O proprietário da居然之家, Wang Linpeng, saltou do prédio, sendo este o sexto salto do ano.
Lembrei-me de uma frase do mundo financeiro: a deflação é mais assustadora do que a inflação, a deflação pode matar.
Em 1933, após a Grande Depressão e a falência pessoal, Irving Fisher propôs a "Teoria da Dívida-Deflação": quando os preços continuam a cair, o peso real da dívida aumenta drasticamente. Como o poder de compra do dinheiro aumenta, os devedores precisam usar mais dinheiro "valioso" para quitar suas dívidas, levando a uma onda de falências, liquidações de empresas e um aumento do desemprego, o que pressiona ainda mais a demanda, formando um ciclo vicioso.
Esta é a famosa "espiral deflacionária": o consumo é adiado porque as pessoas esperam que amanhã seja mais barato; o investimento estagna devido à incerteza do retorno; os salários caem porque os lucros das empresas evaporam. No final, toda a economia é como um barco com vazamentos, afundando no abismo do desespero.
A situação atual da China é idêntica aos 9 passos da deflação de Fisher (como na tabela).
Diante de sintomas tão claros, qualquer médico racional prescreveria a mesma receita: falta de demanda, então estimule a demanda.
O laureado com o Prémio Nobel Paul Krugman afirmou que a liderança chinesa está "inexplicavelmente relutante" em mudar para a demanda interna. Quase todos os economistas nacionais e internacionais concordam: o cerne do problema da economia chinesa reside no fato de que a proporção do consumo das famílias em relação ao PIB é demasiado baixa, e a fatia do bolo que a renda das famílias recebe é muito pequena.
O diagnóstico é tão claro, e o plano de tratamento deveria ser assim. No entanto, o que vemos é uma "terapia" que é verdadeiramente absurda. A receita oficial é "reforma estrutural do lado da oferta". É como tentar resolver o problema da fome de uma pessoa esfomeada trocando sua panela por uma mais avançada. Injetar mais oferta em uma economia com demanda esgotada – seja em energia solar, veículos elétricos ou qualquer outra "nova força produtiva" – só agrava o atoleiro da deflação e espalha a calamidade da capacidade excessiva por todo o mundo.
Por trás desta política aparentemente irracional, existe um cálculo político extremamente racional, mas cruel. Devido ao modelo de crescimento da China nas últimas décadas, a sua base consiste em manter as taxas de juro baixas (penalizando os depositantes), reduzir os salários e ter uma segurança social fraca (forçando as pessoas a poupar), transferindo sistematicamente riqueza do setor familiar para o setor produtivo (especialmente para empresas estatais e governos locais). Assim, a verdadeira reforma estrutural - ou seja, aumentar a renda dos residentes e estabelecer uma forte rede de segurança social - significa uma completa subversão deste padrão de distribuição de poder e interesses. Isso significa que os governos locais perderão os fundos para grandes projetos de imagem, e as empresas estatais não poderão mais usufruir do banquete de capital barato. O governo central pode ter que restringir o controle sobre as políticas econômicas.
Esta não é uma simples ajustamento da política económica, mas sim uma redistribuição de poder. A razão pela qual o governo hesita em "dar remédio" a uma demanda moribunda é porque esse remédio pode prejudicar os alicerces do Leviatã nacional.
Eles preferem sacrificar o setor privado a proteger a fortaleza dos interesses do setor público. O chamado "reformulação do lado da oferta" sem realizar uma "reformulação do lado da demanda" não é nada mais do que uma maneira de evitar uma "reforma estrutural" completa e proteger o firewall dos beneficiários estabelecidos.
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O proprietário da居然之家, Wang Linpeng, saltou do prédio, sendo este o sexto salto do ano.
Lembrei-me de uma frase do mundo financeiro: a deflação é mais assustadora do que a inflação, a deflação pode matar.
Em 1933, após a Grande Depressão e a falência pessoal, Irving Fisher propôs a "Teoria da Dívida-Deflação": quando os preços continuam a cair, o peso real da dívida aumenta drasticamente. Como o poder de compra do dinheiro aumenta, os devedores precisam usar mais dinheiro "valioso" para quitar suas dívidas, levando a uma onda de falências, liquidações de empresas e um aumento do desemprego, o que pressiona ainda mais a demanda, formando um ciclo vicioso.
Esta é a famosa "espiral deflacionária": o consumo é adiado porque as pessoas esperam que amanhã seja mais barato; o investimento estagna devido à incerteza do retorno; os salários caem porque os lucros das empresas evaporam. No final, toda a economia é como um barco com vazamentos, afundando no abismo do desespero.
A situação atual da China é idêntica aos 9 passos da deflação de Fisher (como na tabela).
Diante de sintomas tão claros, qualquer médico racional prescreveria a mesma receita: falta de demanda, então estimule a demanda.
O laureado com o Prémio Nobel Paul Krugman afirmou que a liderança chinesa está "inexplicavelmente relutante" em mudar para a demanda interna.
Quase todos os economistas nacionais e internacionais concordam: o cerne do problema da economia chinesa reside no fato de que a proporção do consumo das famílias em relação ao PIB é demasiado baixa, e a fatia do bolo que a renda das famílias recebe é muito pequena.
O diagnóstico é tão claro, e o plano de tratamento deveria ser assim. No entanto, o que vemos é uma "terapia" que é verdadeiramente absurda.
A receita oficial é "reforma estrutural do lado da oferta". É como tentar resolver o problema da fome de uma pessoa esfomeada trocando sua panela por uma mais avançada.
Injetar mais oferta em uma economia com demanda esgotada – seja em energia solar, veículos elétricos ou qualquer outra "nova força produtiva" – só agrava o atoleiro da deflação e espalha a calamidade da capacidade excessiva por todo o mundo.
Por trás desta política aparentemente irracional, existe um cálculo político extremamente racional, mas cruel.
Devido ao modelo de crescimento da China nas últimas décadas, a sua base consiste em manter as taxas de juro baixas (penalizando os depositantes), reduzir os salários e ter uma segurança social fraca (forçando as pessoas a poupar), transferindo sistematicamente riqueza do setor familiar para o setor produtivo (especialmente para empresas estatais e governos locais).
Assim, a verdadeira reforma estrutural - ou seja, aumentar a renda dos residentes e estabelecer uma forte rede de segurança social - significa uma completa subversão deste padrão de distribuição de poder e interesses. Isso significa que os governos locais perderão os fundos para grandes projetos de imagem, e as empresas estatais não poderão mais usufruir do banquete de capital barato. O governo central pode ter que restringir o controle sobre as políticas econômicas.
Esta não é uma simples ajustamento da política económica, mas sim uma redistribuição de poder. A razão pela qual o governo hesita em "dar remédio" a uma demanda moribunda é porque esse remédio pode prejudicar os alicerces do Leviatã nacional.
Eles preferem sacrificar o setor privado a proteger a fortaleza dos interesses do setor público. O chamado "reformulação do lado da oferta" sem realizar uma "reformulação do lado da demanda" não é nada mais do que uma maneira de evitar uma "reforma estrutural" completa e proteger o firewall dos beneficiários estabelecidos.