Interpretação do gerente da VanEck: entrada de fundos institucionais e a tokenização de ações são novos pontos de crescimento no mercado de criptomoedas
Fluxo de capital institucional e tendências de tokenização: o gestor de investimentos da VanEck analisa as perspetivas do mercado de criptomoedas
O gestor de portfólio da VanEck, Pranav Kanade, recentemente ofereceu insights únicos sobre o fluxo de fundos institucionais, oportunidades no mercado de tokens de liquidez e a onda de tokenização de ações.
O capital institucional está gradualmente a entrar no campo da encriptação
Pranav apontou que os fundos institucionais estão entrando no mercado de criptomoedas de duas maneiras principais: comprando diretamente os ativos relacionados e desenvolvendo produtos em cadeia através da tokenização de ativos. Atualmente, o capital global é principalmente controlado por escritórios familiares, indivíduos de alto patrimônio líquido, fundos de doação, entre outros, que participam do investimento em criptomoedas através de estratégias passivas como ETFs ou de forma ativa.
Os escritórios familiares entraram neste setor mais cedo, e muitas instituições também começaram a comprar ETFs de Bitcoin. Outra forma é através da alocação por meio de capital de risco conhecido. No entanto, a maior parte das instituições ainda não se aventurou em ativos líquidos, que é exatamente a vantagem do mercado atual.
O mercado de tokens de liquidez apresenta oportunidades estruturais
Desde 2022, cerca de 60 mil milhões de dólares entraram em projetos de criptomoedas iniciais, muitos fundadores tendem a realizar uma saída rápida através de Tokens. No entanto, isso também expôs o problema da falta de liquidez no mercado. Em comparação com IPOs tradicionais, os projetos de criptomoedas carecem de um suporte de mercado secundário profundo, levando a uma pressão geral sobre os preços dos Tokens.
Investimento Inicial VS Mercado Secundário: O Capital Está a Ser Reconfigurado
Atualmente, o mercado de criptomoedas apresenta um desequilíbrio evidente entre oferta e demanda, especialmente em termos de liquidez. Devido à insuficiência de capital, os investidores precisam filtrar projetos potenciais entre muitos Tokens. Apenas um número muito limitado de projetos que possuem uma clara adequação ao mercado de produtos, que podem gerar receita e retribuir aos detentores de token, merece atenção.
Comparado ao capital de risco anterior, atualmente investir em ativos líquidos pode oferecer um melhor retorno ajustado ao risco, ao mesmo tempo que mantém a flexibilidade de saída. Por outro lado, com o retorno de talentos excepcionais, nos próximos dois anos, implantar capital inicial pode resultar em melhores retornos.
Modelo de receita e narrativa de fluxo de caixa
A indústria de encriptação enfrenta uma escolha binária: tornar-se um apêndice da Internet ou focar na criação de valor real. Além dos ativos de "armazenamento de valor", outros ativos acabarão por ser vistos como ativos de "retorno de capital". Os projetos de encriptação precisam esclarecer a origem do valor dos ativos para atrair capital mainstream.
A previsão dos fluxos de caixa futuros é importante. Mesmo que o projeto atualmente não tenha um mecanismo claro de captura de valor, desde que a equipe seja excelente e responsável, ainda há oportunidades de projetar mecanismos relacionados no futuro. O chave está em identificar projetos que possam capturar valor no futuro.
tokenização de ações: o próximo ponto de crescimento de um trilhão
A evolução do mercado no futuro pode ter duas direções: uma é o crescimento do valor de mercado impulsionado pela tokenização de ações, onde mais empresas podem optar por IPOs em blockchain; a outra é a valorização de ativos existentes, semelhante à "temporada de altcoins" anterior.
A legislação sobre stablecoins promete impulsionar uma série de empresas a adotarem stablecoins para otimizar sua estrutura de custos, trazendo oportunidades de investimento para as empresas relacionadas.
Avaliação L1: A perspetiva a longo prazo é mais importante
A maioria dos tokens L1 tem dificuldade em desfrutar de um "prêmio monetário" semelhante ao do Bitcoin. O mercado acabará por ver esses tokens como ativos avaliados com base em múltiplos de fluxo de caixa. A chave é focar no desenvolvimento nos próximos 2-5 anos, avaliando a demanda futura por espaço em bloco e a escala de receitas.
Se a base de usuários na cadeia experimentar um crescimento explosivo, certos projetos de L1 podem estar subvalorizados.
O Futuro da Infraestrutura e das Aplicações
Ainda não houve casos de aplicações killer que migraram de sua cadeia e construíram uma pilha técnica completa de forma independente. A infraestrutura L1 pode formar um oligopólio semelhante ao da computação em nuvem.
Se as criptomoedas podem se tornar mainstream através de aplicações matadoras criadas por gigantes do Web2 existentes ou startups apoiadas por VC ainda está por ser observado. Atualmente, além do Bitcoin e das stablecoins, não surgiram verdadeiras aplicações matadoras no campo da blockchain.
Tokenização de ações promete ser uma ferramenta de estrutura de capital incremental para as empresas, superando em alguns aspectos as ações e obrigações tradicionais. Soluções que conseguem criar uma excelente experiência do utilizador podem ser a chave.
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DuskSurfer
· 08-02 19:54
Os senhores das instituições finalmente não conseguem mais ficar parados.
