Introdução

A inovação mais uma vez parece estar aquecendo no espaço de ativos digitais, à medida que os antigos paradigmas são deixados de lado e novos horizontes se tornam realidade. O Bitcoin está evoluindo de uma cadeia especializada cujo objetivo principal é servir como uma camada de liquidação para transações para uma plataforma de uso mais geral que alavanca sua extraordinária segurança para servir funcionalidades de camada-2. Da mesma forma, com a recente atualização do Dencun, o Ethereum está caminhando para uma arquitetura de blockchain modular, com camadas especializadas para lidar com suas funções. Também estamos testemunhando o nascimento de novas blockchains de camada-1 como Aptos, alavancando diferentes máquinas virtuais, e outras como Monad, trazendo capacidades de execução paralela para o EVM.

Nesta edição do Estado da Rede da Coin Metrics, exploramos a diversificada paisagem das redes blockchain de camada 1 e entendemos suas implicações para o ecossistema cripto mais amplo.

O que faz um Layer–1?

No ecossistema cripto, uma Camada-1 (ou L1) é a camada base ou a rede blockchain fundamental sobre a qual outras camadas e aplicações são construídas. As redes blockchain L1 são livros-razão descentralizados autônomos que operam de forma independente e estabelecem suas próprias regras para consenso, validação de transação e armazenamento de dados. Essas redes servem como infraestrutura e fornecem as funcionalidades essenciais necessárias para o desenvolvimento e implantação de aplicativos descentralizados (dApps) e outras soluções baseadas em blockchain. Inúmeras Camadas-1 surgiram ao longo dos ciclos passados, sendo que cada uma ganhou níveis variados de tração e maturidade.

Fonte: Coin Metrics Network Data Pro

Tipos de Blockchains de Camada-1

Embora todas as redes L1 compartilhem as características fundamentais de serem descentralizadas e garantirem seus ecossistemas respectivos, elas podem ser amplamente categorizadas em dois tipos: redes especializadas e plataformas de uso geral.

Redes Especializadas: Esses L1s são projetados principalmente para facilitar transações seguras entre pares e servir como camadas de liquidação robustas. Exemplos incluem Bitcoin, Litecoin e Dogecoin. Embora eles possam não oferecer suporte direto a contratos inteligentes complexos ou aplicativos descentralizados, seu objetivo principal é alavancar garantias de segurança sólidas e descentralização para fornecer uma transferência confiável e sem confiança de valor, mesmo se funcionalidades adicionais forem adicionadas por meio de protocolos como Omni ou na forma de L2s ou roll-ups construídos por cima.

Plataformas de Uso Geral: Essas L1s são projetadas para servir como plataformas programáveis que podem suportar uma ampla variedade de aplicativos descentralizados e contratos inteligentes. Exemplos incluem Ethereum, Tron, Solana, Avalanche, e outros. Essas redes frequentemente priorizam recursos como programabilidade, escalabilidade e interoperabilidade para permitir o desenvolvimento e implantação de várias soluções descentralizadas, incluindo trocas descentralizadas, protocolos de empréstimo e empréstimo como parte do DeFi, etc.

Os Layer-1's podem ser ainda categorizados por suas diferenças arquiteturais ou abordagens às funções principais da blockchain, incluindo execução, consenso e liquidação.

[Source: Documentação da Celestia

](https://celestia.org/learn/basics-of-modular-blockchains/modular-and-monolithic-blockchains/)Monolithic: Isso inclui L1's como Bitcoin e Solana, que lidam com a execução e liquidação de transações, bem como a manutenção de consenso dentro de uma única camada.

Modular: Isso inclui L1's como Avalanche, Cosmos e recentemente Ethereum, com seu roadmap centrado em rollup. As blockchains modulares separam essas funções em camadas distintas e especializadas.

Embora essas categorias forneçam uma generalização de alto nível, entender as nuances e compensações entre essas categorias de redes L1 é essencial para compreender a dinâmica mais ampla e o potencial do ecossistema descentralizado à medida que evolui. Para obter uma compreensão mais profunda das camadas 1, faremos uma análise baseada em dados sobre como essas redes abrangem diferentes abordagens e fornecem soluções inovadoras para os problemas subjacentes apresentados pelas redes descentralizadas.

