Durante o período do Duplo Festival, o mercado está fraco, e o Q1 do próximo ano pode enfrentar um aumento.

Visão geral do mercado

Esta semana, o mercado de criptomoedas apresentou uma tendência de queda devido ao impacto das férias de Natal. Embora o índice de sentimento do mercado tenha subido ligeiramente para 10%, ainda se encontra na zona de medo extremo. Vale a pena notar que, apesar da fraqueza geral do mercado, o USDC, que é predominantemente baseado no mercado dos EUA, conseguiu um aumento de 1,91%, o que indica que os fundos institucionais continuam a entrar, injetando alguma confiança no mercado.

O TVL do setor DeFi caiu ligeiramente 0,37% esta semana para 52,7 bilhões de dólares, mas projetos de rendimento de stablecoins como o Gun Pool mostraram um desempenho notável. A oferta total de stablecoins continua a crescer, indicando que, apesar da correção do mercado, a liquidez básica continua a fluir, e projetos de rendimento estável como o Gun Pool estão em alta.

O setor de Agentes de IA continua a receber grande atenção do mercado, com um tamanho total já alcançando 10,9 bilhões de dólares. Em particular, o modelo aipool, que combina tecnologia TEE, tornou-se um novo foco do mercado, com potencial para se tornar uma nova forma de emissão de ativos após o "método de gravação", mostrando a tendência de desenvolvimento da profunda integração entre a IA e a tecnologia blockchain.

Devido ao impacto das férias e da queda geral do mercado, o setor das moedas Meme teve um desempenho fraco esta semana, com uma clara redução na participação dos investidores e no fluxo de fundos, enquanto o interesse do mercado se voltou temporariamente para outros setores, evidenciando as características de alta volatilidade desse setor.

O setor de blockchains públicas demonstra uma forte resistência à queda, com a Stacks alcançando um importante marco com o sBTC, a BOB avançando no desenvolvimento da BitVM Bridge e a Taiko iniciando um novo ciclo de planos ecológicos, indicando que as principais blockchains continuam a se esforçar em inovação tecnológica e construção de ecossistemas.

Olhando para o futuro, o mercado prevê que durante as férias de Ano Novo a tendência de baixa pode continuar, recomendando aos investidores que mantenham uma alocação defensiva, aumentando a proporção de alocação de ativos principais, ao mesmo tempo que podem participar moderadamente em projetos de pools de alto rendimento. A longo prazo, o mercado espera geralmente que no primeiro trimestre de 2025 possa haver um aumento, sendo os projetos de AI Agent e pools DeFi dignos de atenção especial.

Análise do Índice de Sentimento do Mercado

O índice de sentimento do mercado subiu de 7% na semana passada para 10%, ainda se encontrando na zona de medo extremo. Os Altcoins tiveram um desempenho inferior ao índice de referência esta semana, apresentando uma forte tendência de queda. Devido ao feriado de Natal, a liquidez caiu drasticamente, aumentando a volatilidade dos preços do mercado e facilitando movimentos bruscos de alta e baixa. Dada a estrutura atual do mercado, espera-se que os Altcoins mantenham uma correlação com o índice de referência a curto prazo, com baixa probabilidade de movimentos independentes. Quando os Altcoins estão na zona de medo extremo, o mercado geralmente está em um fundo de fase, podendo ocorrer uma reversão a qualquer momento.

Visão Geral do Movimento do Mercado

• O mercado de criptomoedas está em tendência de queda esta semana, e o índice de sentimento permanece em extrema apreensão.

• Projetos de criptomoedas relacionados a Defi destacaram-se, mostrando que o mercado continua atento ao aumento dos rendimentos básicos.

• O projeto da pista AI Agent teve uma alta atenção esta semana, mostrando que os investidores começaram a procurar ativamente o próximo ponto de explosão do mercado.

Pista Quente

Agente de IA

Nesta semana, o mercado está em uma tendência de queda, com todos os setores em estado de queda. Embora a maioria dos preços dos tokens no setor de AI Agent também esteja em queda esta semana, a discussão no mercado é a mais alta. O que mais se discutiu esta semana foi o desenvolvimento do modelo aipool, que combina AI Agent + TEE, e seu impacto no mercado de criptomoedas e no Defi.

