O impacto da nova política de tarifas dos EUA na indústria de mineração cripto e estratégias de resposta

1. Visão geral e contexto da nova política tarifária

No dia 2 de abril de 2025, o presidente dos Estados Unidos assinou uma ordem executiva, anunciando a implementação de uma política de "tarifa mínima" e "tarifa de igualdade" para os parceiros comerciais globais. A taxa da tarifa mínima é de 10%, enquanto a taxa da tarifa de igualdade varia de país para país, de 10% a 50%. A nova política visa promover o desenvolvimento da indústria manufactureira dos Estados Unidos e enfrentar o problema do défice comercial a longo prazo.

A implementação desta política deve-se a múltiplos fatores:

1. Fatores econômicos: reduzir o déficit comercial, reavivar a indústria manufatureira dos Estados Unidos.
2. Fatores políticos: cumprir promessas de campanha, consolidar a base de eleitores.
3. Estilo de liderança: prefere benefícios de curto prazo, utilizando tarifas como moeda de troca nas negociações internacionais.

2. O impacto da política tarifária na mineração cripto

2.1 impacto direto

A nova política de tarifas afeta principalmente a cadeia de suprimentos upstream da indústria de mineração cripto, incluindo o fornecimento de matérias-primas, a montagem de máquinas de mineração e as vendas. Como os Estados Unidos são o maior mercado de mineração cripto do mundo, mas não são um dos principais locais de produção de máquinas de mineração, a nova política levará a:

1. O aumento do custo de importação das máquinas de mineração comprime a margem de lucro dos fabricantes de máquinas de mineração no mercado americano.
2. O aumento dos custos operacionais dos mineradores nos EUA pode levar ao encerramento de algumas mineradoras.
3. A segurança e eficiência de toda a indústria de ativos de criptografia podem ser afetadas.

2.2 Exceções e incertezas

Embora a nova política inclua algumas cláusulas de isenção, essas cláusulas são difíceis de se aplicar à indústria de fabricação de máquinas de mineração cripto:

1. O alcance da isenção de semicondutores é limitado, não incluindo os chips necessários para as máquinas de mineração mainstream.
2. A regra de "componentes americanos" é difícil de cumprir, uma vez que as máquinas de mineração são principalmente produzidas e montadas no exterior.

A incerteza das políticas também merece atenção. Vários países afirmaram que tomarão medidas de retaliação, enquanto alguns países escolheram a conciliação. Essas reações podem resultar em uma mudança na implementação final das políticas.

3. Estratégias de resposta da indústria de mineração cripto

3.1 Limitações das Estratégias Tradicionais de Enfrentamento

1. O efeito da estratégia de transferência comercial é limitado, pois a nova política tem uma ampla cobertura.
2. O baixo preço de reporte apresenta riscos de conformidade.
3. A transferência das operações de mineração para fora dos Estados Unidos pode enfrentar outros desafios, como altos preços de eletricidade e incerteza política.

3.2 Medidas de resposta possíveis

1. Mercado de Mineração em Segunda Mão: Os mineradores americanos podem considerar a compra de máquinas de mineração em segunda mão para evitar tarifas. Mas é necessário ter atenção ao desempenho e à volatilidade de preços das máquinas de mineração em segunda mão.

2. Utilizar a regra "Componentes dos EUA": os fabricantes de máquinas de mineração podem:

   • Colaborar com fabricantes de semicondutores dos EUA para desenvolver chips de mineração.
   • Aquisição de módulos de chips testados nos EUA.
   • Estabelecer uma holding de tecnologia nos Estados Unidos, detendo patentes principais.

Essas estratégias podem ajudar a aumentar a proporção de "componentes americanos" nas máquinas de mineração, evitando assim altos impostos. No entanto, é necessário avaliar cuidadosamente os riscos e questões de conformidade ao implementá-las.