Tokenização de Ouro: Um Novo Paradigma na Cadeia para Ativos de Refúgio
I. Introdução: O retorno da demanda por proteção em um novo ciclo
Nos últimos anos, a economia global enfrentou muitos desafios, com conflitos geopolíticos frequentes, pressão inflacionária persistente e crescimento fraco nas principais economias, o que fez com que a demanda por ativos de refúgio aumentasse novamente. O ouro, como um ativo tradicional de refúgio, voltou a ser o foco, com o preço do ouro a ultrapassar a marca de 3000 dólares por onça, tornando-se um porto seguro para os fundos globais. Ao mesmo tempo, com a aceleração da fusão da tecnologia blockchain com ativos tradicionais, a tokenização do ouro tornou-se uma nova direção em inovação financeira. Isso não só preserva as características de valorização do ouro, mas também possui a liquidez, combinabilidade e capacidade de interação com contratos inteligentes dos ativos na cadeia. Cada vez mais investidores, instituições e até fundos soberanos começam a incluir a tokenização do ouro em suas visões de alocação.
Dois, Ouro: a "moeda forte" que ainda é insubstituível na era digital
Apesar de a humanidade ter entrado numa era financeira altamente digitalizada, com uma infinidade de ativos financeiros a surgir, o ouro, com a sua espessura histórica única, estabilidade de valor e atributos monetários transnacionais, mantém sempre a sua posição como "o ativo de reserva supremo". O ouro é chamado de "moeda forte" não apenas por causa da sua escassez natural e da sua impossibilidade física de ser falsificado, mas também porque representa um consenso de longo prazo da sociedade humana ao longo de milhares de anos, e não o respaldo de crédito de um país ou organização específica.
Em qualquer ciclo macroeconômico em que moedas soberanas possam desvalorizar, o sistema de moeda fiduciária possa colapsar e o risco de crédito global se acumular, o ouro sempre foi visto como a última linha de defesa, sendo o meio de pagamento final sob risco sistêmico. Nas últimas décadas, especialmente após o colapso do sistema de Bretton Woods, o ouro foi marginalizado por um tempo. No entanto, provou-se que a moeda fiduciária não consegue escapar completamente do destino das crises cíclicas, e a posição do ouro não foi apagada, mas, ao contrário, foi reatribuída um papel de ancoragem de valor em cada rodada de crise monetária.
A atuação dos bancos centrais é o reflexo mais direto dessa tendência. Nos últimos cinco anos, os bancos centrais globais continuaram a aumentar suas reservas de ouro, com destaque para a China, Rússia, Índia e Turquia, que se mostraram especialmente ativas. Este ciclo de repatriamento de ouro não é essencialmente uma operação tática de curto prazo, mas sim uma consideração profunda em função da segurança dos ativos estratégicos, da multipolaridade das moedas soberanas e da crescente instabilidade do sistema dólar. No contexto da contínua reestruturação das relações comerciais globais e da geopolítica, o ouro é novamente visto como o ativo de reserva com a maior confiança.
Mais significativa em termos estruturais é a revalorização do valor de refúgio do ouro, que está sendo reconhecida novamente pelos mercados de capitais globais. Comparado a ativos de crédito como os títulos do tesouro americano, o ouro não depende da capacidade de pagamento do emissor, não apresenta risco de inadimplência ou reestruturação, e, portanto, em um contexto de elevada dívida global e expansão contínua do déficit fiscal, a propriedade de "sem risco de contraparte" do ouro se destaca ainda mais. Na prática, grandes instituições, incluindo fundos soberanos, fundos de pensões e bancos comerciais, estão aumentando a proporção de ouro em seus portfólios para proteger-se contra riscos sistêmicos na economia global.
O ouro não é um ativo financeiro perfeito, sua eficiência de negociação é relativamente baixa, a transferência física é difícil e é difícil de ser programado, apresentando assim defeitos naturais que o tornam "pesado" na era digital. Mas isso não significa que ele será eliminado, mas sim que impulsiona o ouro a passar por uma nova rodada de atualização digital. A evolução do ouro no mundo digital não é uma preservação estática de valor, mas sim uma fusão ativa com a lógica da tecnologia financeira na direção do "ouro tokenizado". Essa transformação não é mais uma competição entre o ouro e as moedas digitais, mas sim uma combinação de "ativos ancorados em valor e protocolos financeiros programáveis".