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OnlyOnMainnet
· 08-02 19:53
Ainda está aqui a negociar tokenização, certo~
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CommunityJanitor
· 08-02 19:52
Pros estão entrando gradualmente.
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DeFiCaffeinator
· 08-02 19:41
Grandes investimentos cedo ou tarde vão negociar moeda
Interpretação do gerente da VanEck: entrada de fundos institucionais e a tokenização de ações são novos pontos de crescimento no mercado de criptomoedas
Fluxo de capital institucional e tendências de tokenização: o gestor de investimentos da VanEck analisa as perspetivas do mercado de criptomoedas
O gestor de portfólio da VanEck, Pranav Kanade, recentemente ofereceu insights únicos sobre o fluxo de fundos institucionais, oportunidades no mercado de tokens de liquidez e a onda de tokenização de ações.
O capital institucional está gradualmente a entrar no campo da encriptação
Pranav apontou que os fundos institucionais estão entrando no mercado de criptomoedas de duas maneiras principais: comprando diretamente os ativos relacionados e desenvolvendo produtos em cadeia através da tokenização de ativos. Atualmente, o capital global é principalmente controlado por escritórios familiares, indivíduos de alto patrimônio líquido, fundos de doação, entre outros, que participam do investimento em criptomoedas através de estratégias passivas como ETFs ou de forma ativa.
Os escritórios familiares entraram neste setor mais cedo, e muitas instituições também começaram a comprar ETFs de Bitcoin. Outra forma é através da alocação por meio de capital de risco conhecido. No entanto, a maior parte das instituições ainda não se aventurou em ativos líquidos, que é exatamente a vantagem do mercado atual.
O mercado de tokens de liquidez apresenta oportunidades estruturais
Desde 2022, cerca de 60 mil milhões de dólares entraram em projetos de criptomoedas iniciais, muitos fundadores tendem a realizar uma saída rápida através de Tokens. No entanto, isso também expôs o problema da falta de liquidez no mercado. Em comparação com IPOs tradicionais, os projetos de criptomoedas carecem de um suporte de mercado secundário profundo, levando a uma pressão geral sobre os preços dos Tokens.
Investimento Inicial VS Mercado Secundário: O Capital Está a Ser Reconfigurado
Atualmente, o mercado de criptomoedas apresenta um desequilíbrio evidente entre oferta e demanda, especialmente em termos de liquidez. Devido à insuficiência de capital, os investidores precisam filtrar projetos potenciais entre muitos Tokens. Apenas um número muito limitado de projetos que possuem uma clara adequação ao mercado de produtos, que podem gerar receita e retribuir aos detentores de token, merece atenção.
Comparado ao capital de risco anterior, atualmente investir em ativos líquidos pode oferecer um melhor retorno ajustado ao risco, ao mesmo tempo que mantém a flexibilidade de saída. Por outro lado, com o retorno de talentos excepcionais, nos próximos dois anos, implantar capital inicial pode resultar em melhores retornos.
Modelo de receita e narrativa de fluxo de caixa
A indústria de encriptação enfrenta uma escolha binária: tornar-se um apêndice da Internet ou focar na criação de valor real. Além dos ativos de "armazenamento de valor", outros ativos acabarão por ser vistos como ativos de "retorno de capital". Os projetos de encriptação precisam esclarecer a origem do valor dos ativos para atrair capital mainstream.
A previsão dos fluxos de caixa futuros é importante. Mesmo que o projeto atualmente não tenha um mecanismo claro de captura de valor, desde que a equipe seja excelente e responsável, ainda há oportunidades de projetar mecanismos relacionados no futuro. O chave está em identificar projetos que possam capturar valor no futuro.
tokenização de ações: o próximo ponto de crescimento de um trilhão
A evolução do mercado no futuro pode ter duas direções: uma é o crescimento do valor de mercado impulsionado pela tokenização de ações, onde mais empresas podem optar por IPOs em blockchain; a outra é a valorização de ativos existentes, semelhante à "temporada de altcoins" anterior.
A legislação sobre stablecoins promete impulsionar uma série de empresas a adotarem stablecoins para otimizar sua estrutura de custos, trazendo oportunidades de investimento para as empresas relacionadas.
Avaliação L1: A perspetiva a longo prazo é mais importante
A maioria dos tokens L1 tem dificuldade em desfrutar de um "prêmio monetário" semelhante ao do Bitcoin. O mercado acabará por ver esses tokens como ativos avaliados com base em múltiplos de fluxo de caixa. A chave é focar no desenvolvimento nos próximos 2-5 anos, avaliando a demanda futura por espaço em bloco e a escala de receitas.
Se a base de usuários na cadeia experimentar um crescimento explosivo, certos projetos de L1 podem estar subvalorizados.
O Futuro da Infraestrutura e das Aplicações
Ainda não houve casos de aplicações killer que migraram de sua cadeia e construíram uma pilha técnica completa de forma independente. A infraestrutura L1 pode formar um oligopólio semelhante ao da computação em nuvem.
Se as criptomoedas podem se tornar mainstream através de aplicações matadoras criadas por gigantes do Web2 existentes ou startups apoiadas por VC ainda está por ser observado. Atualmente, além do Bitcoin e das stablecoins, não surgiram verdadeiras aplicações matadoras no campo da blockchain.
Tokenização de ações promete ser uma ferramenta de estrutura de capital incremental para as empresas, superando em alguns aspectos as ações e obrigações tradicionais. Soluções que conseguem criar uma excelente experiência do utilizador podem ser a chave.