Neste breve artigo, quero discutir OpFi e LSDfi, duas narrativas com suas próprias soluções.
No relatório do terceiro trimestre do Cointelegraph sobre DeFi, mencionei a necessidade de um modelo econômico de token que incentive a participação do usuário, em vez do típico modelo capitalista monopolista de detentor de token.
Em suma, mais participação deve se traduzir em mais liquidez, pois os participantes estão mais dispostos a depositar e gastar seus fundos dentro do protocolo ou ecossistema.
Nova Narrativa DeFi
Vamos começar com alguns antecedentes: a falta de liquidez e modelos de incentivo adequados é o motivo pelo qual muitos serviços e recursos DeFi não decolam ou se sustentam no longo prazo, especialmente negociação de opções, apesar de protocolos como dYdX ganharem força no mercado de derivativos. .
Muitos protocolos DeFi tentaram criar narrativas e soluções para resolver problemas de liquidez. Apesar de centenas de ideias, apenas um punhado de modelos provou ser uma solução viável de alguma forma, mesmo que temporária ou parcialmente.
O que é OpFi? Simplifique o DeFi com produtos complexos
OpFi, abreviação de Options Finance, é uma nova narrativa DeFi na qual as opções potencializam os protocolos DeFi trazendo novos produtos que melhoram a liquidez, o gerenciamento de capital e novos modelos de incentivo.
Essa narrativa é amplamente impulsionada pela Dopex, uma bolsa de opções descentralizada que construiu e ofereceu produtos OpFi, como Atlantic Options (OP), Single Collateral Options Vault (SSOV) e opções de compra como incentivos.
Parece-me que um dos objetivos do OpFi é trazer ferramentas específicas do TradFi on-chain que possam ser úteis de alguma forma, então você verá alguns paralelos com o TradFi em muitas narrativas DeFi hoje.
Tomemos como exemplo o modelo de incentivo por opção. A Dopex introduz opções de compra como um mecanismo de incentivo, semelhante ao típico modelo de incentivo de opção usado no TradFi para promover a participação dos stakeholders:
O protocolo distribui opções de chamada compradas para sua comunidade, em vez de emissões fixas de token que podem ser despejadas imediatamente. Isso significa que os usuários têm um incentivo para depositar os tokens do protocolo em pools/produtos de liquidez para gerar lucros.
Deposite ativos para gerar retornos de forma estruturada; os emissores de opções de compra podem personalizar o preço de exercício e a data de vencimento.
Quando o valor do token nativo do protocolo sobe, os usuários podem vender opções de compra e gerar lucro, enquanto o protocolo se beneficia da liquidez acumulada.
Em teoria, esse modelo reduz a pressão de venda e incentiva a participação de tokens, ao mesmo tempo em que potencialmente gera liquidez a longo prazo para sustentabilidade. Mas com a parte do dumping/dinheiro fácil removida, os pervertidos do DeFi podem fugir.
A complexidade da gestão de liquidez
Esse modelo de incentivo me lembra um pouco o Kamino Finance de Solana, um protocolo relativamente novo que fornece cofres de criação de mercado automatizados para otimização de CLMM. Sua estratégia de tesouraria busca os melhores rendimentos e as melhores faixas de preço em DEXs líquidos e os compõe para melhorar a eficiência do capital e reduzir a volatilidade.
Os modelos CLMM, embora úteis para otimização de liquidez, têm o problema de trabalho manual demorado, de modo que o gerenciamento automatizado até agora tem sido uma solução viável. Da mesma forma, a negociação de opções, que é muito mais complexa do que a negociação de ações, costuma ser complicada devido ao gerenciamento de opções gregas.
Voltando ao OpFi, a ideia principal por trás dessa narrativa não é educar os usuários, mas facilitar a negociação de opções, bem como outras funções no DeFi, colocando uma infraestrutura complexa nos bastidores. À medida que mais e mais protocolos tentam integrar esse mecanismo de incentivo, teremos que ver como isso se desenrola.
Mas isso é especialmente desafiador porque eles estão usando produtos derivados complexos para remodelar o já complexo cenário DeFi.
#LSDfi: Especulação com protocolos de rendimento
Na minha opinião, LSDfi é pura ganância. Este é um ecossistema de protocolo projetado para gerar o máximo de rendimento possível a partir de um ecossistema projetado para desbloquear o rendimento dos ativos apostados que já renderam. Em outras palavras, são apenas derivativos em cima de derivativos.