É importante notar que o ouro, como ativo de reserva de valor, tem uma relação de complementaridade em vez de substituição absoluta com o Bitcoin, que é considerado o "ouro digital". A volatilidade do Bitcoin é muito maior do que a do ouro, não apresentando estabilidade de preços suficiente a curto prazo; além disso, em um ambiente de alta incerteza nas políticas macroeconômicas, tende a ser visto como um ativo de risco em vez de um ativo de proteção. O ouro, por sua vez, mantém suas três vantagens: resistência ao ciclo econômico, baixa volatilidade e alta aceitação, devido ao seu grande mercado à vista, ao sistema financeiro derivativo maduro e à ampla aceitação por parte dos bancos centrais.
De uma forma geral, quer seja pela segurança financeira macroeconómica, pela reconfiguração do sistema monetário ou pela reestruturação da alocação de capital global, a posição do ouro como moeda forte não foi enfraquecida com a ascensão dos ativos digitais; pelo contrário, foi reforçada pelo fortalecimento de tendências globais como a "desdolarização", a fragmentação geopolítica e a crise da credibilidade soberana. Na era digital, o ouro é tanto uma âncora de estabilidade no mundo financeiro tradicional como um potencial âncora de valor para as infraestruturas financeiras na cadeia do futuro.
Três, tokenização do ouro: a expressão do ouro como ativo na cadeia
A tokenização do ouro é essencialmente uma técnica e prática financeira que mapeia ativos de ouro na rede blockchain na forma de ativos criptográficos. Ela mapeia a propriedade ou valor do ouro físico em tokens na cadeia por meio de contratos inteligentes, permitindo que o ouro não fique mais limitado a registros estáticos em cofres, notas de armazenamento e sistemas bancários, mas possa circular e ser combinado livremente na cadeia em forma padronizada e programável. A tokenização do ouro não é a criação de um novo ativo financeiro, mas uma forma de reestruturação que injeta commodities tradicionais em formato digital no novo sistema financeiro.
Esta inovação pode ser entendida, em termos macroeconômicos, como uma parte importante da onda de digitalização de ativos globais. A ampla popularização de plataformas de contratos inteligentes como o Ethereum fornece uma base programável subjacente para a expressão do ouro na cadeia; enquanto o desenvolvimento recente de stablecoins valida a demanda de mercado e a viabilidade técnica de "ativos ancorados em valor na cadeia". A tokenização do ouro, de certa forma, é uma extensão e elevação do conceito de stablecoin, que não apenas busca a ancoragem de preços, mas também possui o suporte de ativos físicos reais com risco de inadimplência de crédito inexistente.
Do ponto de vista dos mecanismos microeconômicos, a geração de ouro tokenizado geralmente depende de dois caminhos: um é o modelo de custódia "100% colateral físico + emissão na cadeia", e o outro é o modelo de protocolo "mapeamento programático + certificados de ativos verificáveis". Independentemente do caminho adotado, o objetivo central é construir um mecanismo de representação confiável de ouro na cadeia, fluidez e liquidação, a fim de alcançar a transferibilidade em tempo real, divisibilidade e combinabilidade dos ativos de ouro, rompendo com a fragmentação, altas barreiras de entrada e baixa liquidez do mercado tradicional de ouro.
O maior valor do ouro tokenizado não é apenas o avanço na expressão técnica, mas sim a sua transformação fundamental da funcionalidade do mercado de ouro. No mercado tradicional de ouro, a negociação de ouro físico geralmente vem acompanhada de altos custos de transporte, seguro e armazenamento, enquanto o ouro em papel e os ETFs carecem de verdadeira propriedade e de combinabilidade na cadeia. O ouro tokenizado tenta, através de ativos nativos na cadeia, oferecer uma nova forma de ouro que é divisível, pode ser liquidada em tempo real e é passível de circulação transfronteiriça, convertendo assim este "ativo estático" em uma ferramenta financeira dinâmica de "alta liquidez + alta transparência".
Mais adiante, a tokenização do ouro está impulsionando a transição do mercado de ouro de uma infraestrutura centralizada para uma infraestrutura descentralizada. No passado, a circulação de valor do ouro dependia severamente de nós centralizados tradicionais, e problemas como assimetria de informações, atrasos transfronteiriços e altos custos surgiam constantemente. A tokenização do ouro, como veículo de contratos inteligentes na cadeia, construiu um sistema de emissão e circulação de ativos de ouro que não requer permissão e intermediários de confiança, tornando transparentes e eficientes as etapas de titularidade, liquidação e custódia do ouro tradicional, reduzindo significativamente as barreiras de entrada ao mercado, permitindo que usuários de varejo e desenvolvedores tenham acesso igual à rede global de liquidez do ouro.