Um dos impulsionadores que faz o mercado de criptomoedas passar por grandes aumentos cíclicos é a introdução de novas formas de emissão de ativos. Por exemplo, métodos de emissão de ativos como ICO, IEO, INO, IDO e gravação rápida ajudaram a impulsionar rapidamente o desenvolvimento do mercado e o aumento dos preços no mercado de criptomoedas. Com a rápida fusão da IA e das criptomoedas, atualmente, o aipool se tornou uma das formas de emissão de ativos mais populares, além de ser uma continuação do "dinheiro FI" no início de 2024. Se a forma de emissão de ativos aipool for amplamente aceita pelo mercado, então em um futuro próximo, poderemos testemunhar uma pequena onda de emissão de ativos trazida pelo modelo aipool, portanto, devemos prestar atenção especial aos projetos do tipo aipool.

DeFi赛道

Ranking de Aumento de TVL

Os 5 principais projetos do mercado com o maior aumento de TVL na última semana (não incluindo projetos com TVL menor, com um padrão de mais de 30 milhões de dólares):

1. Resolv：82.04%
2. USDX Money：74.25%
3. Usual：55.56%
4. Hashnote：52,54%
5. Spectra：51.81%

Em suma, podemos ver que os projetos com crescimento rápido do TVL esta semana estão principalmente concentrados no setor de rendimento de stablecoins (piscina de metralhadora).

Desempenho geral da pista

• O valor de mercado das stablecoins está a crescer de forma constante: o USDT desceu ligeiramente 0,27%, enquanto o USDC aumentou 1,91%. O crescimento do USDC, que está predominantemente no mercado americano, indica que a força de compra no mercado ainda mantém a entrada contínua de capital.

• A liquidez está a aumentar gradualmente: a taxa de arbitragem sem risco no mercado tradicional continua a descer com a redução das taxas de juro, enquanto a taxa de arbitragem dos projetos DeFi na blockchain está a aumentar devido à valorização dos ativos de criptomoeda, voltar ao DeFi será uma escolha muito boa.

• Situação dos fundos: O TVL dos projetos DeFi caiu de 52,9 bilhões de dólares na semana passada para 52,7 bilhões de dólares atualmente. Embora tenha havido uma queda negativa contínua por duas semanas, a magnitude foi pequena, de 0,37%. A principal razão é que esta semana os mercados ocidentais, liderados pelo mercado dos Estados Unidos, estão em feriado de Natal, resultando em uma diminuição no volume de negociação de tokens e nas atividades on-chain. A próxima semana corresponde ao feriado de Ano Novo, e espera-se que não haja grandes mudanças. Recomenda-se prestar atenção à mudança geral do TVL do mercado em janeiro e observar se a tendência de queda continua.

Análise Profunda

Aumento da força motriz: Os principais fatores que impulsionam esta ronda de aumento podem ser resumidos nos seguintes caminhos de transmissão: devido à recente tendência de queda do mercado, o APY de vários protocolos DeFi tem diminuído, enquanto os projetos de rendimento em stablecoins aumentam a taxa de rendimento através de recompensas em tokens/pontos, o que, a partir da perspetiva do mercado como um todo, confere uma vantagem clara ao APY dos projetos de pool de metralhadora. Em concreto:

• Ambiente de mercado: Embora esteja em um ciclo de mercado em alta, a recente tendência de queda fez com que a taxa de juros básica do mercado caísse acentuadamente.
• Taxa de juros: A taxa de juros básica de empréstimo aumentou, refletindo as expectativas do mercado em relação ao preço do capital.
• Rendimento: A taxa de rendimento dos projetos de rendimento em stablecoins expandiu em comparação com outros projetos, atraindo assim mais usuários para participar.

Este mecanismo de condução reforçou o suporte de valor dos projetos de rendimento de stablecoins, formando uma dinâmica de crescimento saudável.

Potenciais riscos: Devido à tendência de aumento do mercado recentemente, os investidores estão mais focados nos rendimentos e na alavancagem de empréstimos, enquanto ignoram o risco de queda. Esta semana, devido ao feriado de Natal, a liquidez no mercado diminuiu drasticamente, resultando em pressão de venda sem liquidez suficiente para absorver, causando uma queda contínua dos preços, e levando à liquidação de contratos longos no mercado, resultando em perdas para os investidores. Este tipo de liquidação aumenta significativamente o risco de liquidações em cadeia, levando a uma maior diminuição dos preços e liquidações de mais ativos.

