A moeda estável desenvolve-se rapidamente, a proposta de lei GENIUS foi aprovada pelo Senado dos EUA
Nos últimos anos, o mercado global de moeda estável cresceu rapidamente, tornando-se uma parte importante e indispensável do ecossistema cripto. Do ponto de vista da aplicação, o mundo cripto atual não é essencialmente diferente de há 5-10 anos, mas a escala cresceu significativamente, sendo o Defi o maior destaque. No mercado cripto, além do Bitcoin, a moeda estável é outra aplicação monetária amplamente discutida.
Em comparação com o Bitcoin, que atrai atenção através da valorização do preço, as moedas estáveis têm alcançado uma aplicação prática em grande escala em todo o mundo. Atualmente, o valor de mercado global das moedas estáveis atingiu 243,8 mil milhões de dólares, com um volume total de transações nos últimos 12 meses de 33,4 mil milhões de dólares, um total de 5,8 mil milhões de transações e 250 milhões de endereços ativos. Estes dados refletem plenamente a ampla demanda e a lógica de aplicação madura das moedas estáveis.
Apesar da ampla aplicação, a regulamentação das moedas estáveis ainda está em fase de aprimoramento. Recentemente, o Senado dos EUA votou a favor do "Projeto de Lei para Guiar e Promover a Inovação Nacional das Moedas Estáveis dos EUA" (GENIUS, removendo mais uma barreira para a regulamentação global das moedas estáveis.
O mercado de moeda estável está a crescer rapidamente, com um efeito de liderança evidente
As moedas estáveis oferecem estabilidade de valor ao se vincular a ativos subjacentes como moedas fiduciárias e metais preciosos, com o objetivo de eliminar a alta volatilidade das criptomoedas, proporcionando aos usuários ferramentas confiáveis para liquidação, armazenamento de valor e investimento. Como medida de valor do mercado de criptomoedas, a expansão das moedas estáveis reflete o crescimento geral do setor. Em 2017, o volume global de moedas estáveis circulantes era inferior a 1 bilhão de dólares, e hoje se aproxima de 250 bilhões de dólares; ao mesmo tempo, o tamanho do mercado global de criptomoedas cresceu de menos de 1 trilhão de dólares para 3 trilhões de dólares, gradualmente entrando na visão mainstream.
Esta ronda de mercado em alta pode ser vista como um mercado em alta das moedas estáveis. Após o incidente da FTX, a oferta global de moedas estáveis caiu de 190 mil milhões de dólares para 120 mil milhões de dólares, mas depois cresceu de forma constante, aumentando continuamente ao longo de 18 meses. Entretanto, o preço do Bitcoin subiu de um fundo de 17.500 dólares para mais de 100.000 dólares. Isto deve-se principalmente à entrada de fundos de instituições externas, que geralmente preferem as moedas estáveis como meio.
Atualmente, as moedas estáveis são diversas e podem ser classificadas em múltiplas dimensões, como centro de controle, tipo de moeda fiduciária, se há ou não juros, garantias, entre outras. Ao contrário de outros casos de uso, as moedas estáveis, como ferramentas de precificação principais, não são usadas para especulação, normalmente não têm restrições oficiais e estão disponíveis globalmente, o que estabelece a base para se tornarem uma moeda global.
Do ponto de vista da cobertura, além das principais regiões como Europa e América do Norte, Japão e Coreia do Sul, mercados emergentes como Brasil, Índia, Indonésia, Nigéria e Turquia, especialmente em áreas com infraestrutura financeira fraca e alta inflação, já começaram a usar moeda estável em transações diárias. Um relatório mostra que o uso mais popular de moeda estável fora do setor de criptomoedas é como substituto monetário )69%(, seguido pelo pagamento de bens e serviços )39%( e pagamentos transfronteiriços )39%(.
Isto indica que a moeda estável começou a se desvincular da etiqueta de investimento puramente em criptomoedas, tornando-se um importante ponto de entrada na fusão entre o mercado de criptomoedas e a economia global. Em termos de participação de mercado, a moeda estável em dólares ocupa 99% do tamanho, sendo apelidada de "ramo do dólar".
