Meningkatnya Solana telah memperluas bidang DeFi. Kami telah mengikuti dari kejauhan, tetapi tidak pernah memiliki pandangan segar untuk ditawarkan. Namun, beberapa bulan terakhir aktivitas yang ramai di Solana telah memberikan kesempatan baru untuk melihat posisinya di pasar, dan bagaimana mungkin akan berkembang.Zhevtelah sebelumnya menulis penjelas teknis AMM dan primitif DeFi lainnya di substacknya sendiri. Bulan ini, kami telah bekerja sama dengannya untuk melihat secara mendalam pasar biaya Solana. MEV telah mendominasi percakapan pasar biaya di Ethereum, dan seperti yang Zhev jelaskan di bawah, itu akan segera mendominasi juga di Solana.

Biaya transaksi diperlukan untuk mendukung bahkan kegiatan paling dasar di blockchain, karena memungkinkan transaksi pengguna diberi validitas dan dimasukkan ke dalam blok. Tujuan utama dari biaya ini adalah untuk membuat spam menjadi tidak menguntungkan; ini juga bagian dari subsidi yang diberikan kepada validator untuk membangun/validasi blok. Secara tidak langsung, biaya jaringan ini analog dengan sewa; pengguna membayar untuk mengakses komoditas yang terbatas per unit waktu. Komoditas dalam konteks ini adalah 'ruang blok', dan tepat seperti namanya - ruang pada blok.

Di sini, kami menilai ruang blok di dua blockchain kontrak pintar terbesar, Ethereum dan Solana. Dan ketika kita melihat lebih dalam, kita belajar bahwa pasar biaya – yang dirancang baik dalam protokol maupun secara organik dari bawah ke atas – memungkinkan validator untuk memanfaatkan akses mereka ke ruang blok.

Pasar biaya Solana dioptimalkan untuk kinerja tinggi dan dirancang untuk menghindari masalah yang muncul dari pendekatan Ethereum. Namun, meskipun pasar Solana akhirnya mungkin lebih unggul dari Ethereum, masih perlu melalui revolusi MEV yang serupa dengan rekan-rekannya (di mana validator mulai memanfaatkan posisi istimewa mereka). Solana tidak perlu melalui rute proposal-builder-separation (PBS) yang sama dengan yang dipilih Ethereum, tetapi perlu menetapkan pendekatan holistik untuk menstabilkan pasar biayanya dalam jangka panjang.

Abjad penilaian ruang blok

Sebelum kita mulai, mari mencoba memahami bagaimana nilai ruang blok secara kasar ditentukan.

Ada aspek teknis dan lapisan sosial (pada dasarnya, entitas yang kepercayaannya bersama dalam blockchain memberikan nilai padanya). Di sisi teknis, blockchain dapat menyesuaikan ukuran blok, waktu blok, dan mekanisme produksi dan penyebaran blok. Lihat bagan di bawah untuk deskripsi lebih detail dan perbandingan pendekatan oleh Ethereum dan Solana.

Aspek sosial adalah koordinasi para pemangku kepentingan blockchain untuk mencapai tujuan teknis dan fiskal rantai. Hal ini juga bisa dilihat sebagai status sosial rantai, yang bersifat subjektif namun tetap menjadi ukuran penting. Tekanan sosial berfungsi, begitu juga dengan menetapkan budaya tertentu untuk menyelesaikan masalah - sesuatu yang telah didirikan oleh Solana dan Ethereum. Contoh terbaru dari diskusi seputar lapisan sosial adalah argumen yang sedang berlangsung mengenai apakah harus meningkatkan batas gas Ethereum dan penerbitan per epoch, serta penutupan terkini dariMempool Jito di Solana.

Sekarang, mari kita lanjut ke tinjauan lebih rinci dan perbandingan pasar biaya di kedua Ethereum dan Solana.

Pasar biaya Ethereum: Ringkasan

Popularitas Ethereum sebagian besar disebabkan oleh lingkungan eksekusi: Mesin Virtual Ethereum (EVM), yang memungkinkan kontrak pintar. Faktor lainnya adalah sifat tanpa izin Ethereum yang telah menghasilkan berbagai aplikasi inovatif di berbagai siklus: kegilaan ICO dari '17-'18,DeFi musim panas 2020, dan mania NFT ‘21-‘22. Keberadaan terus-menerus aplikasi ini menciptakan nilai yang ditransfer ke validator, yang menyediakan ruang blok untuk kegiatan ini.

