Novo padrão no mundo crypto: a ascensão da economia de venda de moedas e o desaparecimento da inovação
Depois de voltar de uma importante reunião em Hong Kong, a comunicação com amigos no país faz-nos sentir que o mundo crypto já mudou silenciosamente. Embora os rostos familiares ainda estejam ativos, a "atmosfera" do mercado já é diferente.
Isto não é um mercado em alta ou em baixa no sentido tradicional, mas sim uma "alienação" estranha. Nesta nova era, o mundo crypto parece ter apenas um modelo de negócio: vender moedas.
Os três pilares do funcionamento da indústria
Ao olhar para o passado, o desenvolvimento do mundo crypto dependia principalmente de três aspectos:
Criação de valor: satisfazer as necessidades dos usuários através da inovação tecnológica, como Bitcoin, Ethereum, etc.
Descoberta de valor: as instituições de investimento capturam ativos potenciais, impulsionando o desenvolvimento do setor.
Circulação de valor: diversas instituições intermediárias constroem canais de venda, promovendo a circulação da moeda.
Estes três aspectos deveriam complementar-se mutuamente para impulsionar o desenvolvimento do mercado. No entanto, a situação atual é a seguinte: os dois primeiros estão em declínio, enquanto o terceiro está em uma prosperidade sem precedentes.
As partes do projeto não se concentram mais nas necessidades dos usuários e no desenvolvimento de produtos, e as instituições de investimento também não pesquisam mais profundamente as tendências do setor. Todo o mercado parece ter apenas uma voz: "como vender moeda?"
Economia da venda de moedas e monopólio de recursos
Num ambiente de mercado ideal, as equipas de projeto devem concentrar-se no desenvolvimento de produtos, satisfazendo as necessidades dos utilizadores, de forma a obter lucros e prémios de mercado. As instituições de investimento intervêm durante os períodos de baixa e saem durante os períodos de pico, conseguindo assim a valorização do capital. E a circulação proporciona uma maior eficiência de capital em todo o mercado.
No entanto, atualmente, no mundo crypto, há poucas pessoas discutindo oportunidades de inovação e desenvolvimento de produtos. Mesmo em algumas áreas populares, o entusiasmo dos empreendedores parece ser insuficiente. As instituições do mercado secundário geralmente escolhem ficar à espera, e novas moedas muitas vezes atingem o pico assim que são lançadas, com a liquidez de moedas especulativas quase esgotada.
Neste tipo de mercado, os únicos que permanecem ativos são os market makers, instituições intermediárias, etc. O seu principal foco está em como manipular dados, estabelecer relações com grandes plataformas de negociação, ou como atrair compradores através do marketing.
A homogeneização dos participantes do mercado é grave, todos competindo por fundos escassos e cada vez mais limitados. As principais entidades de recursos (projetos de topo, grandes plataformas de negociação e seus departamentos de listagem, market makers e intermediários com grandes recursos) formaram uma sólida comunidade de interesses, absorvendo uma grande quantidade de capital do mercado.
A diminuição do espírito inovador
Após o colapso de uma grande plataforma de negociação em 2022, o mundo crypto passou por um período de extrema depressão. Mas, ao contrário da situação atual, naquela época, uma grande quantidade de fundos ainda estava retida nas instituições de investimento e nas mãos de grandes investidores, e esses fundos tinham a capacidade de gerar receita, podendo ser investidos em projetos inovadores.
E agora, grandes quantias de dinheiro estão a ser absorvidas por intermediários, enquanto as equipas dos projetos apenas procuram uma rápida listagem para lucro, tornando-se intermediários entre as instituições de investimento e o mercado secundário. Eles já não buscam a criação de valor, apenas precisam de embalar histórias de "cascas vazias".
Do ponto de vista da lógica comercial, se os canais a jusante ocuparem a maior parte dos custos, isso certamente comprimirá os investimentos em pesquisa e desenvolvimento e operação a montante. As equipes de projeto optam por desistir do desenvolvimento de produtos, utilizando todo o financiamento em marketing e lançamento, pois mesmo projetos sem produtos reais e usuários podem conseguir ser lançados com sucesso.
O caminho de inovação no mundo crypto tornou-se: "história de embalagem → desenvolvimento rápido → busca de relações para listar → realização de lucros e saída". Produtos, usuários e criação de valor parecem ter se tornado a fantasia de idealistas.
