A posição dominante do Ethereum no mercado RWA: quem assumirá o controle no futuro?
Este relatório analisa a posição dominante do Ethereum no mercado atual de tokenização de ativos do mundo real, examina os desafios estruturais que enfrenta e explora quais plataformas de blockchain têm potencial para liderar a próxima fase de crescimento do RWA.
Resumo dos pontos principais
Ethereum, com sua vantagem de ser o primeiro, experimentos institucionais passados, profunda liquidez em cadeia e arquitetura descentralizada, atualmente lidera o mercado de RWA.
No entanto, blockchains universais com transações mais rápidas e baratas, bem como cadeias dedicadas a RWA projetadas para atender aos requisitos regulatórios, estão abordando as limitações de custo e desempenho do Ethereum. Essas plataformas emergentes estão se posicionando como a próxima geração de infraestrutura, oferecendo escalabilidade técnica superior ou funcionalidades de conformidade integradas.
A próxima fase de crescimento do RWA será liderada por uma cadeia que integra com sucesso três elementos: conformidade regulatória em cadeia, um ecossistema de serviços construído em torno de ativos do mundo real e liquidez em cadeia com significado prático.
1. Onde o mercado RWA está a crescer atualmente?
A tokenização de ativos do mundo real ( RWA ) tornou-se um dos temas mais proeminentes na indústria de blockchain. Empresas de consultoria globais publicaram amplas previsões de mercado, e também houve análises aprofundadas de mercados emergentes — o que destaca a importância crescente deste campo.
RWA refere-se à conversão de ativos tangíveis, como imóveis, obrigações e mercadorias, em tokens digitais. Este processo de tokenização requer infraestrutura de blockchain. Atualmente, Ethereum é a principal infraestrutura que suporta essas transações.
Apesar da concorrência cada vez mais intensa, o Ethereum ainda mantém uma posição dominante no mercado de RWA. Já surgiram blockchains profissionais de RWA, e algumas plataformas maduras no domínio DeFi também estão expandindo para a área de RWA. Mesmo assim, o Ethereum ainda representa mais de 50% do volume total de atividades do mercado, destacando a solidez de sua posição atual.
Este relatório examina os fatores-chave que fazem do Ethereum o líder atual no mercado de RWA e explora a evolução das condições que podem moldar a próxima fase de crescimento e competição.
2. Por que o Ethereum consegue manter sua posição de liderança?
2.1. Vantagem inicial e confiança institucional
Ethereum tornou-se a plataforma padrão para a tokenização institucional por razões claras. Foi a primeira a introduzir contratos inteligentes e está ativamente se preparando para o mercado de ativos do mundo real.
Com o apoio de uma comunidade de desenvolvedores altamente ativa, o Ethereum estabeleceu padrões-chave de tokenização, como ERC-1400 e ERC-3643, muito antes do surgimento de plataformas concorrentes. Essa base inicial forneceu a tecnologia e a estrutura regulatória necessárias para projetos piloto.
Portanto, muitas instituições começaram a avaliar o Ethereum antes de considerar alternativas. Várias iniciativas notáveis do final da década de 2010 ajudaram a validar o papel do Ethereum na finança institucional:
Um grande projeto de blockchain de um banco (2016-2017 ): Para apoiar casos de uso empresarial, o banco desenvolveu um fork permisionado do Ethereum. O lançamento de uma moeda digital para transferências interbancárias indica que a arquitetura do Ethereum - mesmo em forma privada - pode atender aos requisitos regulatórios de proteção de dados e conformidade.
Um banco francês emitiu um título de dívida (2019 com o valor de 100 milhões de euros na rede pública do Ethereum. Isso demonstra que os valores mobiliários regulamentados podem ser emitidos e liquidadas em uma blockchain pública, ao mesmo tempo em que minimiza a participação de intermediários.
Um banco de investimento emitiu um título digital )2021: em colaboração com vários grandes bancos, lançou um título digital no valor de 100 milhões de euros na Ethereum. O título é liquidado utilizando a moeda digital emitida pelo banco central francês, destacando o potencial da Ethereum em um mercado de capitais completamente integrado.
