Prefacio

Solana ha estado presente durante cinco años, con Jito (el líder en infraestructura MEV en Solana) desarrollándose en menos de tres años. Sin embargo, su cuota de mercado ha crecido rápidamente desde el 15% inicial hasta el 95% actual. ¡Se puede decir que la mayoría de las transacciones de compra y venta de memes en Solana tienen que pasar por él! No hay anuncios aquí, así que siéntate, haz clic en el botón de favoritos y adentrémonos en los principios subyacentes mientras revelo gradualmente:

1. ¿Qué es Jito-Solana? ¿Por qué ha capturado el mercado en dos años?
2. ¿En qué se diferencia el mecanismo central de Solana del de Ethereum?
3. ¿Por qué tu transacción a menudo es exprimida?
4. ¿Cómo evolucionará el panorama MEV en Solana en el futuro?

1. ¿Qué es Jito-Solana?

Por supuesto, Jito-Solana no es el único proveedor de infraestructura MEV en Solana (con una participación de mercado del 95%). Hay otros como Paladin, Deeznode, BlockRazor, BloxRoute, Galaxy, Nozomi, y así sucesivamente, cada uno con diferentes puntos de entrada. Este artículo se centrará en el proceso de desarrollo y los principios técnicos del líder principal, y luego discutirá las ventajas, desventajas y puntos de entrada de estas otras empresas.

1.1. La Línea de Tiempo de Desarrollo de Jito

Echemos un vistazo al rápido desarrollo de la cuota de mercado a través de una línea de tiempo, centrándonos en la tasa de participación y socios relacionados.

• Establecido a finales de 2021
• Lanzado en la red principal de Solana en junio de 2022, con 200 validadores para septiembre, cubriendo el 15% del volumen de participación
• 2022-2023: Financiamiento, iteración y cooperación con la Fundación Solana, con el cliente Jito incluido en las recomendaciones oficiales
• 2023 TGE: Staking Jito to earn recompensas MEV, formando un modelo de restaking
• Q1 2024: Debido a la fuerte oposición de la comunidad, Jito-Solana cerró el canal para enviar transacciones a Jito-Blockengine
• Q2 2024: Más de 500 colaboraciones de validadores, cubriendo el 70% del MEV de Solana, con 3 mil millones de transacciones procesadas en 2024
• T1 2025: La cobertura de staking alcanza el 94.71%. Hoy, la importancia de los puentes entre cadenas sigue siendo innegable.

[Source: https://www.jito.network/zh/stats/]

Por lo tanto, se puede decir que Jito es el proveedor líder de infraestructura en el ecosistema MEV en Solana. En los últimos tres años de desarrollo, ha construido una base sólida de apoyo de los validadores de Solana, lo que hace que la gran mayoría de transacciones deban pasar por el sistema de Jito.

Es a través del sistema de Jito que el tiempo de inactividad de Solana ha disminuido significativamente.

Es Jito quien ha permitido a los atacantes de sandwich obtener altas ganancias.

También es Jito quien ha proporcionado a los validadores de Solana un 30% adicional de recompensas MEV, de manera constante y estable.

Además, Jito se ha transformado de ser el cazador de dragones inicial en el propio dragón, alternando entre ser el héroe y el villano, a veces feroz, a veces benevolente.

En la narrativa principal de los memes de hoy, Jito se ha convertido en un operador de doble cara, destacándose en ambas direcciones.

1.2. ¿Qué ha construido exactamente Jito?

En realidad, está compuesto por tres servicios principales: block-engine, jito-solana y jito-relayer. Sus relaciones se muestran en el diagrama a continuación:

[Fuente: Creado por Shisi-Jun]

Primero está block-engine, que es un sistema de subastas. Su escenario típico permite a los atacantes sandwich enviar un paquete de hasta cinco transacciones en un orden fijo para la subasta. Además, pueden enviar una transacción adicional, llamada propina, a los validadores como un pequeño incentivo para priorizar el empaquetado de este paquete. Otros escenarios incluyen plataformas de intercambio descentralizado (DEX) como OKX, GMGN y BN Wallet. Para evitar que los usuarios sean blanco de ataques sandwich, pueden agregar una propina a las transacciones individuales de los usuarios, siguiendo la ruta de la subasta para que sus transacciones se procesen más rápido.

A continuación está jito-solana, un cliente que reemplaza a los validadores para la validación de transacciones y la creación de bloques. Su función principal es permitir que los validadores reciban paquetes de Bundle enviados por el motor de bloques, lo que les permite priorizar el procesamiento de estas transacciones y completar la secuencia de transacciones. En su apogeo, el sistema procesaba hasta 25 millones de Bundles diarios (actualmente alrededor de 10 millones), siendo cada paquete típicamente rentable. Las tarifas de propina son recolectadas en última instancia por una cuenta unificada y luego distribuidas a los validadores (95-97%) y al propio Jito (3-5%).

El componente más controvertido es jito-relayer, que puede entenderse como una puerta de enlace para que los validadores reciban transacciones. Inicialmente, cuando este relayer recibía una transacción, se retrasaba 200 ms antes de reenviarla a jito-solana, mientras al mismo tiempo la reenviaba al block-engine sin retraso alguno. Claramente, esto era venta de datos de órdenes. Así, el aumento de Jito en sus primeros días se debió a la brecha de beneficios causada por las pérdidas de los usuarios. Es importante tener en cuenta que en marzo de 2024, el comunicado oficial dijo que ya no transmitían datos, pero hasta el día de hoy, el jito-relayer todavía contiene el interruptor y la configuración para el retraso de 200 ms. Por lo tanto, sigue sin estar claro si los validadores siguen vendiendo datos de usuarios hoy en día, especialmente dado que el block-engine sigue siendo cerrado.

