Автор: Стивен Эрлих Источник: unchainedcrypto Перевод: Шань Оба, Золотая экономика
Будучи журналистом, который много лет отслеживает биткойн-майнеров, я стал свидетелем их взлетов и падений. Долгое время их акции были единственным способом для инвесторов получить доступ к биткойну без необходимости прямого владения биткойн-активами. Однако в последние годы они столкнулись с новыми конкурентами за инвестиционные средства, а также с более жесткой операционной средой.
Сегодня они могут столкнуться с беспрецедентными вызовами — введением налогов на новые майнинговые машины до 36%, что может полностью подорвать их способность к постоянной прибыли.
Могут ли они получить помощь от правительства Трампа?
Биткойн-майнеры, невидимые герои этой отрасли, стали побочным жертвой торговой войны Трампа. Президент Дональд Трамп в своей предвыборной кампании 2024 года заявил, что он хочет, чтобы все оставшиеся биткойны, а это около 1,15 миллиона из первоначального объема в 21 миллион, добывались в США. Хотя это обещание не является реалистичным и противоречит духу децентрализации биткойна, информация ясна: США полностью инвестируют в добычу биткойнов.
Перейдя к апрелю 2025 года, это обещание кажется весьма абсурдным. Из-за беспрецедентной политики так называемых "взаимных тарифов" со стороны администрации Трампа в отношении почти всех торговых партнеров США, этот страдающий сектор понес тяжёлый удар.
Сегодня эти майнеры, которые импортируют майнинговые машины на сотни миллионов долларов из таких стран, как Вьетнам, Таиланд и Малайзия, сталкиваются с тарифами в размере 24-46%.
И эта новость пришла в самый неподходящий момент. "Хэш-цена" (термин, используемый для оценки прибыльности майнинга, то есть количество биткойнов, зарабатываемых на единицу энергии) продолжает бить исторические минимумы из-за усиливающейся конкуренции, а также из-за глобальной макроэкономической рецессии, что привело к падению цен на биткойн, и доходы от новых биткойнов застыли. На момент написания статьи цена биткойна составляет 84,536 долларов, что на 22% ниже исторического максимума в 108,786 долларов в январе 2025 года.
Эти обстоятельства ставят американских майнеров перед трудным выбором. (Согласно нескольким источникам, они составляют около 40% от общего хешрейта или мощности майнинга в сети Биткойн.) Должны ли они импортировать машины и платить высокие пошлины, чтобы поддерживать равновесие хешрейта с глобальной сетью, или оставить эти машины бездействовать на складах в Азии?
«Я вижу, что все, даже высокопоставленные лица, испытывают большую путаницу. Никто на самом деле не знает, что происходит», — сказал генеральный директор официального дистрибьютора крупнейшего в мире производителя биткойн-майнеров Bitmain, Synteq Digital, Тарас Кулик. «Никто на самом деле не понимает — в отсутствие лучших слов — что такое 'стратегия', которая сейчас реализуется. Это кажется хаосом, даже неуправляемым или организованным хаосом. Это больше не 5D шахматы. Это выглядит просто как полный, абсурдный хаос.»
Недавние ранения горняков
Если у биткойн-майнеров есть хоть какая-то надежда, так это то, что множество вызовов, с которыми они столкнулись в последние годы, укрепили их позиции. В мае 2021 года, когда китайское правительство изгнало всех майнеров, хэшрейт упал на 42%, и биткойн-майнеры столкнулись с рядом трудностей.
Сначала была серия альтернатив биткойн-агентов, которые неожиданно стали конкурентами по привлечению инвестиций. Strategy (ранее известная как MicroStrategy) впервые предложила стратегию накопления биткойнов в качестве корпоративной заповеди в 2020 году и стала символом духа индустрии биткойнов. В настоящее время компания владеет 528185 биткойнами на сумму 44,8 миллиарда долларов, а ее бумажная прибыль составляет 9 миллиардов долларов. Ее акции в 2024 году увеличились более чем в четыре раза.
