Fonte: Bitcoin Magazine; traduzido por Wu Zhu, Jinse Caijing
Michael Saylor, você foi forçado a perceber que todos os ativos de armazenamento de valor são defeituosos e isso o obrigou a se concentrar no único ativo que não é defeituoso. Isso não significa que você está imune à situação dos meios de troca. Quando você olha para o mercado imobiliário de um ângulo, você percebe o quão enorme ele é, mas de outro ângulo, você vê o quão assustador ele pode ser. Mas se você passou por sofrimentos que o forçaram a manter o poder de compra de bilhões de dólares, então a habitação é uma boa ferramenta.
Sua obsessão com SoV está completamente fora do alvo. O maior aspeto do Bitcoin é o meio de troca. Embora o sistema de moeda fiduciária esteja cada vez mais separando as funções do dinheiro, isso não significa que deveria. Eu entendo que o Bitcoin como meio de troca é um vespeiro e que todos os outros senhores da moeda tentarão parar o Bitcoin. Seria bom se eles se juntassem em vez de lutar contra isso. Isso dará a todos os bilionários confiança de que eles podem colocar seu dinheiro nele, mas simplesmente usar Bitcoin para armazenar valor é atacá-lo. Esta abordagem irá transformá-lo em ouro digital 2.0, para ser capturado.
Sem meio de troca, não há armazenamento de valor! O meio de troca é o primeiro. Você recebe transações e armazena Bitcoin. Se o armazenamento de valor é o foco, imagine anunciar que você perdeu a chave do seu estoque de Bitcoin — você ainda pode armazená-lo perfeitamente, mas sem a função de meio de troca, o mercado irá apagar o valor fictício da moeda fiduciária. Esse valor existe exatamente porque pode ser liquidez e ainda pode ser usado como meio de troca.
Os tanques de oxigênio são essenciais para as reservas, mas a respiração é ainda mais importante. A reserva de valor é secundária e depende da capacidade de negociar. Sem a capacidade de negociar, a reserva de valor não tem sentido. Michael, você experimentou isso em primeira mão quando seus ativos milionários na Argentina foram diluídos em 90%. Você luta para preservar o valor, não porque não previu que ele viria, mas porque não pode usá-lo como meio de troca. É verdade que uma má reserva de valor enfraquece o meio de troca, mas por que este último deveria ter precedência? Porque a capacidade de negociar é a chave que lhe permite reagir.
Até agora, a maioria das pessoas que tiveram contato com o Bitcoin conhece o gráfico de Jesse Meyers que você promove. Você afirma que não há ideia melhor do que um armazenamento de valor limpo de 9 trilhões de dólares, e logo em seguida chama o Bitcoin de um dos mercados mais líquidos do mundo, funcionando 24 horas por dia. Adivinha só? Liquidez significa meio de troca.
Agora, vamos analisar o gráfico de Jesse, começando pelo mercado imobiliário. Seu valor é de 3,3 trilhões de dólares, mas é um meio de troca muito fraco, com um volume de transações anual de apenas 1,3 trilhões de dólares. A regulamentação e os impostos tornam as transações imobiliárias mais difíceis. Apesar disso, devido ao seu desempenho como meio de armazenamento de valor, que é mais de 100 vezes melhor, os bilionários têm uma preferência por ele, dominando cada vez mais o mercado e excluindo a geração mais jovem.
Uma casa pode ser valiosa, mas o seu crescimento em valor vem não só de si mesma, mas também da sua ligação a serviços públicos próximos. Construa uma estrada para isso, e o valor aumentará. Adicione um supermercado ou posto de gasolina, ou conecte-o à rede, e o valor sobe novamente. A rede cria oportunidades para que a energia flua para a região, aumentando as chances de converter energia em valor econômico, como dinheiro. Portanto, as transações que ocorrem na rede são o fator que aumenta o valor da casa. Mas eu vejo o outro lado: se você é um bilionário e todo mundo está cobiçando seus recursos, você não gostaria de construir uma grande rede em torno de sua casa. Você priorizará a privacidade. A casa pode desvalorizar-se, mas o objetivo passará a ser aumentar o custo de outras pessoas chegarem até si, reduzindo assim as hipóteses de ser atacado.
