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2025年4月時点で、ステーブルコイン市場は過去最高を記録し、これらのデジタル資産への成長する採用と信頼を反映しています。ステーブルコインは価格の安定性を提供し、円滑な取引を促進することで、暗号通貨エコシステムに不可欠な存在となっています。この記事では、市場時価総額上位10位のステーブルコインに焦点を当て、それぞれのユニークな特徴や進化する暗号通貨の景観における役割を紹介しています。

1. Tether (USDT): 主要なステーブルコイン

Tether (USDT) continues to dominate the stablecoin market in 2025, boasting a market capitalization of approximately $146 billion as of April 24, 2025 . Its widespread adoption is attributed to its stability, liquidity, and integration across multiple blockchain networks, including Ethereum, Tron, and Solana . USDT’s consistent peg to the U.S. dollar, maintained through a combination of reserves and arbitrage mechanisms, ensures minimal price volatility, making it a preferred choice for traders and investors seeking a reliable store of value in the volatile crypto market. Beyond trading, USDT不安定な地元通貨を持つ地域において、特に国境を越えた取引や送金を容易にする上で重要な役割を果たしています。その利便性とスピードにより、迅速かつ費用対効果の高い国際送金を目指す企業や個人にとって選択肢の一つとなっています。規制当局の監視や新興ステーブルコインからの競争に直面していますが、Tetherの強靭さと適応力は、デジタルファイナンスエコシステムにおける要石としての地位を確固たるものとしました。

2. USDコイン（USDC）：透明な競争相手

USDコイン（USDC）, Circleが発行する は、透明性と規制順守への取り組みでステーブルコイン市場で注目されています。2025年4月時点で、USDCは約620.8億ドルの時価総額を誇り、デジタル資産エコシステムで重要な役割を果たしています。Circleは、各USDCトークンが規制された金融機関で保有されている米ドル準備に1：1で裏付けられていることを保証しています。信頼を強化するため、Circleはビッグフォー会計事務所による月次準備証明を公表し、ステーブルコインの裏付けをユーザーに検証可能な証拠として提供しています。

USDCの設計は安定性とセキュリティを優先し、透明性とコンプライアンスを重視する企業、トレーダー、長期投資家にとって選択肢となっています。さまざまなブロックチェーンプラットフォーム全体での統合により、迅速かつ低コストな取引が可能となり、DeFiアプリケーションでの有用性が向上しています。さらに、USDCは米国の州間送金規制に準拠しており、その運営は定期的な監査の対象となっており、規制の少ないステーブルコインとは区別されます。この堅牢な規制フレームワークと透明な準備金管理により、USDCは暗号通貨市場における信頼性の高いデジタルドルとしての地位を確立しています。

3. Dai (DAI): 分散型の代替手段

Dai (DAI)MakerDAOによって開発された分散型ステーブルコインであるDAIは、イーサリアムブロックチェーン上で運営されています。伝統的な法定通貨で裏付けられたステーブルコインとは異なり、DAIはさまざまな暗号通貨で担保されており、スマートコントラクトと分散型ガバナンスを通じて米ドルにペッグされています。この構造により透明性が促進されるだけでなく、中央集権的な実体への依存が最小限に抑えられ、分散化を損なうことなく安定性を求めるユーザーにとって好ましい選択肢となっています。2025年4月25日現在、DAIは約53.7億ドルの時価総額を維持しており、暗号エコシステムにおける重要な役割を反映しています。

DAIの強靭性は、市場の変動にもかかわらず、一貫した価格安定性を示しており、$1の水準で推移しています。さまざまな分散型金融（DeFi）プラットフォームへの統合により、ユーザーは貸し借りや利子の獲得などが可能となり、単なる価値保存を超えた有用性が向上しています。また、Dai Savings Rate（DSR）などの取り組みは、ユーザーがDAIを保有することを促進し、保有資産に対して収益を提供することで需要を増加させ、安定性を強化しています。革新的なアプローチと分散化へのコミットメントを通じて、DAIはステーブルコインの領域における要石としての地位を確固たるものとしています。