Esses casos de piloto bem-sucedidos aumentaram a credibilidade do Ethereum. Para as instituições, a confiança é baseada em casos de uso verificados e referências de outros participantes regulamentados. O histórico do Ethereum continua a atrair atenção, formando um ciclo de adoção reforçado.
Por exemplo, em 2018, uma plataforma de títulos digitais anunciou em documentos oficiais que iria construir ferramentas na Ethereum para gerenciar todo o ciclo de vida dos títulos digitais. Esta iniciativa lançou as bases para o lançamento final de um fundo de uma grande empresa de gestão de ativos, que é atualmente o maior fundo tokenizado emitido na Ethereum.
( 2.2. A plataforma de fluxo de capital real
Outra razão chave pela qual o Ethereum continua a dominar o mercado de RWA é a sua capacidade de transformar liquidez em cadeia em poder de compra real. A tokenização de ativos do mundo real não é apenas um processo técnico. Um mercado funcional requer capital que possa investir e negociar ativamente esses ativos. Nesse aspecto, o Ethereum é a única plataforma que possui liquidez em cadeia profunda e implementável.
Este ponto é evidente em algumas plataformas, que detêm uma grande quantidade de fundos tokenizados em Ethereum. Essas plataformas atraíram centenas de milhões de dólares, oferecendo produtos baseados em títulos do governo dos EUA tokenizados, empréstimos baseados em stablecoins e ferramentas sintéticas de rendimento em dólares.
Uma plataforma financeira acumulou mais de 600 milhões de dólares em valor total bloqueado, suportado por produtos de dívida pública )TVL###.
Um determinado protocolo de empréstimo utilizou a liquidez de stablecoins de um protocolo conhecido para comprar mais de 2,4 bilhões de dólares em títulos do governo do mundo real.
Uma plataforma de ativos sintéticos criou uma infraestrutura de rendimento sem bancos em Ethereum usando sua stablecoin sintética, atraindo demanda institucional e liquidez DeFi.
Estes exemplos mostram que o Ethereum não é apenas uma plataforma de tokenização de ativos. Ele oferece uma base de liquidez robusta, capaz de possibilitar investimentos reais e gestão de ativos. Em comparação, muitas novas plataformas RWA, após a fase inicial de emissão de tokens, têm dificuldade em garantir a entrada de capital ou atividades no mercado secundário.
A razão para essa diferença é clara. O Ethereum já integrou stablecoins, protocolos DeFi e infraestrutura pronta para conformidade. Isso criou um ambiente financeiro abrangente, onde emissão, negociação e liquidação podem ocorrer na cadeia.
Assim, o Ethereum é o ambiente mais eficaz para transformar ativos tokenizados em atividades de compra reais. Isso confere-lhe uma vantagem estrutural que vai além da simples quota de mercado.
( 2.3. Estabelecer confiança através da descentralização
A descentralização desempenha um papel fundamental na construção de confiança. A tokenização de ativos do mundo real envolve a transferência de propriedade e registros de transações de ativos de alto valor para um sistema digital. Neste processo, a atenção das instituições concentra-se na fiabilidade e transparência do sistema. É exatamente aqui que a arquitetura descentralizada do Ethereum oferece vantagens significativas.
Ethereum funciona como uma blockchain pública, suportada por milhares de nós independentes em todo o mundo. A rede é aberta a qualquer pessoa, e as alterações são decididas pelo consenso dos participantes, em vez de controle centralizado. Assim, evita falhas de ponto único, garante resistência a ataques cibernéticos e censura, e mantém um tempo de atividade contínuo.
No mercado de RWA, essa estrutura cria valor tangível. As transações são registradas em um livro-razão imutável, reduzindo o risco de fraude. Os contratos inteligentes possibilitam transações de confiança sem intermediários. Os usuários podem acessar serviços, executar protocolos e participar de atividades financeiras sem a necessidade de aprovação centralizada.