E quanto ao mercado de obrigações? As obrigações, como um meio de armazenamento de valor, têm um valor de 300 trilhões de dólares, com um volume de transações anual de 140 trilhões de dólares e novas obrigações emitidas no valor de 25 trilhões de dólares. Isso significa que o valor como meio de troca representa cerca de 50% do seu valor total a cada ano. Sob essa perspectiva, é melhor do que a habitação, mas os números ainda indicam que as pessoas principalmente as utilizam como meio de armazenamento de valor.
A seguir estão as ações. O seu valor é de 115 trilhões de dólares, com um volume de negociação de cerca de 175 trilhões de dólares. Isso indica que a sua vantagem como meio de troca supera a sua função de armazenamento de valor. Usando as ações da MicroStrategy como exemplo - você sabe mais sobre isso do que qualquer outra pessoa. Quanto valor foi armazenado no ano passado e quanto valor foi negociado através delas?
As duas partes seguintes são muito interessantes. O volume de transações anual no setor de arte é muito pequeno, a ponto de não aparecer nos gráficos. Ao mesmo tempo, o volume de transações anual nos setores de automóveis e colecionáveis se aproxima de 4 trilhões de dólares. Isso destaca que eles são principalmente vistos como meios de armazenamento de valor a cada ano, mas também revela o quão mal o mercado imobiliário se apresenta como meio de transação - ainda pior do que o mercado automotivo.
Oh, ouro! Os entusiastas do ouro proclamam fervorosamente que o ouro existe há mais de 5.000 anos, chamando-o de o meio de armazenamento de valor definitivo, por qualquer que seja a razão — mas ele representa apenas 1,78% do mercado de armazenamento de valor. Isso indica que, uma vez que seu papel como meio de troca é removido, ele pode ser facilmente capturado e manipulado. Desculpe, entusiastas do ouro, aquele gênio não voltará mais para a lâmpada. O ouro tem um valor de 16 trilhões de dólares, e os entusiastas do ouro afirmam que ele pode armazenar um valor de 120 trilhões de dólares em fundos. Eles esperam ansiosamente ganhar muito dinheiro, mas o mercado discorda, considerando que a moeda fiduciária defeituosa é dez vezes melhor do que uma pedra brilhante e sem vida. Então, o ouro é um meio de troca melhor? Seu volume de negociações é de 54 trilhões de dólares por ano, impulsionado por derivados, e seu uso como meio de troca é 3,5 vezes maior do que seu papel de armazenamento de valor.
A moeda pode não ser dominante em termos de reserva de valor patrimonial, mas é, de longe, o principal meio de troca. Outros ativos de reserva de valor nem sequer podem ser comparados. E se o dólar americano (a principal moeda) se tornasse uma reserva de valor? Destruirá a rede do dólar, e o valor dos ativos não americanos aumentará à medida que a rede de ativos não americanos intervier para satisfazer a procura. Com o tempo, seus ativos de reserva de valor aumentarão, enquanto os ativos em dólar despencarão. A quantidade total de dinheiro global é de cerca de US $ 120 trilhões, mas olhe para o volume de negociação dos principais bancos centrais: Fedwire é de cerca de US $ 1,182 trilhão, TARGET2 é de cerca de US $ 765 trilhões, CHAPS é de cerca de US $ 145 trilhões, e outros (parcialmente) são cerca de US $ 500 trilhões (estimativas conservadoras devido a dados incompletos). Assim, enquanto a reserva de valor é de US$ 120 trilhões (de acordo com o gráfico de Jesse), essas redes são mais de 20 vezes mais eficazes como meio de troca, o que é de cerca de US$ 2,5 trilhões. Se 2 bilhões de pessoas sem conta bancária fossem incluídas, qual seria o valor do meio de troca? Quantas transações isso desencadeará? E se as microtransações fossem possíveis?
Onde está o Bitcoin em tudo isso? A narrativa predominante é a de que os detentores nunca devem vender, posicionando o Bitcoin como um meio de armazenamento de valor. No entanto, o mercado conta uma história diferente. Em 2024, o valor de mercado do Bitcoin atinge 2 trilhões de dólares, enquanto o valor transacionado em sua primeira camada - a blockchain - chega a 3,4 trilhões de dólares. Considerando a Lightning Network (embora seus números exatos ainda sejam difíceis de apurar), o total pode se aproximar de 4 trilhões de dólares. Isso sugere que o papel do Bitcoin como meio de troca é o dobro de sua função de armazenamento de valor. Então, o que acontecerá se a narrativa de "HODL" que perdura por longo tempo começar a desaparecer?
