A verdadeira crise não decorre de disputas comerciais internacionais ou expectativas de recessão, mas do fato de que algo pode estar errado com o próprio "dólar" americano. Este artigo é baseado em um artigo do pesquisador financeiro da Bloomberg Aaron Brown e é compilado, compilado e contribuído pela BitpushNews. (Resumo: Negociações tarifárias dos EUA e da UE estão bloqueadas, bitcoin cai abaixo de US$ 84.000, ações dos EUA caem) (Suplemento de antecedentes: funcionário de ativos digitais da Casa Branca: Os Estados Unidos podem usar a receita tarifária para comprar bitcoin com todas as suas forças! Desde que o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou a política tarifária do "Dia da Libertação" em 2 de abril, a crescente correlação de ações e ativos de criptomoedas se tornou um foco para os investidores. Isto tem sido interpretado por alguns como uma prova de que a política tarifária inicial não era "boa" e que atrasar a sua implementação era "bom" porque pode haver receios de que as tarifas conduzam a uma recessão. Infelizmente, grande parte da análise soa mais como argumento partidário do que análise econômica sóbria. Se aprofundarmos a trajetória do tempo, encontramos um sinal mais perigoso: a verdadeira crise não é de uma disputa comercial internacional ou expectativas de recessão, mas de um possível problema com o próprio dólar, o que é preocupante. Recentemente, os mercados financeiros parecem ter passado por três fases de reação. Movimentos do preço do S&P 500 e do Bitcoin desde o anúncio da tarifa de 2 de abril, Fonte: Bloomberg e CoinMarketCap, Nota: 2 de abril = 1,0 As negociações após o expediente em 2 de abril e nos dois dias seguintes foram impulsionadas por preocupações com interrupções nos mercados financeiros, fluxos comerciais e relações internacionais – ruim para as ações e positivo para as criptomoedas. No fim de semana e até a reversão parcial de Trump em 9 de abril, os investidores se voltaram para os temores de uma recessão global. Desde essa mudança, as preocupações parecem ter se concentrado no valor do dólar. Tudo isto deve ser acompanhado da ressalva de que é perigoso interpretar os movimentos do mercado imediatamente após a sua ocorrência. Entender o que o mercado está dizendo – pode levar meses ou até anos, e muitas vezes nunca descobrimos isso. O mercado está tentando valorizar o fluxo de caixa nas próximas décadas e, com tantas mudanças acontecendo neste momento, os fatores que afetam o mercado de ações hoje tendem a estar nas manchetes muito mais tarde. Uma exceção são as notícias de certeza, como a decisão do Federal Reserve sobre a taxa de juros, a divulgação das principais estatísticas econômicas e desastres naturais. Sabemos quando o mercado se informa e pode avaliar a reação em segundos ou minutos sem ser afetado pelo ruído acumulado pela negociação por um dia ou mais. Mas as notícias tarifárias de Trump não atendem a muitos critérios, incluindo a complexidade das tarifas, que leva tempo para digerir e avaliar a resposta. A reação inicial ao anúncio do Dia da Libertação foi cair menos de 1% nos primeiros 10 minutos de negociação fora do expediente, mas o S&P 500 despencou 10,5% nos dois dias seguintes. O Bitcoin estava subindo na época. Esses movimentos ocorrem no momento em que os mercados digerem reações estrangeiras e realizam uma análise mais aprofundada das consequências. Além disso, existem efeitos indiretos importantes. As tarifas agressivas sugerem que Trump agirá com mais rapidez e força – talvez de forma imprudente – em seu plano geral, incluindo corte de custos, desregulamentação e maior fiscalização da imigração por meio de departamentos de eficiência do governo. Uma ação unilateral desta envergadura parece suscetível de minar a cooperação e a boa vontade internacionais. Durante o fim de semana, algo mudou – a segunda fase. O mercado de ações não mudou muito na segunda e terça-feira, mas o preço do bitcoin caiu drasticamente. Guerras comerciais, tensões internacionais, protecionismo, controles de capital e repressão financeira são bons para o Bitcoin, mas uma recessão global pode prejudicar o Bitcoin tanto ou mais do que o mercado de ações. Um contexto importante nesse sentido é que a economia global está vulnerável desde que começou a se recuperar da Covid. Durante o