Estas características — transparência, segurança e acessibilidade — tornam o Ethereum uma escolha atraente para instituições que exploram a tokenização de ativos. O seu sistema descentralizado atende a requisitos-chave para operar em ambientes financeiros de alto risco.
![Ethereum no mercado RWA: quem será o próximo a assumir?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aeded64e6afd34152192d744f783a05.webp###
3. Novos desafiantes que estão a remodelar o panorama
A rede principal do Ethereum provou a viabilidade das finanças tokenizadas. No entanto, junto com o sucesso, também expôs limitações estruturais que impedem uma adoção mais ampla por instituições. Os principais obstáculos incluem capacidade de transação limitada, problemas de latência e uma estrutura de custos imprevisível.
Para enfrentar esses desafios, surgiram algumas soluções de Layer 2 Rollup. As grandes atualizações, incluindo a fusão ( The Merge, em 2022, ) Dencun em 2024 e a próxima ( Pectra em 2025, trouxeram melhorias em termos de escalabilidade. No entanto, a rede ainda não consegue competir com a infraestrutura financeira tradicional. Por exemplo, uma rede de pagamentos processa mais de 65.000 transações por segundo, um nível que o Ethereum ainda não alcançou. Para instituições que precisam de negociação de alta frequência ou liquidação em tempo real, essas lacunas de desempenho continuam sendo um fator limitante crucial.
A demora também traz desafios. A geração de blocos leva, em média, 12 segundos, e com a confirmação adicional necessária para o acerto seguro, a finalização pode levar até três minutos. Em situações de congestionamento da rede, essa demora pode aumentar ainda mais - o que causa dificuldades para operações financeiras sensíveis ao tempo.
Mais importante ainda, a volatilidade das taxas de Gas continua a ser uma preocupação. Durante os períodos de pico, as taxas de transação superaram os 50 dólares, e mesmo em condições normais, os custos frequentemente ultrapassam os 20 dólares. Esse nível de incerteza nas taxas dificulta o planejamento comercial e pode enfraquecer a competitividade dos serviços baseados em Ethereum.
Uma plataforma de títulos digitais ilustra bem essa dinâmica. Após encontrar as limitações do Ethereum, a empresa expandiu-se para outras plataformas, ao mesmo tempo em que desenvolveu sua própria cadeia. Embora o Ethereum tenha desempenhado um papel crucial na facilitação de experimentos institucionais iniciais, agora enfrenta uma pressão crescente para atender à demanda de um mercado mais maduro e sensível ao desempenho.
) 3.1. A ascensão de uma blockchain genérica rápida, eficiente e de baixo custo
À medida que as limitações do Ethereum se tornam cada vez mais evidentes, as instituições estão explorando cada vez mais a oferta de vantagens alternativas em relação a gargalos de desempenho críticos, como velocidade de transação, estabilidade de custos e tempo de finalização, para complementar a blockchain genérica do Ethereum.
No entanto, apesar da colaboração contínua com participantes institucionais, a quantidade real de ativos tokenizados nos ( destas plataformas que não incluem stablecoins ainda é muito inferior em comparação com o Ethereum. Em muitos casos, os ativos tokenizados lançados em cadeias genéricas ainda fazem parte da estratégia de implantação multi-chain dominada pelo Ethereum.
Mesmo assim, ainda há indícios de progresso substancial. No campo do crédito privado, novas iniciativas de tokenização estão surgindo. Por exemplo, numa plataforma Layer 2, uma exchange ganhou destaque, representando mais de 18% da atividade nesse setor - apenas atrás do Ethereum.
Neste estágio, as blockchains gerais estão apenas a começar a estabelecer uma base. Plataformas como certas blockchains públicas, cuja ecossistema DeFi experimentou um crescimento rápido, agora enfrentam um problema estratégico: como transformar esse impulso numa posição sustentável no domínio dos RWA. Não é suficiente contar apenas com um desempenho técnico excecional. Para competir com Ethereum, é necessário oferecer infraestrutura e serviços que possam atender às expectativas de confiança e conformidade dos investidores institucionais.
