Ethena: Análise completa do novo sistema de estabilidade de ativos de criptografia
I. O background da equipe Ethena
Os membros da equipe Ethena têm ampla experiência nas áreas de ativos de criptografia, finanças e tecnologia. O fundador G trabalhou em um grande fundo de hedge e fundou a Ethena após o colapso da Luna. O COO Elliot Parker foi anteriormente gerente de produto em uma conhecida instituição de investimento e também trabalhou em uma plataforma de negociação de derivados. A diretora de crescimento institucional da região da Ásia-Pacífico, Jane Liu, ocupou cargos importantes em várias empresas de ativos de criptografia renomadas.
Dois, a situação de financiamento da Ethena
De acordo com informações públicas, a Ethena concluiu três rodadas de financiamento, totalizando 119,5 milhões de dólares. Os principais investidores incluem instituições de investimento em ativos de criptografia de renome. Os investidores abrangem bolsas de valores, formadores de mercado e instituições de investimento com histórico em finanças tradicionais, fornecendo apoio financeiro e recursos do setor para o desenvolvimento da Ethena.
Três, Visão Geral do Projeto Ethena
Ethena é um protocolo de dólar sintético que lançou a stablecoin USDe e o ativo de poupança em dólar sUSDe. A estabilidade do USDe é suportada por ativos de criptografia e posições de hedge delta neutro correspondentes.
A Ethena tem como objetivo conectar fundos dos três setores CeFi, DeFi e TradFi através do USDe, capturando a diferença de taxas de juros entre esses três setores, oferecendo aos usuários rendimentos mais elevados e potencialmente promovendo a convergência de capital e taxas de juros entre os três setores.
Quatro, mecanismo de estabilidade do USDe
A criação/redenção de USDe pode ser realizada apenas por duas entidades jurídicas independentes na lista branca. Os emissores devem usar BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC como colateral.
Para garantir a estabilidade do USDe, a Ethena utiliza uma estratégia Delta neutra automatizada e programática para cobrir a volatilidade dos preços dos ativos colaterais.
Cinco, fontes de rendimento do sUSDe
Os rendimentos do sUSDe provêm da disposição de colaterais pela Ethena, incluindo:
Detenha moeda estável para ganhar uma taxa fixa de depósito
Estabelecer uma posição de venda a descoberto em futuros na bolsa para ganhar taxas de financiamento
O colateral ETH pode ser utilizado para Staking e gerar rendimento
Esses rendimentos são distribuídos aos usuários em forma de USDe adicional quando os usuários resgatam.
Seis, os pontos de inovação da Ethena
Adotar uma estratégia Delta neutra para cobrir a volatilidade dos preços dos ativos de garantia
Maior eficiência de capital, taxa de colateralização próxima de 1:1
Adotar o modo de custódia OES para garantir a segurança dos ativos
Integrar finanças tradicionais para expandir a escala do USDe
Sete, Estado atual do desenvolvimento do projeto
Até março de 2025, a emissão de USDe já ultrapassou 5,5 bilhões de dólares, tornando-se a terceira maior moeda estável em dólares. A Ethena tornou-se uma parte importante de muitos protocolos DeFi.
Ethena está a construir um ecossistema em torno do USDe, planeando lançar uma plataforma de negociação descentralizada e um protocolo de negociação em cadeia. Ao mesmo tempo, está também a expandir ativamente parcerias externas.
Oito, Riscos Potenciais
O rendimento central do USDe é instável, podendo ocorrer perdas durante um mercado em baixa.
O mecanismo ADL da exchange pode afetar a estratégia Delta neutra
Os parceiros podem trazer riscos de liquidez
Nove, Análise do Token ENA
ENA atualmente tem FDV de 5,6 bilhões, com uma capitalização de mercado circulante de 2 bilhões. Com a recente correção do mercado, o desempenho do ENA tem sido fraco, com uma queda de cerca de 70% a partir do pico. A partir de maio, haverá um grande desbloqueio de tokens.
No geral, o preço da moeda Ethena está sob pressão a curto prazo, mas o núcleo do projeto tem valor a longo prazo.
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Ethena cria um novo sistema de encriptação estável de próxima geração, com a emissão de USDe a subir para o terceiro lugar.
Ethena: Análise completa do novo sistema de estabilidade de ativos de criptografia
I. O background da equipe Ethena
Os membros da equipe Ethena têm ampla experiência nas áreas de ativos de criptografia, finanças e tecnologia. O fundador G trabalhou em um grande fundo de hedge e fundou a Ethena após o colapso da Luna. O COO Elliot Parker foi anteriormente gerente de produto em uma conhecida instituição de investimento e também trabalhou em uma plataforma de negociação de derivados. A diretora de crescimento institucional da região da Ásia-Pacífico, Jane Liu, ocupou cargos importantes em várias empresas de ativos de criptografia renomadas.
Dois, a situação de financiamento da Ethena
De acordo com informações públicas, a Ethena concluiu três rodadas de financiamento, totalizando 119,5 milhões de dólares. Os principais investidores incluem instituições de investimento em ativos de criptografia de renome. Os investidores abrangem bolsas de valores, formadores de mercado e instituições de investimento com histórico em finanças tradicionais, fornecendo apoio financeiro e recursos do setor para o desenvolvimento da Ethena.
Três, Visão Geral do Projeto Ethena
Ethena é um protocolo de dólar sintético que lançou a stablecoin USDe e o ativo de poupança em dólar sUSDe. A estabilidade do USDe é suportada por ativos de criptografia e posições de hedge delta neutro correspondentes.
A Ethena tem como objetivo conectar fundos dos três setores CeFi, DeFi e TradFi através do USDe, capturando a diferença de taxas de juros entre esses três setores, oferecendo aos usuários rendimentos mais elevados e potencialmente promovendo a convergência de capital e taxas de juros entre os três setores.
Quatro, mecanismo de estabilidade do USDe
A criação/redenção de USDe pode ser realizada apenas por duas entidades jurídicas independentes na lista branca. Os emissores devem usar BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC como colateral.
Para garantir a estabilidade do USDe, a Ethena utiliza uma estratégia Delta neutra automatizada e programática para cobrir a volatilidade dos preços dos ativos colaterais.
Cinco, fontes de rendimento do sUSDe
Os rendimentos do sUSDe provêm da disposição de colaterais pela Ethena, incluindo:
Esses rendimentos são distribuídos aos usuários em forma de USDe adicional quando os usuários resgatam.
Seis, os pontos de inovação da Ethena
Sete, Estado atual do desenvolvimento do projeto
Até março de 2025, a emissão de USDe já ultrapassou 5,5 bilhões de dólares, tornando-se a terceira maior moeda estável em dólares. A Ethena tornou-se uma parte importante de muitos protocolos DeFi.
Ethena está a construir um ecossistema em torno do USDe, planeando lançar uma plataforma de negociação descentralizada e um protocolo de negociação em cadeia. Ao mesmo tempo, está também a expandir ativamente parcerias externas.
Oito, Riscos Potenciais
Nove, Análise do Token ENA
ENA atualmente tem FDV de 5,6 bilhões, com uma capitalização de mercado circulante de 2 bilhões. Com a recente correção do mercado, o desempenho do ENA tem sido fraco, com uma queda de cerca de 70% a partir do pico. A partir de maio, haverá um grande desbloqueio de tokens.
No geral, o preço da moeda Ethena está sob pressão a curto prazo, mas o núcleo do projeto tem valor a longo prazo.