ตลาดคริปโตในเดือนสิงหาคมเข้าสู่ "ตลาดลิง," ลักษณะโดยการเคลื่อนไหวอย่างไม่เสถียรซึ่งคล้ายกับลิงที่ยั่วยวนกระโดดขึ้นและลงภายในช่วงการเขย่าหลากหลาย ในภูมิทัศน์นโยบายมาโครเฌอร์ในเดือนกันยายน การตัดอัตราของฟิดที่คาดหวังกำลังได้รับความสนใจมาก หากฟิดตัดอัตราในวันที่ 19 กันยายน มันจะส่งผลต่อตลาดการเงินรวมถึงคริปโตคัรเรนซีส์โดยบิตคอยน์เป็นที่โดดเด่นที่สุด มันเป็นการส่งเสริมสำหรับตลาดหรือเป็น "ดาบของดาโคลีส" ที่แขวนอยู่กลางอากาศ? มาชมกลับไปที่ประวัติศาสตร์เพื่อเรียนรู้จากประสบการณ์ในอดีต

วัตถุประสงค์และประวัติของการตัดอัตรา

ก่อนที่จะตรวจสอบกรณีที่ผ่านมาเราควรเข้าใจวัตถุประสงค์และภูมิหลังของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดก่อน การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดหมายถึงการลดอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางซึ่งเป็นอัตรามาตรฐานสําหรับการปล่อยสินเชื่อระหว่างธนาคารในสหรัฐอเมริกา การลดอัตราดอกเบี้ยหมายถึงต้นทุนการกู้ยืมที่ลดลงทําให้ธุรกิจและบุคคลทั่วไปได้รับเงินกู้ได้ง่ายขึ้นซึ่งจะช่วยกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ในฐานะที่เป็นเครื่องมือสําคัญในการควบคุมเศรษฐกิจเป้าหมายของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยคือการส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจเพิ่มการจ้างงานและควบคุมอัตราเงินเฟ้อโดยมีอิทธิพลต่ออัตราดอกเบี้ยในตลาด
ในขณะที่การตัดอัตราอาจดูเหมือนชนะใหญ่ แต่มันไม่ได้ง่ายแค่นั้นในตลาดการเงินวันนี้
ในช่วงสองปีที่ผ่านมาสหรัฐอเมริกายังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยที่สูงไม่เพียง แต่เพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อในประเทศ แต่ยังดึงดูดเงินทุนทั่วโลกทําให้สถานะทางการเงินแข็งแกร่งขึ้น หากเฟดตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ยในครั้งนี้ ก็จะบ่งชี้ว่ากลยุทธ์นี้สิ้นสุดลงแล้ว และสหรัฐฯ จะไม่สามารถใช้อัตราดอกเบี้ยที่สูงเพื่อดึงดูดเงินทุนทั่วโลกได้อีกต่อไป ด้วยเหตุนี้แผนการดึงดูดเงินทุนทั่วโลกด้วยอัตราที่สูงในช่วงสองปีที่ผ่านมาจะถูกประกาศว่าล้มเหลว ในทางกลับกันหากเฟดตัดสินใจที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปและรักษาอัตราดอกเบี้ยที่สูงก็จะยืนหยัดต่อต้านระบบการเงินโลก อัตราดอกเบี้ยที่สูงจะทําให้แรงกดดันทางการเงินในประเทศอื่น ๆ รุนแรงขึ้นทําให้พวกเขาต้องแสวงหาทางเลือกทางการเงินใหม่ ระบบการชําระเงิน BRICS มีกําหนดเปิดตัวในเดือนตุลาคมโดยเสนอทางเลือกระดับโลกสําหรับการชําระเงินและการชําระเงิน หากมีประเทศเข้าร่วมระบบนี้มากขึ้นอิทธิพลทางการเงินของสหรัฐฯจะอ่อนแอลงอย่างมาก

ผลกระทบต่อตลาดคริปโต

การลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed 通常จะช่วยกระตุ้นราคา Bitcoin ให้เพิ่มขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลดต้นทุนทุน กระตุ้นนักลงทุนให้ลงทุนเงินของพวกเขาในสินทรัพย์ที่เสี่ยงสูง รางวัลสูง เช่น Bitcoin โดยการวิเคราะห์อย่างรอบคอบ สามารถระบุจำนวนปัจจัยที่สามารถระบุได้เป็นสิ่งกระตุ้น:

