Titik Penting

1. Menggantikan Token dengan Poin Loyalti terpusat sebagai sistem insentif inti bukanlah kondisi yang perlu dan memadai untuk kesuksesan proyek Web3, melainkan merupakan pilihan yang diambil oleh tim proyek karena kebutuhan selama pasar beruang.
2. Nilai intrinsik Loyalty Points adalah kredit dari tim proyek, oleh karena itu biaya kepercayaan yang lebih tinggi, menjadikannya lebih cocok untuk proyek-proyek monopoli.
3. Oligarki Web3 memperkosa pengguna melalui Poin Loyalitas untuk mendapatkan inisiatif tetapi meninggalkan Efek Jaringan.
4. Sangat penting dan tidak dapat dihentikan untuk memberikan likuiditas kepada proyek Web3 Loyalty Points.

Pengantar

Kita baru saja mengalami salah satu siklus kripto tercepat dalam sejarah, berpindah dari pasar beruang ke pasar bull ekstrim dalam waktu kurang dari dua kuartal. Harga BTC dengan cepat melonjak dari di bawah $30,000 menjadi rekor tertinggi. Lonjakan ini terutama didorong oleh persetujuan sejumlah besar ETF BTC di tengah siklus ketat Fed yang mendekati akhirnya, menyuntikkan sejumlah besar modal baru ke pasar. Selama periode spekulatif ini, dunia Web3 juga mengalami perubahan yang cukup. Di satu sisi, narasi baru muncul, dari Ordinals ke BTC Layer2, hingga Restaking, masing-masing menciptakan mitos kekayaan baru. Di sisi lain, gen-gen tipikal proyek Web3 secara diam-diam berubah, yang merupakan topik yang kami harapkan untuk telusuri hari ini: roda terbang yang misterius yang menjadi kebanggaan proyek Web3 tampaknya mengalami pergeseran dari Tokenomics ke Pointomics. Dari sudut pandang saya, ini tidak terlihat begitu indah!

Pertama, mari kita jelaskan topiknya. Tokenomics mengacu pada kombinasi dari “Token” dan “Ekonomi”, yaitu, menerbitkan Token berbasis blockchain sebagai subjek inti dan membangun model ekonomi di sekitarnya. Biasanya, tujuan inti model ekonomi ini mencakup tiga tujuan berikut:

1. Untuk mempromosikan pertumbuhan proyek dengan memberikan insentif pada perilaku pengguna yang bermanfaat bagi pengembangan proyek dengan imbalan Token tertentu.

2. Untuk memenuhi kebutuhan pendanaan tim proyek melalui desain rasio penerbitan Token.

3. Untuk memberikan hak governance tertentu kepada Token, mencapai mekanisme co-governance yang relatif terdesentralisasi antara pengguna dan proyek.

Keberhasilan atau kegagalan sebagian besar proyek Web3 biasanya bergantung pada apakah tujuan inti pertama dapat dicapai. Tokenomics yang dirancang dengan baik biasanya dapat menjaga efek yang relatif jangka panjang dan stabil pada perilaku inti proyek, dengan biaya pemeliharaan yang rendah bagi tim proyek. Untuk yang terbaik di antara mereka, kami biasanya percaya bahwa mereka memiliki roda gila dengan kemampuan umpan balik positif, terus-menerus menarik energi untuk pengembangan dan mencapai awal yang sukses untuk proyek.

Pointomics, sebuah istilah yang saya ciptakan, didefinisikan sebagai model ekonomi dengan Poin Loyalti sebagai subjek insentif inti, menekankan insentif untuk perilaku pengguna kunci untuk mempromosikan pertumbuhan protokol. Paradigma desainnya mirip dengan bagian insentif pengguna dari Tokenomics, tetapi subjek dari mekanisme insentif diubah dari Token berbasis blockchain menjadi angka Poin digital (biasanya dikenal sebagai Poin Loyalti) yang ada di server terpusat tim proyek.