Ряд компаний-имитаторов, таких как Semler Scientific, Metaplanet и Genius Group, последовали этому примеру. Они могут финансировать эти покупки за счет «выпуска акций по рыночным ценам» или «конвертируемых облигаций с нулевым купоном», что означает, что инвесторы одалживают миллиарды долларов этим компаниям по нулевым процентным ставкам, чтобы они могли купить биткоин сейчас. Эта стратегия резко контрастирует с майнерами биткоина, которым приходится платить огромные первоначальные затраты на покупку майнинговых установок, выработку электроэнергии, оборудование и нести различные накладные расходы. Все это с целью пожинать плоды в ближайшие 12-24 месяца.
Усложняет ситуацию то, что многие майнеры были вынуждены продавать новодобытые биткойны и биткойны на балансе в период медвежьего рынка в 2022 и начале 2023 годов, чтобы поддерживать свою деятельность. Это означает, что они не смогли извлечь выгоду из роста биткойна, превышающего 100 000 долларов.
Второй удар наносит спотовый биткоин-ETF, запущенный в январе 2024 года во главе с такими компаниями, как BlackRock и Fidelity, которые сами накопили более 100 миллиардов долларов в биткоинах. Все это означает, что котирующиеся на бирже акции майнинговых компаний, которые годами работали в условиях олигополии, внезапно столкнулись с конкуренцией со стороны инвесторов, которые хотят получить доступ к биткоину и использовать кредитное плечо или высокий коэффициент бета.
Перекресток шахтеров
За этим последовал бум искусственного интеллекта или высокопроизводительных вычислений (HPC) последних двух лет. Майнеры внезапно сталкиваются с еще одним ключевым решением – сосредоточиться на майнинге или перейти в эту горячую отрасль? Этот выбор не так прост, как кажется, поскольку серверы, необходимые для майнинга биткоина, сильно отличаются от тех, которые требуются для запуска больших языковых моделей (LLM), таких как ChatGPT. Тем не менее, хостинг сайтов может служить двойной цели. Многие компании бросили оливковую ветвь в индустрию высокопроизводительных вычислений, но многие из них, по крайней мере, на данный момент, являются просто маркетинговыми уловками. Единственным майнером биткоина, который получает значительный доход от обслуживания клиентов HPC, является Core Scientific.
Переход на HPC может временно поднять цены акций, но также означает, что майнеры упустят доходы от будущей добычи биткойнов. Это также ставит их перед огромным поворотом судьбы, когда китайский конкурент DeepSeek шокирует весь рынок своими низкозатратными LLM.
Все эти неопределенности, наряду с недавним падением рынка, привели к тому, что биткойн-майнеры в этом году подверглись наказанию со стороны инвесторов. Многие ведущие майнеры потеряли более 50% своей рыночной стоимости в 2025 году.
При общении с несколькими шахтерами многие из них сосредоточены на повышении операционной эффективности и откладывают крупные решения до тех пор, пока тарифы не станут более ясными. Их девиз — контролировать то, что они могут контролировать. Хорошая новость заключается в том, что, даже если это иногда означает дополнительные затраты для поддержания ожидаемого роста хешрейта, большинство крупных шахтеров способны пережить ближайшие месяцы и наблюдать, что произойдет, когда срок 90-дневного приостановления взаимных тарифов Трампа истечет 9 июля.
Директор по оборудованию брокера ASIC Luxor Technologies Лорен Лим в интервью заявила, что большинство шахтеров готовы платить 10% единого налога на импорт заказов из Юго-Восточной Азии. «Мы видим, что шахтеры непосредственно берут на себя 10% затрат. Изначально они уже платили около 3% пошлины в Малайзии (например), поэтому дополнительные 7% все еще относительно приемлемы.»
