Recentemente, a versão "MicroStrategy Summer" do Ethereum gerou uma ampla atenção, o que nos leva a questionar se o ETH pode replicar o modelo de sucesso da MicroStrategy do BTC. A este respeito, tenho as seguintes opiniões:
A microestratégia ETH realmente se inspirou na experiência de sucesso da microestratégia BTC, e a curto prazo pode atrair mais empresas do mercado de ações dos EUA a imitá-la, formando um certo ciclo positivo. Não importa como os operadores do mercado de ações dos EUA atuem, o investimento real de fundos de instituições tradicionais e investidores de ações, ao tratar o ETH como um ativo de reserva, na verdade ajudou o Ethereum a se livrar de um estado de baixa prolongada.
Isso valida mais uma vez a tendência de que o FOMO(Fear of Missing Out) impulsiona as altas no mercado de criptomoedas. A diferença é que, desta vez, o FOMO não está mais restrito aos investidores de varejo dentro do círculo das criptomoedas, mas sim a fundos substanciais de Wall Street. Isso pelo menos indica que o ETH começou a atrair capital incremental de fora do círculo, não dependendo mais exclusivamente da acumulação de narrativas dentro do mundo das criptomoedas.
Em comparação com o BTC, que se aproxima mais da posição de "ouro digital" como ativo de reserva, o ETH é essencialmente um "ativo produtivo". Seu valor está intimamente relacionado a vários fatores, como a taxa de utilização da rede Ethereum, a receita de taxas de Gas e o desenvolvimento do ecossistema. Isso significa que o ETH, como ativo de reserva, pode enfrentar uma maior volatilidade e incerteza.
Se o ecossistema Ethereum encontrar problemas técnicos de segurança significativos, ou se os órgãos reguladores impuserem pressão sobre funções como DeFi e Staking, o ETH como ativo de reserva enfrentará riscos e volatilidade maiores do que o BTC. Portanto, embora se possa se inspirar na lógica narrativa da versão BTC da MicroStrategy, isso não significa que a precificação e a lógica de avaliação do mercado possam permanecer consistentes.
O ecossistema Ethereum possui uma infraestrutura DeFi mais madura em comparação ao BTC e uma narrativa mais rica. Através do mecanismo de staking, o ETH pode gerar uma taxa de rendimento nativa de aproximadamente 3-4%, tornando-se o "título de dívida pública com rendimento em cadeia" no mundo cripto.
As instituições aceitam este conceito, a curto prazo, isso pode causar um certo impacto nos esforços anteriores para construir várias infraestruturas layer2 de BTC, a fim de fornecer rendimento em ativos nativos de BTC. Mas, a longo prazo, a situação pode ser exatamente o oposto. Uma vez que o ETH desempenhe uma utilidade maior como ativo de rendimento programável na microestratégia do ETH, isso pode, na verdade, estimular o desenvolvimento acelerado do ecossistema BTC, aprimorando a infraestrutura.
Esta rodada de microestratégia Summer essencialmente reshaping a direção narrativa do passado das criptomoedas. No passado, as equipes de projeto construíam projetos e disseminavam narrativas tecnológicas principalmente direcionadas a capital de risco e varejistas de mercado, na verdade, estavam contando histórias para pessoas do círculo das criptomoedas. E agora, a nova narrativa, seja RWA ou TradiFi, pode precisar ser comunicada a Wall Street no futuro.
A principal diferença é que Wall Street não aceita facilmente conceitos puros; eles estão mais focados no PMF (Product-Market Fit) - crescimento real de usuários, modelo de receita, tamanho de mercado, etc. Isso força os projetos de criptomoeda a mudar de uma abordagem "orientada para a narrativa técnica" para uma abordagem "orientada para o valor comercial", que foi a pressão que o concorrente Solana trouxe para o Ethereum, e que no final das contas ainda precisa ser enfrentada.