Baru-baru ini, tidak sulit untuk melihat bahwa sebagian besar proyek bintang Web3 telah memilih Pointomics daripada Tokenomics di awal proyek mereka, dan proyek-proyek ini biasanya berhasil. Kita dapat dengan mudah memilih beberapa data proyek yang representatif untuk mengilustrasikan tren ini, mengambil proyek Layer2 Ethereum paling panas kami, Blast, dan EigenLayer dari trek Restaking dan EtherFi sebagai contoh. Mereka semua memilih Loyalty Points sebagai pusat putaran mereka, dan jumlah total dan tingkat pertumbuhan TVL mereka jauh melebihi proyek-proyek lain yang dimulai dengan Tokenomics.

Ledakan TVL Historis di Defilama

EigenLayer Sejarah TVL di Defilama

EtherFi Sejarah TVL di Defilama

Jadi, bisakah kita mengatakan bahwa roda gila baru Web3 telah bergeser dari Tokenomics ke Pointomics? Saya rasa masih terlalu dini untuk membuat penilaian ini.

Pointomics berasal dari Pilihan Paksa Tim Proyek Selama Pasar Beruang

Pertama-tama, harus dicatat bahwa saya percaya mengganti Token dengan Poin Loyalti terpusat sebagai sistem insentif inti, atau yang disebut Pointomics, bukanlah kondisi yang diperlukan dan memadai untuk kesuksesan proyek Web3. Ini berasal dari pilihan paksa tim proyek selama pasar beruang.

Mari kita telaah perbedaan antara Pointomics dan Tokenomics. Meskipun keduanya bertujuan mencapai tujuan yang sama, ada perbedaan signifikan dalam kenyataannya. Perbedaannya terletak pada:

1. Ekuitas yang Kabur: Berbeda dengan Tokenomics, tim proyek yang menggunakan Poin Loyalti sebagai pusat roda biasanya tidak membuat komitmen nilai yang tepat tetapi memilih beberapa janji lunak yang kabur, seperti potensi airdrop atau efek penguatan tertentu. Hal ini tidak lazim dalam proyek yang memilih Tokenomics sebagai pusat roda karena subjek imbalan diperdagangkan secara publik sejak awal. Begitu nilai dipatok oleh pasar melalui perdagangan, keuntungan spekulatifnya terkuantifikasi, memberikan nilai referensi untuk partisipasi pengguna.

2. Mekanisme Insentif yang Kabur: Sejumlah besar tim proyek tidak memberikan penjelasan yang tepat untuk mekanisme insentif Loyalty Point. Karena Loyalty Points ada di server terpusat, mekanisme insentif merupakan kotak hitam bagi pengguna. Pengguna hanya bisa melihat angka tanpa mengetahui alasan dan perhitungannya, sehingga sulit untuk menyelidiki apakah itu adil dan akurat. Dalam Tokenomics, mekanisme insentif diimplementasikan melalui kontrak pintar, memastikan bahwa pengguna memiliki kemampuan pemeriksaan sendiri dan menjamin keterbukaan dan transparansi dari seluruh proses reward.

3. Profit Non-Terjual: Ketika pengguna memperoleh Poin Loyalitas, biasanya poin tersebut tidak dapat diperjualbelikan. Untuk mewujudkan keuntungan, mereka hanya bisa menunggu tim proyek untuk aktif memenuhi janji-janji lembut mereka, namun proses ini seringkali memakan waktu dan penuh ketidakpastian. Dalam Tokenomics, imbalan pengguna diberikan dalam bentuk Token, memberikan pengguna kemampuan untuk memilih dengan tindakan, memungkinkan mereka untuk mewujudkan keuntungan secara langsung melalui perdagangan. Hal ini, pada gilirannya, menempatkan tuntutan tertentu pada tim proyek untuk mengoptimalkan proyek agar dapat mempertahankan pengguna.

Ini tidak terlihat bagus, jadi mengapa ada perkembangan seperti itu? Saya percaya itu berasal dari pilihan paksa tim proyek untuk mengurangi biaya operasional selama pasar beruang. Jika melihat setahun yang lalu, Blur dan Friend.tech adalah proyek-proyek fenomenal pada saat itu. Blur adalah pertukaran terdesentralisasi, dan Friend.tech adalah platform media sosial terdesentralisasi. Tidak seperti kebanyakan proyek pada saat itu, keduanya memilih untuk menggunakan titik-titik terpusat sebagai subjek untuk mendorong pengguna menggunakan produk mereka, mencapai hasil yang baik. Saya percaya mereka pada dasarnya membentuk paradigma dasar Pointomics saat ini.