No final, o sucesso dessas blockchains no mercado RWA dependerá menos da capacidade de throughput original e mais da sua capacidade de fornecer valor tangível. Ecossistemas diferenciados construídos em torno das vantagens únicas de cada cadeia determinarão a sua posição a longo prazo neste novo campo.
![Ethereum no mercado RWA: quem será o próximo a assumir?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp(
) 3.2. O surgimento de blockchains dedicadas a RWA
Cada vez mais plataformas de blockchain estão abandonando o design genérico em favor de especializações específicas de domínio. Essa tendência é também evidente no campo dos RWA, com uma nova onda de cadeias dedicadas otimizadas especificamente para a tokenização de ativos do mundo real surgindo.
A razão para a blockchain dedicada a RWA é bastante clara. A tokenização de ativos do mundo real precisa ser integrada diretamente com as regulamentações financeiras existentes, o que torna insuficiente, em muitos casos, o uso de uma infraestrutura de blockchain genérica. Exigências tecnológicas específicas - especialmente em torno da conformidade regulatória - devem ser resolvidas desde a base.
Uma área chave é o tratamento de conformidade. Os programas KYC e AML são cruciais para os fluxos de trabalho de tokenização, mas tradicionalmente são tratados fora da cadeia. Esta abordagem limita a inovação, pois apenas envolve o empacotamento de ativos financeiros tradicionais em um formato de blockchain, sem redesenhar a lógica de conformidade subjacente.
A mudança agora é transferir completamente essas funcionalidades de conformidade para a cadeia.
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Comentário
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AirdropHunterXiao
· 07-15 07:05
eth já esfriou, foi-se o tubarão.
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SchrodingerWallet
· 07-14 22:37
eth única blue chip, não pense nisso.
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BrokenYield
· 07-13 13:52
a vantagem de ser o primeiro do eth não o salvará do risco sistêmico... já vi este filme antes, para ser honesto
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ApeWithAPlan
· 07-13 13:43
Ainda a competir pelo eth, tudo está a competir pelo Su.
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¯\_(ツ)_/¯
· 07-13 13:42
Ai, na cadeia o chefe mudou, era só uma questão de tempo.
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BridgeNomad
· 07-13 13:38
passei por todos os exploits de ponte desde 2021... ainda a roteirizar como se fosse o meu trabalho. supremacia eth, mas l2s são o futuro fr
Ethereum lidera o mercado de RWA Novas plataformas desafiam a reestruturação do cenário
A posição dominante do Ethereum no mercado RWA: quem assumirá o controle no futuro?
Este relatório analisa a posição dominante do Ethereum no mercado atual de tokenização de ativos do mundo real, examina os desafios estruturais que enfrenta e explora quais plataformas de blockchain têm potencial para liderar a próxima fase de crescimento do RWA.
Resumo dos pontos principais
Ethereum, com sua vantagem de ser o primeiro, experimentos institucionais passados, profunda liquidez em cadeia e arquitetura descentralizada, atualmente lidera o mercado de RWA.
No entanto, blockchains universais com transações mais rápidas e baratas, bem como cadeias dedicadas a RWA projetadas para atender aos requisitos regulatórios, estão abordando as limitações de custo e desempenho do Ethereum. Essas plataformas emergentes estão se posicionando como a próxima geração de infraestrutura, oferecendo escalabilidade técnica superior ou funcionalidades de conformidade integradas.
A próxima fase de crescimento do RWA será liderada por uma cadeia que integra com sucesso três elementos: conformidade regulatória em cadeia, um ecossistema de serviços construído em torno de ativos do mundo real e liquidez em cadeia com significado prático.
1. Onde o mercado RWA está a crescer atualmente?
A tokenização de ativos do mundo real ( RWA ) tornou-se um dos temas mais proeminentes na indústria de blockchain. Empresas de consultoria globais publicaram amplas previsões de mercado, e também houve análises aprofundadas de mercados emergentes — o que destaca a importância crescente deste campo.