Но расходы не ограничиваются тарифами. Стоимость доставки резко возросла, поскольку все товары, импортируемые в США, пострадали от ажиотажа в преддверии крайнего срока 9 июля. «Я знаю, что некоторые из наших крупнейших партнеров понесли огромные убытки, чтобы импортировать технику до 9 апреля, когда должны были вступить в силу взаимные тарифы», — сказал Кулик. «Они потратили на это десятки миллионов долларов только для того, чтобы увидеть, как Трамп дает отсрочку, а затем предоставляет освобождение от всех товаров».
Аналитик горнодобывающей промышленности Вулфи Чжао сказал в интервью, что «для большинства майнеров 1-го уровня, таких как Riot, CleanSpark и Iris Energy, влияние кажется ограниченным». Эти компании либо приостановили расширение хешрейта, либо получили крупные поставки с опережением графика. По его словам, не всем так везет. Однако другие компании, такие как Cipher Mining и Hut 8, могут подвергаться большему риску. Cipher ожидает отгрузки грузов серии Bitmain S21 XP Q2, в то время как Hut 8 раскрыла несколько соглашений о покупке Bitmain с конца 2024 года, которые все еще могут быть выполнены. ”
Зhao также отметил, что по сегодняшним ценам (которые все еще на 37% выше, чем год назад) майнеры продолжают прибыльно производить биткойны, и им не приходится распродаживать больше активов для погашения долгов или подвергать свои операции угрозе масштабного субсидирования. "В целом, мы не наблюдаем признаков серьезных затруднений. Текущая цена биткойна все еще значительно выше уровня, который заставил бы баланс активов и пассивов оказаться под давлением, и большинство майнеров извлекли уроки из цикла 2021 года и больше не используют чрезмерное кредитное плечо."
Но в любом случае, майнеры уже корректируют свои стратегии, чтобы не оказаться полностью зависимыми от капризов тарифов Трампа. Майнеры с оставшимися мощностями по всему миру уже планируют вернуть машины на эти места, чтобы избежать американских тарифов. "В третьем и четвертом кварталах прошлого года мы перевели много машин с американских площадок в Эфиопию, потому что разница в стоимости была очень значительной," - сказал вице-президент по связям с инвесторами биржевого биткойн-майнера Bitfufu Чарли Брейди. Брейди отметил, что в будущем компания будет придавать приоритет зарубежной экспансии, например, дальнейшему выходу в Эфиопию для передачи существующих площадок или строительства новых, одновременно исследуя возможности в США.
Джефф Леберж, директор по рынкам капитала и стратегическому планированию Bitdeer, в интервью Unchained более четко заявил: "У нас есть мощности в Техасе, которые мы стремимся заполнить, но у нас также есть мощности в Норвегии и Бутане, где будет запущено большинство новых мощностей в этом году. Поэтому мы сможем переместить некоторые майнеры из Техаса. Теперь мы будем отдавать приоритет Норвегии и Бутану, пока у нас не будет более ясного понимания ситуации с тарифами."
Дядя Сэм, возможно, не сможет выполнить свои обещания
Но очевидно, что любая идея ожидать, что американские майнеры биткоина станут менее зависимыми от иностранного производства, такие как два исключения, упомянутые выше, скорее всего, неуместна. MicroBT, еще одна из китайской дуополии майнинговых машин, производит майнинговые установки в Соединенных Штатах уже около трех лет. Но в США она может производить только около 5000 единиц в месяц. Bitmain имеет три завода в Соединенных Штатах, а публично зарегистрированная компания Canaan также производит некоторые машины для майнинга в Соединенных Штатах. По оценкам Лима из Luxor, три компании могут в совокупности производить до 15 000 единиц в месяц в Соединенных Штатах. Есть также более мелкие, но растущие отечественные производители, такие как Bitdeer и Auradine, которые наращивают производство.
