Источник: Bitcoin Magazine; Перевод: У 五铢, Золотая финансовая
Путешествие биткойна в 2025 году не принесло ожидаемого многими взрывного бычьего рынка. После достижения пика выше 100 000 долларов, цена биткойна резко упала до уровня 75 000 долларов, что вызвало споры среди инвесторов и аналитиков о том, на каком этапе цикла биткойна мы находимся. В этом анализе мы исключили отвлекающие факторы и использовали ончейн-метрики и макроданные, чтобы определить, сохраняется ли целостность бычьего рынка биткойна или в третьем квартале 2025 года произойдет более глубокая коррекция биткойна. Ключевые индикаторы, такие как MVRV Z-оценка, дни уничтожения стоимости (VDD) и капитальные потоки биткойна, предоставляют ключевые инсайты о следующем движении рынка.
Здоровая ли коррекция биткойна в 2025 году или конец бычьего цикла?
Оценка важной отправной точки цикла биткойнов 2025 года - это MVRV Z-оценка, надежный индикатор на блокчейне, который позволяет сравнить рыночную стоимость с реализованной стоимостью. После достижения пика в 100 000 долларов США биткойн MVRV Z-оценка снизилась до 1,43, что соответствует тенденции падения цены биткойна с 100 000 долларов до 75 000 долларов в 2025 году. Коррекция биткойна на 30% может показаться тревожной, но последние данные показывают, что MVRV Z-оценка отскочила от минимумов 1,43 в 2025 году.
Рис. 1: MVRV Z-оценка отражает потенциальные локальные минимумы в цикле биткойна 2025 года.
С исторической точки зрения, в предыдущих бычьих рынках биткойна (например, в 2017 и 2021 годах) уровень MVRV Z-score около 1,43 обозначал локальное дно, а не пик. Коррекции биткойна обычно предшествуют восстановлению восходящего тренда, что указывает на то, что текущая корректировка соответствует динамике здорового бычьего рыночного цикла. Несмотря на то, что доверие инвесторов подорвано, этот шаг соответствует исторической модели рыночного цикла биткойна.
Как умные деньги формируют бычий рынок биткойнов 2025 года
Другим ключевым ончейновым показателем является количество дней с уничтожением стоимости (VDD), который отслеживает скорость транзакций BTC с учетом срока владения. Рост VDD указывает на то, что опытные держатели начинают фиксировать прибыль, в то время как низкие значения указывают на накопление биткойнов. В настоящее время VDD находится в "зеленой зоне", что похоже на уровни в конце медвежьего рынка или в начале восстановления бычьего рынка.
Рис. 2: Множитель VDD подчеркивает долгосрочное накопление биткойнов к 2025 году.
После падения биткойна с 100 000 долларов низкий VDD указывает на окончание фазы фиксации прибыли, долгосрочные держатели начинают накапливать средства, ожидая, что цена биткойна в 2025 году будет выше. График движения капитала биткойна дополнительно разъясняет эту тенденцию, сегментируя реализованный капитал по возрасту монет. Вблизи пикового значения в 106 000 долларов новые участники рынка (<1 месяц) способствовали резкому увеличению активности, что указывает на то, что FOMO стало движущей силой покупок. С момента коррекции биткойна активность этой группы охладилась до типичных уровней на ранних и средних стадиях бычьего рынка.
В сравнении, активность группы, которая держит биткойны от 1 до 2 лет (обычно это инвесторы, хорошо разбирающиеся в макроэкономике), увеличивается, и они накапливают при более низких ценах. Это изменение отражает модель накопления биткойнов 2020 и 2021 годов, когда долгосрочные держатели покупают во время падения цен, закладывая основу для восстановления в бычьем цикле.
Рисунок 3: Потоки капитала цикла биткоина показывают, что BTC будет перетекать к опытным держателям в 2025 году.
На каком этапе мы находимся в цикле рынка биткойнов 2025 года?
Если смотреть вблизи, рынок биткойнов можно разделить на три стадии:
Этап медвежьего рынка: Биткойн откатился на 70-90%.
Этап восстановления: Возвращение к предыдущему историческому максимуму.
Бычий рынок/индексный этап: Цена биткойна растет по параболе.
Прошлые медвежьи рынки (2015 и 2018 годы) длились 13-14 месяцев, а последний медвежий рынок биткойнов также длился 14 месяцев. Этап восстановления обычно продолжается от 23 до 26 месяцев, текущий цикл биткойнов 2025 года находится в этом диапазоне. Однако, в отличие от предыдущих бычьих рынков, биткойн после突破 предыдущих максимумов показал откат, а не сразу начал расти.