Especificamente, as moedas estáveis centralizadas dominam, com o USDT tendo um valor de mercado de 152 bilhões de dólares, representando 62,29%; o USDC tem um valor de mercado de 60,3 bilhões de dólares, representando 24,71%. Juntas, essas duas representam mais de 80% do total do mercado, com uma concentração muito alta. Em terceiro lugar está o USDe, uma moeda estável semi-centralizada, com um valor de mercado de 4,9 bilhões de dólares. As moedas estáveis algorítmicas diminuíram após o evento Terra, com apenas a moeda estável descentralizada USDS do ecossistema Sky mantendo uma escala de 3,5 bilhões de dólares, enquanto o DAI ficou com apenas 4,5 bilhões de dólares. Em termos de blockchains, o Ethereum domina, com uma participação de mercado de 50%, seguido pelo Tron ) com 13,36%(, Solana ) com 14,85%( e BSC ) com 14,15%(.
A emissão de moeda estável é um negócio de baixo risco e alta rentabilidade. Tomando como exemplo a Tether, emissora de USDT, o lucro líquido em 2024 foi de 13,7 bilhões de dólares, com ativos líquidos aumentando para 20 bilhões de dólares, contando apenas com 165 funcionários. Essa alta rentabilidade atraiu diversos participantes, com instituições financeiras tradicionais como Visa, Paypal e empresas da internet a se posicionarem. O projeto WLFI da família Trump também lançou a moeda estável USD1, que já está integrada a mais de 10 protocolos ou aplicações.
Os EUA aceleram a regulamentação das moedas estáveis, o Senado aprova a Lei GENIUS
Com a entrada das instituições, a regulamentação também chegou. Atualmente, os Estados Unidos, a União Europeia, Singapura, Dubai e Hong Kong já começaram ou estão a melhorar a legislação do quadro regulatório das moedas estáveis. Os Estados Unidos, como centro de criptomoedas, estão a ser muito observados.
Até 2025, o Congresso dos Estados Unidos ainda não terá uma legislação específica sobre moedas estáveis, e a SEC, CFTC e OCC têm suas próprias definições para disputar a autoridade regulatória. A Financial Crimes Enforcement Network é responsável pela supervisão baseada em licenciamento, a SEC acusa algumas moedas estáveis de serem valores mobiliários com base na Lei de Negociação de Valores Mobiliários, enquanto a CFTC foca na prevenção de fraudes e manipulação de mercado. O ambiente regulatório em nível estadual é ainda mais diversificado, com Nova Iorque possuindo uma licença de criptomoeda independente. Essa regulação fragmentada traz uma alta incerteza para a indústria.
Em fevereiro deste ano, a Câmara dos Representantes e o Senado dos EUA apresentaram, respetivamente, os projetos de lei STABLE e GENIUS. Em março, Trump afirmou na cimeira de criptomoedas da Casa Branca que esperava que o Congresso enviasse a legislação relevante ao escritório do presidente antes do recesso de agosto. A 17 de março, o projeto de lei GENIUS foi aprovado pelo Comitê Bancário do Senado. A 26 de março, o projeto de lei STABLE foi submetido a uma versão revista e a 3 de abril foi aprovado pelo Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes.
As duas propostas de lei têm enfoques ligeiramente diferentes: a STABLE enfatiza o controle federal unificado, enquanto a GENIUS defende uma abordagem paralela entre os estados e o governo federal; a STABLE limita os critérios de emissão, enquanto a GENIUS permite mais tipos de entidades; ambas exigem uma reserva de 1:1 e divulgação mensal, mas a STABLE é mais rigorosa; a GENIUS permite o pagamento de juros, enquanto a STABLE proíbe. Ambas as propostas enfrentam questionamentos, como a oposição dos governos estaduais à prioridade federal, a insatisfação dos profissionais da indústria com as cláusulas rigorosas e a possibilidade de que um sistema de dupla gradação aumente os custos de conformidade.
No dia 9 de maio, o projeto de lei GENIUS falhou na primeira votação no Senado. No dia 19 de maio, a versão atualizada do projeto de lei GENIUS passou novamente, com 66 votos a favor e 32 contra, aprovando a moção processual. O próximo passo será entrar em debate e revisão no plenário do Senado, e em seguida será submetido à Câmara dos Representantes, podendo eventualmente ser apresentado ao presidente para assinatura e se tornar lei.