Desempenho da Rede

As capacidades de desempenho das blockchains L1 podem ser influenciadas por vários fatores técnicos, como seu mecanismo de consenso, tamanho do bloco (quantidade de dados que podem caber em um bloco) e tempo de bloco (tempo que leva para adicionar um novo bloco à blockchain), para citar alguns. Esses fatores podem impactar diretamente a velocidade de transação e o throughput da rede do L1 e, portanto, a experiência do usuário da blockchain. Devido às escolhas de design únicas e compensações arquiteturais do L1, essas métricas não servem como uma comparação direta, mas como um meio de compreender suas diferenças técnicas.

[Source: Coin Metrics Network Data Pro

](https://coinmetrics.io/network-data-pro/)Shorter tempos médios de bloco, como exibido pelo Solana (aproximadamente 0,4 segundos) e pelo Avalanche C-Chain (2 segundos), resultam em uma execução mais rápida das transações recebidas. Isso é particularmente benéfico para transações de alta frequência, como negociação financeira em aplicativos como exchanges descentralizadas (DEX's), microtransações ou interações relacionadas a jogos, onde a velocidade é crítica. Além disso, AVAX-C e Ethereum também apresentam tempos de bloqueio constantes, o que torna a distribuição muito apertada em torno da média (com alguns outliers vindos de blocos perdidos). Por outro lado, Bitcoin e Litecoin têm tempos médios de bloqueio maiores (cerca de 10 minutos para Bitcoin e 2,5 minutos para Litecoin), que priorizam a segurança da rede em detrimento da velocidade das transações.

Fonte: Construtor de Fórmulas da Coin Metrics

Essa mesma relação também pode ser compreendida como um tradeoff entre a facilidade de participação no processo de consenso e o desempenho da rede subjacente. Isso fica evidente quando consideramos o tamanho do blockchain como uma função do tamanho e da taxa de criação de novos blocos. Blockchains que possuem tempos de bloco mais longos e blocos "menores", como o Bitcoin, são mais fáceis de sincronizar como um operador de nó independente. Comparado ao Ethereum, os requisitos são maiores, pois os requisitos de desempenho da rede para incluir blocos em uma base mais rápida somam um tamanho de download maior e exigem um computador e infraestrutura de rede mais performáticos para manter uma supervisão comparável sobre a rede.

Taxas & Economia

Um produto primário das blockchains de Camada 1 é o espaço de bloco. Usuários e aplicativos acessam esse recurso valioso pagando taxas, geralmente na criptomoeda nativa da rede (ou seja, ETH na Ethereum). Essas taxas de transação servem a dois propósitos cruciais: em primeiro lugar, desincentivam o spam na rede e, em segundo lugar, atuam como subsídio ou compensação para os mineradores/validadores responsáveis pela construção dos blocos. No entanto, a construção específica dos mercados de taxas pode variar entre as L1's. Enquanto algumas blockchains como a Ethereum utilizam um modelo baseado em leilão, onde os usuários fazem lances pelo espaço de bloco, outras como a Solana usam uma estrutura de taxas mais estática, baseada no tamanho dos dados e na computação necessária. Essas variações nas estruturas de taxas significam que as L1's respondem de maneira diferente às mudanças na demanda, impactando assim a experiência do usuário ao realizar transações na blockchain.

Origem: Construtor de Fórmulas da Coin Metrics

Solana hospeda as taxas de transação mais baixas entre os L1's representados no gráfico acima. Embora as taxas médias tenham subido para ~$0.059 recentemente devido ao aumento da congestão, suas baixas taxas o tornam uma das blockchains mais baratas para transacionar. A Avalanche X-chain, responsável pela transferência de AVAX, e a Avalanche C-chain onde os contratos inteligentes residem, também possuem taxas relativamente baixas. O mecanismo de taxa para Avalanche funciona de forma semelhante ao EIP-1559 do Ethereum, com uma taxa base dinâmica e uma taxa de prioridade que flutuam com base na utilização do espaço de bloco.