1.3. ¿Cuánto ha ganado el sistema de Jito?

Claramente, la brecha de beneficios entre las transacciones que son objetivo o no, combinada con la introducción del mecanismo de propinas, ha beneficiado en última instancia a los validadores, contribuyendo al rápido crecimiento en la cuota de mercado de Jito. ¿Quién rechazaría un 30% adicional en ganancias?

En el último año, se iniciaron un total de 4.3 mil millones de Bundles, y las tarifas totales de propinas ascendieron a 5.51 millones de SOL. A un precio de mercado de 140 USD por SOL, esto resultó en ingresos adicionales de 7.7 mil millones de USD para la infraestructura de Jito.

[Source: https://explorer.jito.wtf/]

Sin embargo, no todas estas ganancias van a Jito, el proveedor del sistema. Como se mencionó anteriormente, Jito comparte el 3-5% de las comisiones de la plataforma con los validadores, por lo que las ganancias reales de Jito en el último año ascendieron a alrededor de 200,000-270,000 SOL, aproximadamente 35 millones de USD.

Esto es comparable a los ingresos de King of Glory en dos días, lo cual puede no parecer alto a primera vista. Sin embargo, se trata de una ganancia sólida para la plataforma, especialmente considerando que la mayoría de las industrias de Web3 ni siquiera pueden señalar ingresos específicos.

Jito se ha convertido en un monopolista, con exclusividad sobre otros competidores (ya que los validadores solo pueden ejecutar un cliente), y sus ganancias han sido afectadas recientemente por la fatiga de los memes. Si Solana puede explorar más escenarios de transacción a largo plazo,

y si no hay competidores en el mercado, la plataforma puede ajustar su reparto de ingresos del 3 al 5% al 30% (que es una tasa de comisión común para las aplicaciones de internet una vez que dominan el mercado).

Esto podría llevar a una estimación muy alta de PE. Usando un ratio PE de 30 común para los líderes de la industria Web2, la valoración podría alcanzar 1 mil millones de USD. Utilizando el múltiplo más típico de 300x para los monopolios de la industria Web3 y el crecimiento potencial, la valoración podría dispararse a 10 mil millones de USD. Métodos de valoración similares se hacen referencia en “¿Super intermediario o genio de los negocios? Revisitando el año después de la transición de LayerZero de V1 a V2.“

Sin embargo, el enfoque de hoy no está en tales conclusiones macro, ni en entender Jito a través de valoraciones virtuales especulativas. En cambio, nuestro objetivo es adentrarnos en los detalles, comprender los principios más profundos detrás de ello y analizar el desarrollo futuro del mercado.

1.4. ¿Qué escenarios de demanda puede soportar Jito?

Este tema gira esencialmente en torno a los tipos más comunes de ataques MEV, siendo el más frecuente el frontrunning, como por ejemplo:

• Arbitraje: Al igual que Ethereum, es una operación de arbitraje sin riesgo.
• Ataque sandwich: Un ataque sandwich típico, donde la ganancia en Solana por una operación sandwich es de aproximadamente 2 USD por transacción.
• JIT (Just in Time) Liquidity: Proporcionar operaciones que ofrecen liquidez instantánea.

Otra categoría importante es Backrunning: Involucra insertar una operación de arbitraje después de una transacción objetivo (como una gran operación DEX o evento de liquidación) para obtener ganancias de la volatilidad del mercado causada por esa transacción objetivo. Los escenarios específicos incluyen:

• Arbitraje en DEX: Puedes pensar en esto como aprovechar las diferencias de precios entre diferentes DEX. El intercambio se realizaría de inmediato para cerrar la brecha de arbitraje.
• Seguimiento de liquidación: Después de que el colateral de un usuario sea liquidado, el intercambio de seguimiento compra el activo a un precio descontado y lo vuelve a vender.
• Retraso del oráculo: Ejecuta operaciones inversas basadas en precios desactualizados antes de que el oráculo actualice sus datos.

Apart from obvious attack scenarios, there are other acceleration scenarios that also benefit from Jito. Therefore, it’s fair to say that Jito isn’t only for MEV, but also serves all scenarios with bundling needs for accelerated or batch transactions.

Por ejemplo, durante las actividades de lanzamiento de tokens ocupadas en Solana, los comerciantes a menudo utilizan los mecanismos de agrupación y aceleración para abrir mercados e implementar tokens.

De manera similar, los grandes intercambios también podrían utilizar la agrupación de propinas para grandes transacciones de usuarios para evitar ataques. Sin embargo, es importante tener en cuenta que estas medidas no pueden evitar que los validadores realicen acciones maliciosas (y de hecho, no se puede estar seguro de qué validador está actuando de manera maliciosa).

2. Comparación en profundidad de las diferencias entre los sistemas de Solana y ETH

¿Por qué Jito es tan adecuado para Solana? ¿Por qué este mercado no tiene el mismo nivel de competencia que ETH, con múltiples contendientes? Para entender esto, debemos analizar las diferencias del sistema entre los dos. Puede que hayas escuchado muchas veces sobre el consenso POH, pero el ciclo de vida de transacciones de Solana es diferente al de Ethereum, y esto crea un marcado contraste entre sus ecosistemas.