Рис. 4: Прогноз тенденций исторического цикла биткойнов на третий квартал 2025 года, пик бычьего рынка.
Коррекция биткойна может предвещать более высокие минимумы, закладывая основу для индексной стадии бычьего рынка 2025 года. Основываясь на индексной стадии прошлых циклов длительностью 9-11 месяцев, предполагая, что бычий цикл восстановится, цена биткойна может достичь пика около сентября 2025 года.
Макроэкономические риски, влияющие на цену биткойна в третьем квартале 2025 года
Несмотря на то, что показатели на блокчейне показывают рост, макроэкономические факторы представляют риск для цены биткойна в 2025 году. График корреляции индекса S&P 500 и биткойна показывает, что биткойн по-прежнему тесно связан с американским фондовым рынком. С учетом растущих опасений по поводу глобальной экономической рецессии, слабость традиционных рынков может ограничить краткосрочный потенциал роста биткойна.
Мониторинг этих макроэкономических рисков крайне важен, поскольку даже при продолжающейся поддержке данных на блокчейне ухудшающийся фондовый рынок может вызвать более глубокую коррекцию биткойна в третьем квартале 2025 года.
Заключение: Прогноз по биткойну на третий квартал 2025 года
Ключевые показатели в цепи — MVRV Z Score, дни уничтожения стоимости и капиталовложения в биткойн циклы — указывают на здоровое, циклическое поведение и накопление долгосрочных держателей в биткойн цикле 2025 года. Хотя скорость медленнее и неравномернее по сравнению с прошлыми бычьими рынками, текущий цикл соответствует структуре исторических рыночных циклов биткойна. Если макроэкономические условия стабилизируются, биткойн, похоже, ожидает очередного роста и может достичь пика в третьем или четвертом квартале 2025 года.
Тем не менее, макроэкономические риски, включая колебания на фондовом рынке и опасения по поводу экономического спада, все еще требуют внимания.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
BTC 2025 Q3展望：крипторынок行情何时再登顶？
Источник: Bitcoin Magazine; Перевод: У 五铢, Золотая финансовая
Путешествие биткойна в 2025 году не принесло ожидаемого многими взрывного бычьего рынка. После достижения пика выше 100 000 долларов, цена биткойна резко упала до уровня 75 000 долларов, что вызвало споры среди инвесторов и аналитиков о том, на каком этапе цикла биткойна мы находимся. В этом анализе мы исключили отвлекающие факторы и использовали ончейн-метрики и макроданные, чтобы определить, сохраняется ли целостность бычьего рынка биткойна или в третьем квартале 2025 года произойдет более глубокая коррекция биткойна. Ключевые индикаторы, такие как MVRV Z-оценка, дни уничтожения стоимости (VDD) и капитальные потоки биткойна, предоставляют ключевые инсайты о следующем движении рынка.
Здоровая ли коррекция биткойна в 2025 году или конец бычьего цикла?
Оценка важной отправной точки цикла биткойнов 2025 года - это MVRV Z-оценка, надежный индикатор на блокчейне, который позволяет сравнить рыночную стоимость с реализованной стоимостью. После достижения пика в 100 000 долларов США биткойн MVRV Z-оценка снизилась до 1,43, что соответствует тенденции падения цены биткойна с 100 000 долларов до 75 000 долларов в 2025 году. Коррекция биткойна на 30% может показаться тревожной, но последние данные показывают, что MVRV Z-оценка отскочила от минимумов 1,43 в 2025 году.
! 3wwbQkFr8T7M8EfEWSfq8mzNgs1hTEojK87QNsGC.jpeg
Рис. 1: MVRV Z-оценка отражает потенциальные локальные минимумы в цикле биткойна 2025 года.
С исторической точки зрения, в предыдущих бычьих рынках биткойна (например, в 2017 и 2021 годах) уровень MVRV Z-score около 1,43 обозначал локальное дно, а не пик. Коррекции биткойна обычно предшествуют восстановлению восходящего тренда, что указывает на то, что текущая корректировка соответствует динамике здорового бычьего рыночного цикла. Несмотря на то, что доверие инвесторов подорвано, этот шаг соответствует исторической модели рыночного цикла биткойна.