Tak lama setelah aktivitas ekonomi berkembang di Ethereum, para penambang (beberapa tahun sebelum beralih ke PoS) mulai menjelajahi cara untuk menggunakan posisi mereka sebagai proposer blok untuk menyisipkan transaksi mereka sendiri ketika peluang arbitrase muncul.

Phil Daian adalah orang pertama yang mendokumentasikan aktivitas ini – yang sekarang kita sebut sebagai MEV – dalammakalah berpengaruh, Flash Boys 2.0Pada tahun 2019. Pada saat itu, pasar biaya Ethereum hanya memungkinkan harga gas yang lebih tinggi sebagai cara untuk mendorong inklusi transaksi. Lelang gas prioritas (PGA) ini menyumbat jaringan Ethereum dan meningkatkan harga gas hingga Flashbots (yang didirikan oleh Daian) diluncurkan. Hal ini kemudian menciptakan pasar bagi para penambang untuk dibayar atas inklusi transaksi oleh para pencari, yang merupakan pedagang arbitrase on-chain. Peneliti Ethereum kemudian menyadari bahwa ekstraksi MEV bisa menjadi motivator yang lebih kuat daripada biaya dalam protokol.

Mungkin perubahan terbesar dalam pasar biaya Ethereum adalah EIP-1559, yang menciptakan biaya dasar (dinamis ditentukan per epoch, mendisinsentif spamming, terbakar), dan biaya prioritas (digunakan untuk menunjukkan urgensi atau menentukan preferensi, dan dibayar kepada penyarankan blok untuk inklusi transaksi). Hal penting untuk dicatat adalah bahwa 'biaya prioritas' berbeda secara fungsional dari 'tips'. Yang pertama memastikan inklusi dan dimediasi oleh rantai yang mendasar, sementara yang terakhir memastikan pengurutan bersama inklusi dan dimediasi melalui pasar biaya.

Pendekatan Ethereum terus berkembang; lihatlah kamidua bagianpenelusuran mendalam tentang MEV dari musim gugur yang lalu. Ini telah terjadi melalui kombinasi lapisan sosial yang mencoba mendesentralisasikan industri MEV yang terpusat, dan lapisan teknis di mana MEV sekarang menjadi bagian penting dari peta jalan teknis (Vitalik menyebut bagian dari peta jalan ini sebagai ‘The Scourge’).

Pasar biaya Solana: Mekanisme

Solana dibangun dengan pendekatan yang sangat berbeda terhadap arsitektur blockchain, terutama dalam hal skalabilitas.

Beberapa inovasi menonjol Solana termasuk:

• Ketidakhadiran mempool umum: Di Solana, transaksi langsung diteruskan dari klien asal ke pemimpin saat ini yang bertanggung jawab atas pembuatan blok, menghilangkan kebutuhan akan mempool. Ini secara teoritis mengurangi laten untuk konfirmasi transaksi, tetapi tidak selalu terjadi dalam praktik karena 'jitter', yaitu variasi waktu pemrosesan yang berbeda yang dialami validator saat menangani transaksi atau blok.
• Isolasi status: Sebuah perpanjangan dari ketiadaan mempool-nya, memungkinkan transaksi pada dAPP-nya menjadi lebih independen satu sama lain. Pendekatan ini analog dengan prinsip 'menambahkan lebih banyak jalur untuk memperlancar lalu lintas'; berbagai jenis transaksi pada Solana memiliki 'jalur' khusus yang harus mereka ikuti dari pengguna ke pemimpin untuk ditambahkan ke dalam blok.Artikel inimemberikan lebih banyak detail.
• Eksekusi paralel: kemampuan Solana untuk memproses transaksi yang tidak tumpang tindih secara bersamaan dalam blok yang sama. Hal ini dibantu oleh dua faktor:
  • Produksi blok berlangsung (secara kasar) secara kontinu di Solana, karena para pemimpin diharapkan untuk menambahkan transaksi ke blok saat mereka menerimanya.
  • Peran pemimpin slot bersifat deterministik, karena mereka dijadwalkan dalam antrian sebelumnya, dan pemimpin juga bertanggung jawab untuk memproduksi empat blok berturut-turut.

Kedua faktor ini, bersama isolasi negara Solana, memungkinkan 'multithreading' transaksi. Ini adalah ketika pemimpin zaman saat ini menjadwalkan beberapa paket transaksi untuk dikonfirmasi sekitar waktu yang sama (dengan syarat bahwa transaksi dalam benang yang sama tidak mengubah negara yang sama) dengan cara dan pada waktu yang sama.

