Moeda estável nova ordem: mercado, tecnologia e disputa de soberania
Introdução
As moedas estáveis, como componentes centrais que conectam as finanças tradicionais e o ecossistema de ativos criptográficos, estão cada vez mais elevando sua posição estratégica. Desde os primeiros modelos de custódia centralizada (, como USDT, USDC ), até as atuais moedas estáveis (, que são emitidas pelo próprio protocolo e impulsionadas por mecanismos de sintese e algoritmos na blockchain, como o USDe da Ethena ), a estrutura do mercado passou por uma mudança fundamental.
Ao mesmo tempo, a demanda por moeda estável está a expandir-se rapidamente com DeFi, RWA, LSD e até redes L2, impulsionando a formação de um novo padrão de coexistência, competição e colaboração de vários modelos. Não se trata apenas de uma questão simples de segmentação de mercado, mas sim de uma competição profunda sobre a "forma futura das moedas digitais" e os "padrões de liquidação em cadeia".
Este relatório foca nas principais tendências e características estruturais do mercado de moedas estáveis atuais, sistematicamente analisando os mecanismos de operação, desempenho de mercado e atividade em cadeia dos projetos mais relevantes, bem como o ambiente regulatório, ajudando a compreender a evolução das moedas estáveis e o futuro panorama competitivo.
Tendências do mercado de moeda estável
total de capitalização de mercado de moeda estável global e tendência de crescimento
Até 26 de maio de 2025, o valor de mercado total das moedas estáveis globalmente atingiu cerca de 2463,82 milhões de dólares, um crescimento de cerca de 4927,64% em relação aos cerca de 50 milhões de dólares de 2019, apresentando um crescimento explosivo. Isso destaca a rápida expansão das moedas estáveis no ecossistema de criptomoedas, bem como sua posição cada vez mais indispensável em áreas como pagamentos, transações e DeFi.
Em 2025, o mercado de moeda estável continua a crescer rapidamente, com um aumento de 78,02% em relação ao valor de mercado de 138,4 bilhões de dólares em 2023, atualmente representando 7,04% do valor total das criptomoedas, consolidando ainda mais sua posição central no mercado.
De 2019 a 2022, o valor de mercado das moedas estáveis disparou de 5 bilhões de dólares para 167,9 bilhões de dólares, um crescimento de 32 vezes, principalmente impulsionado pela explosão do ecossistema DeFi, pelo aumento da demanda por pagamentos transfronteiriços e pela procura por segurança no mercado.
Em 2023, o valor de mercado caiu 17,57%, principalmente devido ao colapso da TerraUSD e ao endurecimento da regulamentação global sobre criptomoedas.
Em 2024-2025, o valor de mercado apresenta uma forte recuperação, com um crescimento de 78,02%, refletindo o aumento da participação institucional e a contínua expansão das aplicações DeFi.
fatores de impulso de crescimento recentes
Ambiente financeiro macro: a pressão inflacionária global e a agitação nos mercados financeiros aumentam, levando a uma maior demanda dos investidores por "moeda estável". O Departamento do Tesouro dos EUA definiu a moeda estável como "moeda em cadeia", oferecendo suporte político para a absorção de capital tradicional.
Avanços tecnológicos e vantagens de custo: algumas blockchains públicas eficientes reduziram drasticamente os custos de transação, como transferências de USDT na blockchain Tron que têm quase zero de taxa. Blockchains de alta capacidade como Solana também, devido à sua alta velocidade e baixa taxa, estão promovendo a expansão dos cenários de uso de moeda estável.
Adoção institucional aprimorada: em 2024, a BlackRock emitirá um fundo tokenizado BUIDL baseado em liquidações USDC, para explorar a tokenização de ativos como obrigações e imóveis, destacando a importância das moedas estáveis na liquidação em nível institucional.
Demanda por DeFi: a moeda estável é a "principal entrada" para DeFi, e suas características de baixa volatilidade fazem dela a escolha preferida para armazenamento e negociação de valor. Em 2024, o crescimento do TVL de protocolos DeFi de topo como Uniswap e Aave deve ser de cerca de 30%, com USDC e DAI sendo os principais pares de negociação.
Estrutura do mercado de moeda estável e concorrência
concentração de mercado e o padrão geral
Atualmente, o mercado de moeda estável apresenta uma alta concentração, com o Tether(USDT) tendo um valor de mercado de 1503,35 milhões de dólares, representando 61,27%; o USD Coin(USDC) tem um valor de mercado de 608,22 milhões de dólares, representando 24,79%. Juntos, ambos alcançam uma quota de mercado de 86,06%, formando uma estrutura de duopólio.