governo Biden, os Estados Unidos estavam perto da estagflação, e a maioria dos economistas previu uma recessão quando o Fed começou a aumentar agressivamente as taxas de juros para conter a inflação. Na altura da eleição de Trump, a probabilidade de uma recessão era de cerca de 25% e tem vindo a aumentar desde então. O anúncio tarifário concretiza essas preocupações. Os investidores não acreditam que as tarifas per se causarão uma recessão, mas que, em uma situação frágil, as tarifas podem ser suficientes para desencadear uma recessão e fazê-la durar mais e mais profundamente do que duraria originalmente. Desde que Trump reverteu parcialmente sua decisão de aumentar as tarifas sobre dezenas de parceiros comerciais, o mercado de ações e as criptomoedas foram ligados muito mais do que as notícias podem razoavelmente explicar – a terceira fase. Quando vimos isso no passado, geralmente era o dólar americano que causava essas flutuações. Tanto as ações quanto as criptomoedas são denominadas em dólares e, se o dólar se desvalorizar, ambas sobem; Se o dólar sobe, todos caem. O valor do dólar discutido aqui não é medido em termos de índice de preços ao consumidor (CPI) ou taxas de câmbio, mas refere-se a como os investidores se sentem sobre a detenção de dólares e ativos denominados em dólares (como ativos nominais, como títulos) em comparação com a detenção de ações e criptomoedas. As tarifas muitas vezes tornam a detenção de moedas menos atraente em relação aos ativos não monetários. Os americanos podem comprar menos com seus dólares, e tarifas recíprocas significam que os estrangeiros podem comprar menos com sua moeda. De um modo mais geral, qualquer interferência no mercado livre desvaloriza a moeda. Por outro lado, quando há "aversão ao risco", as tensões internacionais e as perturbações no comércio podem, em vez disso, tornar o dólar mais valioso, apesar da diminuição do seu poder de compra. Um EUA mais assertivo financeiramente poderia ter o mesmo efeito sobre o dólar. De qualquer forma, quando Trump recuou, tanto os investidores de ações quanto de criptomoedas pareciam acreditar que o dólar havia se depreciado, então ambos os tipos de ativos subiram em conjunto, e o padrão continua. Dada a atual incerteza volátil, prever quando o mercado entrará em sua próxima fase triste e quando a correlação entre ações e Bitcoin mudará requer bola de cristal de poder preditivo. O que isso significa para o futuro? A disputa tarifária pode durar meses, mesmo durante todo o governo Trump. A suspensão temporária aliviou a situação e reduziu a probabilidade de recessão económica ou de grandes conflitos internacionais. Se o governo dos EUA conseguir estabilizar a política, a questão pode agitar os mercados e a política por um tempo, como o teto da dívida/paralisação do governo, e depois gradualmente parecer irrelevante – mesmo que o conflito subjacente nunca seja resolvido. O problema mais profundo é que a dureza de Trump e sua disposição de ouvir os principais conselheiros são mais importantes. Da próxima vez que algo semelhante acontecer – e tenho certeza que haverá uma próxima vez – espero que o mercado de ações reaja mais rápido e negativamente, e as criptomoedas subam. O drama é dominado pela economia das tarifas e pela diplomacia. Da próxima vez, os investidores verão isso como mais um episódio de uma cartilha de longo prazo. Porquê preocupar-se com o impacto económico a longo prazo de políticas que mudam ou até invertem todos os dias? Até Trump parar ou deixar a Casa Branca, a política, e não a economia, pode ser o principal impulsionador da volatilidade do mercado financeiro. Relatórios relacionados Tarifas dos EUA vão matar empresas de mineração de bitcoin? Da tempestade tarifária à queda inesperada do CPI, o corte da taxa de juros do Fed pode desencadear uma onda global de ativos? Apple respira de alívio! Trump anunciou: telemóveis, computadores e outros produtos eletrónicos estão isentos de tarifas, iPhone não sobe? 〈Bloomberg View: O dólar está prestes a explodir? A resposta do Bitcoin às tarifas revela grandes preocupações, e este artigo foi publicado pela primeira vez no "Dynamic Trends - The Most Influential Blockchain News Media" da BlockTempo.
