"Cebolinha" é uma palavra muito divertida no mundo das criptomoedas, parece que quase todos os amigos se autodenominam cebolinha. Deixando de lado a parte humorística, realmente deveríamos evitar ser um cebolinha, caso contrário, acabaremos sendo cortados.
É importante saber quem somos. Como podemos realmente julgar se somos ou não um "chou"? Esta pode ser uma boa pergunta. Eu considero que há um indicador que pode responder a isso, que é o nosso custo de transação.
Quanto maiores forem os custos de negociação das ferramentas de negociação, produtos de negociação e estratégias de negociação que você utiliza, maior será a probabilidade de você ser um "retalhista".
Quando investimos, o rendimento nominal muitas vezes provém de apenas alguns por cento do mercado, enquanto os custos de transação, incluindo taxas de negociação, deslizamento, taxas de financiamento, taxas de gás, etc., são despesas claramente definidas, mas frequentemente ignoradas. Esses custos determinados, na verdade, muitas vezes superam os potenciais rendimentos nominais. Porque os custos devem ser pagos, mas os rendimentos estão cheios de incertezas.
Qualquer comportamento de negociação que não considere essas despesas confirmatórias é um comportamento de "choupo".
Warren Buffett uma vez mencionou em uma reunião de acionistas um caso hipotético de uma família muito rica, que por si só, sem fazer nada, veria seu patrimônio crescer naturalmente. Mas assim que eles contratam um analista, corretor ou gerente de fundos para administrar sua fortuna, esses profissionais acabam diversificando os investimentos, negociando incessantemente, e os ativos da família se transformam em taxas que lentamente se esvaem. O resultado é que enriquecem os outros e eles mesmos perdem dinheiro.
O velho pode estar a falar de Bill Gates, que contratou uma equipe de consultoria financeira e acabou por perder a maior parte das suas ações da Microsoft.
Na academia, também existem muitos estudos semelhantes, como a análise de por que dezenas de milhares de contas de pequenos investidores na Bolsa de Valores de Xangai perdem dinheiro durante um mercado em alta; na verdade, todo o capital se transforma em taxas de transação e impostos de selo que são pagos à Bolsa de Valores de Xangai e ao governo.
Para não ser um "chuva de cebola", antes de qualquer operação de negociação, deve-se perguntar: qual é o custo total desta operação? E perguntar novamente: há alguma estratégia de operação com custo mais baixo?
No mercado de criptomoedas, existem vários produtos de negociação e estratégias de negociação.
Eu acho que o maior custo de transação é a entrada e saída de capital, você entende, esse negócio tem um custo extremamente alto, não só as taxas de transação são altas, mas o pior é que esse negócio é muito arriscado, pode ter cartões congelados e até ser preso.
A Tether anunciou um lucro de 13 bilhões de dólares em 2024, e eu acho que mais da metade é proveniente das taxas de depósito e retirada dos novatos (a outra metade é o juros de títulos como os colaterais em dólares que os novatos contribuem). Portanto, não se entre em confusões com depósitos e retiradas.
Os produtos de negociação comuns incluem spot, contratos perpétuos e opções. Os métodos de negociação incluem dex on-chain e cex. Todas as taxas explícitas são fáceis de entender, o spot geralmente é de mil a dois mil, e os contratos são de algumas dezenas de mil, mas tudo isso são apenas taxas de correspondência.
No custo da transação, outra grande parte é oculta. Por exemplo, a taxa de financiamento dos contratos perpétuos depende da sorte, enquanto o custo do tempo das opções é quase de nível aterrorizante.
As taxas de financiamento dos contratos perpétuos para grandes criptomoedas geralmente estão em torno de 10% ao ano, enquanto para altcoins podem ultrapassar 30%. No entanto, isso às vezes pode gerar lucro; é incerto. O que é certo é que o custo de manter contratos a longo prazo é extremamente alto, especialmente para altcoins.