As moedas estáveis emergentes estão gradualmente surgindo, desafiando a posição dominante. Por exemplo, o USDE, lançado pela Ethena Labs, cresceu de 146 milhões de dólares no início de 2024 para 4,889 bilhões de dólares, um aumento de mais de 334 vezes. USD1(21.33 bilhões de dólares ) e USD0(6.41 bilhões de dólares ) também mostram uma boa tendência de expansão no mercado, mas a curto prazo é difícil abalar a posição dominante do USDT e do USDC.
Análise do panorama competitivo
A competição no mercado ocorre principalmente entre três tipos de moeda estável:
Moeda estável colateralizada por moeda fiduciária: USDT e USDC são suportados por reservas em dólares, com vantagem em exchanges centralizadas e finanças tradicionais devido à transparência e conformidade.
Moeda estável descentralizada: USDE surgiu rapidamente no ecossistema DeFi através do mecanismo de dólar sintético e do modelo de rendimento nativo; DAI, baseado na governança descentralizada do MakerDAO, atrai usuários DeFi, mas é de menor escala.
Nova moeda estável: USD1 expande rapidamente através do endosse institucional; USD0 atrai usuários com mecanismos de incentivo DeFi.
A lógica da ascensão do USDE
USDE é uma moeda estável sintética do dólar baseada em Ethereum, utilizando Ethereum em stake como colateral e adotando uma estratégia de hedge delta neutro para manter o vínculo com o dólar. Seu rápido crescimento é atribuído a:
Mecanismo de rendimento inovador: através da funcionalidade "obrigações da Internet", oferece altos rendimentos aos detentores.
Integração profunda da ecologia DeFi: amplamente suportado em plataformas como Uniswap, Curve.
Características de descentralização e resistência à censura: totalmente baseado em ativos criptográficos, sem depender do sistema financeiro tradicional.
Crescimento da demanda do mercado: satisfazer a demanda por novas soluções de moeda estável.
Apoio e colaboração institucional: colaborar com instituições de investimento em criptomoedas e bolsas de valores conhecidas para aumentar a confiança do mercado.
Desafios das novas moedas estáveis
USD1: Emitido pela World Liberty Financial, com uma capitalização de mercado de 2,133 bilhões de dólares. Associado à família Trump, recebeu investimento da Binance e da MGX, aumentando seu respaldo institucional. Expansão rápida através de acordos exclusivos e adoção institucional, mas o contexto político pode gerar riscos regulatórios.
USD0: Emissão na plataforma Usual, com uma capitalização de mercado de 641 milhões de dólares. Atrai usuários através do mecanismo de incentivo do token USUAL, combinando a baixa volatilidade da moeda estável e o potencial de rendimento DeFi. A posição única no ecossistema DeFi traz potencial de crescimento, mas é necessário aumentar a conscientização do mercado e a liquidez.
Análise e Comparação das Moedas Estáveis Principais
Esta seção realiza uma análise sistemática e comparativa dos cinco principais moedas estáveis em termos de valor de mercado, ( USDT, USDC, DAI, USDE, USD1), a partir das dimensões da estrutura de mecanismos, tipos de ativos suportados, liquidez e cenários de aplicação, pontos de risco, entre outros.
Liquidez e distribuição de pares de negociação
A liquidez de moedas estáveis como USDT e USDC é extremamente abundante, estando presentes em pares de negociação profundos na maioria das principais exchanges e plataformas de negociação descentralizadas. Elas cobrem quase todas as principais blockchains públicas. No início, as novas moedas estáveis foram lançadas principalmente em blockchains públicas específicas e em algumas exchanges centralizadas. De modo geral, USDT e USDC são as moedas estáveis com maior liquidez global, enquanto a liquidez de outras moedas estáveis está concentrada em ecossistemas e exchanges específicos.
transparência das reservas
USDT: publica relatórios de reservas a cada trimestre, mas a longo prazo é questionado, alguns relatórios mostram que a estrutura das reservas é complexa e alguns ativos são difíceis de verificar.
USDC: Publica relatórios de reservas auditados mensalmente, com alta transparência e forte confiança do mercado.
USDE: completamente baseado em blockchain, reservas e mecanismos transparentes, os usuários podem verificar na plataforma DeFi.