Но Лим заявил, что все это составляет менее 10% от глобального месячного производства. Кроме того, ситуация становится еще более сложной, поскольку быстрое увеличение производства может быть намного труднее, чем кажется.
Она сказала: «На самом деле я не ожидаю, что объем производства в США значительно увеличится, поскольку затраты на производство здесь очень высоки. Кроме того, скорость производства не такая быстрая, как на заводах за пределами США». Лим также отметил, что этим компаниям может быть трудно продать оборудование, которое они уже произвели в стране, потому что типы оборудования, которые могут производить эти заводы, не обязательно соответствуют тому, что хотят заказать майнеры.
“Эффект цикады” или исключительный пункт?
Все это означает, что к какому-то времени этим летом, особенно если равные тарифы не будут отложены дальше, этим компаниям придется принять несколько ключевых решений.
Говоря проще, учитывая эту регуляторную неопределенность, им необходимо решить, является ли Америка безопасным местом для инвестиций в девятизначные суммы. И эта тенденция, возможно, не появится сразу. "Капитал, уже вложенный в существующие проекты (в США), не остановится," - говорит Кулик. "Эти проекты будут развиваться, и вы можете увидеть рост в ближайшие шесть-девять месяцев, двенадцать месяцев, восемнадцать месяцев. На самом деле, серьезный эффект замораживания будет касаться тех новых проектов, которые только начинают, проектов, распределяющих новое развитие и мощность."
Одним из потенциальных смягчающих факторов может быть то, что семья Трампа теперь напрямую участвует в бизнесе по добыче биткойнов, создав новую компанию под названием American Bitcoin в сотрудничестве с другой компанией Hut8. Даже с близкими отношениями с правительством, эта компания не может избежать экономических затрат, связанных с этими тарифами, поэтому это может привести к получению специального исключения для этой отрасли.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Как тарифы Трампа повлияют на майнеров Биткойн в США
Автор: Стивен Эрлих Источник: unchainedcrypto Перевод: Шань Оба, Золотая экономика
Будучи журналистом, который много лет отслеживает биткойн-майнеров, я стал свидетелем их взлетов и падений. Долгое время их акции были единственным способом для инвесторов получить доступ к биткойну без необходимости прямого владения биткойн-активами. Однако в последние годы они столкнулись с новыми конкурентами за инвестиционные средства, а также с более жесткой операционной средой.
Сегодня они могут столкнуться с беспрецедентными вызовами — введением налогов на новые майнинговые машины до 36%, что может полностью подорвать их способность к постоянной прибыли.
Могут ли они получить помощь от правительства Трампа?
Биткойн-майнеры, невидимые герои этой отрасли, стали побочным жертвой торговой войны Трампа. Президент Дональд Трамп в своей предвыборной кампании 2024 года заявил, что он хочет, чтобы все оставшиеся биткойны, а это около 1,15 миллиона из первоначального объема в 21 миллион, добывались в США. Хотя это обещание не является реалистичным и противоречит духу децентрализации биткойна, информация ясна: США полностью инвестируют в добычу биткойнов.
Перейдя к апрелю 2025 года, это обещание кажется весьма абсурдным. Из-за беспрецедентной политики так называемых "взаимных тарифов" со стороны администрации Трампа в отношении почти всех торговых партнеров США, этот страдающий сектор понес тяжёлый удар.
Сегодня эти майнеры, которые импортируют майнинговые машины на сотни миллионов долларов из таких стран, как Вьетнам, Таиланд и Малайзия, сталкиваются с тарифами в размере 24-46%.
И эта новость пришла в самый неподходящий момент. "Хэш-цена" (термин, используемый для оценки прибыльности майнинга, то есть количество биткойнов, зарабатываемых на единицу энергии) продолжает бить исторические минимумы из-за усиливающейся конкуренции, а также из-за глобальной макроэкономической рецессии, что привело к падению цен на биткойн, и доходы от новых биткойнов застыли. На момент написания статьи цена биткойна составляет 84,536 долларов, что на 22% ниже исторического максимума в 108,786 долларов в январе 2025 года.