Este marca um importante marco na regulamentação de ativos criptográficos nos Estados Unidos, preenchendo a lacuna na regulamentação das moedas estáveis e promovendo o desenvolvimento da indústria. Para os Estados Unidos, isso fortalecerá a influência do dólar através das moedas estáveis, criando uma nova demanda de compra para os títulos do tesouro americano.
Quadro regulatório global para moedas estáveis começa a tomar forma
A União Europeia lançou a proposta de legislação MiCA antes dos Estados Unidos, oferecendo um quadro regulatório abrangente para ativos criptográficos, incluindo moedas estáveis. A MiCA classifica as moedas estáveis em tokens referenciados a ativos e tokens de moeda eletrônica, proíbe moedas estáveis algorítmicas e exige reservas de 1:1 e registro. A Autoridade Europeia de Seguros e Pensões Ocupacionais recomenda a implementação de uma gestão de capital rigorosa para as seguradoras que detêm ativos criptográficos.
Hong Kong também está na vanguarda, o "Projeto de Lei sobre Moedas Estáveis" já entrou no processo legislativo. Hong Kong adotou uma atitude prudente e inclusiva, implementando um sistema de licenciamento, exigindo que os emissores estabeleçam operações em Hong Kong, tenham recursos financeiros suficientes e garantam uma reserva de 1:1. Em julho do ano passado, a Autoridade Monetária de Hong Kong anunciou a lista de participantes do "sandbox" para emissores de moedas estáveis.
Cingapura e Dubai também já estão envolvidos na regulamentação da moeda estável. De forma geral, as diferenças na regulamentação global da moeda estável são limitadas, focando principalmente na licença de operação, estabelecendo regras para a emissão de reservas, isolamento de riscos, e combate à lavagem de dinheiro; as principais diferenças estão nas categorias de moeda estável permitidas, restrições aos emissores e requisitos de conformidade local.
As principais regiões do mundo estão a implementar regulamentos sobre moedas estáveis, refletindo a crescente importância das moedas estáveis nos mercados financeiros globais, tornando-se gradualmente uma parte importante do mercado monetário. Isso não só aumentou o poder de influência do mercado de criptomoedas, mas também adicionou um toque significativo às aplicações-chave neste campo. Ao mesmo tempo, os países do terceiro mundo estão a utilizar moedas estáveis para liquidações globais, realizando, até certo ponto, a visão original de Satoshi Nakamoto de dinheiro eletrônico livre.
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RegenRestorer
· 07-11 09:27
A regulamentação chegou, vai haver uma Grande subida?
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ContractExplorer
· 07-11 09:11
A regulação chegou, é só esperar um haha.
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AirdropSweaterFan
· 07-08 10:01
Regulação é uma coisa boa. A segurança é o mais importante.
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SmartContractWorker
· 07-08 10:00
A regulamentação chegou, é hora de relaxar novamente.
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LiquidityNinja
· 07-08 09:59
É realmente bom, ainda é necessário a intervenção da supervisão.
O Senado dos EUA aprovou a Lei GENIUS, moldando um quadro regulatório global para moedas estáveis.
A moeda estável desenvolve-se rapidamente, a proposta de lei GENIUS foi aprovada pelo Senado dos EUA
Nos últimos anos, o mercado global de moeda estável cresceu rapidamente, tornando-se uma parte importante e indispensável do ecossistema cripto. Do ponto de vista da aplicação, o mundo cripto atual não é essencialmente diferente de há 5-10 anos, mas a escala cresceu significativamente, sendo o Defi o maior destaque. No mercado cripto, além do Bitcoin, a moeda estável é outra aplicação monetária amplamente discutida.
Em comparação com o Bitcoin, que atrai atenção através da valorização do preço, as moedas estáveis têm alcançado uma aplicação prática em grande escala em todo o mundo. Atualmente, o valor de mercado global das moedas estáveis atingiu 243,8 mil milhões de dólares, com um volume total de transações nos últimos 12 meses de 33,4 mil milhões de dólares, um total de 5,8 mil milhões de transações e 250 milhões de endereços ativos. Estes dados refletem plenamente a ampla demanda e a lógica de aplicação madura das moedas estáveis.