2.1. Paisaje MEV de ETH

Hace dos años, en el primer aniversario de la Fusión de Ethereum, realicé un análisis sistemático titulado " Paisaje de MEV un año después de la fusión de EthereumEn este análisis, la clara diferencia en el ciclo de vida del sistema de Ethereum era evidente:

[Image Source: https://mp.weixin.qq.com/s/IepFvVpIxLpkXV5qgF68Rw]

Esto se debe a dos cambios importantes después de la Fusión:

1. El intervalo de bloque de Ethereum se volvió estable. Ya no era el intervalo aleatorio anterior entre 3 y 30 segundos. Esta estabilidad tuvo efectos tanto positivos como negativos en MEV. Por un lado, los buscadores no tenían que apresurarse para enviar transacciones ligeramente rentables, sino que podían esperar para acumular una mejor secuencia de transacciones antes de enviarla a los validadores. Por otro lado, intensificó la competencia entre los buscadores.

2. Los incentivos para los mineros se redujeron. Esto animó a los validadores a aceptar las subastas de transacciones MEV de manera más voluntaria, lo que llevó a que MEV alcanzara una cuota de mercado del 90% en solo 2-3 meses.

Como resultado, tenemos roles como Buscador, Constructor, Relevador, Proponente y Validador en el ecosistema MEV de Ethereum.

El ciclo de vida de cada bloque es el siguiente:

1. El constructor crea un bloque recibiendo transacciones de usuarios, buscadores u otros flujos de órdenes (privados o públicos).
2. El constructor envía el bloque al relé (donde puede haber varios constructores).
3. El relé verifica la validez del bloque y calcula cuánto debe pagar al proponente del bloque.
4. El relé envía la secuencia de transacciones y el precio de recompensa (oferta de subasta) al actual proponente de bloque.
5. El proponente evalúa todas las ofertas recibidas y elige la secuencia de recompensa más alta.
6. El proponente envía el encabezado de bloque firmado de vuelta al relay, completando el proceso de subasta.
7. Después de que se publique el bloque, las recompensas se distribuyen al constructor y al proponente en función de las transacciones del bloque y la recompensa del bloque.

Así, creo que la situación de MEV de Ethereum coloca inevitablemente a buscadores y constructores en una feroz competencia interna.

Los datos reales respaldan esta opinión: el rendimiento general ha disminuido significativamente en un 62%.

• La ganancia promedio antes de la fusión (de septiembre de 2021 a septiembre de 2022) fue de 22MU/M, incluyendo modos de arbitraje y liquidación.
• La ganancia promedio después de la fusión (de diciembre de 2022 a septiembre de 2023) fue de 8.3MU/M, incluyendo arbitraje y modos sandwich.

Podrías argumentar que MEV-boost en ETH ha aumentado más rápido. ¡De hecho, lo ha hecho!

Sin embargo, un crecimiento más rápido no significa necesariamente mayores ganancias. Como ya hemos analizado, el crecimiento de Ethereum se debe a incentivos reducidos para los mineros, lo que incentivó a los validadores a aceptar subastas de transacciones de MEV, permitiendo que MEV capture el 90% de la cuota de mercado en solo 2-3 meses.

[Fuente de imagen: https://mevboost.pics/]

La diferencia clave entre ETH y Solana radica en la presencia de múltiples constructores, cada uno con diferentes ingresos finales que influyen en las decisiones del validador. Esto crea competencia entre constructores.

Debido a esta competencia, las ganancias de los buscadores están constantemente comprimidas. Más allá de los algoritmos, el único diferenciador para los constructores se convierte en la cantidad de datos a los que pueden acceder.

Los buscadores que no pueden competir abandonarán el mercado, mientras que los constructores con acceso a grandes volúmenes de datos a menudo tienen su propia infraestructura y reputación en el mercado, formando un flujo estable de pedidos totales en lugar de depender de la propagación de Mempool entre nodos.

Como resultado, en comparación con el modelo de plataforma más centralizado y oligopólico de Solana, el mercado de MEV de ETH es más impulsado por el mercado, ofreciendo a los usuarios relativamente más margen de maniobra.

2.2 Mecanismo de Bloque de Solana

Después de comprender el sistema ETH, despeje su mente: muchos aspectos de Solana son diferentes de Ethereum, incluso hasta el concepto fundamental de bloques.

Estos mismos mecanismos son la raíz de la actividad desenfrenada de MEV en el sistema Solana.

Podemos usar una tabla para comparar rápidamente estas cuatro características principales.

La clave radica en dos características: la ausencia de un mempool y conexiones directas con el líder. La primera introduce latencia de transacción, mientras que la última abre la puerta a un comportamiento incorrecto del validador.

2.2.1 Solana en realidad no tiene mempool

Anteriormente, mencionamos el retraso de 200 ms de Jito y su sincronización con el motor de bloques. Eso es esencialmente una mempool monetizada. Pero en principio, Solana no utiliza una mempool, esto es parte de su diseño para velocidad y privacidad. Entonces, ¿cómo afecta esto al proceso de producción de bloques?

Si eres un usuario regular enviando una transacción a un nodo, eso es efectivamente una difusión. Con la configuración predeterminada, el nodo ubicará inmediatamente al líder actual y al siguiente (dos validadores en total) y reenviará tu transacción. Pero, ¿dónde se determina el orden de la transacción? Eso depende de si estás utilizando Solana nativo o Jito-Solana:

• Solana nativa: Una vez que el líder recibe la transacción, teóricamente sigue un modelo FIFO (primero en entrar, primero en salir). La transacción que llega primero al líder se incluye en la secuencia. Combinado con el mecanismo POH, esto divide un bloque en muchos pequeños ticks para un procesamiento sincronizado.
• Jito-Solana: Las transacciones van a una cola que calcula el límite de gas actual (llamado CU, o Unidades de Cómputo, en el sistema SVM). Esta cola tiene menor prioridad que las transacciones agrupadas. Por lo tanto, las transacciones regulares terminan después de los paquetes. Si alguien te ataca con la misma transacción, Jito-Solana priorizará agrupar las transacciones de ataque. Aquí, el 80% del espacio del bloque está reservado para los Paquetes, y solo el 20% se destina a las transacciones regulares.