! WWhAcx1GmGBVyn4Qq4B3eFmKnnKwg07tp5bTELeH.png
Эти обстоятельства ставят американских майнеров перед трудным выбором. (Согласно нескольким источникам, они составляют около 40% от общего хешрейта или мощности майнинга в сети Биткойн.) Должны ли они импортировать машины и платить высокие пошлины, чтобы поддерживать равновесие хешрейта с глобальной сетью, или оставить эти машины бездействовать на складах в Азии?
«Я вижу, что все, даже высокопоставленные лица, испытывают большую путаницу. Никто на самом деле не знает, что происходит», — сказал генеральный директор официального дистрибьютора крупнейшего в мире производителя биткойн-майнеров Bitmain, Synteq Digital, Тарас Кулик. «Никто на самом деле не понимает — в отсутствие лучших слов — что такое 'стратегия', которая сейчас реализуется. Это кажется хаосом, даже неуправляемым или организованным хаосом. Это больше не 5D шахматы. Это выглядит просто как полный, абсурдный хаос.»
Недавние ранения горняков
Если у биткойн-майнеров есть хоть какая-то надежда, так это то, что множество вызовов, с которыми они столкнулись в последние годы, укрепили их позиции. В мае 2021 года, когда китайское правительство изгнало всех майнеров, хэшрейт упал на 42%, и биткойн-майнеры столкнулись с рядом трудностей.
Сначала была серия альтернатив биткойн-агентов, которые неожиданно стали конкурентами по привлечению инвестиций. Strategy (ранее известная как MicroStrategy) впервые предложила стратегию накопления биткойнов в качестве корпоративной заповеди в 2020 году и стала символом духа индустрии биткойнов. В настоящее время компания владеет 528185 биткойнами на сумму 44,8 миллиарда долларов, а ее бумажная прибыль составляет 9 миллиардов долларов. Ее акции в 2024 году увеличились более чем в четыре раза.
Ряд компаний-имитаторов, таких как Semler Scientific, Metaplanet и Genius Group, последовали этому примеру. Они могут финансировать эти покупки за счет «выпуска акций по рыночным ценам» или «конвертируемых облигаций с нулевым купоном», что означает, что инвесторы одалживают миллиарды долларов этим компаниям по нулевым процентным ставкам, чтобы они могли купить биткоин сейчас. Эта стратегия резко контрастирует с майнерами биткоина, которым приходится платить огромные первоначальные затраты на покупку майнинговых установок, выработку электроэнергии, оборудование и нести различные накладные расходы. Все это с целью пожинать плоды в ближайшие 12-24 месяца.
Усложняет ситуацию то, что многие майнеры были вынуждены продавать новодобытые биткойны и биткойны на балансе в период медвежьего рынка в 2022 и начале 2023 годов, чтобы поддерживать свою деятельность. Это означает, что они не смогли извлечь выгоду из роста биткойна, превышающего 100 000 долларов.
Второй удар наносит спотовый биткоин-ETF, запущенный в январе 2024 года во главе с такими компаниями, как BlackRock и Fidelity, которые сами накопили более 100 миллиардов долларов в биткоинах. Все это означает, что котирующиеся на бирже акции майнинговых компаний, которые годами работали в условиях олигополии, внезапно столкнулись с конкуренцией со стороны инвесторов, которые хотят получить доступ к биткоину и использовать кредитное плечо или высокий коэффициент бета.