Apesar da ampla aplicação, a regulamentação das moedas estáveis ainda está em fase de aprimoramento. Recentemente, o Senado dos EUA votou a favor do "Projeto de Lei para Guiar e Promover a Inovação Nacional das Moedas Estáveis dos EUA" (GENIUS, removendo mais uma barreira para a regulamentação global das moedas estáveis.
O mercado de moeda estável está a crescer rapidamente, com um efeito de liderança evidente
As moedas estáveis oferecem estabilidade de valor ao se vincular a ativos subjacentes como moedas fiduciárias e metais preciosos, com o objetivo de eliminar a alta volatilidade das criptomoedas, proporcionando aos usuários ferramentas confiáveis para liquidação, armazenamento de valor e investimento. Como medida de valor do mercado de criptomoedas, a expansão das moedas estáveis reflete o crescimento geral do setor. Em 2017, o volume global de moedas estáveis circulantes era inferior a 1 bilhão de dólares, e hoje se aproxima de 250 bilhões de dólares; ao mesmo tempo, o tamanho do mercado global de criptomoedas cresceu de menos de 1 trilhão de dólares para 3 trilhões de dólares, gradualmente entrando na visão mainstream.
Esta ronda de mercado em alta pode ser vista como um mercado em alta das moedas estáveis. Após o incidente da FTX, a oferta global de moedas estáveis caiu de 190 mil milhões de dólares para 120 mil milhões de dólares, mas depois cresceu de forma constante, aumentando continuamente ao longo de 18 meses. Entretanto, o preço do Bitcoin subiu de um fundo de 17.500 dólares para mais de 100.000 dólares. Isto deve-se principalmente à entrada de fundos de instituições externas, que geralmente preferem as moedas estáveis como meio.
Atualmente, as moedas estáveis são diversas e podem ser classificadas em múltiplas dimensões, como centro de controle, tipo de moeda fiduciária, se há ou não juros, garantias, entre outras. Ao contrário de outros casos de uso, as moedas estáveis, como ferramentas de precificação principais, não são usadas para especulação, normalmente não têm restrições oficiais e estão disponíveis globalmente, o que estabelece a base para se tornarem uma moeda global.
Do ponto de vista da cobertura, além das principais regiões como Europa e América do Norte, Japão e Coreia do Sul, mercados emergentes como Brasil, Índia, Indonésia, Nigéria e Turquia, especialmente em áreas com infraestrutura financeira fraca e alta inflação, já começaram a usar moeda estável em transações diárias. Um relatório mostra que o uso mais popular de moeda estável fora do setor de criptomoedas é como substituto monetário )69%(, seguido pelo pagamento de bens e serviços )39%( e pagamentos transfronteiriços )39%(.
Isto indica que a moeda estável começou a se desvincular da etiqueta de investimento puramente em criptomoedas, tornando-se um importante ponto de entrada na fusão entre o mercado de criptomoedas e a economia global. Em termos de participação de mercado, a moeda estável em dólares ocupa 99% do tamanho, sendo apelidada de "ramo do dólar".
Especificamente, as moedas estáveis centralizadas dominam, com o USDT tendo um valor de mercado de 152 bilhões de dólares, representando 62,29%; o USDC tem um valor de mercado de 60,3 bilhões de dólares, representando 24,71%. Juntas, essas duas representam mais de 80% do total do mercado, com uma concentração muito alta. Em terceiro lugar está o USDe, uma moeda estável semi-centralizada, com um valor de mercado de 4,9 bilhões de dólares. As moedas estáveis algorítmicas diminuíram após o evento Terra, com apenas a moeda estável descentralizada USDS do ecossistema Sky mantendo uma escala de 3,5 bilhões de dólares, enquanto o DAI ficou com apenas 4,5 bilhões de dólares. Em termos de blockchains, o Ethereum domina, com uma participação de mercado de 50%, seguido pelo Tron ) com 13,36%(, Solana ) com 14,85%( e BSC ) com 14,15%(.