Se você não é um profissional em arbitragem de taxas de financiamento e está tentando negociar contratos em vez de negociar à vista, você definitivamente é um novato.
As opções são semelhantes, o custo de negociação e de manutenção das opções é muito mais alto do que o dos contratos perpétuos, mas eu também não sou especialista. Já mantive algumas vezes pequenas quantidades de opções de compra e venda de ETH, e no final percebi que perdi tudo.
No mundo das criptomoedas, existem algumas estratégias criativas, como negociação online, finanças com dupla moeda e cópia de trades.
Quase todas essas estratégias de truques das exchanges centralizadas têm custos de transação extremamente altos.
Eu costumava pensar que o robô de grid era um bom produto, usei várias vezes, na verdade, isso é apenas uma forma de a cex atrair os usuários a pagarem taxas.
Nunca me dediquei seriamente a investimentos de dupla moeda, mas sempre sinto que o custo deve ser extremamente alto, caso contrário, não seria possível oferecer um retorno anual de cem por cento; os operadores definitivamente ganham sempre. Perguntei ao chatgpt, e a sua essência é uma forma de opção; eu suponho que o custo de comprar opções diretamente deve ser mais baixo. Não tenho vontade de pesquisar mais sobre isso.
O cex ainda tem muitos modos de negociação alavancada, mas sempre que envolve negociação alavancada, o custo é mais alto. Porque os gastos com juros são assustadores, eles são amigos do tempo, mas se você mantiver uma posição alavancada, não será amigo do tempo.
Os que mais admiro são aqueles que especulam em imóveis com enormes alavancagens, orgulhando-se de dever dinheiro ao banco, quanto mais devem, mais se sentem gloriosos. Grande respeito.
A receita da binance divulgada em 2024 é de 16 mil milhões de dólares. Lembram-se da grande queda no início de 2025? Todos diziam que foi devido à realização de lucros da binance.
Binance+Tether, duas empresas que em 2024 acumularam quase 30 mil milhões de dólares em receita anual, este é o custo de transação dos investidores inexperientes, não sabemos quanto ganhamos, de qualquer forma, eles ganharam quase 30 mil milhões.
O custo dos produtos e estratégias de negociação em blockchain é ainda mais complexo.
A troca de spot mais comum no dex, com vários custos estranhos.
As taxas de gás e as taxas de transação são consideradas explícitas.
As taxas de gás não são discutíveis, esta coisa não é fixa, há várias flutuações, é o custo inevitável de atividades na cadeia.
As taxas de transação do swap variam de acordo com a rota do fundo, como o uniswap que tem uma taxa de 0,3% e também uma taxa de 0,01%. Com a abertura da personalização de taxas de fundos no uniswap v4, até surgiram fundos estranhos cobrando 99% de taxa.
Além das taxas de gas e das taxas de transação explícitas, o maior custo de negociar em um DEX é o custo implícito.
O maior custo oculto é o ataque de sanduíche MEV; assim que o seu deslizamento estiver configurado demasiado alto, você estará em apuros, tendo que pagar uma alta taxa de deslizamento.
O desvio normal, ao negociar em pools com pequenos volumes, também pode ser bastante assustador. Especialmente para aquelas pequenas moedas, ter um custo de desvio de 10% é comum.
A estratégia para ganhar IDOs, o custo de slippage a ser pago é simplesmente absurdo, pagar 50% é comum.
Nos últimos dois anos, os custos de transação da pump.fun têm sido realmente exorbitantes. Para criar um pool, todos têm que colocar dinheiro, e há um imposto sobre as transações. Especialmente essas moedas meme, que são basicamente do tipo rápido de entrar e sair, onde as transações precisam ser feitas a cada poucos minutos, com uma taxa de transação de 0,5%. Depois de algumas transações, o capital se esgota rapidamente. Os traders de moedas meme são, sem dúvida, traders de alta fricção em nível exponencial.
Agora quase todos os swaps têm swaps entre cadeias, o que trouxe taxas de transação complexas entre cadeias, tendo que pagar duas taxas de minerador ao mesmo tempo, além da taxa de passagem da ponte.