De um modo geral, a tokenização do ouro representa uma profunda reestruturação de valor e integração de ativos físicos tradicionais no mundo da blockchain. Ela não apenas herda as propriedades de proteção e função de armazenamento do ouro, mas também expande os limites funcionais do ouro como ativo digital no novo sistema financeiro. Na grande tendência de digitalização financeira global e polarização dos sistemas monetários, a reestruturação do ouro na cadeia não é apenas uma tentativa temporária, mas sim um processo de longo prazo que acompanha a evolução da soberania financeira e dos paradigmas tecnológicos.
Quatro, Análise e Comparação de Projetos de Tokenização de Ouro de Mainstream
No atual ecossistema financeiro criptográfico, a tokenização do ouro surgiu como uma ponte entre o mercado tradicional de metais preciosos e o emergente sistema de ativos na cadeia, com uma série de projetos representativos já em desenvolvimento. Esses projetos exploram múltiplas dimensões, como arquitetura técnica, mecanismos de custódia, caminhos de conformidade e experiência do usuário, construindo gradualmente um protótipo de mercado de "ouro na cadeia".
Os projetos de tokenização de ouro mais representativos atualmente incluem: Tether Gold (XAUT), PAX Gold (PAXG), Cache Gold (CGT), Perth Mint Gold Token (PMGT) e Aurus Gold (AWG). Entre eles, Tether Gold e PAX Gold podem ser vistos como os dois titãs da indústria atual, não apenas liderando em valor de mercado e liquidez em relação a outros projetos, mas também ocupando uma posição vantajosa em termos de confiança do usuário e apoio das bolsas, graças a um sistema de custódia maduro, maior transparência e forte respaldo de marca.
Tether Gold (XAUT) é lançado pela líder em stablecoins Tether, e sua principal característica é estar ancorado a barras de ouro padrão do mercado de Londres, com cada XAUT correspondendo a 1 onça de ouro físico custodiado na Suíça. Este projeto se baseia no ecossistema Bitfinex por trás da Tether, possuindo vantagens competitivas em termos de liquidez, canais de negociação e estabilidade. No entanto, o Tether Gold é relativamente conservador em termos de divulgação e transparência, e os usuários não conseguem ver diretamente na cadeia as informações de vinculação de cada Token a números específicos de barras de ouro.
O PAX Gold (PAXG) é lançado pela Paxos, uma empresa de tecnologia financeira licenciada nos Estados Unidos, indo mais longe em conformidade e transparência de ativos. Cada PAXG representa 1 onça de ouro padrão de Londres e, através de números de série de barras de ouro verificáveis e dados de custódia, oferece aos usuários informações sobre os ativos que podem ser consultadas na cadeia. O projeto também está ativamente expandindo sua compatibilidade com DeFi, já tendo sido integrado em vários protocolos DeFi, permitindo que o PAXG seja utilizado como garantia para empréstimos e mineração de liquidez, liberando assim o valor composto dos ativos de ouro na cadeia.
Cache Gold (CGT) representa uma outra tentativa de tokenização de ouro que é mais orientada para ativos descentralizados e verificáveis. Este projeto utiliza o sistema "Token Wrapper + Registro de Número de Barra de Ouro", onde cada CGT representa 1 grama de ouro físico e está vinculado ao número de lote de ouro armazenado em um armazém independente. Sua maior característica é o forte mecanismo de vinculação entre na cadeia e fora da cadeia, ou seja, cada colateral de ouro deve gerar um correspondente Proof of Reserve e registrar informações de lote e estado de liquidez na blockchain.
Perth Mint Gold Token (PMGT) é o produto oficial de ouro tokenizado lançado pela instituição de moeda preciosa estatal da Austrália, Perth Mint. Os ativos de ouro por trás do projeto são garantidos pelo governo australiano e custodiados em um cofre nacional, sendo teoricamente um dos projetos de ouro tokenizado com maior crédito. No entanto, devido à sua baixa participação no mercado de criptomoedas, à escassez de pares de negociação e à falta de compatibilidade com DeFi, o projeto, apesar de ter uma segurança extremamente alta e um respaldo oficial, está muito aquém de Tether Gold e PAX Gold em termos de liquidez no mercado e de popularidade entre os usuários.
Há alguns projetos inovadores como Aurus Gold (AWG) e Meld Gold, que tentam construir uma nova paradigma de tokenização de ouro através de diversificação de custodiante, embalagem de NFT, emissão cross-chain, entre outros. Esses projetos estão mais alinhados com o sistema de ativos nativos da Web3 em termos de conceito, mas atualmente ainda estão em estágio inicial e ainda não estabeleceram um consenso de mercado amplo.
De uma forma geral, o atual mercado de tokenização de ouro apresenta um padrão polarizado: por um lado, projetos "centralizados + de alta confiança", representados pelo Tether Gold e PAX Gold, que rapidamente conquistam participação de mercado mainstream devido ao respaldo de grandes instituições, estruturas de custódia maduras e vantagens de integração com exchanges; por outro lado, projetos "descentralizados + verificáveis", representados pelo Cache Gold e Aurus Gold, que enfatizam a transparência dos ativos e a autonomia na cadeia, mas que na prática ainda são limitados pela aceitação do mercado, eficiência de colaboração na custódia e grau de integração com DeFi.
Do ponto de vista das tendências de evolução da indústria, o futuro padrão de tokenização do ouro provavelmente irá se fundir e evoluir em quatro direções: "conformidade, verificabilidade, composibilidade, capacidade de cross-chain". Por um lado, apenas em um ambiente de forte regulamentação, estabelecendo um sistema de custódia transparente e através de auditorias e validações na cadeia, os ativos poderão ganhar a confiança a longo prazo de instituições e usuários mainstream; por outro lado, os projetos também devem realmente se integrar à infraestrutura DeFi e Web3, realizando o "primitivo de ativos" do token de ouro.
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BanklessAtHeart
· 07-31 05:18
É apenas o mundo crypto e o Bit, não é necessário fazer tantas extravagâncias.
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RugpullSurvivor
· 07-31 00:04
A primeira vez que comprei com a carteira cheia, ainda estou preso.
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DeFiAlchemist
· 07-31 00:04
*ajusta a bola de cristal* ouro tokenizado... o antigo encontra as finanças quânticas, para ser sincero
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NightAirdropper
· 07-31 00:03
Para proteção, vamos olhar para o ouro, seguro!
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DeFiChef
· 07-31 00:01
O preço do ouro subiu demasiado, é necessário entrar um pouco na cadeia de ouro.
Tokenização de ouro: um novo paradigma de ativo de proteção na cadeia e oportunidades de investimento
Tokenização de Ouro: Um Novo Paradigma na Cadeia para Ativos de Refúgio
I. Introdução: O retorno da demanda por proteção em um novo ciclo
Nos últimos anos, a economia global enfrentou muitos desafios, com conflitos geopolíticos frequentes, pressão inflacionária persistente e crescimento fraco nas principais economias, o que fez com que a demanda por ativos de refúgio aumentasse novamente. O ouro, como um ativo tradicional de refúgio, voltou a ser o foco, com o preço do ouro a ultrapassar a marca de 3000 dólares por onça, tornando-se um porto seguro para os fundos globais. Ao mesmo tempo, com a aceleração da fusão da tecnologia blockchain com ativos tradicionais, a tokenização do ouro tornou-se uma nova direção em inovação financeira. Isso não só preserva as características de valorização do ouro, mas também possui a liquidez, combinabilidade e capacidade de interação com contratos inteligentes dos ativos na cadeia. Cada vez mais investidores, instituições e até fundos soberanos começam a incluir a tokenização do ouro em suas visões de alocação.
Dois, Ouro: a "moeda forte" que ainda é insubstituível na era digital
Apesar de a humanidade ter entrado numa era financeira altamente digitalizada, com uma infinidade de ativos financeiros a surgir, o ouro, com a sua espessura histórica única, estabilidade de valor e atributos monetários transnacionais, mantém sempre a sua posição como "o ativo de reserva supremo". O ouro é chamado de "moeda forte" não apenas por causa da sua escassez natural e da sua impossibilidade física de ser falsificado, mas também porque representa um consenso de longo prazo da sociedade humana ao longo de milhares de anos, e não o respaldo de crédito de um país ou organização específica.