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Ponto de vista da Bloomberg: O dólar está prestes a explodir? A reação do Bitcoin às tarifas revela preocupações significativas
A verdadeira crise não decorre de disputas comerciais internacionais ou expectativas de recessão, mas do fato de que algo pode estar errado com o próprio "dólar" americano. Este artigo é baseado em um artigo do pesquisador financeiro da Bloomberg Aaron Brown e é compilado, compilado e contribuído pela BitpushNews. (Resumo: Negociações tarifárias dos EUA e da UE estão bloqueadas, bitcoin cai abaixo de US$ 84.000, ações dos EUA caem) (Suplemento de antecedentes: funcionário de ativos digitais da Casa Branca: Os Estados Unidos podem usar a receita tarifária para comprar bitcoin com todas as suas forças! Desde que o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou a política tarifária do "Dia da Libertação" em 2 de abril, a crescente correlação de ações e ativos de criptomoedas se tornou um foco para os investidores. Isto tem sido interpretado por alguns como uma prova de que a política tarifária inicial não era "boa" e que atrasar a sua implementação era "bom" porque pode haver receios de que as tarifas conduzam a uma recessão. Infelizmente, grande parte da análise soa mais como argumento partidário do que análise econômica sóbria. Se aprofundarmos a trajetória do tempo, encontramos um sinal mais perigoso: a verdadeira crise não é de uma disputa comercial internacional ou expectativas de recessão, mas de um possível problema com o próprio dólar, o que é preocupante. Recentemente, os mercados financeiros parecem ter passado por três fases de reação. Movimentos do preço do S&P 500 e do Bitcoin desde o anúncio da tarifa de 2 de abril, Fonte: Bloomberg e CoinMarketCap, Nota: 2 de abril = 1,0 As negociações após o expediente em 2 de abril e nos dois dias seguintes foram impulsionadas por preocupações com interrupções nos mercados financeiros, fluxos comerciais e relações internacionais – ruim para as ações e positivo para as criptomoedas. No fim de semana e até a reversão parcial de Trump em 9 de abril, os investidores se voltaram para os temores de uma recessão global. Desde essa mudança, as preocupações parecem ter se concentrado no valor do dólar. Tudo isto deve ser acompanhado da ressalva de que é perigoso interpretar os movimentos do mercado imediatamente após a sua ocorrência. Entender o que o mercado está dizendo – pode levar meses ou até anos, e muitas vezes nunca descobrimos isso. O mercado está tentando valorizar o fluxo de caixa nas próximas décadas e, com tantas mudanças acontecendo neste momento, os fatores que afetam o mercado de ações hoje tendem a estar nas manchetes muito mais tarde. Uma exceção são as notícias de certeza, como a decisão do Federal Reserve sobre a taxa de juros, a divulgação das principais estatísticas econômicas e desastres naturais. Sabemos quando o mercado se informa e pode avaliar a reação em segundos ou minutos sem ser afetado pelo ruído acumulado pela negociação por um dia ou mais. Mas as notícias tarifárias de Trump não atendem a muitos critérios, incluindo a complexidade das tarifas, que leva tempo para digerir e avaliar a resposta. A reação inicial ao anúncio do Dia da Libertação foi cair menos de 1% nos primeiros 10 minutos de negociação fora do expediente, mas o S&P 500 despencou 10,5% nos dois dias seguintes. O Bitcoin estava subindo na época. Esses movimentos ocorrem no momento em que os mercados digerem reações estrangeiras e realizam uma análise mais aprofundada das consequências. Além disso, existem efeitos indiretos importantes. As tarifas agressivas sugerem que Trump agirá com mais rapidez e força – talvez de forma imprudente – em seu plano geral, incluindo corte de custos, desregulamentação e maior fiscalização da imigração por meio de departamentos de eficiência do governo. Uma ação unilateral desta envergadura parece suscetível de minar a cooperação e a boa vontade internacionais. Durante o fim de semana, algo mudou – a segunda fase. O mercado de ações não mudou muito na segunda e terça-feira, mas o preço do bitcoin caiu drasticamente. Guerras comerciais, tensões internacionais, protecionismo, controles de capital e repressão financeira são bons para o Bitcoin, mas uma recessão global pode prejudicar o Bitcoin tanto ou mais do que o mercado de ações. Um contexto importante nesse sentido é