Moeda estável de yuan offshore: oportunidades e desafios coexistem

Recentemente, o desenvolvimento de moeda estável em yuan offshore atraiu ampla atenção. Várias gigantes da tecnologia chinesa estão ativamente buscando emitir moeda estável cotada em yuan offshore em Hong Kong, uma medida vista como uma importante tentativa de promover a internacionalização do yuan.

Ambiente Político

Hong Kong aprovou em maio deste ano o "Regulamento sobre Moedas Estáveis", estabelecendo um quadro legal para a emissão de moedas estáveis. Posteriormente, várias empresas anunciaram que iriam solicitar licenças para moedas estáveis. O governador do Banco Popular da China, Pan Gongsheng, também expressou publicamente uma atitude aberta em relação às moedas estáveis, reconhecendo seu potencial para melhorar a eficiência dos pagamentos transfronteiriços.

Atitude regulatória

A autoridade reguladora de Hong Kong adotou uma abordagem de "sistema de licenciamento + testes em sandbox" para estabelecer altos requisitos de entrada para atividades relacionadas a moeda estável. O "Regulamento da Moeda Estável" exige que os emissores atendam a vários requisitos, incluindo reservas adequadas, mecanismos de estabilidade e restrições ao escopo de negócios. A Autoridade Monetária de Hong Kong também lançou o programa "sandbox para emissores de moeda estável", convidando instituições a realizar testes piloto.

Modo de Paralelismo Duplo

Especialistas do setor sugerem a adoção de uma estratégia de "dupla via": por um lado, acelerar a construção do sistema de liquidação de transações da moeda digital do banco central, por outro lado, explorar ativamente o desenvolvimento da moeda estável em yuan no sistema offshore. Algumas opiniões propõem a construção de uma "arquitetura em duas camadas" entre a moeda digital do banco central e a moeda estável em yuan, utilizando a moeda digital do banco central como capital na camada de atacado, emitindo a moeda estável em yuan para o varejo e para uso transfronteiriço na forma de tokens na blockchain.

Desafiar a hegemonia do dólar

A moeda estável em renminbi offshore é vista como uma nova tentativa de desafiar a hegemonia do dólar. Atualmente, as moedas estáveis em dólar dominam o mercado global de criptomoedas, e a moeda estável em renminbi ainda enfrenta muitos desafios para ganhar confiança e adoção generalizada:

1. Eficiência de pagamento: Com a normalização da regulamentação, a moeda estável renminbi terá dificuldade em superar a moeda estável dólar apenas com a vantagem tecnológica.

2. Credibilidade do sistema: a moeda estável em RMB deve aumentar a confiança do mercado na estabilidade e conversibilidade do valor do RMB.

3. Conformidade e colaboração global: é necessário obter reconhecimento regulatório de vários países e estabelecer uma rede de conformidade transfronteiriça.

4. Efeito de rede: a moeda estável em dólares já formou uma grande rede de liquidez, enquanto a moeda estável em renminbi precisa expandir rapidamente os cenários de uso.

5. Confiança do mercado: é necessário construir uma credibilidade multifacetada, incluindo a confiabilidade das políticas e a confiabilidade das operações.

6. Ambiente político internacional: pode enfrentar pressão e restrições de países como os Estados Unidos.

Perspectiva

A introdução da moeda estável em renminbi offshore marca um importante posicionamento da China no campo das finanças digitais. Embora seja difícil abalar a posição dominante do dólar a curto prazo, a longo prazo, isso abre novos caminhos para a internacionalização do renminbi. O futuro do sistema monetário global pode evoluir para uma direção mais diversificada, com a coexistência e concorrência de várias moedas estáveis, como o dólar, o euro e o renminbi.