Pasar biaya Solana: Lebih murah ≠ lebih baik

Biaya jaringan di Solana adalah biasanya sangat rendah(meskipun mereka telahnaikdengan permintaan terbaru). Berbeda dengan Ethereum, Solana memiliki biaya dasar statis per tanda tangan yang diukur dalamlamports. Its biaya prioritasdiukur dalam mikrolamport per unit komputasi yang diminta.

Ini berarti bahwa sementara biaya secara algoritmik meningkat seiring kompleksitas dan permintaan pada EVM, SVM hanya meningkatkan biaya prioritasnya melalui permintaan yang sederhana. Masalah teknis yang timbul dari ketidakdinamisan ini dijelaskan secara rinci di sini, tetapi intinya adalah bahwa menetapkan harga komoditas yang permintaannya fluktuatif sementara pasokannya bersifat deterministik secara statis bukanlah yang optimal.

Pasar biaya Solana: Inevitabilitas MEV

Konsensus sosial tentang Solana adalah bahwa biaya rendahnya merupakan keunggulan khasnya dibandingkan dengan blockchain lainnya. Pendekatan ini mengundang spam, sehingga beberapa telah memanggiluntuk biaya yang lebih tinggi atau biaya dasar dinamis untuk saat-saat aktivitas tinggi (mirip dengan EIP-1559).

Pendekatan Solana sejauh ini telah mengimplementasikan pasar biaya lokal sebagai tanggapan terhadap permintaan yang meningkat. Karena negara-negara terisolasi, sangat mudah bagi jaringan untuk menentukan 'titik panas' atau negara-negara yang sedang mengalami lonjakan permintaan. Pendekatan titik panas ini memungkinkan blockchain untuk secara algoritmik menetapkan biaya transaksi yang ditargetkan di atas rata-rata untuk transaksi dibandingkan dengan negara lain yang kurang diminati. Pendekatan ini - mirip dengan peran pembangun blok di Ethereum - dilakukan oleh penjadwal, yang membantu menempatkan transaksi dalam blok-blok kontinu berdasarkan biaya prioritas.

Sebagai bagian dari implementasi pasar biaya lokal, Solana membangun penjadwal dalam protokol, yang secara aslimengatur transaksi untuk dieksekusi berdasarkan algoritma first-in-first-out. Transaksi terus-menerus disiarkan ke pemimpin slot yang kemudian mengurutkan transaksi berdasarkan tips yang mereka tawarkan.

Algoritma juga memerlukan pemimpin slot untuk berbagi shreds yang mereka bangun dengan beberapa node yang terhubung kepada mereka, berdasarkan taruhan terakhir. Namun, seperti yang dicatat sebelumnya, proses ini terganggu oleh jitter. Secara khusus, jitter penjadwal (muncul dari penugasan acak Solana terhadap transaksi masuk ke thread eksekusi) dan jitter jaringan (dari keterlambatan dalam relay P2P transaksi masuk dan shreds).

‘Jitter’ ini menyebabkan urutan transaksi non-deterministik di Solana, yang membuat lelang ruang blok menjadi ekonomis. Jadi, dengan kata lain, setiap kali ada jitter, validator memiliki insentif ekonomi untuk memasukkan atau mengubah urutan transaksi. Bagi pengguna, ini berarti kebocoran MEV dan bagi validator, keuntungan MEV.

Solana vs. Ethereum

Sebuah ringkasan MEV-Ethereum yang cepat: di Ethereum sebelum Flashbots, aktivitas MEV menyebabkan aktivitas blockchain reguler tersisihkan, mendorong naiknya harga gas untuk semua pengguna melalui PGAs. Di Solana, biaya tidak melonjak karena tidak memiliki status bersama dan harga minimum global seperti Ethereum, tetapi sangat sulituntuk pengguna reguler di Solana untuk menyelesaikan transaksi selama aktivitas yang meningkatFlashbots merilisMEV-GETHuntuk menangani PGAs, menciptakan jalur terpisah untuk nilai MEV dilelang di luar mekanisme biaya dalam protokol. Dalam kasus Solana, Jito meluncurkan produk serupa untuk validator yang memberi mereka akses ke pseudo-mempool dan penjadwal yang disesuaikan yang akan memesan transaksi dengan cara yang paling menguntungkan. Mempool Jito menarik bagi pengguna, menawarkan mereka inklusi yang dijamin untuk hak untuk dimuka (alias, memiliki MEV mereka diekstraksi).