RWA refere-se à conversão de ativos tangíveis, como imóveis, obrigações e mercadorias, em tokens digitais. Este processo de tokenização requer infraestrutura de blockchain. Atualmente, Ethereum é a principal infraestrutura que suporta essas transações.
Apesar da concorrência cada vez mais intensa, o Ethereum ainda mantém uma posição dominante no mercado de RWA. Já surgiram blockchains profissionais de RWA, e algumas plataformas maduras no domínio DeFi também estão expandindo para a área de RWA. Mesmo assim, o Ethereum ainda representa mais de 50% do volume total de atividades do mercado, destacando a solidez de sua posição atual.
Este relatório examina os fatores-chave que fazem do Ethereum o líder atual no mercado de RWA e explora a evolução das condições que podem moldar a próxima fase de crescimento e competição.
2. Por que o Ethereum consegue manter sua posição de liderança?
2.1. Vantagem inicial e confiança institucional
Ethereum tornou-se a plataforma padrão para a tokenização institucional por razões claras. Foi a primeira a introduzir contratos inteligentes e está ativamente se preparando para o mercado de ativos do mundo real.
Com o apoio de uma comunidade de desenvolvedores altamente ativa, o Ethereum estabeleceu padrões-chave de tokenização, como ERC-1400 e ERC-3643, muito antes do surgimento de plataformas concorrentes. Essa base inicial forneceu a tecnologia e a estrutura regulatória necessárias para projetos piloto.
Portanto, muitas instituições começaram a avaliar o Ethereum antes de considerar alternativas. Várias iniciativas notáveis do final da década de 2010 ajudaram a validar o papel do Ethereum na finança institucional:
Um grande projeto de blockchain de um banco (2016-2017 ): Para apoiar casos de uso empresarial, o banco desenvolveu um fork permisionado do Ethereum. O lançamento de uma moeda digital para transferências interbancárias indica que a arquitetura do Ethereum - mesmo em forma privada - pode atender aos requisitos regulatórios de proteção de dados e conformidade.
Um banco francês emitiu um título de dívida (2019 com o valor de 100 milhões de euros na rede pública do Ethereum. Isso demonstra que os valores mobiliários regulamentados podem ser emitidos e liquidadas em uma blockchain pública, ao mesmo tempo em que minimiza a participação de intermediários.
Um banco de investimento emitiu um título digital )2021: em colaboração com vários grandes bancos, lançou um título digital no valor de 100 milhões de euros na Ethereum. O título é liquidado utilizando a moeda digital emitida pelo banco central francês, destacando o potencial da Ethereum em um mercado de capitais completamente integrado.
Esses casos de piloto bem-sucedidos aumentaram a credibilidade do Ethereum. Para as instituições, a confiança é baseada em casos de uso verificados e referências de outros participantes regulamentados. O histórico do Ethereum continua a atrair atenção, formando um ciclo de adoção reforçado.
Por exemplo, em 2018, uma plataforma de títulos digitais anunciou em documentos oficiais que iria construir ferramentas na Ethereum para gerenciar todo o ciclo de vida dos títulos digitais. Esta iniciativa lançou as bases para o lançamento final de um fundo de uma grande empresa de gestão de ativos, que é atualmente o maior fundo tokenizado emitido na Ethereum.
( 2.2. A plataforma de fluxo de capital real
Outra razão chave pela qual o Ethereum continua a dominar o mercado de RWA é a sua capacidade de transformar liquidez em cadeia em poder de compra real. A tokenização de ativos do mundo real não é apenas um processo técnico. Um mercado funcional requer capital que possa investir e negociar ativamente esses ativos. Nesse aspecto, o Ethereum é a única plataforma que possui liquidez em cadeia profunda e implementável.
Este ponto é evidente em algumas plataformas, que detêm uma grande quantidade de fundos tokenizados em Ethereum. Essas plataformas atraíram centenas de milhões de dólares, oferecendo produtos baseados em títulos do governo dos EUA tokenizados, empréstimos baseados em stablecoins e ferramentas sintéticas de rendimento em dólares.