Alasan keberhasilan mereka sebagian karena keberhasilan operasi proyek dan desain, dan saya percaya terutama karena pasar kripto masih berada di fase akhir pasar beruang pada saat itu. Likuiditas pasar dan keinginan beli pengguna relatif rendah. Memilih untuk mendistribusikan Token sebagai insentif dengan tergesa-gesa akan menghadapi tekanan pasar yang signifikan, dan biaya menjaga profitabilitas insentif proyek akan relatif tinggi. Memilih Pointomics secara efektif mengurangi biaya ini karena, selama fase awal dingin, tim proyek tidak memiliki tekanan untuk mengelola nilai pasar, dan keuntungan perlu direalisasikan hanya setelah dimulainya yang sukses.

Hal ini mengurangi biaya operasional tim proyek dalam tahap awal sampai batas tertentu, namun dengan mengorbankan keuntungan pengguna dan sedikit meredam keinginan partisipasi pengguna. Ketika pasar dengan cepat memasuki siklus pasar bullish yang baru, keinginan pengguna untuk berpartisipasi dalam proyek dan membeli Token pulih. Pada saat ini, karena inersia pasar, pengguna memiliki toleransi tertentu terhadap Pointomics, yang juga membuat kinerjanya belakangan ini tampak baik. Namun, memperlakukan Pointomics sebagai kondisi yang perlu dan cukup untuk kesuksesan proyek Web3 dan mengadopsinya secara membabi buta tampak agak kasar. Ketika pasar dipenuhi dengan sejumlah besar Point terpusat yang belum ditebus, pengguna yang kelelahan akan melawan dunia kripto.

Nilai Intrinsik dari Poin Loyalti adalah Kredit dari Tim Proyek

Selanjutnya, kita perlu membahas apa kunci dari desain Pointomics yang sukses, atau apa nilai intrinsik dari Loyalty Points. Saya percaya jawabannya adalah kredit dari tim proyek. Menurut pembagian di atas, kita tahu bahwa proyek-proyek yang memilih Pointomics biasanya tidak memberikan hak yang jelas atas Loyalty Points mereka tetapi hanya menggunakan beberapa deskripsi samar untuk berlalu. Hal ini tentu memberikan lebih banyak inisiatif kepada tim proyek, memungkinkan mereka untuk menyesuaikan metode konversi ekuitas akhir secara dinamis berdasarkan status operasi proyek, sehingga menjaga hubungan yang lebih tepat antara biaya dan efek.

Dalam hal ini, motivasi pengguna untuk tetap antusias tentang Poin Kesetiaan yang ilusif terletak pada kepercayaan bahwa tim proyek akan mengalokasikan imbalan yang sesuai untuk Poin di masa depan, dan kekuatan kepercayaan ini menentukan apakah Pointomics proyek telah berhasil merangsang antusiasme partisipasi pengguna. Namun, ini biasanya sangat terkait dengan latar belakang proyek. Sebuah tim yang telah menerima investasi VC mewah, dukungan ekosistem yang kuat, atau memiliki latar belakang yang kuat akan memiliki rasa kepercayaan yang lebih kuat dibandingkan dengan proyek komunitas degen, yang biasanya sulit dimiliki di awal proyek. Ini menjelaskan mengapa proyek yang memilih Pointomics dan berhasil biasanya beberapa oligark Web3 besar. Anda dapat dengan mudah menemukan contoh-contoh tersebut, terutama di lintasan Restaking.

Oleh karena itu, saya percaya bahwa dibandingkan dengan menggunakan Token secara langsung sebagai subjek insentif, memilih Pointomics memiliki biaya kepercayaan yang lebih tinggi dan lebih cocok untuk proyek-proyek monopoli. Namun, hal ini juga memberikan para oligarki ini dengan alat-alat yang lebih nyaman dan kondisi untuk mengeksploitasi pengguna menggunakan keuntungan skala mereka.