• ความคาดหวังในการลงทุน: ในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยต่ำ นักลงทุนมักมองหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นโดยการเลือกทรัพย์สินที่เสี่ยงเช่นบิทคอยน์ซึ่งทำให้ราคาบิทคอยน์เพิ่มขึ้น
• อารมณ์ตลาด: การลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ ส่งสัญญาณถึงนโยบายของ Fed ที่เชิดชู เป็นเสถียรภาพ ทำให้นักลงทุนมีความพร้อมที่จะรับความเสี่ยงมากขึ้น นำไปสู่การไหลเข้าสู่บิตคอยน์มากขึ้น
• การป้องกันการเสื่อมค่าของเงิน: การลดอัตราดอกเบี้ยอาจทำให้อัตราผลตอบแทนต่ำลงบนสินทรัพย์ที่เป็นที่นิยมเพื่อความปลอดภัยเมื่อเกิดการเสื่อมค่าของเงิน ทำให้คาดหวังการเสื่อมค่าของเงินเพิ่มขึ้น และเสริมบทบาทของบิทคอยน์เป็นทองดิจิตอลที่มีคุณสมบัติต้านการเสื่อมค่าของเงิน นักลงทุนมากมายอาจมองบิทคอยน์เป็นเครื่องมือในการต่อต้านการเสื่อมค่าของเงิน ซึ่งทำให้เพิ่มความต้องการและราคาของมัน
• ความเหลือเชื่อของตลาด: การผ่อนคลายนโยบายการเงินผ่านการตัดอัตราเพิ่มความเหลือเชื่อของตลาด ทำให้ผู้ลงทุนสามารถเข้าสู่ตลาดได้ง่ายขึ้น โดยเสนอราคา Bitcoin สูงขึ้น
  อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือการระบุว่าการตัดอัตราไม่จำเป็นต้องนำไปสู่การเพิ่มขึ้นทันทีในตลาดคริปโท ในความเป็นจริง ในส่วนมาก ตลาดจะลดลงในระยะแรก
  การปรับนโยบายการเงินของสำนักงานบริหารสกุลเงินแห่งสหรัฐฯ มีผลกระทบลึกลงต่อตลาดคริปโต โดยเฉพาะในช่วงเริ่มแรกของการลดอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม การลดอัตราดอกเบี้ยทั่วไปถือว่าเป็นมาตรการในการกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่ก็มาพร้อมกับความเสี่ยงที่เป็นได้บางอย่าง ซึ่งหมายความว่า การลดอัตราดอกเบี้ยไม่จำเป็นต้องผลักดันตลาดเสี่ยงเช่นคริปโตให้ขึ้นทันที ในกรณีส่วนมาก ตลาดมักจะลดลง

กรณีประวัติศาสตร์

ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2018 ถึงกรกฎาคม 2019 ราคา BTC ขึ้นจาก $3,000 เป็น $13,000 เริ่มต้นตลาดตอบสนองต่อความคาดหวังในการตัดอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายน 2019 ก่อนที่ฟีดจะเริ่มตัดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม 2019
ในระหว่างช่วงเวลาตั้งแต่กรกฎาคม 2019 ถึง มีนาคม 2020 ถึงกระทั่งฟีดเริ่มตัดอัตราดอกเบี้ย ราคาบิตคอยน์ลดลงก่อนแล้วขึ้น หลังจากการตัดอัตราดอกเบี้ย ราคาบิตคอยน์ลดลงจาก $13,000 เหรียญไปยัง $7,000 เหรียญ ลดลงมากกว่า 30%
ในปี 2020 สถาบัน Fed ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญเพื่อตอบสนองต่อการระบาดของโรคระบาด แต่ราคาบิทคอยน์ไม่ทันทีทันใดที่จะกระโดดขึ้น ตลาดมีความล่าช้าเล็กน้อย โดยแนวโน้มที่ขึ้นหลักเกิดขึ้นตั้งแต่ปลายปี 2020 และต้นปี 2021 ในรอบนี้ ราคาบิทคอยน์เพิ่มขึ้นจาก $3,000 ถึง $65,000
ในรอบการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 ถึงกรกฎาคม 2023 ราคา Bitcoin ลดลงจาก $45,000 ลงสู่ราคาต่ำสุดที่ $15,000 โดยประสบการณ์การลดลงยาวนานถึง 9 เดือน

มันจริงๆมีประโยชน์หรือไม่?