Перекресток шахтеров
За этим последовал бум искусственного интеллекта или высокопроизводительных вычислений (HPC) последних двух лет. Майнеры внезапно сталкиваются с еще одним ключевым решением – сосредоточиться на майнинге или перейти в эту горячую отрасль? Этот выбор не так прост, как кажется, поскольку серверы, необходимые для майнинга биткоина, сильно отличаются от тех, которые требуются для запуска больших языковых моделей (LLM), таких как ChatGPT. Тем не менее, хостинг сайтов может служить двойной цели. Многие компании бросили оливковую ветвь в индустрию высокопроизводительных вычислений, но многие из них, по крайней мере, на данный момент, являются просто маркетинговыми уловками. Единственным майнером биткоина, который получает значительный доход от обслуживания клиентов HPC, является Core Scientific.
Переход на HPC может временно поднять цены акций, но также означает, что майнеры упустят доходы от будущей добычи биткойнов. Это также ставит их перед огромным поворотом судьбы, когда китайский конкурент DeepSeek шокирует весь рынок своими низкозатратными LLM.
Все эти неопределенности, наряду с недавним падением рынка, привели к тому, что биткойн-майнеры в этом году подверглись наказанию со стороны инвесторов. Многие ведущие майнеры потеряли более 50% своей рыночной стоимости в 2025 году.
! hXbi2oYq6JoUHdonLqfxtNYNak1uf0k084ZFSlpq.png
Задержите дыхание
При общении с несколькими шахтерами многие из них сосредоточены на повышении операционной эффективности и откладывают крупные решения до тех пор, пока тарифы не станут более ясными. Их девиз — контролировать то, что они могут контролировать. Хорошая новость заключается в том, что, даже если это иногда означает дополнительные затраты для поддержания ожидаемого роста хешрейта, большинство крупных шахтеров способны пережить ближайшие месяцы и наблюдать, что произойдет, когда срок 90-дневного приостановления взаимных тарифов Трампа истечет 9 июля.
Директор по оборудованию брокера ASIC Luxor Technologies Лорен Лим в интервью заявила, что большинство шахтеров готовы платить 10% единого налога на импорт заказов из Юго-Восточной Азии. «Мы видим, что шахтеры непосредственно берут на себя 10% затрат. Изначально они уже платили около 3% пошлины в Малайзии (например), поэтому дополнительные 7% все еще относительно приемлемы.»
Но расходы не ограничиваются тарифами. Стоимость доставки резко возросла, поскольку все товары, импортируемые в США, пострадали от ажиотажа в преддверии крайнего срока 9 июля. «Я знаю, что некоторые из наших крупнейших партнеров понесли огромные убытки, чтобы импортировать технику до 9 апреля, когда должны были вступить в силу взаимные тарифы», — сказал Кулик. «Они потратили на это десятки миллионов долларов только для того, чтобы увидеть, как Трамп дает отсрочку, а затем предоставляет освобождение от всех товаров».
Аналитик горнодобывающей промышленности Вулфи Чжао сказал в интервью, что «для большинства майнеров 1-го уровня, таких как Riot, CleanSpark и Iris Energy, влияние кажется ограниченным». Эти компании либо приостановили расширение хешрейта, либо получили крупные поставки с опережением графика. По его словам, не всем так везет. Однако другие компании, такие как Cipher Mining и Hut 8, могут подвергаться большему риску. Cipher ожидает отгрузки грузов серии Bitmain S21 XP Q2, в то время как Hut 8 раскрыла несколько соглашений о покупке Bitmain с конца 2024 года, которые все еще могут быть выполнены. ”
Зhao также отметил, что по сегодняшним ценам (которые все еще на 37% выше, чем год назад) майнеры продолжают прибыльно производить биткойны, и им не приходится распродаживать больше активов для погашения долгов или подвергать свои операции угрозе масштабного субсидирования. "В целом, мы не наблюдаем признаков серьезных затруднений. Текущая цена биткойна все еще значительно выше уровня, который заставил бы баланс активов и пассивов оказаться под давлением, и большинство майнеров извлекли уроки из цикла 2021 года и больше не используют чрезмерное кредитное плечо."