O ciclo vicioso das taxas de intermediação
À primeira vista, parece que a equipe do projeto está a usar os fundos para listar e aumentar o preço da moeda, parecendo que todas as partes podem beneficiar. As instituições de investimento têm uma oportunidade de saída, os investidores individuais têm espaço para especulação, e os intermediários também podem ganhar comissões substanciais.
Mas a longo prazo, a falta de criação de valor leva a um ciclo vicioso. A posição monopolista dos intermediários torna-se cada vez mais sólida, enquanto a proporção de taxas continua a aumentar. Os projetos upstream enfrentam uma pressão enorme, tendo que cortar custos ainda mais; a competição entre os pequenos investidores downstream torna-se cada vez mais intensa, com o fenômeno de "assumir" sendo comum, e o efeito de lucro gradualmente desaparecendo.
Essencialmente, os intermediários são prestadores de serviços e não criam valor diretamente. Quando o prestador de serviços se torna o maior beneficiário do mercado, todo o ecossistema se assemelha a ter câncer, o que acabará por levar à degradação do mercado.
O poder dos ciclos e a perspectiva futura
O mundo crypto é, afinal, um mercado cíclico.
Os otimistas acreditam que, após este vale, chegará finalmente a verdadeira "primavera do valor". Inovações tecnológicas, novos cenários de aplicação e modelos de negócios irão reacender a paixão pela inovação. A faísca da inovação não se apagará, a bolha acabará por dissipar-se.
Os pessimistas acreditam que o mercado ainda precisa passar por uma reestruturação mais profunda. Somente quando o padrão dominado pelos intermediários colapsar completamente, poderá ocorrer uma verdadeira reconstrução.
Neste período de transição, os profissionais enfrentarão questionamentos, conflitos internos e esgotamento. Mas essa é a essência do mercado — o ciclo é o destino, e a bolha é também o prelúdio do renascimento.
O futuro pode estar cheio de esperança, mas o caminho para a luz pode ser extraordinariamente longo.
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GasOptimizer
· 14h atrás
Inovação já não existe, só se copiam uns aos outros.
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BoredApeResistance
· 08-03 14:09
Os capitalistas serão sempre os pais dos idiotas.
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pumpamentalist
· 08-03 14:05
Deixou pra lá, é apenas a história da idiota e da foice.
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BearMarketMonk
· 08-03 13:59
Só isso? Já passei por mercados muito piores.
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LayerZeroHero
· 08-03 13:57
A tecnologia é a base, o resto é apenas ilusão. Os dados de teste falam por si.
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LiquiditySurfer
· 08-03 13:56
Mais um velho barman enfrentando um mercado em alta, a Profundidade do LP foi toda espremida.
mundo crypto nova ecologia: economia de venda de moeda dominante, onde vai o espírito inovador
Novo padrão no mundo crypto: a ascensão da economia de venda de moedas e o desaparecimento da inovação
Depois de voltar de uma importante reunião em Hong Kong, a comunicação com amigos no país faz-nos sentir que o mundo crypto já mudou silenciosamente. Embora os rostos familiares ainda estejam ativos, a "atmosfera" do mercado já é diferente.
Isto não é um mercado em alta ou em baixa no sentido tradicional, mas sim uma "alienação" estranha. Nesta nova era, o mundo crypto parece ter apenas um modelo de negócio: vender moedas.
Os três pilares do funcionamento da indústria
Ao olhar para o passado, o desenvolvimento do mundo crypto dependia principalmente de três aspectos:
Criação de valor: satisfazer as necessidades dos usuários através da inovação tecnológica, como Bitcoin, Ethereum, etc.
Descoberta de valor: as instituições de investimento capturam ativos potenciais, impulsionando o desenvolvimento do setor.
Circulação de valor: diversas instituições intermediárias constroem canais de venda, promovendo a circulação da moeda.
Estes três aspectos deveriam complementar-se mutuamente para impulsionar o desenvolvimento do mercado. No entanto, a situação atual é a seguinte: os dois primeiros estão em declínio, enquanto o terceiro está em uma prosperidade sem precedentes.
As partes do projeto não se concentram mais nas necessidades dos usuários e no desenvolvimento de produtos, e as instituições de investimento também não pesquisam mais profundamente as tendências do setor. Todo o mercado parece ter apenas uma voz: "como vender moeda?"
Economia da venda de moedas e monopólio de recursos
Num ambiente de mercado ideal, as equipas de projeto devem concentrar-se no desenvolvimento de produtos, satisfazendo as necessidades dos utilizadores, de forma a obter lucros e prémios de mercado. As instituições de investimento intervêm durante os períodos de baixa e saem durante os períodos de pico, conseguindo assim a valorização do capital. E a circulação proporciona uma maior eficiência de capital em todo o mercado.