Em qualquer ciclo macroeconômico em que moedas soberanas possam desvalorizar, o sistema de moeda fiduciária possa colapsar e o risco de crédito global se acumular, o ouro sempre foi visto como a última linha de defesa, sendo o meio de pagamento final sob risco sistêmico. Nas últimas décadas, especialmente após o colapso do sistema de Bretton Woods, o ouro foi marginalizado por um tempo. No entanto, provou-se que a moeda fiduciária não consegue escapar completamente do destino das crises cíclicas, e a posição do ouro não foi apagada, mas, ao contrário, foi reatribuída um papel de ancoragem de valor em cada rodada de crise monetária.
A atuação dos bancos centrais é o reflexo mais direto dessa tendência. Nos últimos cinco anos, os bancos centrais globais continuaram a aumentar suas reservas de ouro, com destaque para a China, Rússia, Índia e Turquia, que se mostraram especialmente ativas. Este ciclo de repatriamento de ouro não é essencialmente uma operação tática de curto prazo, mas sim uma consideração profunda em função da segurança dos ativos estratégicos, da multipolaridade das moedas soberanas e da crescente instabilidade do sistema dólar. No contexto da contínua reestruturação das relações comerciais globais e da geopolítica, o ouro é novamente visto como o ativo de reserva com a maior confiança.
Mais significativa em termos estruturais é a revalorização do valor de refúgio do ouro, que está sendo reconhecida novamente pelos mercados de capitais globais. Comparado a ativos de crédito como os títulos do tesouro americano, o ouro não depende da capacidade de pagamento do emissor, não apresenta risco de inadimplência ou reestruturação, e, portanto, em um contexto de elevada dívida global e expansão contínua do déficit fiscal, a propriedade de "sem risco de contraparte" do ouro se destaca ainda mais. Na prática, grandes instituições, incluindo fundos soberanos, fundos de pensões e bancos comerciais, estão aumentando a proporção de ouro em seus portfólios para proteger-se contra riscos sistêmicos na economia global.
O ouro não é um ativo financeiro perfeito, sua eficiência de negociação é relativamente baixa, a transferência física é difícil e é difícil de ser programado, apresentando assim defeitos naturais que o tornam "pesado" na era digital. Mas isso não significa que ele será eliminado, mas sim que impulsiona o ouro a passar por uma nova rodada de atualização digital. A evolução do ouro no mundo digital não é uma preservação estática de valor, mas sim uma fusão ativa com a lógica da tecnologia financeira na direção do "ouro tokenizado". Essa transformação não é mais uma competição entre o ouro e as moedas digitais, mas sim uma combinação de "ativos ancorados em valor e protocolos financeiros programáveis".
É importante notar que o ouro, como ativo de reserva de valor, tem uma relação de complementaridade em vez de substituição absoluta com o Bitcoin, que é considerado o "ouro digital". A volatilidade do Bitcoin é muito maior do que a do ouro, não apresentando estabilidade de preços suficiente a curto prazo; além disso, em um ambiente de alta incerteza nas políticas macroeconômicas, tende a ser visto como um ativo de risco em vez de um ativo de proteção. O ouro, por sua vez, mantém suas três vantagens: resistência ao ciclo econômico, baixa volatilidade e alta aceitação, devido ao seu grande mercado à vista, ao sistema financeiro derivativo maduro e à ampla aceitação por parte dos bancos centrais.
De uma forma geral, quer seja pela segurança financeira macroeconómica, pela reconfiguração do sistema monetário ou pela reestruturação da alocação de capital global, a posição do ouro como moeda forte não foi enfraquecida com a ascensão dos ativos digitais; pelo contrário, foi reforçada pelo fortalecimento de tendências globais como a "desdolarização", a fragmentação geopolítica e a crise da credibilidade soberana. Na era digital, o ouro é tanto uma âncora de estabilidade no mundo financeiro tradicional como um potencial âncora de valor para as infraestruturas financeiras na cadeia do futuro.
Três, tokenização do ouro: a expressão do ouro como ativo na cadeia
A tokenização do ouro é essencialmente uma técnica e prática financeira que mapeia ativos de ouro na rede blockchain na forma de ativos criptográficos. Ela mapeia a propriedade ou valor do ouro físico em tokens na cadeia por meio de contratos inteligentes, permitindo que o ouro não fique mais limitado a registros estáticos em cofres, notas de armazenamento e sistemas bancários, mas possa circular e ser combinado livremente na cadeia em forma padronizada e programável. A tokenização do ouro não é a criação de um novo ativo financeiro, mas uma forma de reestruturação que injeta commodities tradicionais em formato digital no novo sistema financeiro.