Entonces, Solana no elimina la propagación de transacciones, simplemente reduce la propagación pública. Esto hace que el panorama de MEV de Solana sea más exclusivo, favoreciendo a los jugadores de alto nivel.

2.2.2 Los futuros líderes son predecibles

Los validadores son seleccionados por época (aproximadamente cada 2-3 días) de la piscina de 1,300 validadores, utilizando un mecanismo de muestreo aleatorio basado en VDF que está ponderado por la participación.

Por ejemplo, si se apuestan en total 2 millones de SOL y has apostado 200,000 SOL, tienes un 10% de probabilidad de ser seleccionado. Si eres seleccionado, producirás bloques para los próximos 4 slots (el equivalente de bloques en Solana), lo cual dura aproximadamente 1.6 segundos.

Debido a que este proceso es predecible y rápido, cualquier nodo activo puede calcular quiénes serán los próximos validadores e intentar conectarse con ellos con antelación para enviar transacciones de usuario. Debido a la latencia de la red, es común que las transacciones no lleguen al líder actual y lleguen al siguiente.

2.2.3 Estrategia de Conexión del Líder También Está Ponderada por la Participación

Esto se maneja a través del mecanismo SWQoS (Stake-Weighted Quality of Service). Un líder tiene una capacidad total de conexión P2P de 2,500 pares. De estos:

El 80% (2,000 conexiones) está reservado para nodos que han apostado SOL (participantes de SWQoS).

El 20% (500 conexiones) está disponible para nodos públicos no apostados.

Puede sonar complicado, pero esencialmente es un mecanismo anti-spam y de resistencia a Sybil diseñado para priorizar mensajes de transacción enrutados a través de proxies de validadores apostados.

2.3 ¿Por qué es fácil ser atacado en Solana?

Muchos usuarios regulares se preguntan: ¿puedo evitar ser atacado por sandwich ofreciendo una tarifa de prioridad alta para que mi transacción sea empaquetada primero por los validadores? La verdad es que ayuda un poco, pero no mucho. En casos extremos, incluso puede salir mal.

[Image source: https://explorer.jito.wtf/feestats]

Como muestra el gráfico, las tarifas de prioridad ofrecen una ventaja probabilística, mientras que las propinas son más volátiles y competitivas. Además, las propinas son transacciones separadas; externamente, no está claro cuáles están en un paquete.

Entonces, incluso con una tarifa de prioridad alta, su transacción solo avanza en la cola restante del 20% del validador para ese bloque. Pero si un Buscador detecta su orden temprano y lanza un ataque sandwich utilizando un Bundle (que incluye su transacción), su alta tarifa de prioridad simplemente hace que ese Bundle sea más valioso (costo promedio de CU más alto), aumentando su probabilidad de ser procesado temprano dentro de la cola de Bundles del validador y transmitido rápidamente.

De manera similar, otros mecanismos de Solana pueden parecer amigables para el usuario a primera vista, pero Solana aún tiene uno de los entornos de MEV más agresivos. Aquí está la razón:

• Los líderes pueden portarse mal sin rendir cuentas

Los espacios de líder son consecutivos, lo que significa que los líderes A y B pueden acceder a todas las transacciones de usuario. Esto reduce el costo y la ambigüedad de la mala conducta para el líder B.

Imagina que eres el líder B y detectas una transacción de usuario rentable. Puedes construir rápidamente un ataque de sandwich, enviarlo al motor de bloques para subastarlo y, bajo la regla de prioridad de Bundle del 80%, es probable que tu ataque se procese primero, incluso si está respaldado por el líder A.

¿Cómo podría alguien demostrar que el líder B es el atacante?

Se podría argumentar que el líder A debería ser culpado por incluir el ataque, pero en la práctica, el 95% de los validadores se comportaría de la misma manera, por lo que hay poco incentivo o mecanismo para el castigo.

• Reintentos de transacción y largas demoras

Cada ranura dura solo 400 ms, sin embargo, muchos usuarios informan transacciones bloqueadas durante más de 23 segundos. ¿Por qué?

No se trata de un mal rendimiento del nodo, sino de SWQoS. Si estás conectado a un nodo regular (no apostado), puede encontrar al líder correcto pero fallar al conectarse durante la congestión. Con solo 500 espacios de conexión reservados para tales nodos, tu transacción puede fallar y entrar en un bucle de reintento cada 2 segundos.

Estos son parámetros predeterminados (algunos nodos ajustan los intervalos de reintento), pero a partir de marzo de 2025, hay alrededor de 1.300 validadores y 4.000 nodos RPC. Durante la congestión, 2.700 nodos pueden competir por solo 500 conexiones en 4 ranuras (1,6 s). Si su transacción no puede encajar, se queda atascada.

Ahora imagina que está atascado en un nodo, ¿qué sucede? Si el precio de tu CU es demasiado bajo y el próximo líder está lleno, pero aún ve la transacción, ¿qué crees que sucede a continuación?

Exactamente, los datos se venden. Los nodos de alto volumen pueden vender el flujo de órdenes a los buscadores por hasta $10,000 al mes.

