proveniente do fluxo de capitais do ouro, o Bitcoin também se beneficia de vários catalisadores específicos de ativos de criptografia, incluindo a acumulação por empresas como a MicroStrategy e a aprovação de uma lei no Novo Hampshire que permite ao governo estadual investir em Bitcoin.
Grande reviravolta dos ativos de proteção
O relatório apontou que, no quarto trimestre de 2024, os preços do ouro e do Bitcoin apresentaram uma tendência de alta sincronizada, especialmente durante e após as eleições nos Estados Unidos, com o mercado preocupado com a desvalorização do dólar a beneficiar ambos os ativos. No entanto, ao entrar em 2025, essa negociação de "desdolarização" parou claramente, transformando-se em uma relação de "jogo de soma zero" entre os preços do ouro e do Bitcoin.
Refletem-se em três características principais no fluxo de capital:
A partir do fluxo de fundos dos ETFs de ouro físico e Bitcoin / Ativos de criptografia à vista, nos últimos três semanas houve uma saída de fundos no ouro.
No mesmo período, os ETFs de Bitcoin / Ativos de criptografia registaram entradas de capital.
Os dados de posição de futuros mostram que a posição em futuros de ouro continua a diminuir, enquanto a posição em futuros de Bitcoin apresenta um aumento significativo.
A rotação de fundos está intimamente relacionada com as mudanças no ambiente do mercado. O JPMorgan destacou que a tensão nas tarifas entre meados de fevereiro e meados de abril deste ano impulsionou uma forte alta do ouro, enquanto o Bitcoin apresentou um desempenho fraco juntamente com ativos de risco. No entanto, nas últimas três semanas, com a melhoria da aversão ao risco no mercado, essa tendência inverteu-se completamente.
Isto também indica que, em determinadas condições de mercado, os investidores farão uma alocação rotativa entre estas duas classes de ativos de proteção:
O JPMorgan prevê que a relação de jogo de soma zero entre o ouro e o Bitcoin continuará até o restante de 2025, mas com base em fatores catalisadores específicos das criptomoedas, o Bitcoin pode ter um maior espaço para valorização em relação ao ouro na segunda metade do ano.