Oligarki Web3 Mengeksploitasi Pengguna Melalui Poin Kesetiaan sebagai Imbalan untuk Inisiatif, namun Meninggalkan Efek Jaringan

Jadi, bagaimana eksploitasi pengguna Web3 ini muncul? Terutama dalam tiga aspek berikut:

1. Biaya Waktu Tinggi: Karena olicharg Web3 dengan licik menunda hadiah yang sebenarnya ke masa depan yang tidak diketahui, dan untuk sebagian besar proyek Web3, TVL adalah indikator penting, jadi mendorong partisipasi modal adalah metode umum. Bagi pengguna, mereka perlu berpartisipasi dalam proyek dengan cara tertentu dengan aset mereka untuk mendapatkan potensi keuntungan, yang meningkatkan biaya waktu mereka. Karena sebelum olicharg benar-benar berkomitmen secara publik untuk mewujudkan keuntungan, Anda harus terus mengharapkan mereka, dan biaya waktu yang semakin tinggi membuat lebih sulit bagi pengguna untuk berhenti.

2. Biaya kesempatan: Pentingnya dana tunai selama fase pasar bullish sudah dikenal luas, karena pasar tidak pernah kekurangan titik panas, sehingga relatif mudah untuk mendapatkan Alpha returns. Namun, dana yang terkunci untuk memperoleh potensi keuntungan memberikan biaya kesempatan yang signifikan bagi pengguna. Bayangkan jika Anda bisa menggunakan 10 ETH Anda untuk berpartisipasi dalam Proyek A dan seketika menerima 15% APY. Sebaliknya, Anda memilih untuk berpartisipasi dalam Proyek B untuk mendapatkan Poin dan berharap mendapatkan keuntungan potensial, hanya untuk menemukan bahwa ketika hasilnya diumumkan di masa depan, mereka hanya sebesar 1%. Tragedi seperti itu baru-baru ini terjadi dalam komunitas proyek bintang lainnya, EtherFi.

3. Resiko Tinggi, Potensi Pengembalian Rendah: Proyek-proyek sering kali rapuh pada awalnya, terutama di domain Web3. Kita sudah melihat terlalu banyak proyek bintang mencapai TVL tinggi dalam waktu singkat, hanya untuk kehilangan dana karena kerentanan kontrak pintar atau kesalahan operasional, dengan peserta awal pada akhirnya yang membayar harganya. Oleh karena itu, para pengguna ini biasanya menghadapi risiko yang lebih tinggi daripada berpartisipasi dalam proyek yang sudah matang. Namun, berkat inisiatif Pointomics yang dibawa ke tim proyek, mereka bisa dengan mudah meninggalkan peserta awal mereka begitu proyek berhasil diluncurkan dan berjalan lancar, karena mereka telah kehilangan nilai dan menjadi beban. Sebaliknya, jika proyek gagal diluncurkan dengan sukses, proyek mungkin memilih untuk meminimalkan pengembalian aktual untuk menghemat biaya. Oleh karena itu, proses ini merupakan perjudian dengan risiko tinggi dan potensi pengembalian rendah bagi para pengguna.

Apakah eksploitasi ini sempurna untuk proyek ini? Jawabannya juga tidak. Karena dalam proses ini, proyek mengabaikan Efek Jaringan. Kita tahu bahwa nilai inti era Web3 adalah desentralisasi, kogubernuran, dan keterbukaan. Dengan beralih dari database tertutup ke platform blockchain yang terbuka dan transparan dan menggunakan mekanisme insentif yang adil (biasanya Token), kekuatan komunitas sepenuhnya dimanfaatkan untuk membangun bersama, menciptakan banyak keajaiban. Kuncinya di sini adalah Efek Jaringan. Namun, memilih Poin Loyalti terpusat akan menutup seluruh sistem insentif, yang merupakan regresi dan kelalaian terhadap Efek Jaringan. Saya menegaskan bahwa proyek yang menggunakan Pointomics, jika tidak dapat berhasil beralih ke Tokenomics atau memuaskan pengguna dalam prosesnya, tidak akan memiliki komunitas yang bersemangat atau ekosistem yang penuh harapan, yang merupakan kerugian yang lebih besar.