Eu costumava depender do Layerzero para lucrar com a diferença de preços entre unichain e ETH L1, mas depois de calcular, percebi que o Layerzero é que acabou ganhando a maior parte.
A coleta de airdrops já não é mais um destaque, essa estratégia tem um custo de transação enorme. Coletar airdrops é uma estratégia típica onde um herói triunfa, mas muitos se perdem. É uma estratégia típica em que os projetos vendem moedas através da coleta dos custos de transação dos usuários.
Eu sinto que as mecânicas na blockchain tornam mais fácil tratar os usuários como máquinas de mineração de taxas do que nas exchanges centralizadas, e os custos ocultos na blockchain são mais altos do que nas exchanges centralizadas.
A receita total de taxas de frontend da Uniswap até 2024 é de quase 100 milhões de dólares, enquanto as taxas de transação acumuladas contribuídas pelos usuários de swap na Uniswap totalizam 1,27 bilhões de dólares em 2024.
Pump.fun é mais intenso, a receita da plataforma (ou seja, a quantia que a pump.fun oficial recolheu) acumulou 313 milhões de dólares em 2024, enquanto os usuários contribuíram com um custo acumulado de 738 milhões de dólares (parece que metade foi para a pump.fun oficial e metade para o lp).
Viu, a máquina de taxas no defi não é um número pequeno, não sabemos quanto ganhamos, mas de qualquer forma, a plataforma dex + LPtoken realmente rende muito.
Por favor, ao investir, é importante registrar claramente os seus custos de transação. Pedi ao chatgpt para criar uma tabela estimativa, os dados são totalmente provenientes de busca e estimativa da IA, servindo apenas como referência.
Compare os produtos ou estratégias que está a utilizar e veja quanto imposto pagou.
Na verdade, os investidores são cortados pelos custos de transação, e não pelos tubarões do mercado.
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Como saber se você é um idiota? Os idiotas são feitos parvas pelos custos de transação.
Autor: Huang Shiliang
"Cebolinha" é uma palavra muito divertida no mundo das criptomoedas, parece que quase todos os amigos se autodenominam cebolinha. Deixando de lado a parte humorística, realmente deveríamos evitar ser um cebolinha, caso contrário, acabaremos sendo cortados.
É importante saber quem somos. Como podemos realmente julgar se somos ou não um "chou"? Esta pode ser uma boa pergunta. Eu considero que há um indicador que pode responder a isso, que é o nosso custo de transação.
Quanto maiores forem os custos de negociação das ferramentas de negociação, produtos de negociação e estratégias de negociação que você utiliza, maior será a probabilidade de você ser um "retalhista".
Quando investimos, o rendimento nominal muitas vezes provém de apenas alguns por cento do mercado, enquanto os custos de transação, incluindo taxas de negociação, deslizamento, taxas de financiamento, taxas de gás, etc., são despesas claramente definidas, mas frequentemente ignoradas. Esses custos determinados, na verdade, muitas vezes superam os potenciais rendimentos nominais. Porque os custos devem ser pagos, mas os rendimentos estão cheios de incertezas.
Qualquer comportamento de negociação que não considere essas despesas confirmatórias é um comportamento de "choupo".
Warren Buffett uma vez mencionou em uma reunião de acionistas um caso hipotético de uma família muito rica, que por si só, sem fazer nada, veria seu patrimônio crescer naturalmente. Mas assim que eles contratam um analista, corretor ou gerente de fundos para administrar sua fortuna, esses profissionais acabam diversificando os investimentos, negociando incessantemente, e os ativos da família se transformam em taxas que lentamente se esvaem. O resultado é que enriquecem os outros e eles mesmos perdem dinheiro.
O velho pode estar a falar de Bill Gates, que contratou uma equipe de consultoria financeira e acabou por perder a maior parte das suas ações da Microsoft.