Devido às deficiências das moedas fiduciárias, os títulos e as ações são "ferramentas" financeiras que se disfarçam de moeda. Isso criou um mercado que impede a maioria das pessoas de proteger sua riqueza, dividindo ainda mais a função de armazenamento de valor da moeda. Mas quão inclusivas são essas ferramentas? Ou são apenas ferramentas que drenam valor dos meios de troca fiduciários, direcionando-o para indivíduos privilegiados, bilionários e outros que precisam acumular riqueza?
Em todo o mundo, apenas 10-20% das pessoas têm acesso a obrigações, principalmente através de pensões ou fundos de investimento de forma indireta, em vez de acesso direto. Para ações, 15-25% da população pode ter acesso. Isso significa que até 80% da humanidade não tem essas ferramentas para se proteger, tornando-os vulneráveis à exploração. Separar armazenamento de valor de meio de troca cria uma dinâmica de explorador e explorado. Isso amplifica o "efeito Cantillon": aqueles que podem imprimir meio de troca compram ativos de armazenamento de valor, marginalizando 80% ou mais da população. Isso é um ciclo de retroalimentação, enfraquecendo o sistema e ampliando a disparidade entre ricos e pobres. Quanto mais se imprime, mais fraco se torna o papel do dinheiro como armazenamento de valor.
Outra parte muito importante de todo o sistema são as taxas. Enviar dólares através do sistema bancário tem um custo, que é um serviço, mas quando você quer converter de meio de troca para uma ferramenta de armazenamento de valor, qual é a taxa? É muito maior. Isso causa tanta fricção em todo o sistema e impede que os pobres consigam armazenar seu valor. Nesse momento, os meios de troca estão se tornando cada vez mais meios de retirada, em vez de meios de troca. Esta também é a razão pela qual os casos de armazenamento de valor são mais atraentes no sistema fiduciário.
O Bitcoin não finge ser dinheiro como qualquer outra coisa; é a primeira moeda artificial que não se corrompe como um bloco de gelo derretendo e que não discrimina. É o dinheiro das pessoas que o escolhem. Como não há impressora, ninguém quer trocá-lo por uma "melhor" reserva de valor - não há segunda melhor. Mesmo as pessoas que não têm Bitcoin podem usá-lo para moldar a vida que desejam. Elas não estão mais a correr atrás do dinheiro para armazenar alguma coisa, mas sim a construir em cima do Bitcoin qualquer coisa que possa enriquecer suas vidas.
A ideia mais importante não é armazenar valor, mas sim transferir valor. Mas para transferir valor, você primeiro precisa armazenar algum. Mais uma vez, para armazenar algum, você precisa que alguém transfira um pouco da sua maneira primeiro. É por isso que os ricos preferem ativos que não se dissipem como cubos de gelo derretendo. Ao mesmo tempo, aqueles que estão apenas começando suas carreiras estão mais focados em obter valor, em vez de armazenar algo que ainda não têm.
Por que o caso de armazenamento de valor gera tanta atenção? Uma razão pode ser o esforço envolvido. Com o armazenamento de valor, você pode comprar e manter - não precisa fazer nenhum trabalho para melhorar sua vida. Com um meio de troca, você precisa se esforçar para aumentar suas economias, convencendo os outros a pagarem seus produtos ou serviços com Bitcoin. Outro fator: para a maioria das pessoas, seu portfólio em moeda fiduciária ainda supera seu portfólio em Bitcoin. Somente quando o Bitcoin ultrapassa suas reservas fiduciárias é que elas considerarão usá-lo para melhorar suas vidas. Essa mudança não é difícil para a maior parte da população mundial que carece de poupança ou ativos. Isso pode explicar por que o sistema atual se recusa a deixá-los sair, mas promove a dependência ao oferecer custódia de Bitcoin - trocando uma dependência por outra.