4. Ethena USDe（USDE）：The Rising Star

EthenaのUSDeはステーブルコインのランクを急速に上昇させ、現在、時価総額で約47億7000万ドルで第3位となり、DAIやUSDSなどの既存のプレーヤーを上回っています。従来の法定通貨に裏打ちされたステーブルコインとは異なり、USDeはイーサリアム上に構築された合成ドルであり、デルタニュートラル戦略を通じてペッグを維持しています。これは、ステーキングされたイーサリアム(stETH)などの資産にロングポジションを保有し、デリバティブ市場で同等のショートポジションで相殺し、価格のボラティリティを効果的に中和することが含まれます。この革新的なアプローチにより、USDeは分散型金融(DeFi)エコシステム内で、安定し、スケーラブルで、検閲に強い金融商品を提供することができます。

安定性メカニズムを超えて、Ethenaは、世界中で利用可能なドル建ての貯蓄手段であるsUSDeを通じて、「インターネットボンド」を導入しています。 このボンドは、ステーキングされたEthereumからの収益と、パーペチュアルおよび先物市場からの資金調達および基準スプレッドを組み合わせ、ユーザーに画期的なオンチェーンの貯蓄ソリューションを提供します。 プロトコルの完全なオンチェーンバッキングは透明性を高め、ユーザーがいつでも担保を検証できるようにします。 独自の設計と成長する採用により、USDeは、暗号ネイティブのステーブルコインが従来の金融機関に対する堅牢な代替手段を提供する可能性を示しています。

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5. ファースト・デジタルUSD（FDUSD）：新興プレーヤー

ファースト デジタル USD (FDUSD)FDUSDは、2023年6月に香港の金融会社First Digital Limitedの子会社であるFD121 Limitedによって導入された準備資金で裏付けられたステーブルコインです。FDUSDは、米ドルとの1:1ペッグを維持するよう設計されており、香港に登録された信託会社であるFirst Digital Trust Limitedが管理するセグリゲートされた口座に保有されている現金または現金同等物で完全に裏付けられています。このステーブルコインは、Ethereum、BNB Chain、Solanaなど、複数のブロックチェーンで利用可能であり、将来他のプラットフォームにも拡大する予定です。

2025年4月時点で、FDUSDの時価総額は約152億ドルで、流通供給量は約15.2億トークンです。主な用途には、迅速かつ費用対効果の高い国境を越えた取引の促進、送金サービスの経済的なオプションの提供、伝統的な通貨に対する安定かつ信頼性のある代替手段の提供が含まれます。FDUSDは、透明性と信頼性のあるステーブルコインソリューションを求める暗号通貨ユーザーや機関の間で注目を集めています。

6. PayPal USD (PYUSD): 企業参加者

2023年8月にローンチされました、PayPal 米ドル(PYUSD)はPayPalとPaxos Trust Companyの協力によって導入されたステーブルコインです。米ドルの預金、短期米国債、同等の現金相当物で完全に裏付けられており、PYUSDはユーザーと機関にとって信頼性のあるデジタルドルを提供することを目指しています。2025年4月現在、PYUSDの時価総額は約888億ドルで、流通供給量は約8億8800万トークンに近づいています。

ステーブルコインのPayPalの広範なエコシステムへの統合は独自の利点を提供します。PayPalの4億を超えるアクティブアカウントを持つユーザーベースはPYUSDの採用に堅固な基盤を提供します。同社は、プラットフォーム全体でPYUSDを使用してシームレスな取引を容易にする意向を表明しており、ユーザーがデジタルドルを簡単に送受信および保存できる可能性があります。さらに、PayPalはPYUSDの預金に対して年率3.7%の利回りを提供する計画を発表しており、その使用と採用をさらに促進しています。

7. Frax (FRAX): ハイブリッドモデル

Frax (FRAX)FRAXは、1：1の米ドルペッグを維持するために担保証拠およびアルゴリズムメカニズムの両方を組み合わせたハイブリッドモデルを採用する分散型ステーブルコインです。従来のステーブルコインが単に法定通貨またはクリプト担保に依存するのとは異なり、Fraxの革新的なアプローチにより、よりスケーラブルで効率的なシステムが可能となります。2025年4月時点で、FRAXの流通供給量は約6.7067億トークンで、時価総額は約6.6969億ドルです。

プロトコルのガバナンスは、そのネイティブトークンであるFrax Share（FXS）を介して行われ、保有者が担保比率やその他のプロトコル調整などの重要なパラメータに投票できるようになっています。このガバナンス構造により、システムが変動する市況に適応できるようになり、FRAXステーブルコインの安定性と完全性がDeFiエコシステム全体で維持されることが保証されています。

