MicroStrategy изменил недавние рекомендации по выпуску акций, сигнализируя о большей гибкости в размывании доли акционеров, продолжая при этом наращивать свои резервы Биткойна.
Сдвиг в руководстве
MicroStrategy отошла от своей ранее строгой позиции по ограничению размывания долей акционеров. 31 июля компания заявила, что она не будет выпускать новые акции ниже 2,5x мультипликатора к чистой стоимости активов (mNAV), за исключением случаев, когда это необходимо для покрытия процентов по долгам и дивидендных выплат. Основатель Майкл Сейлор теперь отказался от этого обязательства, заявив, что компания может размыть акции "когда это будет считаться выгодным."
Это изменение предоставляет руководству более широкий спектр полномочий по выпуску акций по более низким мультипликаторам. В дисклеймере по доходам компании за 2 квартал уже отмечалось, что фактические результаты могут отличаться от прогнозируемых заявлений, что позволяет сделать поворот.
Понимание mNAV Фреймворка
В отличие от большинства публичных компаний, MicroStrategy оценивается меньше по прибыли и больше на основании соотношения между ее корпоративной стоимостью и держанием Биткойна. Это соотношение, известное как mNAV, отражает доверие инвесторов к способности руководства приобретать Биткойн как путем разводнения, так и без него.
В настоящее время mNAV компании составляет 1,62, что означает, что рынок оценивает MicroStrategy на 62% выше стоимости его токенов Биткойн. На своем пике в последние годы этот множитель превысил 3,4, хотя с тех пор значительно снизился.
Менеджмент часто защищал выпуск акций как "дилюцию с добавленной стоимостью", утверждая, что продажа акций по премиальной цене к mNAV и конвертация выручки в Биткойн увеличивает BTC на акцию. Однако критики отмечают, что эта стратегия рискует подорвать саму премию, если ее использовать слишком агрессивно.
Расширение резервов Биткойна
Вместе с изменением политики MicroStrategy раскрыла еще одну покупку Биткойнов. С 11 по 17 августа компания купила 430 BTC примерно за 51,4 миллиона долларов по средней цене 119,666 за токен.
Фирма теперь держит 629,376 Биткойн, стоимостью около $74.9 миллиардов по текущим рыночным ценам. Ее совокупные инвестиции в Биткойн составляют $46.15 миллиардов при средней цене $73,320 за токен, что переводится в 23% прибыли с начала года.
Эта последняя покупка отмечает замедление по сравнению с июлем, когда MicroStrategy приобрела более 31 000 BTC в ходе нескольких сделок. Ранее в августе компания добавила меньшую партию из 155 BTC.
Конкурентная среда
Хотя MicroStrategy остается крупнейшим корпоративным держателем Биткойн, конкуренты продолжают активно накапливать. Японская компания Metaplanet недавно приобрела 775 BTC на сумму 93 миллиона долларов, опередив последнюю покупку MicroStrategy.
Данные показывают, что компании с казначейством Биткойн по всему миру приобрели 3,900 BTC через 62 отдельных объявления в период с 11 по 17 августа, что подчеркивает устойчивый институциональный интерес, несмотря на волатильность цен.
Отказ от ответственности: Эта статья предоставлена только для информационных целей. Она не предлагается и не предназначена для использования в качестве юридической, налоговой, инвестиционной, финансовой или иной консультации.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Поворот в политике и покупка Биткойна: MicroStrategy добавляет гибкость, накапливает больше BTC
MicroStrategy изменил недавние рекомендации по выпуску акций, сигнализируя о большей гибкости в размывании доли акционеров, продолжая при этом наращивать свои резервы Биткойна.
Сдвиг в руководстве
MicroStrategy отошла от своей ранее строгой позиции по ограничению размывания долей акционеров. 31 июля компания заявила, что она не будет выпускать новые акции ниже 2,5x мультипликатора к чистой стоимости активов (mNAV), за исключением случаев, когда это необходимо для покрытия процентов по долгам и дивидендных выплат. Основатель Майкл Сейлор теперь отказался от этого обязательства, заявив, что компания может размыть акции "когда это будет считаться выгодным."
Это изменение предоставляет руководству более широкий спектр полномочий по выпуску акций по более низким мультипликаторам. В дисклеймере по доходам компании за 2 квартал уже отмечалось, что фактические результаты могут отличаться от прогнозируемых заявлений, что позволяет сделать поворот.
Понимание mNAV Фреймворка
В отличие от большинства публичных компаний, MicroStrategy оценивается меньше по прибыли и больше на основании соотношения между ее корпоративной стоимостью и держанием Биткойна. Это соотношение, известное как mNAV, отражает доверие инвесторов к способности руководства приобретать Биткойн как путем разводнения, так и без него.
В настоящее время mNAV компании составляет 1,62, что означает, что рынок оценивает MicroStrategy на 62% выше стоимости его токенов Биткойн. На своем пике в последние годы этот множитель превысил 3,4, хотя с тех пор значительно снизился.
Менеджмент часто защищал выпуск акций как "дилюцию с добавленной стоимостью", утверждая, что продажа акций по премиальной цене к mNAV и конвертация выручки в Биткойн увеличивает BTC на акцию. Однако критики отмечают, что эта стратегия рискует подорвать саму премию, если ее использовать слишком агрессивно.
Расширение резервов Биткойна
Вместе с изменением политики MicroStrategy раскрыла еще одну покупку Биткойнов. С 11 по 17 августа компания купила 430 BTC примерно за 51,4 миллиона долларов по средней цене 119,666 за токен.
Фирма теперь держит 629,376 Биткойн, стоимостью около $74.9 миллиардов по текущим рыночным ценам. Ее совокупные инвестиции в Биткойн составляют $46.15 миллиардов при средней цене $73,320 за токен, что переводится в 23% прибыли с начала года.
Эта последняя покупка отмечает замедление по сравнению с июлем, когда MicroStrategy приобрела более 31 000 BTC в ходе нескольких сделок. Ранее в августе компания добавила меньшую партию из 155 BTC.
Конкурентная среда
Хотя MicroStrategy остается крупнейшим корпоративным держателем Биткойн, конкуренты продолжают активно накапливать. Японская компания Metaplanet недавно приобрела 775 BTC на сумму 93 миллиона долларов, опередив последнюю покупку MicroStrategy.
Данные показывают, что компании с казначейством Биткойн по всему миру приобрели 3,900 BTC через 62 отдельных объявления в период с 11 по 17 августа, что подчеркивает устойчивый институциональный интерес, несмотря на волатильность цен.
Отказ от ответственности: Эта статья предоставлена только для информационных целей. Она не предлагается и не предназначена для использования в качестве юридической, налоговой, инвестиционной, финансовой или иной консультации.