Meskipun produk yang populer, mempool Jito mengalami tekanan sosial dan ditutupBulan lalu. Hal ini kemungkinan karena alasan yang sama dengan lebih dari 20% transaksi Ethereum yang dijalankan melalui private mempools: pengguna lelah menjadi sandwich. Spam sekarang kembali sebagai mekanisme tunggal untuk eksekusi (secara probabilitas) transaksi yang bersifat waktu sensitif di Solana. Dan ketiadaan mekanisme untuk penawaran blockspace yang efisien menyebabkan ketidakpastian selama permintaan tinggi.

Karena transaksi di Solana sekarang ditayangkan langsung ke pemimpin slot dan model prioritisasi telah rusak, topologi (dan latensi secara luas) adalah komponen paling penting yang akan dipertimbangkan pengguna untuk transaksi yang memerlukan waktu tepat.

Topologi pengguna dalam jaringan dapat dipahami sebagai seberapa 'jauh' mereka dari pemimpin, dan bergantung pada bobot saham mereka dan/atau saham dari node-node yang terhubung dengan mereka. Oleh karena itu, agen-agen rasional akan berusaha terhubung ke node-node yang sudah mengendalikan sejumlah besar saham, menyebabkan terpusatnya.

Sebagai konsekuensi jangka pendek dari spamming, Solana kini begitu padat sehingga praktis tidak dapat digunakan oleh pengguna yang kurang berpengalaman karena kegagalan transaksiDan mengatasi konsekuensi jangka panjang (kolokasi dan sentralisasi staking jaringan) telah menjadi lebih penting.

Pasar yang lebih terstruktur?

Filosofi desain awal Solana berpusat pada menghilangkan gesekan pengguna dan memungkinkan jaringan validator memenuhi permintaan dengan cara apa pun. Yang terlewat oleh Solana adalah pasar berkinerja terbaik ketika memiliki kepastian mendasar tentang bagaimana mereka berfungsi. Pasar biaya memberikan cara untuk mendemokratisasi inklusi dengan mewajibkan pengguna membayar lebih, memindahkan masalah dari perspektif topologis, menjadi berbasis insentif.

Sementara ini mengubah pengalaman pengguna, merangkul pasar biaya - terutama ketika mereka berhubungan dengan MEV - adalah langkah terbaik ke depan untuk Solana dan penggunanya. Dapat dikatakan, menyediakan jalan yang membutuhkan biaya tinggi untuk inklusi, sambil menjaga integritas rantai, jauh lebih baik daripada tidak ada jalan sama sekali.

Memang, kegiatan onchain hampir selalu membutuhkan waktu, terutama ketika seorang agen berusaha untuk mengekstrak nilai dengan biaya ekonomi yang sedikit atau bahkan tidak ada. Eksekusi deterministik yang mahal lebih baik daripada eksekusi probabilitas yang murah.

(ukuran sampel rendah, tapi tetap!!)

Spesialisasi pasar biaya memungkinkan tawar-menawar dan lelang untuk blokruang terjadi pada level yang lebih tinggi dari konsensus dan eksekusi. Validator dengan demikian dapat melaksanakan tugas mereka tanpa harus khawatir tentang mengoptimalkan nilai blokruang yang terakumulasi.

Revolusi MEV yang akan datang di Solana

Solana sedang dalam tengah percakapan di seluruh rantai tentang bagaimana pasar biayanya harus direstrukturisasi (sesuatu yang Ethereum telah dipikirkan selama bertahun-tahun, namun masih belum terpecahkan).

Solana belum melakukan transisi MEV yang diperlukan. Dan meskipun peningkatan aktivitas baru-baru ini di rantai telah menarik pemain MEV seperti Jito dan Ellipsis untuk mulai membangun infrastruktur MEV, validator utama belum melintasi rubikon dan mulai menjalankan strategi MEV Solana mereka sendiri. Hal ini berbeda dengan semua penyedia staking utama di Ethereum yang menjalankan MEV boost. Komunitas validator Solana tidak seadversarial komunitas Ethereum, sehingga kesepakatan berjabat tangan untuk tidak mengekstrak MEV untuk memberikan prioritas pada pengalaman pengguna akhir telah dipertahankan (sejauh ini).