ฟีดดูเหมือนจะมีนโยบายที่เป็นไปได้มากขึ้นในเดือนกันยายน ที่ตอบโจทย์ความต้องการของผู้ค้าคริปโตที่ต้องการสภาพแวดล้อมทางมาโครเฌอที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น ความเห็นร่วมในชุมชนคริปโตคัรเรื่องนโยบายการตัดลดอัตราดอกเบี้ยคือการเพิ่มความเหลือเหลือของเงินเฟียต กระตุ้นความต้องการสำหรับการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงเช่นบิทคอยน์ แม้ว่าสิ่งนี้จะมีเหตุผล ตลาดอาจจะได้รับราคาสำหรับประโยชน์ของนโยบายการบรรเทา
ตั้งแต่ช่วงครึ่งหลังของปี 2022 ความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้ครอบงําความเชื่อมั่นทั้งในตลาดคริปโตและตลาดดั้งเดิม และเป็นหนึ่งในตัวเร่งสําคัญที่ทําให้ Bitcoin พุ่งขึ้นจากระดับต่ําสุดในปี 2022 ที่ประมาณ 15,000 ดอลลาร์ สู่ระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ปัจจุบันที่มากกว่า 73,000 ดอลลาร์ในปีนี้ ดังนั้นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงอาจกระตุ้นการตอบสนองที่อบอุ่นจากตลาดเท่านั้น สิ่งที่สําคัญกว่านั้นอาจเป็นบริบทของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย หากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้นในช่วงที่อัตราเงินเฟ้อต่ําและความเจริญรุ่งเรืองทางเศรษฐกิจผลกระทบจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจต่อราคาสินทรัพย์อาจเด่นชัดมากขึ้น อย่างไรก็ตาม การปรับลดอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางสัญญาณของความอ่อนแอทางเศรษฐกิจอาจส่งสัญญาณเชิงลบ กระตุ้นให้นักลงทุนเปลี่ยนกองทุนจากสินทรัพย์เสี่ยงไปเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่า เช่น พันธบัตรรัฐบาล
Markus Thielen ผู้ก่อตั้ง 10x Research ระบุในรายงานที่แชร์กับ CoinDesk ว่า "หากเฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน 2024 เพียงเพราะความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ก็อาจช่วยกระตุ้น Bitcoin ในระยะสั้นได้" อย่างไรก็ตาม "หากความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตผลักดันให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ไม่ว่าในเดือนกันยายนหรือหลังจากนั้น Bitcoin อาจเผชิญกับแรงกดดันจากการขายอย่างมีนัยสําคัญ" Thielen ชี้ให้เห็นว่าในอดีต Bitcoin ได้เห็นผลกําไรที่สําคัญที่สุดเมื่อเฟดหยุดวงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราว การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกมักทําให้เกิดการตอบสนองอย่างฉับพลัน Thielen เสริมว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงครึ่งหลังของปี 2019 เกิดจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและลากราคา BTC ลง โดยข้อมูล CoinDesk แสดงให้เห็นว่าราคา crypto ลดลง 33% ในช่วงครึ่งหลังของปีนั้น
ดังนั้น หากสำนักงานบริหารแลกเปลี่ยนถูกบังคับตัดอัตราดอกเบี้ยในครั้งนี้เพื่อต้านความอ่อนแอทางเศรษฐกิจทั่วไป ทั้งตลาดหุ้นและสกุลเงินดิจิทัลจะได้รับผลกระทบ นี่หมายความว่านักเทรดสกุลเงินดิจิทัลควรระวังสัญญาณของความอ่อนแอของเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา