Crise múltipla no Mercado primário de cripto

Recentemente, ao conversar com alguns fundadores de projetos de blockchain de primeira linha, todos mencionaram, de forma unânime, os múltiplos desafios que o mercado primário de criptomoedas enfrenta atualmente. A existência desses problemas fez com que o desenvolvimento da indústria entrasse em um certo estado de estagnação, parecendo difícil encontrar uma direção clara para avançar.

Falha na narrativa e a prevalência da cultura especulativa

Atualmente, a maior preocupação no mercado não é a falha das narrativas tecnológicas em se concretizarem, mas sim que muitos projetos abandonaram completamente a visão tecnológica, optando por abraçar a cultura especulativa. No passado, mesmo que a implementação tecnológica fosse lenta, havia pelo menos o apoio de capital de risco para cobrir os custos de inovação inicial, e as equipes dos projetos avançavam de forma metódica através de etapas cruciais como desenvolvimento, testes e lançamento na mainnet. Esse processo de desenvolvimento transparente permitia que usuários comuns avaliassem a força do projeto e fizessem julgamentos de valor.

No entanto, a realidade é que o mercado é completamente dominado pela operação da comunidade e pelo jogo de capital. As oportunidades de negociação tornaram-se extremamente breves, chegando a ser contadas em minutos. Quando o mercado deixa de se concentrar na construção técnica de longo prazo, o risco de negociação puramente especulativa é amplamente amplificado, colocando a grande maioria dos participantes em uma situação mais perigosa.

Perda de talentos na área de desenvolvimento e estagnação da inovação

Os dados mostram que o número de desenvolvedores de criptomoedas ativos no Github caiu quase 30% em relação ao pico do ano passado. Ao mesmo tempo, as empresas de inteligência artificial e tecnologia tradicional estão aumentando significativamente os salários dos engenheiros. Enquanto as grandes empresas de tecnologia competem por talentos para construir ecossistemas de inteligência artificial, a ideal de "destruir a Internet" da indústria de criptomoedas tem dificuldade em atrair desenvolvedores talentosos.

É ainda mais preocupante que, após vários ciclos de construção, os desenvolvedores da indústria de criptomoedas parecem ter caído em uma situação em que o entusiasmo pela inovação diminuiu drasticamente. Verdadeiros avanços tecnológicos do zero ao um tornaram-se extremamente raros. Embora alguns novos conceitos, como re-staking, captura de intenção, e agentes de IA, tenham se tornado sucessivamente populares, a aplicação prática e a adequação do mercado dos produtos ainda carecem. Muitos projetos estão ocupados repetindo a roda, mas incapazes de focar no quão grande progresso substancial essas tecnologias podem trazer para a indústria.

A diminuição da atratividade externa e a tendência de marginalização

A atratividade das criptomoedas para capital externo e talentos é claramente insuficiente. Atualmente, os verdadeiros hotspots do mercado secundário estão concentrados no setor de inteligência artificial das ações americanas, enquanto o mercado de inovação primário está principalmente no campo da IA do Web2. A atratividade das criptomoedas para o capital de risco tradicional e os principais talentos tem diminuído, sendo mais propensas a serem rotuladas como "especulação", perdendo assim o reconhecimento na sociedade mainstream.

A razão para essa situação é que, além da característica de "emissão de tokens", a indústria de criptomoedas parece ter dificuldade em apresentar outras vantagens suficientemente atraentes. Embora o lançamento de ETFs tenha trazido capital institucional para a indústria, isso é mais um reconhecimento em termos de ferramentas financeiras, com pouca relação com o desenvolvimento profundo do ecossistema de criptomoedas.

A questão chave é: quais cenários são indispensáveis para as criptomoedas? No passado, o valor das criptomoedas residia na sua capacidade de oferecer um espaço de experimentação relativamente livre para a inovação financeira. Mas quando as instituições financeiras tradicionais começaram a abraçar este mercado através de stablecoins, ETFs, entre outros, além da característica técnica da "descentralização", que valor inigualável as criptomoedas podem trazer aos usuários?

Apesar dos desafios atuais, é fundamental manter uma atitude otimista. Um verdadeiro avanço pode estar à espreita, e precisamos continuar a explorar e inovar para encontrar novas saídas para a tecnologia das criptomoedas.