Uma plataforma financeira acumulou mais de 600 milhões de dólares em valor total bloqueado, suportado por produtos de dívida pública )TVL###.
Um determinado protocolo de empréstimo utilizou a liquidez de stablecoins de um protocolo conhecido para comprar mais de 2,4 bilhões de dólares em títulos do governo do mundo real.
Uma plataforma de ativos sintéticos criou uma infraestrutura de rendimento sem bancos em Ethereum usando sua stablecoin sintética, atraindo demanda institucional e liquidez DeFi.
Estes exemplos mostram que o Ethereum não é apenas uma plataforma de tokenização de ativos. Ele oferece uma base de liquidez robusta, capaz de possibilitar investimentos reais e gestão de ativos. Em comparação, muitas novas plataformas RWA, após a fase inicial de emissão de tokens, têm dificuldade em garantir a entrada de capital ou atividades no mercado secundário.
A razão para essa diferença é clara. O Ethereum já integrou stablecoins, protocolos DeFi e infraestrutura pronta para conformidade. Isso criou um ambiente financeiro abrangente, onde emissão, negociação e liquidação podem ocorrer na cadeia.
Assim, o Ethereum é o ambiente mais eficaz para transformar ativos tokenizados em atividades de compra reais. Isso confere-lhe uma vantagem estrutural que vai além da simples quota de mercado.
( 2.3. Estabelecer confiança através da descentralização
A descentralização desempenha um papel fundamental na construção de confiança. A tokenização de ativos do mundo real envolve a transferência de propriedade e registros de transações de ativos de alto valor para um sistema digital. Neste processo, a atenção das instituições concentra-se na fiabilidade e transparência do sistema. É exatamente aqui que a arquitetura descentralizada do Ethereum oferece vantagens significativas.
Ethereum funciona como uma blockchain pública, suportada por milhares de nós independentes em todo o mundo. A rede é aberta a qualquer pessoa, e as alterações são decididas pelo consenso dos participantes, em vez de controle centralizado. Assim, evita falhas de ponto único, garante resistência a ataques cibernéticos e censura, e mantém um tempo de atividade contínuo.
No mercado de RWA, essa estrutura cria valor tangível. As transações são registradas em um livro-razão imutável, reduzindo o risco de fraude. Os contratos inteligentes possibilitam transações de confiança sem intermediários. Os usuários podem acessar serviços, executar protocolos e participar de atividades financeiras sem a necessidade de aprovação centralizada.
Estas características — transparência, segurança e acessibilidade — tornam o Ethereum uma escolha atraente para instituições que exploram a tokenização de ativos. O seu sistema descentralizado atende a requisitos-chave para operar em ambientes financeiros de alto risco.
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3. Novos desafiantes que estão a remodelar o panorama
A rede principal do Ethereum provou a viabilidade das finanças tokenizadas. No entanto, junto com o sucesso, também expôs limitações estruturais que impedem uma adoção mais ampla por instituições. Os principais obstáculos incluem capacidade de transação limitada, problemas de latência e uma estrutura de custos imprevisível.
Para enfrentar esses desafios, surgiram algumas soluções de Layer 2 Rollup. As grandes atualizações, incluindo a fusão ( The Merge, em 2022, ) Dencun em 2024 e a próxima ( Pectra em 2025, trouxeram melhorias em termos de escalabilidade. No entanto, a rede ainda não consegue competir com a infraestrutura financeira tradicional. Por exemplo, uma rede de pagamentos processa mais de 65.000 transações por segundo, um nível que o Ethereum ainda não alcançou. Para instituições que precisam de negociação de alta frequência ou liquidação em tempo real, essas lacunas de desempenho continuam sendo um fator limitante crucial.
A demora também traz desafios. A geração de blocos leva, em média, 12 segundos, e com a confirmação adicional necessária para o acerto seguro, a finalização pode levar até três minutos. Em situações de congestionamento da rede, essa demora pode aumentar ainda mais - o que causa dificuldades para operações financeiras sensíveis ao tempo.