Memberikan Likuiditas pada Poin Loyalti untuk Proyek Web3 adalah Penting dan Tak Terbendung

Jadi, tidak ada perubahan? Saya percaya komunitas kripto telah memperhatikan fenomena ini dan mengambil tindakan. Alasannya terletak pada sifat terpusat dari Poin Loyalti, yang menghilangkan likuiditas dan transparansi, menyebabkan kepasifan pengguna. Oleh karena itu, menarik untuk memberikan likuiditas kepada Poin Loyalti dengan cara tertentu. Berbeda dengan Rencana Poin Loyalti proyek Web2 kebanyakan, karena sebagian besar perilaku pengguna kunci dalam proyek Web3 berada di rantai dan data ini terbuka dan transparan, memungkinkan untuk mengonotasikan Poin off-chain melalui beberapa proksi on-chain, yang sulit dicapai di dunia Web2.

Kami telah melihat beberapa proyek menarik yang mencoba mengatasi masalah ini, seperti WhaleMarkets,Protokol Michi, dan Depoint SubDAODi Pasar Titik WhaleMarkets, kami telah melihat banyak transaksi seputar akun penghasilan Titik, dan Michi Protocol bahkan memenangkan penghargaan di hackathon ETH Denver, menunjukkan bahwa titik-titik masalah valid dan memiliki potensi pasar yang signifikan. Secara ringkas, proyek-proyek ini umumnya masuk ke dalam dua ide inti:

1. Dengan membuat proxy atau dompet on-chain dan menjadikan proxy dompet on-chain ini NFT, hak atas semua pendapatan akun terenkapsulasi on-chain. Dengan membeli kepemilikan dari suatu proxy on-chain tertentu, pengguna dapat memperoleh semua hak masa depan dari akun tersebut, sementara penjual dapat memberikan diskon atas pendapatan masa depan mereka di muka, mengunci keuntungan, dan dengan demikian mengurangi waktu dan biaya kesempatan mereka. Contohnya adalah WhaleMarkets dan Michi Protocol. Namun, pendekatan ini memiliki keterbatasan, karena likuiditas NFT sebagai pembawaannya buruk, menghalangi pembentukan pasar sekunder yang efektif. Selain itu, tidak ada kasus sukses dari inovasi keuangan seputar NFT, sehingga potensi untuk Network Effects relatif rendah.

Antarmuka Operasi WhalesMarket

Antarmuka Operasi Protokol Michi

1. Mirip dengan gagasan pertama, tetapi dengan langsung mengonversi Loyalty Points off-chain, menerbitkan Token ERC-20 yang sesuai untuk memetakan jumlah Loyalty Points, dan merancang mekanisme untuk mengikat nilai Token dengan nilai Loyalty Points, pengguna yang mendapatkan Token setara dengan mendapatkan kemampuan untuk mewujudkan pendapatan masa depan dari Point yang sesuai. Sebagai contoh adalah Depoint SubDAO. Dibandingkan dengan gagasan pertama, pendekatan ini memberikan likuiditas yang lebih baik untuk pasar sekunder dan potensi lebih kuat untuk inovasi keuangan. Namun, menyelesaikan hubungan pemetaan nilai antara Loyalty Points dan Tokens sangat penting. Karena sebagian besar perilaku pengguna kunci yang diincentivasi oleh Pointomics dalam proyek Web3 adalah on-chain, banyak operasi off-chain, seperti mengikuti X atau bergabung dengan komunitas, semuanya menimbulkan tantangan tertentu terhadap cakupan pemetaan nilai.

Antarmuka Operasi SubDAO Depoint

Sebagai kesimpulan, saya percaya saatnya bagi Web3 Degens untuk memperhatikan eksploitasi ini. Melalui upaya yang tak kenal lelah, kita telah mendapatkan kembali kepemilikan atas jaringan, menghindari pemantauan dan eksploitasi tanpa belas kasihan dari oligarki Web2. Mari tidak kehilangan prinsip-prinsip dasar yang menjadi kebanggaan Web3.

Penafian：

1. Artikel ini dicetak ulang dariCoinmonks], Semua hak cipta milik penulis asli [Web3Mario]. Jika ada keberatan terhadap pencetakan ulang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penafian Liabilitas: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini semata-mata milik penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.