DAI: Todos os ativos colaterais e a taxa de colateralização estão públicos no painel da MakerDAO, podendo ser visualizados em tempo real.
USD1: Como uma nova moeda estável, ainda não estabeleceu um histórico de confiança a longo prazo, e até maio de 2025 não publicou um relatório de reservas oficial.
Análise da Atividade de Moedas Estáveis
definição do indicador de atividade
Os indicadores comuns para medir a atividade em cadeia das moedas estáveis incluem:
Número de endereços ativos: quantidade de endereços independentes que realizaram pelo menos uma transação durante o período de estatísticas.
Número de transferências: total de transações de moeda estável durante o período de estatística.
Tempo médio de posse: ciclo de vida médio de endereços que possuem uma moeda estável específica.
overview da atividade de múltiplas cadeias de moeda estável
Baseado nas quatro principais blockchains Ethereum, TRON, Solana e BSC, comparando os principais indicadores como endereços ativos de moeda estável, número de transações, valor médio por transação e a lealdade dos usuários nos últimos 30 dias:
TRON:moeda estável pagamento no principal, USDT domina. Endereços ativos mensais atingem 76,64 milhões, transações mensais superam 64 milhões, volume de transações ultrapassa 600 bilhões de dólares, liderando todas as cadeias.
Ethereum: Usuários de alto patrimônio se reúnem, com valores de transação muito à frente. USDC/USDT repartem o mercado, com um volume de transações mensal de USDC atingindo 539,1 bilhões de dólares, enquanto USDT é de 280,9 bilhões de dólares.
Solana: o volume de transações de moeda estável está a aumentar rapidamente. USDC domina, com um volume mensal de 171 milhões de transações, e quase 7 milhões de endereços ativos.
BSC: A negociação de USDT e USDC é igualmente importante, com um grande número de usuários ativos. Os endereços ativos alcançam 9.4 milhões ( USDT ) e 2.4 milhões ( USDC ).
O impacto das políticas locais nas moedas estáveis
Estados Unidos: da ambiguidade regulatória à mudança de política impulsionada por campanhas
A ascensão política de Trump e da USD1: a moeda estável gera discussões sobre conflitos de interesse e a equidade da regulação.
Lei GENIUS: Estabelecer um quadro regulatório nacional unificado para moeda estável, exigindo que os emissores mantenham reservas de 1:1, aceitem aprovação regulatória e cumpram as normas de combate à lavagem de dinheiro.
Hong Kong: criar uma zona modelo de políticas de moeda estável na Ásia
"Regulamento das Moedas Estáveis": estabelece o quadro regulatório legal para a emissão de moedas estáveis, abrangendo custódia de ativos de reserva, mecanismos de auditoria, transparência financeira, entre outros.
Mecanismo de sandbox: permite que os projetos testem modelos de negócios em um ambiente controlado, atraindo projetos de todo o mundo.
Dubai: criar um centro de moeda estável no Oriente Médio com "regulação em camadas + vinculação à moeda local"
Supervisão categórica: A VARA implementa a supervisão categórica das moedas estáveis, dividindo-as em duas grandes categorias.
Moeda local vinculada: O banco central dos Emirados Árabes Unidos aprovou a estrutura de moeda estável vinculada ao dirham, apoiando o desenvolvimento de moedas estáveis locais.
Tendências de Desenvolvimento Futuro
tendência de evolução tecnológica
A forma técnica da moeda estável irá evoluir para ferramentas de liquidação nativa em camadas mais baixas, afastando-se gradualmente da identidade de "mapeamento de ativos bancários" e tornando-se uma camada importante de ancoragem de valor para os economias L2/L3.
Evolução do panorama competitivo
A competição entre as moedas estáveis irá se transformar em uma competição estrutural multidimensional, com o núcleo sendo tornar-se o "ativo de liquidação preferido" e "entrada de pagamento" dos protocolos DeFi e das economias em cadeia.
narrativa de atualização e ecossistema vinculado
A moeda estável está passando de "par de negociação" para "motor de liquidez", vinculando-se mais profundamente com RWA, e se tornando a "base de liquidação" no sistema de contas em cadeia.
Conclusão
A moeda estável evoluiu de um meio de troca inicial para a pedra angular da liquidez e o núcleo de ancoragem de valor de toda a economia criptográfica. No futuro, a moeda estável não será mais "dólar em versão criptográfica", mas sim a ponte de um mundo financeiro multicentral, um veículo de crédito e um experimento de autonomia.