A rigidez também está relacionada à demanda por mais meios de troca. Michael, você apoia fortemente a rigidez, mas se o Bitcoin não for usado para alcançar mais pessoas, você está apenas atrasando-o. Ao contrário de você, os Estados Unidos sabem que, para fazer do dólar a moeda de reserva mundial, eles precisam distribuí-lo amplamente para garantir o efeito de rede. Eles acreditam que a rede é a chave para a rigidez e, devido ao baixo custo de impressão e compartilhamento de notas, isso é fácil de fazer. Para o Bitcoin, sua escassez absoluta exige um equilíbrio entre a quantidade de disseminação e armazenamento. No entanto, isso não significa que você não deva gastar um centavo.
A metáfora de armazenar gordura no corpo é a chave para a sobrevivência a longo prazo. É verdade, mas ignora a necessidade de uma renda alimentar estável para sustentar a vida antes de armazenar gordura. Sem renda, não há nada para armazenar — portanto, o comércio é o mais importante. No entanto, para alguém que não se preocupa com a fome, o foco muda para o armazenamento de alimentos para evitar a deterioração. Sempre enfatizei isso para destacar seu viés em relação ao armazenamento de valor, o que distorce seu julgamento e engana os outros.
Nesta fase da minha jornada com o Bitcoin, estou convencido disto: a busca por dinheiro corrompe você. O Bitcoin mudou isso - ele impede que você busque dinheiro incessantemente, permitindo que você viva a vida que deseja com ele. O que acontece quando você tem o suficiente do que deseja? E depois? Com o Bitcoin, isso é totalmente possível, e cada usuário de Bitcoin deve estar preparado para a resposta a essa situação. No entanto, a busca por dinheiro é um poço sem fundo que você não consegue preencher. A Bíblia diz que a avareza é a raiz de todos os males. Eu concordo, mas como isso funciona? Qual é o mecanismo? A busca por dinheiro - torná-lo a prioridade e fazer com que outras coisas se tornem secundárias - é um mecanismo.
Você não está construindo o padrão Bitcoin – você está empilhando um baralho de cartas. Assim como o ouro no passado, desta vez você está acumulando Bitcoin de indivíduos e instituições, cimentando ainda mais os padrões fiduciários. Saylor, você não está atacando o dólar, como algumas pessoas pensam – você está apoiando-o impulsionando suas ações e seu ecossistema. Em vez disso, você está reprimindo especulativamente aqueles que financiam sua compra de Bitcoin. Não só os magoou; Ao fortalecer o dólar, você também está exacerbando a dor de outros detentores de moeda. Acumulando Bitcoin com o mundo assistindo? Esta não é uma cidade cibernética – é uma propriedade fechada financiada com seu próprio dinheiro. **
Gostaria de saber se as pessoas estão dispostas a investir seu Bitcoin em seus títulos. Quantas pessoas o farão? Tenho certeza de que os verdadeiros extremistas do Bitcoin não trocarão seus ativos de reserva de valor perfeitos por "ferramentas" fiduciárias. Pergunte a si mesmo: Neste ponto, você compraria ações da Apple com seu Bitcoin? Afinal, você investiu neles antes. É inútil - estou lhe dando Bitcoin apenas para que você possa transformá-lo em algo fiduciário, pagar taxas fiduciárias, apoiar custodiantes fiduciários e terceiros, apenas para que você possa comprar Bitcoin novamente na outra ponta.
Por fim, não tenho provas, mas estou bastante certo de que você já sabe tudo o que eu disse neste artigo/informação. Embora isso tenha sido escrito para você, Michael, é direcionado àqueles que o veem como o novo Jesus do Bitcoin, que o seguem cegamente sem questionar suas ações. Eles fazem apostas imprudentes em suas próprias vidas - apostas que podem fazer com que seu Bitcoin desapareça - carecendo da segurança financeira e das taxas de juros que você possui. A mensagem que eles transmitem não se aplica à maioria das pessoas.
