Desmistificação MEV: Descubra o mistério dos benefícios da cadeia da indústria Ethereum MEV

Com o desenvolvimento da tecnologia, mais e mais pessoas percebem o escopo de influência do MEV em indústrias maiores e propõem mais estratégias de enfrentamento, e as "oportunidades de arbitragem" do MEV podem diminuir gradualmente.

Escrito por: Ebunker, WebX Labs

A tecnologia Blockchain capacita as pessoas em todo o mundo a realizar transações livremente, trazendo modos inteiramente novos de atividade econômica para o primeiro plano. Inovações como pagamentos P2P resistentes à censura, trocas descentralizadas e protocolos de empréstimo sem permissão criam oportunidades justas para todos.

Mas a imagem por trás da atividade de criptonetwork é mais complexa – jogadores com vantagens de informação assimétrica estão explorando ou roubando oportunidades de usuários comuns usando vários canais e técnicas, principalmente através do MEV (Maximum Extractable Value).

Introdução ao MEV

MEV é usado para descrever o ato de reordenar transações para maximizar o lucro (ou seja, "benefício máximo de extração") ao gerar um novo bloco (a ser adicionado a uma blockchain). Também pode ser entendido como o valor extra extraído de um bloco além das recompensas padrão e taxas de gás, escolhendo quais transações adicionar em qual ordem.

O MEV é frequentemente associado à rede Ethereum porque o Ethereum possui um ecossistema DeFi extremamente importante. Quanto mais transações complexas envolvidas em um bloco (como contratos inteligentes relacionados a empréstimos ou transações), mais oportunidades para os produtores de blocos obterem lucros adicionais ao decidir adicionar, excluir ou reordenar determinadas transações.

Fundamentos do MEV

Os produtores de blocos (comumente conhecidos como "mineradores") desempenham um papel fundamental na segurança e manutenção da rede blockchain, validando transações e adicionando essas transações à rede em blocos. Quais transações são adicionadas a um bloco depende do produtor do bloco. Em uma economia perfeitamente justa, as transações devem ser processadas em ordem cronológica "primeiro a chegar, primeiro a ser servido".

**No entanto, o mecanismo de incentivo do blockchain faz com que os produtores de blocos escolham as transações com base na lucratividade, o que significa que as transações com altas taxas de transação serão selecionadas primeiro, e é por isso que os usuários pagarão mais durante o horário de pico. O motivo da taxa de gás. **Os produtores de blocos obterão mais lucro se escolherem transações com taxas de transação mais altas. Como resultado, transações com taxas de transação mais baixas demoram mais para serem adicionadas a um bloco.

Os mineradores são responsáveis por empacotar as transações do usuário em blocos e também podem determinar a ordem das transações. Isso permite que eles obtenham lucros adicionais do mercado em alguns casos, reorganizando negócios, inserindo seus próprios negócios ou atrasando outros negócios.

Por exemplo, suponha que alguém inicie uma grande transação para uma exchange descentralizada (DEX), o que pode causar uma alteração no preço de um determinado token na exchange. **Um minerador pode inserir sua própria transação antes dessa grande transação, comprar o token que está prestes a subir antecipadamente e, em seguida, vender o token imediatamente após a conclusão da grande transação e lucrar com isso. Esse fenômeno é muito semelhante a ficar preso entre dois pedaços de pão, por isso é chamado de "ataque de sanduíche" por algum motivo. **

O MEV pode levar a vários problemas, incluindo mais competição entre os mineradores, taxas de transação mais altas e segurança reduzida da rede blockchain. Para resolver esses problemas, pesquisadores e desenvolvedores estão procurando maneiras de reduzir o impacto do MEV, como melhorar algoritmos de consenso ou projetar aplicativos financeiros descentralizados (DeFi) mais seguros e transparentes.

A forma de MEV

Obviamente, o MEV não é equivalente a um ataque "sanduíche" e o "ataque sanduíche" é apenas um tipo de MEV. Atualmente, o MEV tem principalmente várias formas principais, como negociação de front-running, negociação de arbitragem e liquidação de empréstimos.

Comércio avançado

MEV Seekers e Block Producers podem tirar proveito de sua capacidade de ordenar transações em blocos. Por exemplo, negocie preventivamente uma importante ordem de compra que ainda está esperando para ser executada no pool de negociação e, outro exemplo, participe preventivamente de algumas listas de permissões NFT. O MEV é criado quando uma ordem de compra semelhante é inserida antes dessa negociação para obter um preço mais favorável antes que a ordem de compra maior seja concluída.