Na academia, também existem muitos estudos semelhantes, como a análise de por que dezenas de milhares de contas de pequenos investidores na Bolsa de Valores de Xangai perdem dinheiro durante um mercado em alta; na verdade, todo o capital se transforma em taxas de transação e impostos de selo que são pagos à Bolsa de Valores de Xangai e ao governo.
Para não ser um "chuva de cebola", antes de qualquer operação de negociação, deve-se perguntar: qual é o custo total desta operação? E perguntar novamente: há alguma estratégia de operação com custo mais baixo?
No mercado de criptomoedas, existem vários produtos de negociação e estratégias de negociação.
Eu acho que o maior custo de transação é a entrada e saída de capital, você entende, esse negócio tem um custo extremamente alto, não só as taxas de transação são altas, mas o pior é que esse negócio é muito arriscado, pode ter cartões congelados e até ser preso.
A Tether anunciou um lucro de 13 bilhões de dólares em 2024, e eu acho que mais da metade é proveniente das taxas de depósito e retirada dos novatos (a outra metade é o juros de títulos como os colaterais em dólares que os novatos contribuem). Portanto, não se entre em confusões com depósitos e retiradas.
Os produtos de negociação comuns incluem spot, contratos perpétuos e opções. Os métodos de negociação incluem dex on-chain e cex. Todas as taxas explícitas são fáceis de entender, o spot geralmente é de mil a dois mil, e os contratos são de algumas dezenas de mil, mas tudo isso são apenas taxas de correspondência.
No custo da transação, outra grande parte é oculta. Por exemplo, a taxa de financiamento dos contratos perpétuos depende da sorte, enquanto o custo do tempo das opções é quase de nível aterrorizante.
As taxas de financiamento dos contratos perpétuos para grandes criptomoedas geralmente estão em torno de 10% ao ano, enquanto para altcoins podem ultrapassar 30%. No entanto, isso às vezes pode gerar lucro; é incerto. O que é certo é que o custo de manter contratos a longo prazo é extremamente alto, especialmente para altcoins.
Se você não é um profissional em arbitragem de taxas de financiamento e está tentando negociar contratos em vez de negociar à vista, você definitivamente é um novato.
As opções são semelhantes, o custo de negociação e de manutenção das opções é muito mais alto do que o dos contratos perpétuos, mas eu também não sou especialista. Já mantive algumas vezes pequenas quantidades de opções de compra e venda de ETH, e no final percebi que perdi tudo.
No mundo das criptomoedas, existem algumas estratégias criativas, como negociação online, finanças com dupla moeda e cópia de trades.
Quase todas essas estratégias de truques das exchanges centralizadas têm custos de transação extremamente altos.
Eu costumava pensar que o robô de grid era um bom produto, usei várias vezes, na verdade, isso é apenas uma forma de a cex atrair os usuários a pagarem taxas.
Nunca me dediquei seriamente a investimentos de dupla moeda, mas sempre sinto que o custo deve ser extremamente alto, caso contrário, não seria possível oferecer um retorno anual de cem por cento; os operadores definitivamente ganham sempre. Perguntei ao chatgpt, e a sua essência é uma forma de opção; eu suponho que o custo de comprar opções diretamente deve ser mais baixo. Não tenho vontade de pesquisar mais sobre isso.
O cex ainda tem muitos modos de negociação alavancada, mas sempre que envolve negociação alavancada, o custo é mais alto. Porque os gastos com juros são assustadores, eles são amigos do tempo, mas se você mantiver uma posição alavancada, não será amigo do tempo.
Os que mais admiro são aqueles que especulam em imóveis com enormes alavancagens, orgulhando-se de dever dinheiro ao banco, quanto mais devem, mais se sentem gloriosos. Grande respeito.
A receita da binance divulgada em 2024 é de 16 mil milhões de dólares. Lembram-se da grande queda no início de 2025? Todos diziam que foi devido à realização de lucros da binance.