Esta rodada inclui várias entidades operacionais do conceito de microestratégia do mercado de ações dos EUA, a maioria das quais enfrenta um crescimento fraco nos negócios tradicionais de mercado de capitais e precisa integrar criptomoedas para encontrar novos pontos de ruptura. Eles escolhem investir totalmente em ativos criptográficos, muitas vezes porque seus negócios principais carecem de pontos de crescimento e são forçados a buscar novos motores de crescimento de valor.
Esses protagonistas do mercado ousam ser tão agressivos, em grande parte, aproveitando a "janela de arbitragem" criada pelo forte impulso do governo dos EUA para a transformação da indústria de criptomoedas antes que o mecanismo regulatório esteja maduro. A curto prazo, realmente exploraram muitas lacunas legais e de conformidade, como a ambiguidade na classificação de ativos criptográficos nas normas contábeis, os requisitos de divulgação mais frouxos e as zonas cinzentas no tratamento fiscal.
O sucesso da MicroStrategy deve-se em grande parte aos benefícios do super bull market do BTC, mas como replicadores, pode não ter a mesma sorte e capacidade de operar. Portanto, o entusiasmo do mercado trazido por este operador não é muito diferente da narrativa especulativa puramente nativa das criptomoedas anterior, sendo essencialmente uma forma de aposta e tentativa de erro, os investidores devem estar atentos aos riscos.
No geral, esta rodada de microestratégia Summer parece mais um "grande exercício" de como as criptomoedas entram no sistema financeiro mainstream. Independentemente do sucesso ou não, é uma tentativa valiosa. Afinal, conseguir libertar o ETH da armadilha da narrativa sem força é um progresso, independentemente do resultado desse experimento.
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RadioShackKnight
· 08-03 10:52
Ser enganado por idiotas os Veteranos da Criptografia.
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ForkMonger
· 08-03 00:47
lol wallstreet ngmi... o verdadeiro alpha está nas forquilhas, não na hype
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DecentralizeMe
· 08-03 00:44
entrar numa posição é ganhar
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CryptoSourGrape
· 08-03 00:32
Se no ano passado eu também tivesse investido na MicroStrategy, agora estaria deitado contando dinheiro.
ETH Microstrategy: bull run ou risco de aposta alta
Recentemente, a versão "MicroStrategy Summer" do Ethereum gerou uma ampla atenção, o que nos leva a questionar se o ETH pode replicar o modelo de sucesso da MicroStrategy do BTC. A este respeito, tenho as seguintes opiniões:
A microestratégia ETH realmente se inspirou na experiência de sucesso da microestratégia BTC, e a curto prazo pode atrair mais empresas do mercado de ações dos EUA a imitá-la, formando um certo ciclo positivo. Não importa como os operadores do mercado de ações dos EUA atuem, o investimento real de fundos de instituições tradicionais e investidores de ações, ao tratar o ETH como um ativo de reserva, na verdade ajudou o Ethereum a se livrar de um estado de baixa prolongada.
Isso valida mais uma vez a tendência de que o FOMO(Fear of Missing Out) impulsiona as altas no mercado de criptomoedas. A diferença é que, desta vez, o FOMO não está mais restrito aos investidores de varejo dentro do círculo das criptomoedas, mas sim a fundos substanciais de Wall Street. Isso pelo menos indica que o ETH começou a atrair capital incremental de fora do círculo, não dependendo mais exclusivamente da acumulação de narrativas dentro do mundo das criptomoedas.
Em comparação com o BTC, que se aproxima mais da posição de "ouro digital" como ativo de reserva, o ETH é essencialmente um "ativo produtivo". Seu valor está intimamente relacionado a vários fatores, como a taxa de utilização da rede Ethereum, a receita de taxas de Gas e o desenvolvimento do ecossistema. Isso significa que o ETH, como ativo de reserva, pode enfrentar uma maior volatilidade e incerteza.