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just_another_fish
· 1h atrás
Ainda a brincar com usdt? Velho como uma relíquia.
moeda estável nova ordem: ascensão do dólar sintético, mudança drástica no mercado
Moeda estável nova ordem: mercado, tecnologia e disputa de soberania
Introdução
As moedas estáveis, como componentes centrais que conectam as finanças tradicionais e o ecossistema de ativos criptográficos, estão cada vez mais elevando sua posição estratégica. Desde os primeiros modelos de custódia centralizada (, como USDT, USDC ), até as atuais moedas estáveis (, que são emitidas pelo próprio protocolo e impulsionadas por mecanismos de sintese e algoritmos na blockchain, como o USDe da Ethena ), a estrutura do mercado passou por uma mudança fundamental.
Ao mesmo tempo, a demanda por moeda estável está a expandir-se rapidamente com DeFi, RWA, LSD e até redes L2, impulsionando a formação de um novo padrão de coexistência, competição e colaboração de vários modelos. Não se trata apenas de uma questão simples de segmentação de mercado, mas sim de uma competição profunda sobre a "forma futura das moedas digitais" e os "padrões de liquidação em cadeia".
Este relatório foca nas principais tendências e características estruturais do mercado de moedas estáveis atuais, sistematicamente analisando os mecanismos de operação, desempenho de mercado e atividade em cadeia dos projetos mais relevantes, bem como o ambiente regulatório, ajudando a compreender a evolução das moedas estáveis e o futuro panorama competitivo.
Tendências do mercado de moeda estável
total de capitalização de mercado de moeda estável global e tendência de crescimento
Até 26 de maio de 2025, o valor de mercado total das moedas estáveis globalmente atingiu cerca de 2463,82 milhões de dólares, um crescimento de cerca de 4927,64% em relação aos cerca de 50 milhões de dólares de 2019, apresentando um crescimento explosivo. Isso destaca a rápida expansão das moedas estáveis no ecossistema de criptomoedas, bem como sua posição cada vez mais indispensável em áreas como pagamentos, transações e DeFi.
Em 2025, o mercado de moeda estável continua a crescer rapidamente, com um aumento de 78,02% em relação ao valor de mercado de 138,4 bilhões de dólares em 2023, atualmente representando 7,04% do valor total das criptomoedas, consolidando ainda mais sua posição central no mercado.
De 2019 a 2022, o valor de mercado das moedas estáveis disparou de 5 bilhões de dólares para 167,9 bilhões de dólares, um crescimento de 32 vezes, principalmente impulsionado pela explosão do ecossistema DeFi, pelo aumento da demanda por pagamentos transfronteiriços e pela procura por segurança no mercado.
Em 2023, o valor de mercado caiu 17,57%, principalmente devido ao colapso da TerraUSD e ao endurecimento da regulamentação global sobre criptomoedas.
Em 2024-2025, o valor de mercado apresenta uma forte recuperação, com um crescimento de 78,02%, refletindo o aumento da participação institucional e a contínua expansão das aplicações DeFi.
fatores de impulso de crescimento recentes
Ambiente financeiro macro: a pressão inflacionária global e a agitação nos mercados financeiros aumentam, levando a uma maior demanda dos investidores por "moeda estável". O Departamento do Tesouro dos EUA definiu a moeda estável como "moeda em cadeia", oferecendo suporte político para a absorção de capital tradicional.
Avanços tecnológicos e vantagens de custo: algumas blockchains públicas eficientes reduziram drasticamente os custos de transação, como transferências de USDT na blockchain Tron que têm quase zero de taxa. Blockchains de alta capacidade como Solana também, devido à sua alta velocidade e baixa taxa, estão promovendo a expansão dos cenários de uso de moeda estável.
Adoção institucional aprimorada: em 2024, a BlackRock emitirá um fundo tokenizado BUIDL baseado em liquidações USDC, para explorar a tokenização de ativos como obrigações e imóveis, destacando a importância das moedas estáveis na liquidação em nível institucional.
Demanda por DeFi: a moeda estável é a "principal entrada" para DeFi, e suas características de baixa volatilidade fazem dela a escolha preferida para armazenamento e negociação de valor. Em 2024, o crescimento do TVL de protocolos DeFi de topo como Uniswap e Aave deve ser de cerca de 30%, com USDC e DAI sendo os principais pares de negociação.