Как умные деньги формируют бычий рынок биткойнов 2025 года
Другим ключевым ончейновым показателем является количество дней с уничтожением стоимости (VDD), который отслеживает скорость транзакций BTC с учетом срока владения. Рост VDD указывает на то, что опытные держатели начинают фиксировать прибыль, в то время как низкие значения указывают на накопление биткойнов. В настоящее время VDD находится в "зеленой зоне", что похоже на уровни в конце медвежьего рынка или в начале восстановления бычьего рынка.
! hqvXZy8KMPIHBudKCCp2KjB0l68HQVHKC9uAkWvA.jpeg
Рис. 2: Множитель VDD подчеркивает долгосрочное накопление биткойнов к 2025 году.
После падения биткойна с 100 000 долларов низкий VDD указывает на окончание фазы фиксации прибыли, долгосрочные держатели начинают накапливать средства, ожидая, что цена биткойна в 2025 году будет выше. График движения капитала биткойна дополнительно разъясняет эту тенденцию, сегментируя реализованный капитал по возрасту монет. Вблизи пикового значения в 106 000 долларов новые участники рынка (<1 месяц) способствовали резкому увеличению активности, что указывает на то, что FOMO стало движущей силой покупок. С момента коррекции биткойна активность этой группы охладилась до типичных уровней на ранних и средних стадиях бычьего рынка.
В сравнении, активность группы, которая держит биткойны от 1 до 2 лет (обычно это инвесторы, хорошо разбирающиеся в макроэкономике), увеличивается, и они накапливают при более низких ценах. Это изменение отражает модель накопления биткойнов 2020 и 2021 годов, когда долгосрочные держатели покупают во время падения цен, закладывая основу для восстановления в бычьем цикле.
! aZakNuLJ3o2ubsUreR3SxGSv1SsnVnuOmbpyLJ2F.jpeg
Рисунок 3: Потоки капитала цикла биткоина показывают, что BTC будет перетекать к опытным держателям в 2025 году.
На каком этапе мы находимся в цикле рынка биткойнов 2025 года?
Если смотреть вблизи, рынок биткойнов можно разделить на три стадии:
Прошлые медвежьи рынки (2015 и 2018 годы) длились 13-14 месяцев, а последний медвежий рынок биткойнов также длился 14 месяцев. Этап восстановления обычно продолжается от 23 до 26 месяцев, текущий цикл биткойнов 2025 года находится в этом диапазоне. Однако, в отличие от предыдущих бычьих рынков, биткойн после突破 предыдущих максимумов показал откат, а не сразу начал расти.
! tajxLmDB8VjHBEjlxazqzhsrfJy4SPJ5SBSdG7ca.jpeg
Рис. 4: Прогноз тенденций исторического цикла биткойнов на третий квартал 2025 года, пик бычьего рынка.
Коррекция биткойна может предвещать более высокие минимумы, закладывая основу для индексной стадии бычьего рынка 2025 года. Основываясь на индексной стадии прошлых циклов длительностью 9-11 месяцев, предполагая, что бычий цикл восстановится, цена биткойна может достичь пика около сентября 2025 года.
Макроэкономические риски, влияющие на цену биткойна в третьем квартале 2025 года
Несмотря на то, что показатели на блокчейне показывают рост, макроэкономические факторы представляют риск для цены биткойна в 2025 году. График корреляции индекса S&P 500 и биткойна показывает, что биткойн по-прежнему тесно связан с американским фондовым рынком. С учетом растущих опасений по поводу глобальной экономической рецессии, слабость традиционных рынков может ограничить краткосрочный потенциал роста биткойна.
! Aca2ACCp7zPLzqzHgiCwmnjoNep9r6SyHmjdbYEx.jpeg
Рисунок 5: Корреляция между биткойном и долларом.
Мониторинг этих макроэкономических рисков крайне важен, поскольку даже при продолжающейся поддержке данных на блокчейне ухудшающийся фондовый рынок может вызвать более глубокую коррекцию биткойна в третьем квартале 2025 года.
Заключение: Прогноз по биткойну на третий квартал 2025 года
Ключевые показатели в цепи — MVRV Z Score, дни уничтожения стоимости и капиталовложения в биткойн циклы — указывают на здоровое, циклическое поведение и накопление долгосрочных держателей в биткойн цикле 2025 года. Хотя скорость медленнее и неравномернее по сравнению с прошлыми бычьими рынками, текущий цикл соответствует структуре исторических рыночных циклов биткойна. Если макроэкономические условия стабилизируются, биткойн, похоже, ожидает очередного роста и может достичь пика в третьем или четвертом квартале 2025 года.
Тем не менее, макроэкономические риски, включая колебания на фондовом рынке и опасения по поводу экономического спада, все еще требуют внимания.