Moeda estável: a âncora do mercado de criptomoedas e a vanguarda da inovação
As moedas estáveis desempenham um papel crucial no ecossistema das criptomoedas. Até o final de julho de 2024, o valor total de mercado das moedas estáveis era de aproximadamente 165 bilhões de dólares, representando cerca de 7% do total do mercado de criptomoedas de 2,417 trilhões de dólares. Dentre elas, o Tether (USDT), como líder das moedas estáveis, é atualmente a terceira maior criptomoeda em valor de mercado, atrás apenas do Bitcoin e do Ethereum.
Este artigo irá explorar profundamente a definição, classificação e importância das moedas estáveis no campo das moedas digitais. Também iremos analisar, através de um estudo de caso sobre o Ethena USDe, seu mecanismo de operação e os riscos potenciais.
Moeda estável: Visão geral
De acordo com a definição do Conselho de Estabilidade Financeira e do Banco de Compensações Internacionais, uma moeda estável é "uma criptomoeda destinada a manter um valor estável em relação a um ativo específico ou a um conjunto de ativos". Normalmente, as moedas estáveis estão atreladas a moedas fiduciárias, como o dólar.
A necessidade de moeda estável
No contexto da aplicação em larga escala do Web3, a moeda estável, como meio de troca com valor estável, proporciona conveniência para transações diárias e pagamentos transfronteiriços, evitando os atrasos no processamento e as altas taxas do sistema bancário tradicional. Ao mesmo tempo, a moeda estável atua como um porto seguro para a preservação de valor durante períodos de volatilidade do mercado, compensando a falta de estabilidade de valor das principais moedas de encriptação como o BTC ou ETH.
Classificação da moeda estável
Colateralização de moeda estável:
Moeda estável lastreada em moeda fiduciária: como USDT e USDC
Moeda estável colateralizada por commodities: como Tether Gold (XAUt)
moeda estável de encriptação: como DAI
Moeda estável algorítmica:
Mecanismo de liquidação: como DAI
Mecanismo de destruição e cunhagem: como TerraUSD (UST)
Ajuste da taxa de juros de empréstimos: como Beanstalk (BEAN)
É importante notar que esses métodos de classificação não são mutuamente exclusivos; muitas moedas estáveis adotam uma combinação de vários mecanismos para aumentar sua estabilidade e confiabilidade.
Riscos de segurança das moedas estáveis e soluções
Transparência dos colaterais: aumentar a transparência através de custódia de terceiros, auditorias regulares e relatórios de prova de reservas.
Flutuação do valor do colateral: implementar mecanismos de sobrecolateralização e liquidação para mitigar potenciais impactos.
Vulnerabilidades de contratos inteligentes: realizar auditorias de segurança rigorosas e monitorização de segurança contínua.
Volatilidade do mercado: projetar mecanismos de estabilidade flexíveis para lidar com situações extremas do mercado, garantindo liquidez adequada.
Visão geral das moedas estáveis principais
As 20 maiores moedas estáveis do mercado representam mais de 99% do valor total de mercado, com as 5 maiores moedas estáveis (USDT, USDC, DAI, USDe e FDUSD) respondendo por impressionantes 96%. Isso indica que o mercado de moedas estáveis é altamente concentrado, em conformidade com a lei de Pareto.
É importante notar que todas as 20 principais moedas estáveis são garantidas por certos ativos, dos quais 9 também combinam mecanismos de estabilidade algorítmica. Este fenômeno reflete a preferência dos usuários por moedas estáveis totalmente garantidas, especialmente aquelas suportadas por moeda fiduciária.
Estudo de Caso da USDe da Ethena Labs
USDe é um projeto de moeda estável que tem recebido muita atenção recentemente, e atualmente é a quarta maior moeda estável em termos de capitalização de mercado.
princípio de design
O USDe utiliza moedas de criptomoedas mainstream como colateral e emprega uma estratégia de "hedge delta" para manter a estabilidade dos ativos colaterais. Especificamente, o USDe faz hedge do risco de volatilidade do valor do colateral através de vendas a descoberto em contratos perpétuos.
Os rendimentos do USDe incluem rendimentos de staking e rendimentos de posições de derivativos de hedge delta, que incluem rendimentos de taxas de financiamento e rendimentos de spreads de base.
risco de segurança
Risco de centralização: USDe depende fortemente das exchanges centralizadas para realizar a cobertura delta e a liquidação fora do mercado, o que pode se tornar um ponto fraco do sistema.
Risco de mercado: taxas de financiamento consistentemente negativas podem levar a um valor negativo no design de rendimento, sendo necessário desenvolver estratégias de resposta.
Conclusão
As moedas estáveis desempenham um papel importante no ecossistema de encriptação, proporcionando estabilidade ao mercado e facilitando transações. Desde a garantia de moedas fiduciárias tradicionais até mecanismos algorítmicos inovadores, o design das moedas estáveis evolui constantemente para atender às demandas do mercado. No entanto, diferentes tipos de moedas estáveis também enfrentam vários desafios de risco.
Com a contínua inovação de projetos como a Ethena Labs, o mercado mantém uma atenção próxima ao desempenho de novas moedas estáveis como o USDe. No futuro, a capacidade das moedas estáveis de manter a estabilidade enquanto evitam riscos significativos será um fator chave para determinar sua posição de liderança em um mercado altamente competitivo.
Dada a importância e o impacto potencial das moedas estáveis, a auditoria e monitorização de segurança contínuas são cruciais para manter a estabilidade do mercado e a confiança dos usuários.
