Análise do panorama do mercado de moeda estável e tendências de inovação

A capitalização de mercado total das moedas estáveis já ultrapassou 205 bilhões de dólares, e a quota de mercado do USDT continua a diminuir. Este artigo irá analisar as características das principais moedas estáveis e os modelos inovadores das novas moedas estáveis.

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moeda estável tradicional

USDT (Tether)

• Emissor: Tether
• Data de lançamento: 2014
• Ancoragem de valor: atrelado ao dólar a uma taxa de 1:1, respaldado por ativos de reserva
• Posição de mercado: uma das primeiras, com o maior volume de negociação e a maior liquidez de moedas estáveis do mundo.
• Controvérsia: A questão da transparência das reservas tem sido uma grande preocupação

USDC (moeda USD Coin)

• Emissor: Circle e Coinbase co-fundaram
• Data de lançamento: 2018
• Conformidade: Cumprir rigorosamente os requisitos regulatórios dos EUA, alta transparência dos ativos de reserva
• Ancoragem de valor: atrelado ao dólar a 1:1, as reservas são compostas por dinheiro e títulos de dívida pública de curto prazo
• Posição no mercado: a segunda maior moeda estável, apenas atrás do USDT, muito apreciada pelos usuários institucionais.

FDUSD (Primeiro Dólar Digital)

• Emitente: First Digital Labs
• Data de lançamento: 2023
• Mecanismo de ancoragem: suporte de 100% em dólares ou equivalentes de caixa.
• Suporte a blockchain: compatível com Ethereum e Binance Smart Chain

DAI

• Emissor: MakerDAO
• Data de lançamento: 2017
• Ancoragem de valor: mantém uma relação de 1:1 com o dólar através de contratos inteligentes e mecanismos de colateral.
• Rede de operação: Ethereum e outras blockchains compatíveis com EVM
• Características: atualmente a moeda estável algorítmica com maior valor de mercado

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Novo tipo de moeda estável

A nova moeda estável não só mantém a estabilidade de preços, mas também oferece rendimentos adicionais aos detentores através de um modelo inovador.

1. USDe

• Desenvolvedor: Ethena Labs
• Mecanismo de operação: manter a paridade com o dólar 1:1 através da estratégia Delta neutra
• Fontes de receita: rendimento de staking, taxa de financiamento e rendimento de base
• Taxa de rendimento atual: cerca de 8,64%

2. USD0

• Emissor: Usual Protocol
• Características: emitido com ativos RWA como reservas 1:1
• Mecanismo: Os usuários depositam ativos para obter tokens LDT, que podem ser negociados livremente.

3. Sky Dollar (USDS)

• Emissor: Sky (antiga MakerDAO)
• Características: pode ser trocado 1:1 com DAI, distribuído anualmente a uma taxa de 6 milhões de moedas SKY para os detentores de USDS.

4. USDD

• Emissor: reserva conjunta da Tron
• Características: Garantia em excesso de vários ativos digitais principais
• Transparência: o site oficial fornece consulta em tempo real da taxa de staking

5. BlackRock USD (BUIDL)

• Emissor: BlackRock
• Características: o primeiro fundo tokenizado, investindo em instrumentos financeiros de baixo risco
• Taxa de rendimento: cerca de 4,5%, semelhante à taxa de rendimento dos títulos do tesouro de curto prazo dos EUA.

6. Ondo moeda estável Yield (USDY)

• Emitente: Ondo Finance
• Mecanismo de funcionamento: suportado por títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e depósitos à vista em bancos
• Taxa de rendimento atual: 4,65%
• Características: período de bloqueio de 40 dias, apenas para investidores não americanos

7. USDX Money (USDX)

• Emissor: Stables Labs
• Mecanismo: obter lucro através de arbitragem com múltiplas moedas e hedge com contratos perpétuos
• Características: Semelhante ao Ethena, mas oferece uma seleção mais ampla de moedas

8. Frax (FRAX)

• Emissor: Frax Finance
• Mecanismo: combinação de colateral parcial e estabilidade algorítmica
• Fontes de rendimento: rendimento de juros, mineração de liquidez, token de governança FXS
• Taxa de rendimento atual: cerca de 10%

9. Resolv USD (USR)

• Mecanismo: usar ETH e derivados como colateral, protegendo os ativos através de operações de hedge
• Fonte de rendimento: ganhos de staking de ETH e diferença de operações de hedge

10. M By M⁰ (M)

• Características: protocolo de moeda estável descentralizada, permite que os usuários obtenham rendimentos a partir de garantias
• Mecanismo de funcionamento: armazenamento de colaterais off-chain, verificação do valor dos ativos on-chain
• Fontes de rendimento: rendimento de garantias, taxas de cunhagem, multas

11. yala

• Características: protocolo de moeda estável baseado no ecossistema Bitcoin (fase de teste)
• Mecanismo: Usuários depositam BTC para emprestar moeda estável $YU, podendo participar de protocolos DeFi para obter rendimento

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Perspectivas do mercado de moeda estável

O mercado de moedas estáveis é enorme, sendo a pedra angular do DeFi e do futuro PayFi. Moedas estáveis com reservas em moedas fiduciárias, como USDT/USDC, continuarão a dominar. As novas moedas estáveis podem ser divididas em duas categorias:

1. Usar ativos financeiros tradicionais como reserva, com rendimento relativamente baixo
2. Manter a estabilidade através da arbitragem, mas existem problemas de transparência e regulamentação.

O valor de mercado das moedas estáveis tem potencial para se expandir ainda mais, como o BUILD que mapeia ativos fora da cadeia para a cadeia, tornando-se a reserva de outras moedas estáveis. Os investidores podem prestar atenção a novos protocolos de moedas estáveis, buscando oportunidades de airdrop e recompensas de staking, mas devem ter cautela com as moedas de plataforma.

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