O Bitcoin não é apenas outro ativo ou instrumento financeiro - é uma moeda sem fronteiras e sem permissão. Trata-lo de outra forma diminui seu verdadeiro valor. Apenas armazená-lo não trará liberdade. Deixar os Sats fluírem pode construir redes. Deixar os Sats fluírem pode promover a colaboração e co-criar um futuro melhor. Deixar os Sats fluírem pode fortalecer o ecossistema. Guarde alguns para amanhã, mas não se torne a pessoa mais rica no cemitério - deixe-os como um plano para uso futuro.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Uma carta para Saylor: o verdadeiro valor do Bitcoin reside na sua circulação
Fonte: Bitcoin Magazine; traduzido por Wu Zhu, Jinse Caijing
Michael Saylor, você foi forçado a perceber que todos os ativos de armazenamento de valor são defeituosos e isso o obrigou a se concentrar no único ativo que não é defeituoso. Isso não significa que você está imune à situação dos meios de troca. Quando você olha para o mercado imobiliário de um ângulo, você percebe o quão enorme ele é, mas de outro ângulo, você vê o quão assustador ele pode ser. Mas se você passou por sofrimentos que o forçaram a manter o poder de compra de bilhões de dólares, então a habitação é uma boa ferramenta.
Sua obsessão com SoV está completamente fora do alvo. O maior aspeto do Bitcoin é o meio de troca. Embora o sistema de moeda fiduciária esteja cada vez mais separando as funções do dinheiro, isso não significa que deveria. Eu entendo que o Bitcoin como meio de troca é um vespeiro e que todos os outros senhores da moeda tentarão parar o Bitcoin. Seria bom se eles se juntassem em vez de lutar contra isso. Isso dará a todos os bilionários confiança de que eles podem colocar seu dinheiro nele, mas simplesmente usar Bitcoin para armazenar valor é atacá-lo. Esta abordagem irá transformá-lo em ouro digital 2.0, para ser capturado.
Sem meio de troca, não há armazenamento de valor! O meio de troca é o primeiro. Você recebe transações e armazena Bitcoin. Se o armazenamento de valor é o foco, imagine anunciar que você perdeu a chave do seu estoque de Bitcoin — você ainda pode armazená-lo perfeitamente, mas sem a função de meio de troca, o mercado irá apagar o valor fictício da moeda fiduciária. Esse valor existe exatamente porque pode ser liquidez e ainda pode ser usado como meio de troca.
Os tanques de oxigênio são essenciais para as reservas, mas a respiração é ainda mais importante. A reserva de valor é secundária e depende da capacidade de negociar. Sem a capacidade de negociar, a reserva de valor não tem sentido. Michael, você experimentou isso em primeira mão quando seus ativos milionários na Argentina foram diluídos em 90%. Você luta para preservar o valor, não porque não previu que ele viria, mas porque não pode usá-lo como meio de troca. É verdade que uma má reserva de valor enfraquece o meio de troca, mas por que este último deveria ter precedência? Porque a capacidade de negociar é a chave que lhe permite reagir.
Até agora, a maioria das pessoas que tiveram contato com o Bitcoin conhece o gráfico de Jesse Meyers que você promove. Você afirma que não há ideia melhor do que um armazenamento de valor limpo de 9 trilhões de dólares, e logo em seguida chama o Bitcoin de um dos mercados mais líquidos do mundo, funcionando 24 horas por dia. Adivinha só? Liquidez significa meio de troca.
Agora, vamos analisar o gráfico de Jesse, começando pelo mercado imobiliário. Seu valor é de 3,3 trilhões de dólares, mas é um meio de troca muito fraco, com um volume de transações anual de apenas 1,3 trilhões de dólares. A regulamentação e os impostos tornam as transações imobiliárias mais difíceis. Apesar disso, devido ao seu desempenho como meio de armazenamento de valor, que é mais de 100 vezes melhor, os bilionários têm uma preferência por ele, dominando cada vez mais o mercado e excluindo a geração mais jovem.
Uma casa pode ser valiosa, mas o seu crescimento em valor vem não só de si mesma, mas também da sua ligação a serviços públicos próximos. Construa uma estrada para isso, e o valor aumentará. Adicione um supermercado ou posto de gasolina, ou conecte-o à rede, e o valor sobe novamente. A rede cria oportunidades para que a energia flua para a região, aumentando as chances de converter energia em valor econômico, como dinheiro. Portanto, as transações que ocorrem na rede são o fator que aumenta o valor da casa. Mas eu vejo o outro lado: se você é um bilionário e todo mundo está cobiçando seus recursos, você não gostaria de construir uma grande rede em torno de sua casa. Você priorizará a privacidade. A casa pode desvalorizar-se, mas o objetivo passará a ser aumentar o custo de outras pessoas chegarem até si, reduzindo assim as hipóteses de ser atacado.