Binance+Tether, duas empresas que em 2024 acumularam quase 30 mil milhões de dólares em receita anual, este é o custo de transação dos investidores inexperientes, não sabemos quanto ganhamos, de qualquer forma, eles ganharam quase 30 mil milhões.
O custo dos produtos e estratégias de negociação em blockchain é ainda mais complexo.
A troca de spot mais comum no dex, com vários custos estranhos.
As taxas de gás e as taxas de transação são consideradas explícitas.
As taxas de gás não são discutíveis, esta coisa não é fixa, há várias flutuações, é o custo inevitável de atividades na cadeia.
As taxas de transação do swap variam de acordo com a rota do fundo, como o uniswap que tem uma taxa de 0,3% e também uma taxa de 0,01%. Com a abertura da personalização de taxas de fundos no uniswap v4, até surgiram fundos estranhos cobrando 99% de taxa.
Além das taxas de gas e das taxas de transação explícitas, o maior custo de negociar em um DEX é o custo implícito.
O maior custo oculto é o ataque de sanduíche MEV; assim que o seu deslizamento estiver configurado demasiado alto, você estará em apuros, tendo que pagar uma alta taxa de deslizamento.
O desvio normal, ao negociar em pools com pequenos volumes, também pode ser bastante assustador. Especialmente para aquelas pequenas moedas, ter um custo de desvio de 10% é comum.
A estratégia para ganhar IDOs, o custo de slippage a ser pago é simplesmente absurdo, pagar 50% é comum.
Nos últimos dois anos, os custos de transação da pump.fun têm sido realmente exorbitantes. Para criar um pool, todos têm que colocar dinheiro, e há um imposto sobre as transações. Especialmente essas moedas meme, que são basicamente do tipo rápido de entrar e sair, onde as transações precisam ser feitas a cada poucos minutos, com uma taxa de transação de 0,5%. Depois de algumas transações, o capital se esgota rapidamente. Os traders de moedas meme são, sem dúvida, traders de alta fricção em nível exponencial.
Agora quase todos os swaps têm swaps entre cadeias, o que trouxe taxas de transação complexas entre cadeias, tendo que pagar duas taxas de minerador ao mesmo tempo, além da taxa de passagem da ponte.
Eu costumava depender do Layerzero para lucrar com a diferença de preços entre unichain e ETH L1, mas depois de calcular, percebi que o Layerzero é que acabou ganhando a maior parte.
A coleta de airdrops já não é mais um destaque, essa estratégia tem um custo de transação enorme. Coletar airdrops é uma estratégia típica onde um herói triunfa, mas muitos se perdem. É uma estratégia típica em que os projetos vendem moedas através da coleta dos custos de transação dos usuários.
Eu sinto que as mecânicas na blockchain tornam mais fácil tratar os usuários como máquinas de mineração de taxas do que nas exchanges centralizadas, e os custos ocultos na blockchain são mais altos do que nas exchanges centralizadas.
A receita total de taxas de frontend da Uniswap até 2024 é de quase 100 milhões de dólares, enquanto as taxas de transação acumuladas contribuídas pelos usuários de swap na Uniswap totalizam 1,27 bilhões de dólares em 2024.
Pump.fun é mais intenso, a receita da plataforma (ou seja, a quantia que a pump.fun oficial recolheu) acumulou 313 milhões de dólares em 2024, enquanto os usuários contribuíram com um custo acumulado de 738 milhões de dólares (parece que metade foi para a pump.fun oficial e metade para o lp).
Viu, a máquina de taxas no defi não é um número pequeno, não sabemos quanto ganhamos, mas de qualquer forma, a plataforma dex + LPtoken realmente rende muito.
Por favor, ao investir, é importante registrar claramente os seus custos de transação. Pedi ao chatgpt para criar uma tabela estimativa, os dados são totalmente provenientes de busca e estimativa da IA, servindo apenas como referência.
Compare os produtos ou estratégias que está a utilizar e veja quanto imposto pagou.
Na verdade, os investidores são cortados pelos custos de transação, e não pelos tubarões do mercado.