Esta inovação pode ser entendida, em termos macroeconômicos, como uma parte importante da onda de digitalização de ativos globais. A ampla popularização de plataformas de contratos inteligentes como o Ethereum fornece uma base programável subjacente para a expressão do ouro na cadeia; enquanto o desenvolvimento recente de stablecoins valida a demanda de mercado e a viabilidade técnica de "ativos ancorados em valor na cadeia". A tokenização do ouro, de certa forma, é uma extensão e elevação do conceito de stablecoin, que não apenas busca a ancoragem de preços, mas também possui o suporte de ativos físicos reais com risco de inadimplência de crédito inexistente.
Do ponto de vista dos mecanismos microeconômicos, a geração de ouro tokenizado geralmente depende de dois caminhos: um é o modelo de custódia "100% colateral físico + emissão na cadeia", e o outro é o modelo de protocolo "mapeamento programático + certificados de ativos verificáveis". Independentemente do caminho adotado, o objetivo central é construir um mecanismo de representação confiável de ouro na cadeia, fluidez e liquidação, a fim de alcançar a transferibilidade em tempo real, divisibilidade e combinabilidade dos ativos de ouro, rompendo com a fragmentação, altas barreiras de entrada e baixa liquidez do mercado tradicional de ouro.
O maior valor do ouro tokenizado não é apenas o avanço na expressão técnica, mas sim a sua transformação fundamental da funcionalidade do mercado de ouro. No mercado tradicional de ouro, a negociação de ouro físico geralmente vem acompanhada de altos custos de transporte, seguro e armazenamento, enquanto o ouro em papel e os ETFs carecem de verdadeira propriedade e de combinabilidade na cadeia. O ouro tokenizado tenta, através de ativos nativos na cadeia, oferecer uma nova forma de ouro que é divisível, pode ser liquidada em tempo real e é passível de circulação transfronteiriça, convertendo assim este "ativo estático" em uma ferramenta financeira dinâmica de "alta liquidez + alta transparência".
Mais adiante, a tokenização do ouro está impulsionando a transição do mercado de ouro de uma infraestrutura centralizada para uma infraestrutura descentralizada. No passado, a circulação de valor do ouro dependia severamente de nós centralizados tradicionais, e problemas como assimetria de informações, atrasos transfronteiriços e altos custos surgiam constantemente. A tokenização do ouro, como veículo de contratos inteligentes na cadeia, construiu um sistema de emissão e circulação de ativos de ouro que não requer permissão e intermediários de confiança, tornando transparentes e eficientes as etapas de titularidade, liquidação e custódia do ouro tradicional, reduzindo significativamente as barreiras de entrada ao mercado, permitindo que usuários de varejo e desenvolvedores tenham acesso igual à rede global de liquidez do ouro.
De um modo geral, a tokenização do ouro representa uma profunda reestruturação de valor e integração de ativos físicos tradicionais no mundo da blockchain. Ela não apenas herda as propriedades de proteção e função de armazenamento do ouro, mas também expande os limites funcionais do ouro como ativo digital no novo sistema financeiro. Na grande tendência de digitalização financeira global e polarização dos sistemas monetários, a reestruturação do ouro na cadeia não é apenas uma tentativa temporária, mas sim um processo de longo prazo que acompanha a evolução da soberania financeira e dos paradigmas tecnológicos.
Quatro, Análise e Comparação de Projetos de Tokenização de Ouro de Mainstream
No atual ecossistema financeiro criptográfico, a tokenização do ouro surgiu como uma ponte entre o mercado tradicional de metais preciosos e o emergente sistema de ativos na cadeia, com uma série de projetos representativos já em desenvolvimento. Esses projetos exploram múltiplas dimensões, como arquitetura técnica, mecanismos de custódia, caminhos de conformidade e experiência do usuário, construindo gradualmente um protótipo de mercado de "ouro na cadeia".
Os projetos de tokenização de ouro mais representativos atualmente incluem: Tether Gold (XAUT), PAX Gold (PAXG), Cache Gold (CGT), Perth Mint Gold Token (PMGT) e Aurus Gold (AWG). Entre eles, Tether Gold e PAX Gold podem ser vistos como os dois titãs da indústria atual, não apenas liderando em valor de mercado e liquidez em relação a outros projetos, mas também ocupando uma posição vantajosa em termos de confiança do usuário e apoio das bolsas, graças a um sistema de custódia maduro, maior transparência e forte respaldo de marca.