Negociação de Arbitragem

As oportunidades de arbitragem surgem quando o preço de um ativo é inconsistente nas plataformas de negociação. No espaço das criptomoedas, o mesmo token pode ter preços diferentes em duas DEXs diferentes. Os arbitradores aproveitam as diferenças de preços para negociar com lucro. O MEV é criado quando o bot de um Seeker identifica uma transação pendente e insere sua própria transação antes dela para extrair o valor fornecido por essa oportunidade de arbitragem.

Transações de Compensação

O DeFi permite que os usuários façam empréstimos com ativos digitais depositados como garantia. Se o mercado flutuar e o valor da garantia cair abaixo de um determinado preço, a posição será liquidada. Os contratos inteligentes envolvidos normalmente pagam recompensas ou taxas para transações que desencadeiam a liquidação. Quando qualquer pesquisador ou produtor de bloco executando um bot descobre tal transação, eles podem ser recompensados inserindo sua própria transação de liquidação no bloco antes de todos os outros.

**Existem dois locais onde o MEV pode ser adquirido em liquidação. **

**O primeiro caso é tornar-se um liquidante. **Tomando o AAVE como exemplo, o usuário A deposita 5 ETH para obter um empréstimo em USDT de 10.000 USD quando o preço do ETH é de 4.000 USD. Quando o preço do ETH cai abaixo de US$ 2.100, sua posição é automaticamente liquidada para reembolsar o credor. Os bots de liquidação podem monitorar esses eventos e intervir no momento exato da liquidação para efetivar a liquidação, cobrando a taxa apropriada.

**O segundo caso é um prêmio de liquidação que o mutuário deve pagar em descumprimento do contrato. **Além de cobrar taxas de serviço, o robô de liquidação também cobrará taxas adicionais do mutuário.

Tipo de MEV

Do ponto de vista do tipo, o MEV também pode ser dividido nas seguintes categorias:

MEV Soberano

A comunidade blockchain pode tentar controlar seu próprio MEV por meio do MEV soberano, ou seja, definir as regras de protocolo para extração do MEV, permitir ou não certas estratégias para extração do MEV e especificar quais links podem obter benefícios do MEV. Os MEVs soberanos permitem que a comunidade do protocolo decida sobre as prioridades e como os MEVs são gerados. Por exemplo, para alguns blockchains com regras MEV soberanas, os validadores que violam podem enfrentar penalidades correspondentes.

MEV interno

O MEV interno refere-se ao MEV gerado diretamente no blockchain específico do aplicativo. Essa forma de MEV permite que os desenvolvedores de aplicativos definam regras que capturem adequadamente os métodos MEV. Por exemplo, uma estratégia de negociação de arbitragem pode ser usada onde uma ordem de compra é colocada em uma plataforma de negociação enquanto uma ordem de venda do mesmo valor é colocada em outra plataforma de negociação.

CeFi-DeFiMEV

Arbitragem aproveitando as diferenças de preço de pedido entre trocas centralizadas e aplicativos DeFi. Os preços dos criptoativos em exchanges centralizadas tendem a ser atualizados antes da realocação de pools de negociação on-chain e provedores de liquidez DEX. Devido à atividade frequente de comerciantes de arbitragem, CeFi-DeFi MEV é uma das maiores fontes de geração de MEV.

MEV de cadeia cruzada

Aproveite o fato de que a maioria das blockchains opera em "ilhas", ou seja, elas não podem ver o que acontece na blockchain nativa em outras blockchains. Por exemplo, a rede Bitcoin (sem o uso de oráculos de terceiros) não pode ver transações na blockchain Ethereum.

O MEV cross-chain permite que os traders analisem dados de diferentes blockchains por meio de uma ponte cross-chain ou DEX para lucrar com as trocas de ativos cross-chain. As estratégias de arbitragem relacionadas à cadeia cruzada geralmente ocorrem em blockchains como o Cosmos.

Prós e Contras do MEV

Se o MEV é bom ou ruim depende de qual ponto de vista você olha para esta questão. Do ponto de vista objetivo, o MEV é benéfico para a segurança de longo prazo e precisão de preço do blockchain, mas não é bom para os usuários finais.

** Por um lado, o MEV incentiva a coerência econômica. **Ao monitorar constantemente os preços, os bots de arbitragem reduzem os spreads de preços e minimizam a variação, fornecendo preços mais precisos e consistentes. Além disso, taxas de rede mais altas também fornecem garantias de segurança mais altas. Dado o potencial de mais lucros, mais robôs participam do processo de cálculo, tornando a rede mais descentralizada. Isso também incentiva os produtores de blocos a manter a mineração online ou verificar os nós para aumentar a participação, melhorando assim a segurança da rede.

