Análise da sensibilidade do mercado de Ativos de criptografia aos fatores impulsionadores de políticas

Recentemente, ao conversar com vários profissionais experientes da indústria, a visão geral é que a tendência do mercado em 2024/2025 é difícil de prever, e muitos profissionais experientes também têm dificuldade em obter lucros. Há uma opinião de que atualmente estamos em um "mercado impulsionado por políticas", onde as mudanças no mercado dependem principalmente das mudanças nas políticas. Isso é diferente das características do mercado dos últimos anos: 2017/2018 foi visto como um "mercado impulsionado pela comunidade", onde novos modelos de emissão de ativos criaram um efeito de riqueza; 2020/2021, por sua vez, foi considerado um "mercado impulsionado pela tecnologia", onde novos cenários de aplicação de ativos (como DeFi e NFT) trouxeram crescimento da riqueza.

Este artigo foca principalmente nos eventos recentes impulsionados por políticas, especialmente o impacto do acesso a informações políticas sobre os preços dos ativos de criptografia. É importante notar que as pessoas tendem a ter uma resposta adaptativa a sinais que aparecem de forma contínua a longo prazo, levando a uma redução da sensibilidade. Este fenômeno é conhecido na economia como a diminuição da utilidade marginal.

Desde a aprovação do ETF em 2024, além dos indicadores técnicos tradicionais, os dados diários de entrada/saída líquida do ETF tornaram-se uma referência importante para os participantes do mercado preverem a tendência de preços. Tomando o Ethereum como exemplo, o seu preço apresenta uma correlação positiva com o fluxo de fundos do ETF. Por outro lado, a tendência de preços do Bitcoin não mostra uma correlação tão clara com o fluxo de fundos do ETF, especialmente após a vitória de um determinado político em novembro, onde essa correlação se tornou ainda menos evidente.

De um modo geral, a sensibilidade do mercado às informações públicas diminuirá gradualmente, mas isso não significa que essas informações tenham perdido completamente o valor.

Recentemente, um político fez várias declarações sobre tarifas, incluindo a imposição de tarifas sobre produtos do Canadá e do México, bem como tarifas adicionais sobre aço e alumínio estrangeiros. Ao analisar o impacto dessas declarações sobre os preços do Bitcoin e do Ethereum, descobrimos que a reação do mercado apresenta uma tendência de diminuição gradual. As reações do mercado às primeiras e terceiras declarações relacionadas a tarifas foram as mais evidentes, enquanto a influência das declarações subsequentes diminuiu gradualmente, até mesmo resultando em um leve aumento após a última declaração.

No entanto, esse aparente fenômeno de "desensibilização" pode ter razões mais profundas. Ao analisar o fluxo de fundos dos ETFs, descobrimos que, já antes de 1º de março, houve uma grande saída de fundos do ETF de Bitcoin, o que pode ter ocorrido porque alguns investidores tomaram medidas antecipadas para se proteger ou sair do mercado. Portanto, os restantes detentores de ETFs podem ter uma sensibilidade menor em relação à questão das tarifas.

Além disso, a reação do mercado também é influenciada por outros fatores. Por exemplo, a volatilidade do mercado em 4 de março não foi apenas afetada pelas políticas tarifárias, mas também está relacionada a fatores como o aumento da taxa de juros pelo Banco do Japão. O desempenho do mercado em 7 de março foi simultaneamente influenciado por declarações sobre tarifas, a cimeira do Bitcoin e notícias sobre reservas estratégicas, com as expectativas do mercado possivelmente superando o impacto das políticas reais.

Em suma, a reação do mercado a informações específicas não é simplesmente uma apatia ou dessensibilização, mas reflete o cuidadoso cálculo e ponderação dos traders em relação ao risco. Então, você ainda se preocupa com as declarações desse político?