No entanto, atualmente, no mundo crypto, há poucas pessoas discutindo oportunidades de inovação e desenvolvimento de produtos. Mesmo em algumas áreas populares, o entusiasmo dos empreendedores parece ser insuficiente. As instituições do mercado secundário geralmente escolhem ficar à espera, e novas moedas muitas vezes atingem o pico assim que são lançadas, com a liquidez de moedas especulativas quase esgotada.
Neste tipo de mercado, os únicos que permanecem ativos são os market makers, instituições intermediárias, etc. O seu principal foco está em como manipular dados, estabelecer relações com grandes plataformas de negociação, ou como atrair compradores através do marketing.
A homogeneização dos participantes do mercado é grave, todos competindo por fundos escassos e cada vez mais limitados. As principais entidades de recursos (projetos de topo, grandes plataformas de negociação e seus departamentos de listagem, market makers e intermediários com grandes recursos) formaram uma sólida comunidade de interesses, absorvendo uma grande quantidade de capital do mercado.
A diminuição do espírito inovador
Após o colapso de uma grande plataforma de negociação em 2022, o mundo crypto passou por um período de extrema depressão. Mas, ao contrário da situação atual, naquela época, uma grande quantidade de fundos ainda estava retida nas instituições de investimento e nas mãos de grandes investidores, e esses fundos tinham a capacidade de gerar receita, podendo ser investidos em projetos inovadores.
E agora, grandes quantias de dinheiro estão a ser absorvidas por intermediários, enquanto as equipas dos projetos apenas procuram uma rápida listagem para lucro, tornando-se intermediários entre as instituições de investimento e o mercado secundário. Eles já não buscam a criação de valor, apenas precisam de embalar histórias de "cascas vazias".
Do ponto de vista da lógica comercial, se os canais a jusante ocuparem a maior parte dos custos, isso certamente comprimirá os investimentos em pesquisa e desenvolvimento e operação a montante. As equipes de projeto optam por desistir do desenvolvimento de produtos, utilizando todo o financiamento em marketing e lançamento, pois mesmo projetos sem produtos reais e usuários podem conseguir ser lançados com sucesso.
O caminho de inovação no mundo crypto tornou-se: "história de embalagem → desenvolvimento rápido → busca de relações para listar → realização de lucros e saída". Produtos, usuários e criação de valor parecem ter se tornado a fantasia de idealistas.
O ciclo vicioso das taxas de intermediação
À primeira vista, parece que a equipe do projeto está a usar os fundos para listar e aumentar o preço da moeda, parecendo que todas as partes podem beneficiar. As instituições de investimento têm uma oportunidade de saída, os investidores individuais têm espaço para especulação, e os intermediários também podem ganhar comissões substanciais.
Mas a longo prazo, a falta de criação de valor leva a um ciclo vicioso. A posição monopolista dos intermediários torna-se cada vez mais sólida, enquanto a proporção de taxas continua a aumentar. Os projetos upstream enfrentam uma pressão enorme, tendo que cortar custos ainda mais; a competição entre os pequenos investidores downstream torna-se cada vez mais intensa, com o fenômeno de "assumir" sendo comum, e o efeito de lucro gradualmente desaparecendo.
Essencialmente, os intermediários são prestadores de serviços e não criam valor diretamente. Quando o prestador de serviços se torna o maior beneficiário do mercado, todo o ecossistema se assemelha a ter câncer, o que acabará por levar à degradação do mercado.
O poder dos ciclos e a perspectiva futura
O mundo crypto é, afinal, um mercado cíclico.
Os otimistas acreditam que, após este vale, chegará finalmente a verdadeira "primavera do valor". Inovações tecnológicas, novos cenários de aplicação e modelos de negócios irão reacender a paixão pela inovação. A faísca da inovação não se apagará, a bolha acabará por dissipar-se.
Os pessimistas acreditam que o mercado ainda precisa passar por uma reestruturação mais profunda. Somente quando o padrão dominado pelos intermediários colapsar completamente, poderá ocorrer uma verdadeira reconstrução.
Neste período de transição, os profissionais enfrentarão questionamentos, conflitos internos e esgotamento. Mas essa é a essência do mercado — o ciclo é o destino, e a bolha é também o prelúdio do renascimento.
O futuro pode estar cheio de esperança, mas o caminho para a luz pode ser extraordinariamente longo.