E quanto ao mercado de obrigações? As obrigações, como um meio de armazenamento de valor, têm um valor de 300 trilhões de dólares, com um volume de transações anual de 140 trilhões de dólares e novas obrigações emitidas no valor de 25 trilhões de dólares. Isso significa que o valor como meio de troca representa cerca de 50% do seu valor total a cada ano. Sob essa perspectiva, é melhor do que a habitação, mas os números ainda indicam que as pessoas principalmente as utilizam como meio de armazenamento de valor.
A seguir estão as ações. O seu valor é de 115 trilhões de dólares, com um volume de negociação de cerca de 175 trilhões de dólares. Isso indica que a sua vantagem como meio de troca supera a sua função de armazenamento de valor. Usando as ações da MicroStrategy como exemplo - você sabe mais sobre isso do que qualquer outra pessoa. Quanto valor foi armazenado no ano passado e quanto valor foi negociado através delas?
As duas partes seguintes são muito interessantes. O volume de transações anual no setor de arte é muito pequeno, a ponto de não aparecer nos gráficos. Ao mesmo tempo, o volume de transações anual nos setores de automóveis e colecionáveis se aproxima de 4 trilhões de dólares. Isso destaca que eles são principalmente vistos como meios de armazenamento de valor a cada ano, mas também revela o quão mal o mercado imobiliário se apresenta como meio de transação - ainda pior do que o mercado automotivo.
Oh, ouro! Os entusiastas do ouro proclamam fervorosamente que o ouro existe há mais de 5.000 anos, chamando-o de o meio de armazenamento de valor definitivo, por qualquer que seja a razão — mas ele representa apenas 1,78% do mercado de armazenamento de valor. Isso indica que, uma vez que seu papel como meio de troca é removido, ele pode ser facilmente capturado e manipulado. Desculpe, entusiastas do ouro, aquele gênio não voltará mais para a lâmpada. O ouro tem um valor de 16 trilhões de dólares, e os entusiastas do ouro afirmam que ele pode armazenar um valor de 120 trilhões de dólares em fundos. Eles esperam ansiosamente ganhar muito dinheiro, mas o mercado discorda, considerando que a moeda fiduciária defeituosa é dez vezes melhor do que uma pedra brilhante e sem vida. Então, o ouro é um meio de troca melhor? Seu volume de negociações é de 54 trilhões de dólares por ano, impulsionado por derivados, e seu uso como meio de troca é 3,5 vezes maior do que seu papel de armazenamento de valor.
A moeda pode não ser dominante em termos de reserva de valor patrimonial, mas é, de longe, o principal meio de troca. Outros ativos de reserva de valor nem sequer podem ser comparados. E se o dólar americano (a principal moeda) se tornasse uma reserva de valor? Destruirá a rede do dólar, e o valor dos ativos não americanos aumentará à medida que a rede de ativos não americanos intervier para satisfazer a procura. Com o tempo, seus ativos de reserva de valor aumentarão, enquanto os ativos em dólar despencarão. A quantidade total de dinheiro global é de cerca de US $ 120 trilhões, mas olhe para o volume de negociação dos principais bancos centrais: Fedwire é de cerca de US $ 1,182 trilhão, TARGET2 é de cerca de US $ 765 trilhões, CHAPS é de cerca de US $ 145 trilhões, e outros (parcialmente) são cerca de US $ 500 trilhões (estimativas conservadoras devido a dados incompletos). Assim, enquanto a reserva de valor é de US$ 120 trilhões (de acordo com o gráfico de Jesse), essas redes são mais de 20 vezes mais eficazes como meio de troca, o que é de cerca de US$ 2,5 trilhões. Se 2 bilhões de pessoas sem conta bancária fossem incluídas, qual seria o valor do meio de troca? Quantas transações isso desencadeará? E se as microtransações fossem possíveis?
Onde está o Bitcoin em tudo isso? A narrativa predominante é a de que os detentores nunca devem vender, posicionando o Bitcoin como um meio de armazenamento de valor. No entanto, o mercado conta uma história diferente. Em 2024, o valor de mercado do Bitcoin atinge 2 trilhões de dólares, enquanto o valor transacionado em sua primeira camada - a blockchain - chega a 3,4 trilhões de dólares. Considerando a Lightning Network (embora seus números exatos ainda sejam difíceis de apurar), o total pode se aproximar de 4 trilhões de dólares. Isso sugere que o papel do Bitcoin como meio de troca é o dobro de sua função de armazenamento de valor. Então, o que acontecerá se a narrativa de "HODL" que perdura por longo tempo começar a desaparecer?