Desempenho em outros setores

cadeia pública

As cinco blockchains públicas com maior aumento de TVL no mercado na última semana (excluindo blockchains com TVL menor):

1. Stacks：16.95%
2. BOB：12.81%
3. Taiko：4.22%
4. Cardano：2.94%
5. Sei：1.23%

subidas no ranking

Os 5 principais tokens em termos de aumento de preço na última semana (excluindo tokens com volume de negociação muito baixo e meme coins):

1. ZEN (Horizen)：124.91%
2. MOCA (Moca Network)：108.87%
3. PHA (Phala Network)：105.84%
4. AGLD (Adventure Gold)：73.77%
5. MOVE (Movement)：66.81%

Lista de aumento de tokens Meme

1. LUNA (Luna by Virtuals)：60.21%
2. KOMA (Koma Inu)：37,49%
3. AIXBT (aixbt por Virtuals)：30.37%
4. SPX (SPX6900)：21.45%
5. TURBO (Turbo)：20,47%

Esta semana, os projetos de Meme foram bastante afetados pela queda geral do mercado. Devido ao fato de esta semana estar no feriado de Natal, o número de usuários envolvidos nas transações de mercado é menor, resultando em uma retirada de capital no mercado. O número de investidores envolvidos em projetos de moedas Meme diminuiu visivelmente, causando uma falta de atenção e capital no setor das moedas Meme neste momento.

Tendências nas redes sociais

De acordo com a análise de dados, os projetos L1s foram os mais seguidos nas redes sociais esta semana. Como esta semana é o feriado de Natal e o mercado, predominantemente americano, entrou em um período de férias, muitos market makers e instituições estão de férias, resultando em uma grande queda na liquidez do mercado. A maioria dos investidores comuns reduziu suas atividades de investimento em blockchain e acompanhou vendas, resultando em uma queda significativa no mercado, onde as quedas das diversas blockchains foram menores. Quando ocorre uma queda generalizada no mercado, as blockchains costumam se sair melhor do que outros setores. Além de comprar BTC e ETH como proteção, a maioria dos investidores ainda investe em várias blockchains. Quando a queda termina e ocorre uma subida, as blockchains geralmente sobem antes de outros projetos.

Visão Geral do Tema do Mercado

De acordo com a estatística da taxa de retorno semanal, o setor SocialFi teve o melhor desempenho, enquanto o setor RWA teve o pior desempenho.

• SocialFi: O principal protagonista da área SocialFi continua a ser o TON, que representa 91,07% do valor de mercado dessa área. Esta semana, o TON não seguiu a tendência de queda do mercado, mas sim subiu 6,3%, o que fez com que a área SocialFi tivesse o melhor desempenho. Esta semana, o Toncoin colaborou com o GMX para promover o desenvolvimento de transações DeFi de alta frequência.

• RWA赛道：No setor RWA, OM, ONDO e MKR têm uma grande participação, com percentagens de 44,28%, 23,85% e 18,36%, totalizando 86,49%. Esta semana, OM, ONDO e MKR caíram 10,76%, 19,86% e 8,28%, respetivamente, com uma queda maior em comparação com outros projetos do setor, resultando assim no pior desempenho do setor RWA esta semana.

Previsão de grandes eventos Crypto para a próxima semana

• Segunda-feira (30 de dezembro) a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados publicou a implementação da regulamentação MiCA sobre criptomoedas.
• Quinta-feira (2 de janeiro) número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA
• Na sexta-feira (3 de janeiro), o tribunal aprovou o plano de reestruturação do Capítulo 11 da FTX e ele começou a vigorar.

Perspectivas para a próxima semana

Análise de fatores macroeconômicos

• Na próxima semana, entraremos no feriado de Ano Novo, com poucos dados macroeconômicos a serem divulgados.
• Nos anos anteriores, durante o feriado de Ano Novo, o mercado, que tem os EUA como principal comprador, basicamente continuaria a fraca capacidade de compra observada durante o período do Natal, com aumento da volatilidade do mercado.

Tendência de rotação de setores

• Trilha DeFi: Embora o ambiente de mercado atual seja bastante desfavorável, os investidores geralmente esperam que no primeiro trimestre do próximo ano haja uma subida generalizada do mercado, por isso a maioria dos investidores ainda não está disposta a vender os tokens que possui. Ao mesmo tempo, para aumentar os rendimentos de suas posses, muitos estão a participar em projetos de pools de máquina de guerra, aumentando assim os retornos.

• Setor de IA: A pista de Agente de IA está recebendo atenção contínua do mercado, e o tamanho do mercado já atingiu 109 bilhões de dólares. O modelo de emissão de ativos do aipool baseado em AI Agent+TEE recebeu ampla atenção do mercado.

Sugestões de estratégia de investimento

• Manter uma configuração defensiva, aumentar a alocação dos principais ativos BTC e ETH, reforçar as propriedades de proteção dos ativos
• Ao mesmo tempo que se faz a cobertura de riscos, pode-se participar em alguns projetos DeFi de alta rentabilidade como o pool de metralhadoras.
• Recomenda-se que os investidores sejam cautelosos, controlem rigorosamente as posições e façam uma boa gestão de riscos.