• Narrativa de memes y volumen impulsado por el staking

Ahora mismo, la narrativa dominante en Solana son las monedas Memes. Estas piscinas son poco profundas, por lo que los usuarios a menudo necesitan tolerar un mayor deslizamiento para ser completados. Esto aumenta significativamente los beneficios del Buscador.

El muestreo muestra que algunos ataques generan $2 de beneficio por operación en Solana, en comparación con ~$0.10 en Ethereum. Esa es una diferencia masiva.

[Fuente de la imagen:https://www.jito.network/zh/stats/]

En segundo lugar, los validadores de Solana ganan alrededor del 8% de APY por staking, una cifra relativamente estable a lo largo de los años.

Después de integrar estrategias de MEV, el APY adicional de MEV puede alcanzar aproximadamente 1.5%.

En conjunto, esto significa que los validadores que ejecutan el cliente Jito-Solana pueden aumentar sus rendimientos de participación en un 15-30%.

En algunos casos, durante los aumentos del mercado, las ganancias de MEV pueden incluso superar el rendimiento base de staking.

2.4 ¿Por qué los validadores de Solana son propensos a desertar?

Las ganancias son simplemente demasiado atractivas, mientras que los costos operativos también son altos, lo que empuja a los validadores a expandir constantemente las fuentes de ingresos.

Un validador paga aproximadamente 300-350 SOL al año en tarifas de votación (alrededor de $42,000 a un precio de mercado de $140), más $4,200 en costos de hardware, sin incluir los costos dinámicos de mantener el ancho de banda de la red.

Los requisitos pesados del nodo de Solana exigen al menos 24 núcleos de CPU, 256 GB de RAM y 2×1,9 TB de SSD NVMe.

Las máquinas de Latitude personalizadas, comúnmente utilizadas en el ecosistema (14% de los validadores las utilizan), cuestan alrededor de $350 al mes.

Como resultado, solo 458 de los 1,323 validadores de Solana son actualmente rentables. Esta es una de las principales razones por las que la propuesta SIMD-0228 fue rechazada. La propuesta tenía como objetivo reducir aún más las recompensas por bloque, lo que inevitablemente obligaría a los validadores más pequeños a salir, acelerando la centralización irreversible.

Ahora piensa: a medida que los ingresos de MEV aumentan y las recompensas del protocolo central disminuyen, ¿qué es probable que suceda? Vamos a explorar cómo están reaccionando los competidores fuera de Jito a este cambio.

3. Competidores de MEV en Solana

3.1 Paladin: VIP Front-running and Trade Protection

Participación actual en el mercado: ~5%

Lanzado a finales de 2023, y hasta marzo de 2025, Paladin afirma que 205 nodos validadores han desplegado su cliente, con 53M SOL apostados. Los validadores que usan Paladin informan alrededor de un aumento del 12.5% en los rendimientos.

En su núcleo, Paladin es una versión bifurcada y modificada del cliente Jito-Solana.

Sus características clave incluyen:

1. Puerto de Prioridad P3: Permite al líder productor de bloques abrir un carril VIP rápido, restaurando el orden original de procesamiento FIFO.
2. Detección y Filtrado de Ataques Sandwich: Aunque parece reducir las recompensas del validador al principio, los validadores de Paladin son compensados a través de un mecanismo basado en la confianza. Al evitar los ataques sandwich, atraen transacciones directas de usuarios, construyendo un ecosistema basado en la confianza y mejorando los rendimientos a largo plazo.
3. Paladin Bot: Un bot de arbitraje de alta frecuencia de código abierto que se ejecuta localmente en los nodos validadores, activado solo cuando el nodo se convierte en líder. Ejecuta estrategias de MEV simples y sin riesgos, como arbitraje de DEX o brechas de precios CEX/on-chain, y canaliza las ganancias directamente al validador.

A partir del 3 de diciembre de 2024, Paladin oficialmente descontinuó el bot.

3.2 bloXroute: Optimización de la Capa de Red + Protección de Canales Privados

bloXroute Labs es una empresa de infraestructura que proporciona servicios de Red de Datos Blockchain (BDN), acelerando previamente la difusión de transacciones y reduciendo la latencia en cadenas como Ethereum. bloXroute no participa directamente en la asignación de MEV, pero ayuda a que las transacciones de front-running lleguen más rápido al Líder mediante la provisión de canales más rápidos. A diferencia de Jito/Paladin, bloXroute no modifica el cliente validador de Solana ni introduce mecanismos de subasta para transacciones, sino que ofrece canales de mensajes más rápidos en la capa de red para todos los nodos. Su enfoque principal es:

• Aceleración de la BDN de Solana: Según la documentación oficial, la BDN de Solana de bloXroute reduce la demora de propagación de bloques en fragmentos en 30-50 milisegundos.
• Servicio RPC de protección de MEV: Similar a los puertos de transacciones privadas de Ethereum, bloXroute planea permitir a los usuarios enviar transacciones privadas al Líder a través de su RPC, evitando que terceros las vean y protegiéndose contra ataques de front-running o sandwich.

3.3 BlockRazor: Optimización de la Capa de Red + Protección del Canal Privado

BlockRazor, un proyecto de infraestructura MEV recién establecido en 2024, está liderado principalmente por individuos de Asia. Se posiciona como un proveedor de servicios de red "basado en la intención", con planes de ofrecer los servicios de MEV Protect RPC, aceleración de red de alto rendimiento y MEV Builder en las principales blockchains.