Devido às deficiências das moedas fiduciárias, os títulos e as ações são "ferramentas" financeiras que se disfarçam de moeda. Isso criou um mercado que impede a maioria das pessoas de proteger sua riqueza, dividindo ainda mais a função de armazenamento de valor da moeda. Mas quão inclusivas são essas ferramentas? Ou são apenas ferramentas que drenam valor dos meios de troca fiduciários, direcionando-o para indivíduos privilegiados, bilionários e outros que precisam acumular riqueza?
Em todo o mundo, apenas 10-20% das pessoas têm acesso a obrigações, principalmente através de pensões ou fundos de investimento de forma indireta, em vez de acesso direto. Para ações, 15-25% da população pode ter acesso. Isso significa que até 80% da humanidade não tem essas ferramentas para se proteger, tornando-os vulneráveis à exploração. Separar armazenamento de valor de meio de troca cria uma dinâmica de explorador e explorado. Isso amplifica o "efeito Cantillon": aqueles que podem imprimir meio de troca compram ativos de armazenamento de valor, marginalizando 80% ou mais da população. Isso é um ciclo de retroalimentação, enfraquecendo o sistema e ampliando a disparidade entre ricos e pobres. Quanto mais se imprime, mais fraco se torna o papel do dinheiro como armazenamento de valor.
Outra parte muito importante de todo o sistema são as taxas. Enviar dólares através do sistema bancário tem um custo, que é um serviço, mas quando você quer converter de meio de troca para uma ferramenta de armazenamento de valor, qual é a taxa? É muito maior. Isso causa tanta fricção em todo o sistema e impede que os pobres consigam armazenar seu valor. Nesse momento, os meios de troca estão se tornando cada vez mais meios de retirada, em vez de meios de troca. Esta também é a razão pela qual os casos de armazenamento de valor são mais atraentes no sistema fiduciário.
O Bitcoin não finge ser dinheiro como qualquer outra coisa; é a primeira moeda artificial que não se corrompe como um bloco de gelo derretendo e que não discrimina. É o dinheiro das pessoas que o escolhem. Como não há impressora, ninguém quer trocá-lo por uma "melhor" reserva de valor - não há segunda melhor. Mesmo as pessoas que não têm Bitcoin podem usá-lo para moldar a vida que desejam. Elas não estão mais a correr atrás do dinheiro para armazenar alguma coisa, mas sim a construir em cima do Bitcoin qualquer coisa que possa enriquecer suas vidas.
A ideia mais importante não é armazenar valor, mas sim transferir valor. Mas para transferir valor, você primeiro precisa armazenar algum. Mais uma vez, para armazenar algum, você precisa que alguém transfira um pouco da sua maneira primeiro. É por isso que os ricos preferem ativos que não se dissipem como cubos de gelo derretendo. Ao mesmo tempo, aqueles que estão apenas começando suas carreiras estão mais focados em obter valor, em vez de armazenar algo que ainda não têm.
Por que o caso de armazenamento de valor gera tanta atenção? Uma razão pode ser o esforço envolvido. Com o armazenamento de valor, você pode comprar e manter - não precisa fazer nenhum trabalho para melhorar sua vida. Com um meio de troca, você precisa se esforçar para aumentar suas economias, convencendo os outros a pagarem seus produtos ou serviços com Bitcoin. Outro fator: para a maioria das pessoas, seu portfólio em moeda fiduciária ainda supera seu portfólio em Bitcoin. Somente quando o Bitcoin ultrapassa suas reservas fiduciárias é que elas considerarão usá-lo para melhorar suas vidas. Essa mudança não é difícil para a maior parte da população mundial que carece de poupança ou ativos. Isso pode explicar por que o sistema atual se recusa a deixá-los sair, mas promove a dependência ao oferecer custódia de Bitcoin - trocando uma dependência por outra.