Ini tidak akan bertahan; lapisan sosial tidak dapat selamanya mengawasi perilaku. Blockchain harus berfungsi di lingkungan yang bersifat adversarial dengan aktor yang memiliki kepentingan sendiri. Solana mungkin akan lebih baik daripada Ethereum karena dapat menyelesaikan beberapa masalah MEV tanpa belenggu desentralisasi yang berat seperti yang dipakai oleh Ethereum. Namun, Solana harus menjawab pertanyaan-pertanyaan sulit seperti, apakah semua SOL yang dipertaruhkan mendapatkan akses ke hadiah MEV seperti yang telah dicapai oleh Ethereum melalui MEV boost?

Beberapa mekanisme minimisasi sudah mulai dieksplorasi dengan tujuan untuk menyelesaikan masalah kemacetan Solana ini. Termasuk dalam hal ini adalah struktur biaya dinamis, perubahan yang akan datang pada spesifikasi penjadwal asli, batasan berbasis staking, dan optimisasi lainnya di tingkat aplikasi. Segalanya bergerak dengan cepat. CEO Jito baru-baru ini mengakui bahwa "sekelompok kecil operator / pencari [adalah] mengapit [dan] menjalankan mempool pribadi".

MEV adalah penanda pertumbuhan ekonomi dan sebagai hasilnya tidak dapat dihindari. Bahkan, bahkan Bitcoin - yang kesederhanaannya biasanya dipuji sebagai fitur terbesarnya - mulai mengalami reinventionberikutnyakenaikan Ordinalsdan aktivitas ekonomi. Memilih untuk mengabaikan solusi karena eksternalitas negatif (seperti dalam kasus Jito) tidak menghilangkan eksternalitas tersebut, namun hanya mengarah ke pasar yang tidak terkoordinasi.

Lapisan sosial adalah alat yang efektif untuk menghentikan perilaku predator, namun hanya untuk sementara waktu. Ethereum mengalami kekurangan lapisan sosial dengan munculnya permainan berdasarkan waktu, sebuah strategi di mana proposer blok dengan sengaja menunda publikasi blok mereka selama mungkin untuk memaksimalkan tangkapan MEV. Ini melemahkan keamanan rantai tetapi masuk akal secara ekonomi dari perspektif validator. Rasa malu berfungsi untuk sementara waktu, tetapi penelitian protokol adalah satu-satunya solusi jangka panjang.

Masih terlalu dini untuk mengatakan apa yang terjadi di Solana Rantai pasokan MEVakan terlihat seperti dalam beberapa tahun ke depan. Tetapi satu hal yang bisa kita pastikan untuk saat ini adalah bahwa sebagian besar nilai akan ditangkap oleh validator besar.

Odds & Ends

• Dasbor pengurangan separuh BitcoinTautan
• Frax Finance memperluas ke Cosmos melalui NobleTautan
• Paradigm open sources Reth AlphaNet, sebuah rollup yang kompatibel dengan OP StackTautan
• Synthetix V3 diluncurkan di BaseTautan
• Protokol restaking yang sangat dinantikan, Eigenlayer diluncurkan di mainnet ETHLink
• Monad Layer-1 Alternatif mengumpulkan $225 juta sebelum meluncurkan testnet-nyaTautan
• Senator Lummis dan Gillibrand memperkenalkan RUU stablecoin baruTautan
• MakerDAO meningkatkan langit-langit hutang sUSDe & USDe menjadi $1miliarTautan

Pemikiran & Ramalan

• Blobsplaining Bagian 2: Pelajaran dari peristiwa kemacetan EIP-4844 pertama[Blair Marshall/Blocknative]
• Keuangan onchain sedang berkembang pesat; apa yang akan terjadi selanjutnya?[Mario Laul/Placeholder]
• protokol peminjaman[Jaringan Kami]
• Pada ERC-4337, Niat, dan MEV[Ben Basche & Alex Watts/Fastlane]
• Solana Terungkap: Sebuah pengenalan tentang Jaringan Solana[Caron Schaller/CoinMetrics]
• “Kami Berencana untuk Menang” - Hayden Adams tentang Uniswap vs. SEC[Bankless]
• Keadaan DeFi Q1 2024[Toe Bautista & Kinji Steimetz/Messari]

Disclaimer：

1. Artikel ini dicetak ulang dari [ doseofdefi], Teruskan Judul Asli 'Garpu pasar biaya Solana di jalan', Semua hak cipta milik penulis asli [ZHEV]. Jika ada keberatan terhadap cetakan ulang ini, harap hubungi Gate BelajarTim Gate Learn)”), dan mereka akan menanganinya dengan segera.

2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.

3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang telah diterjemahkan dilarang.