que a economia global está vulnerável desde que começou a se recuperar da Covid. Durante o governo Biden, os Estados Unidos estavam perto da estagflação, e a maioria dos economistas previu uma recessão quando o Fed começou a aumentar agressivamente as taxas de juros para conter a inflação. Na altura da eleição de Trump, a probabilidade de uma recessão era de cerca de 25% e tem vindo a aumentar desde então. O anúncio tarifário concretiza essas preocupações. Os investidores não acreditam que as tarifas per se causarão uma recessão, mas que, em uma situação frágil, as tarifas podem ser suficientes para desencadear uma recessão e fazê-la durar mais e mais profundamente do que duraria originalmente. Desde que Trump reverteu parcialmente sua decisão de aumentar as tarifas sobre dezenas de parceiros comerciais, o mercado de ações e as criptomoedas foram ligados muito mais do que as notícias podem razoavelmente explicar – a terceira fase. Quando vimos isso no passado, geralmente era o dólar americano que causava essas flutuações. Tanto as ações quanto as criptomoedas são denominadas em dólares e, se o dólar se desvalorizar, ambas sobem; Se o dólar sobe, todos caem. O valor do dólar discutido aqui não é medido em termos de índice de preços ao consumidor (CPI) ou taxas de câmbio, mas refere-se a como os investidores se sentem sobre a detenção de dólares e ativos denominados em dólares (como ativos nominais, como títulos) em comparação com a detenção de ações e criptomoedas. As tarifas muitas vezes tornam a detenção de moedas menos atraente em relação aos ativos não monetários. Os americanos podem comprar menos com seus dólares, e tarifas recíprocas significam que os estrangeiros podem comprar menos com sua moeda. De um modo mais geral, qualquer interferência no mercado livre desvaloriza a moeda. Por outro lado, quando há "aversão ao risco", as tensões internacionais e as perturbações no comércio podem, em vez disso, tornar o dólar mais valioso, apesar da diminuição do seu poder de compra. Um EUA mais assertivo financeiramente poderia ter o mesmo efeito sobre o dólar. De qualquer forma, quando Trump recuou, tanto os investidores de ações quanto de criptomoedas pareciam acreditar que o dólar havia se depreciado, então ambos os tipos de ativos subiram em conjunto, e o padrão continua. Dada a atual incerteza volátil, prever quando o mercado entrará em sua próxima fase triste e quando a correlação entre ações e Bitcoin mudará requer bola de cristal de poder preditivo. O que isso significa para o futuro? A disputa tarifária pode durar meses, mesmo durante todo o governo Trump. A suspensão temporária aliviou a situação e reduziu a probabilidade de recessão económica ou de grandes conflitos internacionais. Se o governo dos EUA conseguir estabilizar a política, a questão pode agitar os mercados e a política por um tempo, como o teto da dívida/paralisação do governo, e depois gradualmente parecer irrelevante – mesmo que o conflito subjacente nunca seja resolvido. O problema mais profundo é que a dureza de Trump e sua disposição de ouvir os principais conselheiros são mais importantes. Da próxima vez que algo semelhante acontecer – e tenho certeza que haverá uma próxima vez – espero que o mercado de ações reaja mais rápido e negativamente, e as criptomoedas subam. O drama é dominado pela economia das tarifas e pela diplomacia. Da próxima vez, os investidores verão isso como mais um episódio de uma cartilha de longo prazo. Porquê preocupar-se com o impacto económico a longo prazo de políticas que mudam ou até invertem todos os dias? Até Trump parar ou deixar a Casa Branca, a política, e não a economia, pode ser o principal impulsionador da volatilidade do mercado financeiro. Relatórios relacionados Tarifas dos EUA vão matar empresas de mineração de bitcoin? Da tempestade tarifária à queda inesperada do CPI, o corte da taxa de juros do Fed pode desencadear uma onda global de ativos? Apple respira de alívio! Trump anunciou: telemóveis, computadores e outros produtos eletrónicos estão isentos de tarifas, iPhone não sobe? 〈Bloomberg View: O dólar está prestes a explodir? A resposta do Bitcoin às tarifas revela grandes preocupações, e este artigo foi publicado pela primeira vez no "Dynamic Trends - The Most Influential Blockchain News Media" da BlockTempo.