Se o ecossistema Ethereum encontrar problemas técnicos de segurança significativos, ou se os órgãos reguladores impuserem pressão sobre funções como DeFi e Staking, o ETH como ativo de reserva enfrentará riscos e volatilidade maiores do que o BTC. Portanto, embora se possa se inspirar na lógica narrativa da versão BTC da MicroStrategy, isso não significa que a precificação e a lógica de avaliação do mercado possam permanecer consistentes.
O ecossistema Ethereum possui uma infraestrutura DeFi mais madura em comparação ao BTC e uma narrativa mais rica. Através do mecanismo de staking, o ETH pode gerar uma taxa de rendimento nativa de aproximadamente 3-4%, tornando-se o "título de dívida pública com rendimento em cadeia" no mundo cripto.
As instituições aceitam este conceito, a curto prazo, isso pode causar um certo impacto nos esforços anteriores para construir várias infraestruturas layer2 de BTC, a fim de fornecer rendimento em ativos nativos de BTC. Mas, a longo prazo, a situação pode ser exatamente o oposto. Uma vez que o ETH desempenhe uma utilidade maior como ativo de rendimento programável na microestratégia do ETH, isso pode, na verdade, estimular o desenvolvimento acelerado do ecossistema BTC, aprimorando a infraestrutura.
Esta rodada de microestratégia Summer essencialmente reshaping a direção narrativa do passado das criptomoedas. No passado, as equipes de projeto construíam projetos e disseminavam narrativas tecnológicas principalmente direcionadas a capital de risco e varejistas de mercado, na verdade, estavam contando histórias para pessoas do círculo das criptomoedas. E agora, a nova narrativa, seja RWA ou TradiFi, pode precisar ser comunicada a Wall Street no futuro.
A principal diferença é que Wall Street não aceita facilmente conceitos puros; eles estão mais focados no PMF (Product-Market Fit) - crescimento real de usuários, modelo de receita, tamanho de mercado, etc. Isso força os projetos de criptomoeda a mudar de uma abordagem "orientada para a narrativa técnica" para uma abordagem "orientada para o valor comercial", que foi a pressão que o concorrente Solana trouxe para o Ethereum, e que no final das contas ainda precisa ser enfrentada.
Esta rodada inclui várias entidades operacionais do conceito de microestratégia do mercado de ações dos EUA, a maioria das quais enfrenta um crescimento fraco nos negócios tradicionais de mercado de capitais e precisa integrar criptomoedas para encontrar novos pontos de ruptura. Eles escolhem investir totalmente em ativos criptográficos, muitas vezes porque seus negócios principais carecem de pontos de crescimento e são forçados a buscar novos motores de crescimento de valor.
Esses protagonistas do mercado ousam ser tão agressivos, em grande parte, aproveitando a "janela de arbitragem" criada pelo forte impulso do governo dos EUA para a transformação da indústria de criptomoedas antes que o mecanismo regulatório esteja maduro. A curto prazo, realmente exploraram muitas lacunas legais e de conformidade, como a ambiguidade na classificação de ativos criptográficos nas normas contábeis, os requisitos de divulgação mais frouxos e as zonas cinzentas no tratamento fiscal.
O sucesso da MicroStrategy deve-se em grande parte aos benefícios do super bull market do BTC, mas como replicadores, pode não ter a mesma sorte e capacidade de operar. Portanto, o entusiasmo do mercado trazido por este operador não é muito diferente da narrativa especulativa puramente nativa das criptomoedas anterior, sendo essencialmente uma forma de aposta e tentativa de erro, os investidores devem estar atentos aos riscos.
No geral, esta rodada de microestratégia Summer parece mais um "grande exercício" de como as criptomoedas entram no sistema financeiro mainstream. Independentemente do sucesso ou não, é uma tentativa valiosa. Afinal, conseguir libertar o ETH da armadilha da narrativa sem força é um progresso, independentemente do resultado desse experimento.