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A emissão de moeda estável é um negócio de baixo risco e alta rentabilidade. Tomando como exemplo a Tether, emissora de USDT, o lucro líquido em 2024 foi de 13,7 bilhões de dólares, com ativos líquidos aumentando para 20 bilhões de dólares, contando apenas com 165 funcionários. Essa alta rentabilidade atraiu diversos participantes, com instituições financeiras tradicionais como Visa, Paypal e empresas da internet a se posicionarem. O projeto WLFI da família Trump também lançou a moeda estável USD1, que já está integrada a mais de 10 protocolos ou aplicações.
Os EUA aceleram a regulamentação das moedas estáveis, o Senado aprova a Lei GENIUS
Com a entrada das instituições, a regulamentação também chegou. Atualmente, os Estados Unidos, a União Europeia, Singapura, Dubai e Hong Kong já começaram ou estão a melhorar a legislação do quadro regulatório das moedas estáveis. Os Estados Unidos, como centro de criptomoedas, estão a ser muito observados.
Até 2025, o Congresso dos Estados Unidos ainda não terá uma legislação específica sobre moedas estáveis, e a SEC, CFTC e OCC têm suas próprias definições para disputar a autoridade regulatória. A Financial Crimes Enforcement Network é responsável pela supervisão baseada em licenciamento, a SEC acusa algumas moedas estáveis de serem valores mobiliários com base na Lei de Negociação de Valores Mobiliários, enquanto a CFTC foca na prevenção de fraudes e manipulação de mercado. O ambiente regulatório em nível estadual é ainda mais diversificado, com Nova Iorque possuindo uma licença de criptomoeda independente. Essa regulação fragmentada traz uma alta incerteza para a indústria.
Em fevereiro deste ano, a Câmara dos Representantes e o Senado dos EUA apresentaram, respetivamente, os projetos de lei STABLE e GENIUS. Em março, Trump afirmou na cimeira de criptomoedas da Casa Branca que esperava que o Congresso enviasse a legislação relevante ao escritório do presidente antes do recesso de agosto. A 17 de março, o projeto de lei GENIUS foi aprovado pelo Comitê Bancário do Senado. A 26 de março, o projeto de lei STABLE foi submetido a uma versão revista e a 3 de abril foi aprovado pelo Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes.
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Este marca um importante marco na regulamentação de ativos criptográficos nos Estados Unidos, preenchendo a lacuna na regulamentação das moedas estáveis e promovendo o desenvolvimento da indústria. Para os Estados Unidos, isso fortalecerá a influência do dólar através das moedas estáveis, criando uma nova demanda de compra para os títulos do tesouro americano.
Quadro regulatório global para moedas estáveis começa a tomar forma
A União Europeia lançou a proposta de legislação MiCA antes dos Estados Unidos, oferecendo um quadro regulatório abrangente para ativos criptográficos, incluindo moedas estáveis. A MiCA classifica as moedas estáveis em tokens referenciados a ativos e tokens de moeda eletrônica, proíbe moedas estáveis algorítmicas e exige reservas de 1:1 e registro. A Autoridade Europeia de Seguros e Pensões Ocupacionais recomenda a implementação de uma gestão de capital rigorosa para as seguradoras que detêm ativos criptográficos.
Hong Kong também está na vanguarda, o "Projeto de Lei sobre Moedas Estáveis" já entrou no processo legislativo. Hong Kong adotou uma atitude prudente e inclusiva, implementando um sistema de licenciamento, exigindo que os emissores estabeleçam operações em Hong Kong, tenham recursos financeiros suficientes e garantam uma reserva de 1:1. Em julho do ano passado, a Autoridade Monetária de Hong Kong anunciou a lista de participantes do "sandbox" para emissores de moedas estáveis.
Cingapura e Dubai também já estão envolvidos na regulamentação da moeda estável. De forma geral, as diferenças na regulamentação global da moeda estável são limitadas, focando principalmente na licença de operação, estabelecendo regras para a emissão de reservas, isolamento de riscos, e combate à lavagem de dinheiro; as principais diferenças estão nas categorias de moeda estável permitidas, restrições aos emissores e requisitos de conformidade local.
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