Но в любом случае, майнеры уже корректируют свои стратегии, чтобы не оказаться полностью зависимыми от капризов тарифов Трампа. Майнеры с оставшимися мощностями по всему миру уже планируют вернуть машины на эти места, чтобы избежать американских тарифов. "В третьем и четвертом кварталах прошлого года мы перевели много машин с американских площадок в Эфиопию, потому что разница в стоимости была очень значительной," - сказал вице-президент по связям с инвесторами биржевого биткойн-майнера Bitfufu Чарли Брейди. Брейди отметил, что в будущем компания будет придавать приоритет зарубежной экспансии, например, дальнейшему выходу в Эфиопию для передачи существующих площадок или строительства новых, одновременно исследуя возможности в США.
Джефф Леберж, директор по рынкам капитала и стратегическому планированию Bitdeer, в интервью Unchained более четко заявил: "У нас есть мощности в Техасе, которые мы стремимся заполнить, но у нас также есть мощности в Норвегии и Бутане, где будет запущено большинство новых мощностей в этом году. Поэтому мы сможем переместить некоторые майнеры из Техаса. Теперь мы будем отдавать приоритет Норвегии и Бутану, пока у нас не будет более ясного понимания ситуации с тарифами."
Дядя Сэм, возможно, не сможет выполнить свои обещания
Но очевидно, что любая идея ожидать, что американские майнеры биткоина станут менее зависимыми от иностранного производства, такие как два исключения, упомянутые выше, скорее всего, неуместна. MicroBT, еще одна из китайской дуополии майнинговых машин, производит майнинговые установки в Соединенных Штатах уже около трех лет. Но в США она может производить только около 5000 единиц в месяц. Bitmain имеет три завода в Соединенных Штатах, а публично зарегистрированная компания Canaan также производит некоторые машины для майнинга в Соединенных Штатах. По оценкам Лима из Luxor, три компании могут в совокупности производить до 15 000 единиц в месяц в Соединенных Штатах. Есть также более мелкие, но растущие отечественные производители, такие как Bitdeer и Auradine, которые наращивают производство.
Но Лим заявил, что все это составляет менее 10% от глобального месячного производства. Кроме того, ситуация становится еще более сложной, поскольку быстрое увеличение производства может быть намного труднее, чем кажется.
Она сказала: «На самом деле я не ожидаю, что объем производства в США значительно увеличится, поскольку затраты на производство здесь очень высоки. Кроме того, скорость производства не такая быстрая, как на заводах за пределами США». Лим также отметил, что этим компаниям может быть трудно продать оборудование, которое они уже произвели в стране, потому что типы оборудования, которые могут производить эти заводы, не обязательно соответствуют тому, что хотят заказать майнеры.
“Эффект цикады” или исключительный пункт?
Все это означает, что к какому-то времени этим летом, особенно если равные тарифы не будут отложены дальше, этим компаниям придется принять несколько ключевых решений.
Говоря проще, учитывая эту регуляторную неопределенность, им необходимо решить, является ли Америка безопасным местом для инвестиций в девятизначные суммы. И эта тенденция, возможно, не появится сразу. "Капитал, уже вложенный в существующие проекты (в США), не остановится," - говорит Кулик. "Эти проекты будут развиваться, и вы можете увидеть рост в ближайшие шесть-девять месяцев, двенадцать месяцев, восемнадцать месяцев. На самом деле, серьезный эффект замораживания будет касаться тех новых проектов, которые только начинают, проектов, распределяющих новое развитие и мощность."
Одним из потенциальных смягчающих факторов может быть то, что семья Трампа теперь напрямую участвует в бизнесе по добыче биткойнов, создав новую компанию под названием American Bitcoin в сотрудничестве с другой компанией Hut8. Даже с близкими отношениями с правительством, эта компания не может избежать экономических затрат, связанных с этими тарифами, поэтому это может привести к получению специального исключения для этой отрасли.