Estrutura do mercado de moeda estável e concorrência
concentração de mercado e o padrão geral
Atualmente, o mercado de moeda estável apresenta uma alta concentração, com o Tether(USDT) tendo um valor de mercado de 1503,35 milhões de dólares, representando 61,27%; o USD Coin(USDC) tem um valor de mercado de 608,22 milhões de dólares, representando 24,79%. Juntos, ambos alcançam uma quota de mercado de 86,06%, formando uma estrutura de duopólio.
As moedas estáveis emergentes estão gradualmente surgindo, desafiando a posição dominante. Por exemplo, o USDE, lançado pela Ethena Labs, cresceu de 146 milhões de dólares no início de 2024 para 4,889 bilhões de dólares, um aumento de mais de 334 vezes. USD1(21.33 bilhões de dólares ) e USD0(6.41 bilhões de dólares ) também mostram uma boa tendência de expansão no mercado, mas a curto prazo é difícil abalar a posição dominante do USDT e do USDC.
Análise do panorama competitivo
A competição no mercado ocorre principalmente entre três tipos de moeda estável:
Moeda estável colateralizada por moeda fiduciária: USDT e USDC são suportados por reservas em dólares, com vantagem em exchanges centralizadas e finanças tradicionais devido à transparência e conformidade.
Moeda estável descentralizada: USDE surgiu rapidamente no ecossistema DeFi através do mecanismo de dólar sintético e do modelo de rendimento nativo; DAI, baseado na governança descentralizada do MakerDAO, atrai usuários DeFi, mas é de menor escala.
Nova moeda estável: USD1 expande rapidamente através do endosse institucional; USD0 atrai usuários com mecanismos de incentivo DeFi.
A lógica da ascensão do USDE
USDE é uma moeda estável sintética do dólar baseada em Ethereum, utilizando Ethereum em stake como colateral e adotando uma estratégia de hedge delta neutro para manter o vínculo com o dólar. Seu rápido crescimento é atribuído a:
Mecanismo de rendimento inovador: através da funcionalidade "obrigações da Internet", oferece altos rendimentos aos detentores.
Integração profunda da ecologia DeFi: amplamente suportado em plataformas como Uniswap, Curve.
Características de descentralização e resistência à censura: totalmente baseado em ativos criptográficos, sem depender do sistema financeiro tradicional.
Crescimento da demanda do mercado: satisfazer a demanda por novas soluções de moeda estável.
Apoio e colaboração institucional: colaborar com instituições de investimento em criptomoedas e bolsas de valores conhecidas para aumentar a confiança do mercado.
Desafios das novas moedas estáveis
USD1: Emitido pela World Liberty Financial, com uma capitalização de mercado de 2,133 bilhões de dólares. Associado à família Trump, recebeu investimento da Binance e da MGX, aumentando seu respaldo institucional. Expansão rápida através de acordos exclusivos e adoção institucional, mas o contexto político pode gerar riscos regulatórios.
USD0: Emissão na plataforma Usual, com uma capitalização de mercado de 641 milhões de dólares. Atrai usuários através do mecanismo de incentivo do token USUAL, combinando a baixa volatilidade da moeda estável e o potencial de rendimento DeFi. A posição única no ecossistema DeFi traz potencial de crescimento, mas é necessário aumentar a conscientização do mercado e a liquidez.
Análise e Comparação das Moedas Estáveis Principais
Esta seção realiza uma análise sistemática e comparativa dos cinco principais moedas estáveis em termos de valor de mercado, ( USDT, USDC, DAI, USDE, USD1), a partir das dimensões da estrutura de mecanismos, tipos de ativos suportados, liquidez e cenários de aplicação, pontos de risco, entre outros.
Liquidez e distribuição de pares de negociação
A liquidez de moedas estáveis como USDT e USDC é extremamente abundante, estando presentes em pares de negociação profundos na maioria das principais exchanges e plataformas de negociação descentralizadas. Elas cobrem quase todas as principais blockchains públicas. No início, as novas moedas estáveis foram lançadas principalmente em blockchains públicas específicas e em algumas exchanges centralizadas. De modo geral, USDT e USDC são as moedas estáveis com maior liquidez global, enquanto a liquidez de outras moedas estáveis está concentrada em ecossistemas e exchanges específicos.
transparência das reservas
USDT: publica relatórios de reservas a cada trimestre, mas a longo prazo é questionado, alguns relatórios mostram que a estrutura das reservas é complexa e alguns ativos são difíceis de verificar.