**Por outro lado, o MEV não é amigável para a grande maioria dos usuários finais. **As várias operações de arbitragem mencionadas acima inclinam a balança de grupos de usuários potenciais para o grupo de "cientistas (usuários profissionais que podem usar programas)". Esses usuários profissionais esmagaram a maioria dos usuários comuns em termos de capital e conhecimento técnico. usuários e extrato valor deles.

A tendência de desenvolvimento do MEV e várias maneiras de lidar com isso

O fundador do Ethereum, Vitalik Buterin, admitiu que o MEV sempre existirá no Ethereum. Os validadores sempre podem priorizar transações com taxas mais altas, mesmo que essas transações sejam claramente de "front-running" ou "ataques sanduíche". Os traders de MEV tentarão usar arbitragem e outras variações técnicas para maximizar os lucros.

Pelo lado positivo, o MEV também pode sofrer intervenção, por exemplo, os desenvolvedores podem adicionar regras relevantes por meio do MEV soberano mencionado acima para determinar quem pode obter recompensas e como retirar o MEV do blockchain.

**O parceiro do Ebunker, 0xTodd, disse que, do ponto de vista técnico, como o Ethereum é uma rede distribuída, nunca será possível confirmar o que é absolutamente justo e "primeiro a chegar, primeiro a ser atendido". Portanto, é tecnicamente impossível "curar MEV malicioso". possível. **No entanto, o ETH pode aliviar a exploração do MEV de certos usuários de um mecanismo. Por exemplo, o PBS a ser atualizado pelo Ethereum defende a separação de funções entre produtores de blocos e empacotadores. A introdução de mais funções aumentará significativamente a privacidade das transações do usuário, reduzindo assim o impacto dos ataques sanduíche nos usuários.

A seguir estão algumas contramedidas contra a arbitragem de MEV no mercado:

**O desenvolvedor "Codeforcer" propôs um método de usar os contratos inteligentes de pools de Salmonella e Uniswap para combater "ataques sanduíche". **O contrato inteligente usa um token "envenenado" e, se um "atacante sanduíche" tiver como alvo transações de contrato inteligente, os ativos usados para o ataque serão esgotados. O CodeForcer já usou essa estratégia para drenar mais de 100 ETH do invasor (mas os bots de arbitragem atuais no mercado foram atualizados e adaptados a essa estratégia).

De acordo com estatísticas de uma organização chamada "MEV Blocker", o valor dos usuários DEX adquiridos por validadores usando "transações front-running" chega a US$ 1,3 bilhão. **Os usuários do MEV Blocker podem adicionar endpoints RPC às suas carteiras Ethereum para evitar "front running" e "ataques sanduíche". **

**Também tentando resolver o problema do bot de execução frontal está a "MEV Protection" do FlashBots. **Como o maior protocolo MEV no Ethereum, ele também fornece um serviço RPC privado gratuito, permitindo que os usuários enviem transações diretamente aos verificadores, tornando suas transações invisíveis no MEMPOOL. Em teoria, se a transação não estiver visível, o bot não poderá executar "front running" ou "sandwich attack".

**A carteira sem custódia Blockwallet também integra um recurso chamado "FlashBots Protection". **

**Ethereum Research propôs um método de MEV Smoothing, que tornará a renda MEV do verificador mais uniforme. ** Este método mostra que o comitê pode confirmar novos blocos de transações e distribuir as recompensas uniformemente.

**Além disso, o FSS (Fair Sequencing Service) da Chainlink também propõe uma solução para o problema do MEV. **Primeiro, o FSS agrega transações em blocos e os organiza em ordem cronológica. Em seguida, ele criptografa os dados na cadeia para protegê-los de serem exibidos aos mineradores ou produtores de blocos com antecedência (não é visível até que a transação seja empacotada). De acordo com a descrição na Seção 5 do Chainlink2.0, o FSS tenta garantir a justiça dessa atividade por meio de contratos inteligentes usando essa função (em vez de nós individuais).

A longo prazo, com o desenvolvimento da tecnologia, mais e mais pessoas percebem o escopo de influência do MEV em indústrias maiores e propõem mais estratégias de enfrentamento, e as "oportunidades de arbitragem" do MEV podem diminuir gradualmente.

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