A rigidez também está relacionada à demanda por mais meios de troca. Michael, você apoia fortemente a rigidez, mas se o Bitcoin não for usado para alcançar mais pessoas, você está apenas atrasando-o. Ao contrário de você, os Estados Unidos sabem que, para fazer do dólar a moeda de reserva mundial, eles precisam distribuí-lo amplamente para garantir o efeito de rede. Eles acreditam que a rede é a chave para a rigidez e, devido ao baixo custo de impressão e compartilhamento de notas, isso é fácil de fazer. Para o Bitcoin, sua escassez absoluta exige um equilíbrio entre a quantidade de disseminação e armazenamento. No entanto, isso não significa que você não deva gastar um centavo.
A metáfora de armazenar gordura no corpo é a chave para a sobrevivência a longo prazo. É verdade, mas ignora a necessidade de uma renda alimentar estável para sustentar a vida antes de armazenar gordura. Sem renda, não há nada para armazenar — portanto, o comércio é o mais importante. No entanto, para alguém que não se preocupa com a fome, o foco muda para o armazenamento de alimentos para evitar a deterioração. Sempre enfatizei isso para destacar seu viés em relação ao armazenamento de valor, o que distorce seu julgamento e engana os outros.
Nesta fase da minha jornada com o Bitcoin, estou convencido disto: a busca por dinheiro corrompe você. O Bitcoin mudou isso - ele impede que você busque dinheiro incessantemente, permitindo que você viva a vida que deseja com ele. O que acontece quando você tem o suficiente do que deseja? E depois? Com o Bitcoin, isso é totalmente possível, e cada usuário de Bitcoin deve estar preparado para a resposta a essa situação. No entanto, a busca por dinheiro é um poço sem fundo que você não consegue preencher. A Bíblia diz que a avareza é a raiz de todos os males. Eu concordo, mas como isso funciona? Qual é o mecanismo? A busca por dinheiro - torná-lo a prioridade e fazer com que outras coisas se tornem secundárias - é um mecanismo.
Você não está construindo o padrão Bitcoin – você está empilhando um baralho de cartas. Assim como o ouro no passado, desta vez você está acumulando Bitcoin de indivíduos e instituições, cimentando ainda mais os padrões fiduciários. Saylor, você não está atacando o dólar, como algumas pessoas pensam – você está apoiando-o impulsionando suas ações e seu ecossistema. Em vez disso, você está reprimindo especulativamente aqueles que financiam sua compra de Bitcoin. Não só os magoou; Ao fortalecer o dólar, você também está exacerbando a dor de outros detentores de moeda. Acumulando Bitcoin com o mundo assistindo? Esta não é uma cidade cibernética – é uma propriedade fechada financiada com seu próprio dinheiro. **
Gostaria de saber se as pessoas estão dispostas a investir seu Bitcoin em seus títulos. Quantas pessoas o farão? Tenho certeza de que os verdadeiros extremistas do Bitcoin não trocarão seus ativos de reserva de valor perfeitos por "ferramentas" fiduciárias. Pergunte a si mesmo: Neste ponto, você compraria ações da Apple com seu Bitcoin? Afinal, você investiu neles antes. É inútil - estou lhe dando Bitcoin apenas para que você possa transformá-lo em algo fiduciário, pagar taxas fiduciárias, apoiar custodiantes fiduciários e terceiros, apenas para que você possa comprar Bitcoin novamente na outra ponta.
Por fim, não tenho provas, mas estou bastante certo de que você já sabe tudo o que eu disse neste artigo/informação. Embora isso tenha sido escrito para você, Michael, é direcionado àqueles que o veem como o novo Jesus do Bitcoin, que o seguem cegamente sem questionar suas ações. Eles fazem apostas imprudentes em suas próprias vidas - apostas que podem fazer com que seu Bitcoin desapareça - carecendo da segurança financeira e das taxas de juros que você possui. A mensagem que eles transmitem não se aplica à maioria das pessoas.
O Bitcoin não é apenas outro ativo ou instrumento financeiro - é uma moeda sem fronteiras e sem permissão. Trata-lo de outra forma diminui seu verdadeiro valor. Apenas armazená-lo não trará liberdade. Deixar os Sats fluírem pode construir redes. Deixar os Sats fluírem pode promover a colaboração e co-criar um futuro melhor. Deixar os Sats fluírem pode fortalecer o ecossistema. Guarde alguns para amanhã, mas não se torne a pessoa mais rica no cemitério - deixe-os como um plano para uso futuro.