Tudo começa com a atualização do Shapella.
Quando o Ethereum fez a transição para PoS, uma grande quantidade de ETH foi bloqueada até a atualização do Shapella, o que criou uma crise de liquidez para projetos baseados em ETH e expôs as partes interessadas a possíveis perdas devido às condições do mercado.
*solução? Crie versões tokenizadas desses ativos prometidos, como o ETH prometido embrulhado da Coinbase e, em seguida, use-os para várias atividades DeFi. Isso permite que os apostadores gerem renda enquanto apostam seus ativos.
Isso provocou um boom no ecossistema de liquidez, com a TVL agora ultrapassando US$ 20 bilhões, dos quais a Lido Finance é um dos principais players.
O LSDfi está jogando o velho jogo financeiro?
Em poucas palavras, LSDfi refere-se a protocolos que buscam lucrar especulando com derivativos líquidos garantidos. Para mim, é uma reminiscência do mercado secundário que foi criado há 15 anos, quando os bancos ficaram gananciosos e começaram a comprar toneladas de empréstimos sem valor e os empacotaram em CDOs e alavancaram demais depois que o Fed facilitou os padrões de empréstimo de suas posições, pagadores especulativos e inadimplentes.
Da mesma forma, no LSDfi você está especulando sobre o LSD e seus produtos. Você pode emprestar LST (Liquid Staking Token) para gerar rendimento adicional, ou mesmo especular ou se proteger contra outros tokens LSD, LSD Index, etc. Estamos criando um mercado secundário com muito dinheiro para lucrar com uma tendência crescente, criando assim outra tendência crescente.
Enquanto o LSD oferece uma solução inovadora para desbloquear a liquidez de apostas, o LSDfi - com camadas de especulação em cima do sistema existente - na minha opinião, estamos apenas imitando e repetindo cegamente o antigo e existente Um manual financeiro falho que levanta questões importantes sobre os objetivos de certas comunidades DeFi.
pensamentos finais
DeFi pode ser divertido. Você pode criar versões tokenizadas de tokens, construir em cima de derivativos e muitas coisas que podem servir a um propósito útil ou apenas ser o próximo pool especulativo. Em outras palavras, o LSDFi está injetando muita liquidez no ecossistema DeFi, mas tenha cuidado com o crescimento explosivo e surtos exponenciais, especialmente sistemas superalavancados construídos sobre várias camadas.
OpFi, por outro lado, é um ecossistema emergente que tem certas vantagens, mas parece carecer de certos conceitos fundamentais. No entanto, a ideia de usar produtos complexos para facilitar estruturas DeFi colocando-as em segundo plano é muito atraente.
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Explore a nova narrativa do DeFi: LSDFi, OpFi
Fonte: Joseoramas30 Fonte: médio Tradução: Jinse Finance, Shan Ouba
Neste breve artigo, quero discutir OpFi e LSDfi, duas narrativas com suas próprias soluções.
No relatório do terceiro trimestre do Cointelegraph sobre DeFi, mencionei a necessidade de um modelo econômico de token que incentive a participação do usuário, em vez do típico modelo capitalista monopolista de detentor de token.
Em suma, mais participação deve se traduzir em mais liquidez, pois os participantes estão mais dispostos a depositar e gastar seus fundos dentro do protocolo ou ecossistema.
Nova Narrativa DeFi
Vamos começar com alguns antecedentes: a falta de liquidez e modelos de incentivo adequados é o motivo pelo qual muitos serviços e recursos DeFi não decolam ou se sustentam no longo prazo, especialmente negociação de opções, apesar de protocolos como dYdX ganharem força no mercado de derivativos. .
Muitos protocolos DeFi tentaram criar narrativas e soluções para resolver problemas de liquidez. Apesar de centenas de ideias, apenas um punhado de modelos provou ser uma solução viável de alguma forma, mesmo que temporária ou parcialmente.
O que é OpFi? Simplifique o DeFi com produtos complexos
OpFi, abreviação de Options Finance, é uma nova narrativa DeFi na qual as opções potencializam os protocolos DeFi trazendo novos produtos que melhoram a liquidez, o gerenciamento de capital e novos modelos de incentivo.
Essa narrativa é amplamente impulsionada pela Dopex, uma bolsa de opções descentralizada que construiu e ofereceu produtos OpFi, como Atlantic Options (OP), Single Collateral Options Vault (SSOV) e opções de compra como incentivos.