Mais importante ainda, a volatilidade das taxas de Gas continua a ser uma preocupação. Durante os períodos de pico, as taxas de transação superaram os 50 dólares, e mesmo em condições normais, os custos frequentemente ultrapassam os 20 dólares. Esse nível de incerteza nas taxas dificulta o planejamento comercial e pode enfraquecer a competitividade dos serviços baseados em Ethereum.
Uma plataforma de títulos digitais ilustra bem essa dinâmica. Após encontrar as limitações do Ethereum, a empresa expandiu-se para outras plataformas, ao mesmo tempo em que desenvolveu sua própria cadeia. Embora o Ethereum tenha desempenhado um papel crucial na facilitação de experimentos institucionais iniciais, agora enfrenta uma pressão crescente para atender à demanda de um mercado mais maduro e sensível ao desempenho.
) 3.1. A ascensão de uma blockchain genérica rápida, eficiente e de baixo custo
À medida que as limitações do Ethereum se tornam cada vez mais evidentes, as instituições estão explorando cada vez mais a oferta de vantagens alternativas em relação a gargalos de desempenho críticos, como velocidade de transação, estabilidade de custos e tempo de finalização, para complementar a blockchain genérica do Ethereum.
No entanto, apesar da colaboração contínua com participantes institucionais, a quantidade real de ativos tokenizados nos ( destas plataformas que não incluem stablecoins ainda é muito inferior em comparação com o Ethereum. Em muitos casos, os ativos tokenizados lançados em cadeias genéricas ainda fazem parte da estratégia de implantação multi-chain dominada pelo Ethereum.
Mesmo assim, ainda há indícios de progresso substancial. No campo do crédito privado, novas iniciativas de tokenização estão surgindo. Por exemplo, numa plataforma Layer 2, uma exchange ganhou destaque, representando mais de 18% da atividade nesse setor - apenas atrás do Ethereum.
Neste estágio, as blockchains gerais estão apenas a começar a estabelecer uma base. Plataformas como certas blockchains públicas, cuja ecossistema DeFi experimentou um crescimento rápido, agora enfrentam um problema estratégico: como transformar esse impulso numa posição sustentável no domínio dos RWA. Não é suficiente contar apenas com um desempenho técnico excecional. Para competir com Ethereum, é necessário oferecer infraestrutura e serviços que possam atender às expectativas de confiança e conformidade dos investidores institucionais.
No final, o sucesso dessas blockchains no mercado RWA dependerá menos da capacidade de throughput original e mais da sua capacidade de fornecer valor tangível. Ecossistemas diferenciados construídos em torno das vantagens únicas de cada cadeia determinarão a sua posição a longo prazo neste novo campo.
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) 3.2. O surgimento de blockchains dedicadas a RWA
Cada vez mais plataformas de blockchain estão abandonando o design genérico em favor de especializações específicas de domínio. Essa tendência é também evidente no campo dos RWA, com uma nova onda de cadeias dedicadas otimizadas especificamente para a tokenização de ativos do mundo real surgindo.
A razão para a blockchain dedicada a RWA é bastante clara. A tokenização de ativos do mundo real precisa ser integrada diretamente com as regulamentações financeiras existentes, o que torna insuficiente, em muitos casos, o uso de uma infraestrutura de blockchain genérica. Exigências tecnológicas específicas - especialmente em torno da conformidade regulatória - devem ser resolvidas desde a base.
Uma área chave é o tratamento de conformidade. Os programas KYC e AML são cruciais para os fluxos de trabalho de tokenização, mas tradicionalmente são tratados fora da cadeia. Esta abordagem limita a inovação, pois apenas envolve o empacotamento de ativos financeiros tradicionais em um formato de blockchain, sem redesenhar a lógica de conformidade subjacente.
A mudança agora é transferir completamente essas funcionalidades de conformidade para a cadeia.