Recentemente, foi feita uma análise das previsões das instituições de Wall Street sobre a cronologia do corte de juros da A Reserva Federal (FED), e descobriu-se que as divergências no mercado estão a aumentar, formando três campos distintos.
O primeiro campo são as instituições que insistem que "não haverá cortes de juros este ano", e os principais representantes são o Morgan Stanley e o Bank of America. Estes gigantes financeiros estão intimamente ligados ao sistema de crédito tradicional e obtêm os seus rendimentos principais da estrutura dos spreads da dívida e da procura de obrigações de curto prazo. Manter as taxas de juro no nível atual permite-lhes continuar as operações de carry trade e de arbitragem regulamentar.
O segundo campo é a multidão dovish que prevê um corte de juros em dezembro, incluindo Goldman Sachs, Deutsche Bank e Nomura. Estas instituições assumiram um compromisso estratégico, apostando numa aterragem suave para a economia e o equilíbrio político. Não podem ignorar completamente a tendência de descida da inflação e a pressão para reduzir as taxas de juro a nível político, mas não se atrevem a apostar demasiado cedo na liquidez frouxa, temendo ser desligados do mercado ou apanhados na cara pelos dados económicos subsequentes.
O terceiro campo são os cortadores de taxas mais agressivos, como UBS e Wells Fargo, que esperam "quatro cortes de juros a partir de setembro". Diferente da teoria do pouso suave, a visão central desta escola de pensamento é que "se você não cair, você entrará em colapso". Eles acreditam que um aumento na oferta de dívida dos EUA, um contínuo aumento do déficit fiscal, tensões geopolíticas elevadas e uma concentração de pressões de refinanciamento da dívida corporativa forçarão o Fed a agir. A atual atitude de esperar para ver do Fed é apenas uma aversão temporária ao risco, e a crise acabará por eclodir.
Com a Reserva Federal (FED) demorando a agir e adotando uma postura passiva, a divergência nas taxas de juros está fora de controle, e o mercado entrou em uma fase de apostas mútiplas e jogos de interesse. Além disso, com a pressão política aumentando, parece que a redução da taxa de juros pela Reserva Federal (FED) é apenas uma questão de tempo.
Nesta situação, recomenda-se que os investidores reavaliem suas posições e reflitam se a lógica atual de alocação de ativos ainda é sólida. Existe uma regra fundamental no mercado: quando os pontos de ancoragem do sistema começam a vacilar, o mercado instintivamente procura novas referências de preços e consensos de armazenamento de valor.
O verdadeiro mercado em grande escala frequentemente não aparece quando todas as previsões estão corretas, mas sim no momento em que todas as previsões começam a falhar coletivamente. O Bitcoin, como uma classe de ativos especial, pode se tornar um dos maiores beneficiários nesse ambiente de incerteza.
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Recentemente, foi feita uma análise das previsões das instituições de Wall Street sobre a cronologia do corte de juros da A Reserva Federal (FED), e descobriu-se que as divergências no mercado estão a aumentar, formando três campos distintos.
O primeiro campo são as instituições que insistem que "não haverá cortes de juros este ano", e os principais representantes são o Morgan Stanley e o Bank of America. Estes gigantes financeiros estão intimamente ligados ao sistema de crédito tradicional e obtêm os seus rendimentos principais da estrutura dos spreads da dívida e da procura de obrigações de curto prazo. Manter as taxas de juro no nível atual permite-lhes continuar as operações de carry trade e de arbitragem regulamentar.
O segundo campo é a multidão dovish que prevê um corte de juros em dezembro, incluindo Goldman Sachs, Deutsche Bank e Nomura. Estas instituições assumiram um compromisso estratégico, apostando numa aterragem suave para a economia e o equilíbrio político. Não podem ignorar completamente a tendência de descida da inflação e a pressão para reduzir as taxas de juro a nível político, mas não se atrevem a apostar demasiado cedo na liquidez frouxa, temendo ser desligados do mercado ou apanhados na cara pelos dados económicos subsequentes.
O terceiro campo são os cortadores de taxas mais agressivos, como UBS e Wells Fargo, que esperam "quatro cortes de juros a partir de setembro". Diferente da teoria do pouso suave, a visão central desta escola de pensamento é que "se você não cair, você entrará em colapso". Eles acreditam que um aumento na oferta de dívida dos EUA, um contínuo aumento do déficit fiscal, tensões geopolíticas elevadas e uma concentração de pressões de refinanciamento da dívida corporativa forçarão o Fed a agir. A atual atitude de esperar para ver do Fed é apenas uma aversão temporária ao risco, e a crise acabará por eclodir.
Com a Reserva Federal (FED) demorando a agir e adotando uma postura passiva, a divergência nas taxas de juros está fora de controle, e o mercado entrou em uma fase de apostas mútiplas e jogos de interesse. Além disso, com a pressão política aumentando, parece que a redução da taxa de juros pela Reserva Federal (FED) é apenas uma questão de tempo.
Nesta situação, recomenda-se que os investidores reavaliem suas posições e reflitam se a lógica atual de alocação de ativos ainda é sólida. Existe uma regra fundamental no mercado: quando os pontos de ancoragem do sistema começam a vacilar, o mercado instintivamente procura novas referências de preços e consensos de armazenamento de valor.
O verdadeiro mercado em grande escala frequentemente não aparece quando todas as previsões estão corretas, mas sim no momento em que todas as previsões começam a falhar coletivamente. O Bitcoin, como uma classe de ativos especial, pode se tornar um dos maiores beneficiários nesse ambiente de incerteza.