Parece-me que um dos objetivos do OpFi é trazer ferramentas específicas do TradFi on-chain que possam ser úteis de alguma forma, então você verá alguns paralelos com o TradFi em muitas narrativas DeFi hoje.
Tomemos como exemplo o modelo de incentivo por opção. A Dopex introduz opções de compra como um mecanismo de incentivo, semelhante ao típico modelo de incentivo de opção usado no TradFi para promover a participação dos stakeholders:
Em teoria, esse modelo reduz a pressão de venda e incentiva a participação de tokens, ao mesmo tempo em que potencialmente gera liquidez a longo prazo para sustentabilidade. Mas com a parte do dumping/dinheiro fácil removida, os pervertidos do DeFi podem fugir.
A complexidade da gestão de liquidez
Esse modelo de incentivo me lembra um pouco o Kamino Finance de Solana, um protocolo relativamente novo que fornece cofres de criação de mercado automatizados para otimização de CLMM. Sua estratégia de tesouraria busca os melhores rendimentos e as melhores faixas de preço em DEXs líquidos e os compõe para melhorar a eficiência do capital e reduzir a volatilidade.
Os modelos CLMM, embora úteis para otimização de liquidez, têm o problema de trabalho manual demorado, de modo que o gerenciamento automatizado até agora tem sido uma solução viável. Da mesma forma, a negociação de opções, que é muito mais complexa do que a negociação de ações, costuma ser complicada devido ao gerenciamento de opções gregas.
Voltando ao OpFi, a ideia principal por trás dessa narrativa não é educar os usuários, mas facilitar a negociação de opções, bem como outras funções no DeFi, colocando uma infraestrutura complexa nos bastidores. À medida que mais e mais protocolos tentam integrar esse mecanismo de incentivo, teremos que ver como isso se desenrola.
Mas isso é especialmente desafiador porque eles estão usando produtos derivados complexos para remodelar o já complexo cenário DeFi.
#LSDfi: Especulação com protocolos de rendimento
Na minha opinião, LSDfi é pura ganância. Este é um ecossistema de protocolo projetado para gerar o máximo de rendimento possível a partir de um ecossistema projetado para desbloquear o rendimento dos ativos apostados que já renderam. Em outras palavras, são apenas derivativos em cima de derivativos.
Tudo começa com a atualização do Shapella.
Isso provocou um boom no ecossistema de liquidez, com a TVL agora ultrapassando US$ 20 bilhões, dos quais a Lido Finance é um dos principais players.
O LSDfi está jogando o velho jogo financeiro?
Em poucas palavras, LSDfi refere-se a protocolos que buscam lucrar especulando com derivativos líquidos garantidos. Para mim, é uma reminiscência do mercado secundário que foi criado há 15 anos, quando os bancos ficaram gananciosos e começaram a comprar toneladas de empréstimos sem valor e os empacotaram em CDOs e alavancaram demais depois que o Fed facilitou os padrões de empréstimo de suas posições, pagadores especulativos e inadimplentes.
Da mesma forma, no LSDfi você está especulando sobre o LSD e seus produtos. Você pode emprestar LST (Liquid Staking Token) para gerar rendimento adicional, ou mesmo especular ou se proteger contra outros tokens LSD, LSD Index, etc. Estamos criando um mercado secundário com muito dinheiro para lucrar com uma tendência crescente, criando assim outra tendência crescente.
Enquanto o LSD oferece uma solução inovadora para desbloquear a liquidez de apostas, o LSDfi - com camadas de especulação em cima do sistema existente - na minha opinião, estamos apenas imitando e repetindo cegamente o antigo e existente Um manual financeiro falho que levanta questões importantes sobre os objetivos de certas comunidades DeFi.
pensamentos finais
DeFi pode ser divertido. Você pode criar versões tokenizadas de tokens, construir em cima de derivativos e muitas coisas que podem servir a um propósito útil ou apenas ser o próximo pool especulativo. Em outras palavras, o LSDFi está injetando muita liquidez no ecossistema DeFi, mas tenha cuidado com o crescimento explosivo e surtos exponenciais, especialmente sistemas superalavancados construídos sobre várias camadas.
OpFi, por outro lado, é um ecossistema emergente que tem certas vantagens, mas parece carecer de certos conceitos fundamentais. No entanto, a ideia de usar produtos complexos para facilitar estruturas DeFi colocando-as em segundo plano é muito atraente.