Por outro lado, os usuários do Ethereum têm lidado com altas taxas de transação antes do upgrade Dencun, que introduziu um mecanismo de taxa adjacente para precificar o uso do blobspace. Embora as taxas médias na Ethereum L1 ainda permaneçam relativamente altas (em torno de $3), taxas em soluções de camada 2 do Ethereumsão efetivamente sem custos. O Bitcoin geralmente tem taxas médias variando entre $1 e $4. No entanto, no dia do seu 4^thhalving, as taxas médias dispararam para $124 devido a um aumento na demanda pelo recém-lançado protocolo 'Runes' no mesmo bloco que o evento de 'halving'.

Métricas de adoção e uso

Tendo compreendido as capacidades técnicas e estruturas de taxas de várias L1's em um nível alto, podemos aprofundar como elas se comparam em termos de métricas de adoção e uso. Os endereços ativos (a contagem de endereços únicos que estavam ativos na rede) permaneceram relativamente estáveis para Bitcoin e Ethereum L1, em torno de 800 mil e 600 mil, respectivamente. Devido à existência de contas de propriedade externa (EOA's) e contas derivadas de programas (PDA's) na Solana, a contagem de endereços ativos pode ser enganosa. No entanto, as carteiras únicas na Solana subiram para 1,2M em março, antes de diminuir para ~900K. Outras L1's como Avalanche e Cardano tiveram picos, mas não conseguiram manter altos níveis de atividade.

Fonte:Construtor de Fórmulas da Coin Metrics

](https://charts.coinmetrics.io/formulas/?id=8556)Withstablecoins começando a se proliferar em várias L1's, o valor transferido em cada stablecoin fornece um proxy crucial para seu uso nessas blockchains. Tether (USDT) tem mantido uma posição forte na Tron devido às suas baixas taxas e propensão a mercados emergentes, com um valor de transferência ajustado de $14B e um valor médio de transferência de $312.

Fonte: Construtor de Fórmulas da Coin Metrics

Isso é seguido por USDC e USDT no Ethereum, atualmente exibindo um valor de transferência de ~$6B, com transferências medianas de ~$800 e ~$1000, respectivamente. Com o ressurgimento do ecossistema Solana, USDC também ganhou tração na blockchain, com um valor de transferência ajustado de $3B. Devido às suas taxas baixas, o valor de transferência mediano de stablecoins na Solana é o mais baixo—$20 para USDC e $75 para USDT, respectivamente.

As métricas de adoção e uso fornecem insights sobre a tração de diferentes redes L1. Bitcoin e Ethereum L1 mantiveram contagens de endereços ativos relativamente estáveis, enquanto Solana viu um crescimento em carteiras únicas. Stablecoins como Tether (USDT) e USDC ganharam significativa tração em várias L1s, com Tron liderando no uso de USDT devido às suas baixas taxas e apelo aos mercados emergentes.

Conclusão

A paisagem das redes blockchain de Camada-1 tem implicações significativas para o ecossistema criptográfico mais amplo. Como vimos, as redes L1 podem ser categorizadas com base em sua especialização (liquidação de transações versus plataformas de uso geral) e suas abordagens arquiteturais (monolíticas versus modulares). Essas diferenças levam a variações no desempenho da rede, estruturas de taxas e métricas de adoção.

À medida que o ecossistema cripto continua a evoluir, compreender as nuances e as compensações entre diferentes redes L1 será crucial para compreender a dinâmica mais ampla e o potencial do ecossistema descentralizado. O surgimento de novas L1s e a evolução das redes existentes destacam a inovação e competição em curso no espaço, beneficiando os usuários e impulsionando o crescimento da economia descentralizada.

Confira nosso Painel da Camada-1, que exibe várias métricas em todo o cenário L1.

Dados de Rede Insights

Destaques do Resumo

Fonte: Dados da Rede Coin Metrics Pro

Seguindo o Halving na rede Bitcoin, vimos um aumento na especulaçãoem torno de Ordinais e Runas que estavam sendo cunhadas pouco depois, o que trouxe um rápido aumento nas taxas pagas aos mineradores, com o bloco #840.000 valendo cerca de $2.5M em recompensas de bloco e taxas.

Atualizações da Coin Metrics

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