8. 通常のUSD（USD0）：ステーブルコインの分散イノベーション

通常のUSD(USD0)は、実世界資産（RWA）をトークン化することを目的としたプラットフォームであるUsual Protocolによって導入された、中央集権型のフィアットバックステーブルコインです。米国国債などのRWAに1：1で担保されており、透明性とセキュリティが確保されています。2025年4月時点で、USD0は約6億6900万ドルの時価総額を誇り、約6億7000万トークンの流通供給量があります。

The Usual Protocolは、ネイティブトークンである$USUALを通じた分散型ガバナンスの統合によって特徴付けられます。このガバナンスモデルは、コミュニティが意思決定プロセスに参加し、インセンティブを整え、長期的な持続可能性を促進することを可能にします。さらに、UsualはUSD0++を提供しており、これはUSD0の流動性ステーキングバージョンであり、ユーザーが報酬を獲得しながらトークンの移転可能性を維持できるようにします。この革新的なアプローチにより、Usual USDは、フィアットバックアセットの安定性と分散型ファイナンスの柔軟性と組み合わされた、ステーブルコイン市場における説得力のある代替手段となっています。

9. TrueUSD（TUSD）：信頼できるトークン

TrueUSD (TUSD)USドルにペッグされたフィアット担保ステーブルコインで、仮想通貨市場で信頼性の高い透明性のある選択肢を提供しています。2025年4月現在、TUSDの時価総額は約$494.8百万ドルで、流通供給量は約495.5百万トークンです。これにより、市場時価総額で中堅のステーブルコインの中に位置しており、着実な採用と仮想通貨コミュニティ内での信頼を反映しています。

TUSDの目立つ特徴の1つは、透明性へのコミットメントです。独立した第三者機関による日々の検証を実施する米ドルにペッグされた最初のステーブルコインであり、各トークンが米ドルで完全に裏付けられていることを保証しています。この透明性のレベルは、その信頼性を高め、検証可能な裏付けを持つステーブルコインを求めるユーザーにとって好ましい選択肢となっています。さらに、Ethereum、TRON、BNB Smart Chain、Avalancheなどのさまざまなブロックチェーンエコシステムへの統合により、TUSDのアクセシビリティとユーティリティが異なるプラットフォーム全体で向上しています。

10. USDD: アルゴリズムアプローチ

USDD（分散型USD）は、スマートコントラクトメカニズムと分散型ガバナンスを通じて、米ドルに対する1：1ペッグを維持するよう設計されたアルゴリズミックステーブルコインです。従来のフィアット担保ステーブルコインとは異なり、USDDはアルゴリズミックモデルを採用して供給を動的に調整し、中央集権的な準備に頼らずに価値を安定させることを目指しています。このアプローチにより、USDDは分散型ステーブルコインの一般的なカテゴリに位置付けられ、分散化の利点と価格安定性を組み合わせようとしています。

2025年4月25日現在、USDDは約3億8000万ドルの時価総額を保有し、市場時価総額においては比較的小規模なステーブルコインの1つとなっています。その規模にもかかわらず、USDDは価格安定を実現する革新的なアプローチで注目を集めています。USDDの背後にあるアルゴリズムモデルには、市場の需要に応じて流通供給を自動的に調整するメカニズムが組み込まれており、その価値を1.00ドルに近づけることを目指しています。アルゴリズムアプローチは分散化やスケーラビリティの観点で潜在的な利点を提供する一方で、高い変動性や市場ストレス期間中にペッグを維持する際の課題も引き起こします。それでも、USDDのパフォーマンスと採用は、暗号通貨や分散型ファイナンス（DeFi）エコシステムの参加者によって注意深く監視され続けています。

結論

2025年のステーブルコイン市場は、暗号エコシステム内のさまざまなニーズに対応するさまざまなオプションを展示しています。USDTやUSDCなどの主要プレーヤーからUSDeやPYUSDなどの革新的な新参者まで、これらのステーブルコインは取引の促進、流動性の提供、分散型アプリケーションとの統合など、重要な役割を果たしています。市場が進化し続ける中、これらの資産についての情報を把握していることはデジタル経済の参加者にとって不可欠です。

免責事項：この記事で提供されている情報は教育目的であり、金融アドバイスを構成するものではありません。投資判断を行う前に常に独自の調査を行ってください。