Scutum MEV Proteger RPC: Este es el servicio de puerta de enlace de transacciones privadas de BlockRazor, similar a Flashbots Protect. Los usuarios pueden enviar paquetes de transacciones a través del RPC de Scutum, y BlockRazor se asegura de que estas transacciones no se liberen a través del mempool público, sino que se envíen directamente a los productores de bloques para evitar ataques de front-running o sandwich.

4. Resumen

4.1 ¿Cómo ver el panorama competitivo de MEV en Solana?

Justo el día antes de ayer, un nuevo competidor entró en escena: Warlock Labs, que recaudó $8 millones el 27 de marzo de 2025, con el objetivo de reformar los flujos de pedidos en cadena. Sin embargo, su enfoque está en la pista de Ethereum. Su plan es proporcionar aún más pruebas y registrar datos de flujos de pedidos en cadena para garantizar la precisión y responsabilidad en el manejo de las transacciones de los usuarios. Esto se alinea con mi punto de vista: un mercado verdaderamente bueno continuará viendo nuevos competidores, mientras que un mercado dominado por unos pocos limitará a los desafiantes y creará barreras. ¿Qué tipo de mercado aspiran a ser las capas de plataforma?

Pensemos más profundamente: en esta infraestructura MEV, ¿qué es lo que realmente importa? Paladin se basa en jito-solana, lo que significa que jito puede actualizarse a una versión que ya no es compatible con el llamado canal P3. Esto es similar a la "batalla de las 3Q" del pasado, donde el ganador era el que más se necesitaba (claramente, las redes sociales), y la misma lógica se aplicó cuando WeChat prohibió compartir música en la nube de NetEase en WeChat Moments. Si no existieran mecanismos reguladores más grandes, esta estrategia competitiva excluyente podría utilizarse indefinidamente en cualquier vía. Hoy en día, la cuota de mercado del 5% de Paladin se debe al uso temprano de bots incorporados para aumentar las ganancias de los validadores. Aunque sus bots de código abierto están diseñados para evitar tácticas agresivas (como el front-running y el intercalado que perjudican a los usuarios), la opinión del mercado los presionó para que se eliminaran gradualmente. Otros competidores como bloXroute y BlockRazor toman la ruta de los canales de aceleración y privacidad, donde la privacidad finalmente limita al líder a un solo punto, para evitar la malversación y garantizar represalias mutuas en caso de mala conducta.

La capacidad de aceleración es una fortaleza técnica sólida hoy en día, y es el próximo punto focal en la competencia del mercado de billeteras / Dex. Objetivamente hablando, el código de cliente original de Solana todavía tiene cierta deuda histórica, por lo que alguien tuvo que intervenir y modificar el cliente, haciéndolo más eficiente con una sincronización más rápida. Combinado con el mecanismo de Swqos, los validadores pueden mejorar la estabilidad de los enlaces y las tasas de éxito. Además, el sistema de motor de bloques de jito es un sistema multicentro, pero incluso con múltiples centros (no totalmente descentralizados), aún pueden ocurrir puntos únicos de falla. Dado que se trata de un componente principal de la cadena ascendente, cualquier fallo aquí equivale esencialmente a un tiempo de inactividad de Solana. Por lo tanto, para lograr la recuperación ante desastres y la aceleración de múltiples nodos, aún debe someterse a desafíos del sistema como los probados anteriormente. Esto explica por qué los errores de Binance Wallet aparecen con más frecuencia: muchas de las deudas técnicas históricas siguen sin resolverse.

Sin embargo, este problema de fuerza técnica se resolverá finalmente. Cualquiera puede optimizar sistemas globales multinodo, y el líder posicionará su infraestructura de la manera más eficiente para garantizar que sus transacciones alcancen al líder lo más rápido posible. Incluso pueden implementar estrategias de multidifusión para redirigir diferentes demandas de usuario. En el futuro, es probable que el resultado competitivo dependa de operaciones más refinadas. Sin embargo, queda un problema insoluble: la competencia en el mercado se intensifica. Si jito-solana utiliza su ventaja de oligopolio para modificar la estrategia de prioridad del paquete del 80% al 90%, o incluso al 95%, los usuarios ordinarios tendrán que aumentar sin cesar sus tarifas de prioridad para competir por el 5% restante del espacio CU. Pero cuando el uso total de CU es insuficiente, esto afectará eventualmente las recompensas totales de los validadores. Con tantas transacciones acumulándose en la cola no procesada, el incentivo para que los validadores actúen maliciosamente se vuelve más fuerte. Por lo tanto, a menos que sea absolutamente necesario, Jito evitaría lanzar un modo competitivo de este tipo.

Entonces, ¿por qué la competencia en el mercado de ETH es más abierta, mientras que la de Solana es más exclusiva? La causa raíz, creo, es la falta de un rol de licitación de Constructor. ETH permite que varios Constructores creen múltiples secuencias de bloques finales, con validadores solo verificando y eligiendo cuál seleccionar. Por otro lado, Solana solo tiene múltiples motores de bloques (todos de la misma empresa), y la cola de transacciones proporcionada a los validadores es un único Bloque (5 transacciones). Esto carece del aspecto competitivo de tener varios Constructores. Objetivamente hablando, a partir de la historia de desarrollo de ETH, está claro que esta competencia aumenta significativamente las recompensas de los validadores mientras reduce las ganancias de los Buscadores. Cuando las ganancias de los Buscadores disminuyen, los ataques se vuelven menos frecuentes, lo que lleva a un equilibrio.