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BearMarketGardener
· 4h atrás
moeda estável é que é o verdadeiro chefe, certo?
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Token_Sherpa
· 4h atrás
meh... outra análise de moeda estável que ignora o problema da armadilha de velocidade... ngmi
Análise completa das moedas estáveis: definição, classificação e análise de caso do USDe
Moeda estável: a âncora do mercado de criptomoedas e a vanguarda da inovação
As moedas estáveis desempenham um papel crucial no ecossistema das criptomoedas. Até o final de julho de 2024, o valor total de mercado das moedas estáveis era de aproximadamente 165 bilhões de dólares, representando cerca de 7% do total do mercado de criptomoedas de 2,417 trilhões de dólares. Dentre elas, o Tether (USDT), como líder das moedas estáveis, é atualmente a terceira maior criptomoeda em valor de mercado, atrás apenas do Bitcoin e do Ethereum.
Este artigo irá explorar profundamente a definição, classificação e importância das moedas estáveis no campo das moedas digitais. Também iremos analisar, através de um estudo de caso sobre o Ethena USDe, seu mecanismo de operação e os riscos potenciais.
Moeda estável: Visão geral
De acordo com a definição do Conselho de Estabilidade Financeira e do Banco de Compensações Internacionais, uma moeda estável é "uma criptomoeda destinada a manter um valor estável em relação a um ativo específico ou a um conjunto de ativos". Normalmente, as moedas estáveis estão atreladas a moedas fiduciárias, como o dólar.
A necessidade de moeda estável
No contexto da aplicação em larga escala do Web3, a moeda estável, como meio de troca com valor estável, proporciona conveniência para transações diárias e pagamentos transfronteiriços, evitando os atrasos no processamento e as altas taxas do sistema bancário tradicional. Ao mesmo tempo, a moeda estável atua como um porto seguro para a preservação de valor durante períodos de volatilidade do mercado, compensando a falta de estabilidade de valor das principais moedas de encriptação como o BTC ou ETH.
Classificação da moeda estável
Colateralização de moeda estável:
Moeda estável algorítmica:
É importante notar que esses métodos de classificação não são mutuamente exclusivos; muitas moedas estáveis adotam uma combinação de vários mecanismos para aumentar sua estabilidade e confiabilidade.
Riscos de segurança das moedas estáveis e soluções
Transparência dos colaterais: aumentar a transparência através de custódia de terceiros, auditorias regulares e relatórios de prova de reservas.
Flutuação do valor do colateral: implementar mecanismos de sobrecolateralização e liquidação para mitigar potenciais impactos.
Vulnerabilidades de contratos inteligentes: realizar auditorias de segurança rigorosas e monitorização de segurança contínua.
Volatilidade do mercado: projetar mecanismos de estabilidade flexíveis para lidar com situações extremas do mercado, garantindo liquidez adequada.
Visão geral das moedas estáveis principais
As 20 maiores moedas estáveis do mercado representam mais de 99% do valor total de mercado, com as 5 maiores moedas estáveis (USDT, USDC, DAI, USDe e FDUSD) respondendo por impressionantes 96%. Isso indica que o mercado de moedas estáveis é altamente concentrado, em conformidade com a lei de Pareto.
É importante notar que todas as 20 principais moedas estáveis são garantidas por certos ativos, dos quais 9 também combinam mecanismos de estabilidade algorítmica. Este fenômeno reflete a preferência dos usuários por moedas estáveis totalmente garantidas, especialmente aquelas suportadas por moeda fiduciária.
Estudo de Caso da USDe da Ethena Labs
USDe é um projeto de moeda estável que tem recebido muita atenção recentemente, e atualmente é a quarta maior moeda estável em termos de capitalização de mercado.
princípio de design
O USDe utiliza moedas de criptomoedas mainstream como colateral e emprega uma estratégia de "hedge delta" para manter a estabilidade dos ativos colaterais. Especificamente, o USDe faz hedge do risco de volatilidade do valor do colateral através de vendas a descoberto em contratos perpétuos.
Os rendimentos do USDe incluem rendimentos de staking e rendimentos de posições de derivativos de hedge delta, que incluem rendimentos de taxas de financiamento e rendimentos de spreads de base.
risco de segurança
Risco de centralização: USDe depende fortemente das exchanges centralizadas para realizar a cobertura delta e a liquidação fora do mercado, o que pode se tornar um ponto fraco do sistema.
Risco de mercado: taxas de financiamento consistentemente negativas podem levar a um valor negativo no design de rendimento, sendo necessário desenvolver estratégias de resposta.
Conclusão
As moedas estáveis desempenham um papel importante no ecossistema de encriptação, proporcionando estabilidade ao mercado e facilitando transações. Desde a garantia de moedas fiduciárias tradicionais até mecanismos algorítmicos inovadores, o design das moedas estáveis evolui constantemente para atender às demandas do mercado. No entanto, diferentes tipos de moedas estáveis também enfrentam vários desafios de risco.
Com a contínua inovação de projetos como a Ethena Labs, o mercado mantém uma atenção próxima ao desempenho de novas moedas estáveis como o USDe. No futuro, a capacidade das moedas estáveis de manter a estabilidade enquanto evitam riscos significativos será um fator chave para determinar sua posição de liderança em um mercado altamente competitivo.
Dada a importância e o impacto potencial das moedas estáveis, a auditoria e monitorização de segurança contínuas são cruciais para manter a estabilidade do mercado e a confiança dos usuários.