USDC: Publica relatórios de reservas auditados mensalmente, com alta transparência e forte confiança do mercado.
USDE: completamente baseado em blockchain, reservas e mecanismos transparentes, os usuários podem verificar na plataforma DeFi.
DAI: Todos os ativos colaterais e a taxa de colateralização estão públicos no painel da MakerDAO, podendo ser visualizados em tempo real.
USD1: Como uma nova moeda estável, ainda não estabeleceu um histórico de confiança a longo prazo, e até maio de 2025 não publicou um relatório de reservas oficial.
Análise da Atividade de Moedas Estáveis
definição do indicador de atividade
Os indicadores comuns para medir a atividade em cadeia das moedas estáveis incluem:
overview da atividade de múltiplas cadeias de moeda estável
Baseado nas quatro principais blockchains Ethereum, TRON, Solana e BSC, comparando os principais indicadores como endereços ativos de moeda estável, número de transações, valor médio por transação e a lealdade dos usuários nos últimos 30 dias:
TRON:moeda estável pagamento no principal, USDT domina. Endereços ativos mensais atingem 76,64 milhões, transações mensais superam 64 milhões, volume de transações ultrapassa 600 bilhões de dólares, liderando todas as cadeias.
Ethereum: Usuários de alto patrimônio se reúnem, com valores de transação muito à frente. USDC/USDT repartem o mercado, com um volume de transações mensal de USDC atingindo 539,1 bilhões de dólares, enquanto USDT é de 280,9 bilhões de dólares.
Solana: o volume de transações de moeda estável está a aumentar rapidamente. USDC domina, com um volume mensal de 171 milhões de transações, e quase 7 milhões de endereços ativos.
BSC: A negociação de USDT e USDC é igualmente importante, com um grande número de usuários ativos. Os endereços ativos alcançam 9.4 milhões ( USDT ) e 2.4 milhões ( USDC ).
O impacto das políticas locais nas moedas estáveis
Estados Unidos: da ambiguidade regulatória à mudança de política impulsionada por campanhas
A ascensão política de Trump e da USD1: a moeda estável gera discussões sobre conflitos de interesse e a equidade da regulação.
Lei GENIUS: Estabelecer um quadro regulatório nacional unificado para moeda estável, exigindo que os emissores mantenham reservas de 1:1, aceitem aprovação regulatória e cumpram as normas de combate à lavagem de dinheiro.
Hong Kong: criar uma zona modelo de políticas de moeda estável na Ásia
"Regulamento das Moedas Estáveis": estabelece o quadro regulatório legal para a emissão de moedas estáveis, abrangendo custódia de ativos de reserva, mecanismos de auditoria, transparência financeira, entre outros.
Mecanismo de sandbox: permite que os projetos testem modelos de negócios em um ambiente controlado, atraindo projetos de todo o mundo.
Dubai: criar um centro de moeda estável no Oriente Médio com "regulação em camadas + vinculação à moeda local"
Supervisão categórica: A VARA implementa a supervisão categórica das moedas estáveis, dividindo-as em duas grandes categorias.
Moeda local vinculada: O banco central dos Emirados Árabes Unidos aprovou a estrutura de moeda estável vinculada ao dirham, apoiando o desenvolvimento de moedas estáveis locais.
Tendências de Desenvolvimento Futuro
tendência de evolução tecnológica
A forma técnica da moeda estável irá evoluir para ferramentas de liquidação nativa em camadas mais baixas, afastando-se gradualmente da identidade de "mapeamento de ativos bancários" e tornando-se uma camada importante de ancoragem de valor para os economias L2/L3.
Evolução do panorama competitivo
A competição entre as moedas estáveis irá se transformar em uma competição estrutural multidimensional, com o núcleo sendo tornar-se o "ativo de liquidação preferido" e "entrada de pagamento" dos protocolos DeFi e das economias em cadeia.
narrativa de atualização e ecossistema vinculado
A moeda estável está passando de "par de negociação" para "motor de liquidez", vinculando-se mais profundamente com RWA, e se tornando a "base de liquidação" no sistema de contas em cadeia.
Conclusão
A moeda estável evoluiu de um meio de troca inicial para a pedra angular da liquidez e o núcleo de ancoragem de valor de toda a economia criptográfica. No futuro, a moeda estável não será mais "dólar em versão criptográfica", mas sim a ponte de um mundo financeiro multicentral, um veículo de crédito e um experimento de autonomia.