En el futuro, ¿cuál será la verdadera ventaja competitiva cuando la tecnología y el mercado se equilibren? Creo que una vez que se cierre la brecha tecnológica, acompañada de la competencia por el talento y la inversión, y una vez que se resuelva el impacto de la centralización y descentralización en el ecosistema general de Solana, el problema se resolverá. Solana ya ha comenzado a discutir varios Constructores e incluso, ha comenzado discusiones sobre varios líderes y la producción aleatoria de bloques. Aunque varios líderes significan que más personas accederán a tus pedidos, ya que el productor de bloques real es una selección aleatoria de las múltiples colas concurrentes, esto logra indirectamente la competencia entre varios Constructores. El impacto en el mercado seguirá una ruta similar a la anterior.

Por lo tanto, la verdadera ventaja competitiva se trasladará a la isla de datos del flujo de órdenes. Por ejemplo, Jupiter, que controla más del 80% del mercado DEX, tiene el mayor flujo de órdenes, y ahora necesitará equilibrar si ofrecer los mejores precios o seleccionar al azar un “ganso afortunado” para capturar ganancias adicionales, incluso a costa de cierta reputación de marca. La razón por la que no se sumergen en la infraestructura de MEV ellos mismos podría deberse a la etapa de desarrollo del mercado, nadie puede pretender ser tan invulnerable como los gigantes tradicionales, por lo que centrarse en las ganancias dará a los competidores la oportunidad de adelantarse. MEV siempre es un problema de teoría de juegos. Una vez que alcanza una posición de monopolio, el soporte del validador del monopolista impulsará la infraestructura para ofrecer ganancias. Cualquier héroe que mate dragones parece inevitablemente destinado a convertirse en el dragón mismo, una combinación del héroe y el dragón. Por supuesto, podrías argumentar que la infraestructura de Jito fue construida específicamente para MEV, ¿cómo podría ser un héroe que mata dragones?

4.2. Contribución de Jito y Desventajas para Solana

Gran parte de la discusión anterior se centró en las desventajas de Jito, pero ¿tiene Jito alguna contribución? Objetivamente hablando, Jito sí tiene contribuciones. Cuando empecé a mirar Solana hace tres años, lo descarté (vale, admito que fui demasiado vocal en aquel entonces), pero la razón de tal análisis fue su alto índice de tiempo de inactividad.

¿Por qué hubo una tasa de inactividad tan alta? Por un lado, hubo demasiados problemas en el código inicial, y más tarde se descubrió que el dinero podría resolver la mayoría de los problemas (las configuraciones de las máquinas se actualizaban continuamente). Por otro lado, la estrategia FIFO jugó un papel: cuando aparecía un intercambio de alta rentabilidad en la cadena, incluso si era solo un ataque a la retaguardia, cuanto más cerca estuviera uno de la transacción, mayor sería la ganancia. Obviamente, cada Buscador construiría su propia infraestructura para enviar transacciones al líder lo más rápido posible, por lo que los primeros líderes a menudo eran inundados con ataques. La aparición del blockengine creó un proceso de subasta. Una vez que veías la ganancia, inmediatamente pujarías por ella y el tráfico se desviaría. Esta subasta también tenía una característica para interceptar transacciones fallidas. Si tu transacción entraba en conflicto con la de otra persona y el precio del otro era más alto, entonces, porque ambos Buscadores estaban pujando por la misma transacción, habría un conflicto de almacenamiento. Si no podías ganar la puja, el blockengine rechazaría directamente tu transacción, obligándote a aumentar tu oferta y continuar la subasta (también hay cierta aleatoriedad en este rechazo, lo que puede hacer que pienses que debes pujar más, como en un escenario de “gran matanza de familiaridad de datos”). Por supuesto, podrías preguntar, ¿por qué todavía vemos muchas transacciones fallidas en Solana? Eso se debe a que el blockengine es multi-céntrico. Con la velocidad de bloque de 400ms, lucha por sincronizar rápidamente los datos, lo que conduce a errores de subasta entre diferentes blockengines. Por lo tanto, creo que Jito ha hecho una contribución, ya que redujo significativamente la tasa de inactividad de Solana.

Además del tiempo de inactividad, la agrupación de transacciones ha introducido múltiples casos de uso en el mercado. Para que un mercado prospere, debe servir bien a los creadores de mercado. El sector más explosivo de Solana ha sido el mercado de Memes, que depende en gran medida del grupo de lanzamiento que necesita comenzar a recolectar tokens de bajo precio de manera 'sutil' tan pronto como se lancen. Este es un escenario altamente específico: si el operador de mercado no puede recolectar suficientes tokens de bajo precio rentables, podrían abandonar el rally y reiniciar el lanzamiento. Esta es una situación de pérdida para ambos porque el operador desperdiciará todo un lanzamiento. Además, otros casos de uso, como los intercambios descentralizados (DEX), ahora confían en Jito-Solana para no vender datos descaradamente como antes. Por lo tanto, para transacciones de alto valor, se anima a los usuarios a dar una propina para usar la ruta rápida a través del blockengine, que ocupa el 80% de la cola de procesamiento de la UC, acelerando la transacción y evitando ser adelantados.

Jito también ha aumentado las recompensas de participación para los validadores de Solana, mejorando el nivel general de descentralización. Como se analizó anteriormente, las recompensas de participación de Solana son aproximadamente del 8% anualizado, y con las recompensas de propina de MEV de Jito, esto puede alcanzar alrededor del 10%, lo cual es un buen margen. Entre los 1,323 validadores de Solana, solo 458 son rentables. El resto no son completamente no rentables (de lo contrario, ¿quién seguiría haciéndolo?). Algunos actúan maliciosamente o tienen motivos indirectos, como acelerar Swqos. Básicamente, las estadísticas mencionadas se basan en las recompensas de participación, sin incluir las recompensas de MEV. Es gracias a la existencia de Jito que los 800 validadores restantes se han vuelto rentables, evitando que Solana sea demasiado centralizada. Por lo tanto, desde una perspectiva general, Jito-Solana merece crédito. Al menos en este punto, no ha adoptado completamente una estrategia de competencia excluyente, lo que aún deja espacio para participantes de terceros.