Tether Gold (XAUT) é lançado pela líder em stablecoins Tether, e sua principal característica é estar ancorado a barras de ouro padrão do mercado de Londres, com cada XAUT correspondendo a 1 onça de ouro físico custodiado na Suíça. Este projeto se baseia no ecossistema Bitfinex por trás da Tether, possuindo vantagens competitivas em termos de liquidez, canais de negociação e estabilidade. No entanto, o Tether Gold é relativamente conservador em termos de divulgação e transparência, e os usuários não conseguem ver diretamente na cadeia as informações de vinculação de cada Token a números específicos de barras de ouro.
O PAX Gold (PAXG) é lançado pela Paxos, uma empresa de tecnologia financeira licenciada nos Estados Unidos, indo mais longe em conformidade e transparência de ativos. Cada PAXG representa 1 onça de ouro padrão de Londres e, através de números de série de barras de ouro verificáveis e dados de custódia, oferece aos usuários informações sobre os ativos que podem ser consultadas na cadeia. O projeto também está ativamente expandindo sua compatibilidade com DeFi, já tendo sido integrado em vários protocolos DeFi, permitindo que o PAXG seja utilizado como garantia para empréstimos e mineração de liquidez, liberando assim o valor composto dos ativos de ouro na cadeia.
Cache Gold (CGT) representa uma outra tentativa de tokenização de ouro que é mais orientada para ativos descentralizados e verificáveis. Este projeto utiliza o sistema "Token Wrapper + Registro de Número de Barra de Ouro", onde cada CGT representa 1 grama de ouro físico e está vinculado ao número de lote de ouro armazenado em um armazém independente. Sua maior característica é o forte mecanismo de vinculação entre na cadeia e fora da cadeia, ou seja, cada colateral de ouro deve gerar um correspondente Proof of Reserve e registrar informações de lote e estado de liquidez na blockchain.
Perth Mint Gold Token (PMGT) é o produto oficial de ouro tokenizado lançado pela instituição de moeda preciosa estatal da Austrália, Perth Mint. Os ativos de ouro por trás do projeto são garantidos pelo governo australiano e custodiados em um cofre nacional, sendo teoricamente um dos projetos de ouro tokenizado com maior crédito. No entanto, devido à sua baixa participação no mercado de criptomoedas, à escassez de pares de negociação e à falta de compatibilidade com DeFi, o projeto, apesar de ter uma segurança extremamente alta e um respaldo oficial, está muito aquém de Tether Gold e PAX Gold em termos de liquidez no mercado e de popularidade entre os usuários.
Há alguns projetos inovadores como Aurus Gold (AWG) e Meld Gold, que tentam construir uma nova paradigma de tokenização de ouro através de diversificação de custodiante, embalagem de NFT, emissão cross-chain, entre outros. Esses projetos estão mais alinhados com o sistema de ativos nativos da Web3 em termos de conceito, mas atualmente ainda estão em estágio inicial e ainda não estabeleceram um consenso de mercado amplo.
De uma forma geral, o atual mercado de tokenização de ouro apresenta um padrão polarizado: por um lado, projetos "centralizados + de alta confiança", representados pelo Tether Gold e PAX Gold, que rapidamente conquistam participação de mercado mainstream devido ao respaldo de grandes instituições, estruturas de custódia maduras e vantagens de integração com exchanges; por outro lado, projetos "descentralizados + verificáveis", representados pelo Cache Gold e Aurus Gold, que enfatizam a transparência dos ativos e a autonomia na cadeia, mas que na prática ainda são limitados pela aceitação do mercado, eficiência de colaboração na custódia e grau de integração com DeFi.
Do ponto de vista das tendências de evolução da indústria, o futuro padrão de tokenização do ouro provavelmente irá se fundir e evoluir em quatro direções: "conformidade, verificabilidade, composibilidade, capacidade de cross-chain". Por um lado, apenas em um ambiente de forte regulamentação, estabelecendo um sistema de custódia transparente e através de auditorias e validações na cadeia, os ativos poderão ganhar a confiança a longo prazo de instituições e usuários mainstream; por outro lado, os projetos também devem realmente se integrar à infraestrutura DeFi e Web3, realizando o "primitivo de ativos" do token de ouro.