4.3. ¿Cómo evolucionará el panorama de MEV en el futuro?

Como se mencionó anteriormente, hay varios puntos clave. Creo que aunque actualmente parece ser un mercado dominado por un jugador principal con varios competidores sólidos, en realidad hay una oportunidad acechando en segundo plano.

En primer lugar, las ganancias de MEV en Solana suelen ser más altas (alrededor de $2, en comparación con los $0.1 de Ethereum), lo que seguirá impulsando la tendencia meme y generando oportunidades de trading eternas en diversos escenarios narrativos. Esto significa que nuevos Buscadores entrarán en el mercado. Aunque el mayor costo de obtener flujo de órdenes en Solana ha disuadido a los jugadores más pequeños, la competencia entre los jugadores más grandes se intensificará a medida que aumenten las ganancias, lo que llevará a mayores inversiones.

En segundo lugar, hay una oposición significativa en Solana contra la infraestructura de MEV, lo que ha obligado a Jito a cerrar sus canales de venta de datos y a Paladin a eliminar su funcionalidad de robot incorporada. En propuestas como SIMD-228 y la ya aprobada SIMD-96, se está quemando una parte de las recompensas que los validadores solían recibir (que originalmente era la suma de las tarifas base y las tarifas de prioridad). Ahora solo se quemará la mitad de la tarifa base, lo que aumentará indirectamente las recompensas para los validadores que procesan transacciones normales de usuarios, mejorando así su motivación para contrarrestar la reducción de Jito en el peso de las transacciones ordinarias. Las nuevas propuestas continúan participando en el proceso de toma de decisiones macro para Solana.

En tercer lugar, el potencial de beneficio general de MEV es significativo. Por ejemplo, en octubre del año pasado, los ingresos por comisiones de Jito Labs fueron de $78.92 millones, el doble del récord de $39.45 millones establecido en mayo. Esto fue superior a los protocolos DeFi tradicionales como Lido y Uniswap. Incluso si Jito tiene que compartir las ganancias con los validadores, el margen de beneficio general —que representa la pérdida mínima para los usuarios— sigue siendo grande. Cuanto mayor sea la pérdida, más fuerte será la motivación, y las expectativas de los usuarios sobre servicios confiables pueden cuantificarse. Aquí es donde BlockRazor y bloXroute entran en juego con oportunidades.

Además, lo que me emociona son algunas exploraciones más vanguardistas:

• Las transacciones basadas en la privacidad: el cifrado por umbral, el cifrado diferido y el cifrado SGX se centran en cifrar la información de la transacción y aplicar condiciones de descifrado, lo cual podría implicar bloqueos temporales, firmas múltiples o modelos de hardware de confianza.
  Trading justo: Conceptos como el Servicio de Secuenciación Justa (FSS), Subastas MEV, MEV-Share y Bloqueador MEV están diseñados para abordar el equilibrio entre no obtener beneficios y compartir beneficios, permitiendo a los usuarios decidir el costo que están dispuestos a pagar para lograr una equidad relativa en las transacciones.
• Mejoras a nivel de protocolo: PBS (Separación de Proposer-Builder) es actualmente una propuesta de la Fundación Ethereum, pero su implementación a través de MEV-boost ha creado una separación. En el futuro, es probable que estos mecanismos centrales se conviertan en parte del propio protocolo de Ethereum.

Muchas de estas ideas ya han sido propuestas dentro de Ethereum, pero debido a diferencias de compatibilidad, aún no han surgido en la vista del usuario. Sin embargo, estas son áreas de las que Solana también puede aprender y adoptar.

5. Pensamientos Finales

El final de la competencia a menudo no es superado por los esfuerzos dentro de la misma pista. No será el próximo Jito el que derribe a Jito (ya que también tiene sus méritos y defectos), sino una forma completamente nueva de aplicación. En mi investigación anterior, Análisis del Protocolo UniswapX“Resumí el flujo operativo y las fuentes de ganancias de UniswapX, con el objetivo de delinear completamente los rendimientos específicos de MEV. Después de todo, esta es la fuente contra la que lucha y distribuye recompensas a los usuarios (sacrificando esencialmente la naturaleza en tiempo real de las transacciones a cambio de mejores precios de intercambio). De manera similar, los intercambios basados en libros de órdenes (incluso los intercambios descentralizados) también son herramientas poderosas contra MEV. A medida que la potencia computacional sigue mejorando y las transacciones diarias aumentan, el mecanismo AMM y los escenarios correspondientes de ataque MEV se disiparán gradualmente. Sin embargo, los desafíos que enfrentan los libros de órdenes no son menores que los de MEV.

Desde la reciente turbulencia de Hyperliquid, es evidente que aparte de las preocupaciones en torno a la centralización, a medida que el ecosistema web3 avanza hacia el cumplimiento normativo, los jugadores en la mesa ya se han puesto sus trajes y han entrado en salas internacionales. En este punto, el cumplimiento es una espada que todo lo abarca, ya que finalmente se sitúa del lado de los usuarios.

Este artículo, que se extiende a lo largo de miles de palabras, es lógico y basado en datos con ideas extraídas de varios artículos. ¡Gracias a la investigación que ha contribuido al desarrollo de la industria!

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