Вчера Ду Цзюнь опубликовал твит о том, что ABCDE прекращает инвестиции в новые проекты и вторичный сбор средств, все много обсуждали это и были очень пессимистичны.
Господин Ду указал на основную проблему: механизм создания стоимости на первичном рынке вышел из строя. Я думаю, это не только разочарование господина Ду, я верю, что это отражает усталость, тревогу и даже неуверенность многих специалистов.
Я, как долговременный «пользователь с毛», можно сказать, участник 1.5 уровня, хотел бы поговорить с другой точки зрения: проблемы, которые мы наблюдаем сегодня, на самом деле являются запоздалой, но назревшей — кризисом реформы со стороны предложения.
Крах кредитов на аирдропы, механизм предложения активов систематически выходит из строя.
В последнее время мне пришлось встать на путь защиты своих прав, откровенно говоря, это вынужденная мера.
Некогдаairdrops были самой революционной и идеалистической институциональной инновацией в мире Crypto. Это не копия традиционного IPO, а попытка сделать так, чтобы «консенсус был важнее цены», создавая децентрализованный первоначальный порядок через распределение токенов.
Он активирует сообщество, развивает экосистему и даже на время стал символом "безлицензионного предпринимательства".
Но сегодня аирдропы превратились в тщательно продуманный сценарий: венчурные капиталы устанавливают оценку, команда проекта пишет правила, маркет-мейкеры готовят товар; аирдроп стал "последним ужином" перед TGE; он не предназначен для запуска экосистемы, а для выхода ликвидности.
Аирдропы уже стали «механизмом ликвидации капитала», скатившись с «механизма доверительного распределения».
Многие люди возлагают ответственность на "撸毛党", "脚本党" и студии, но это на самом деле является путаницей причин и следствий. Появление явления "撸毛" не связано с тем, что механизм аирдропа был злоупотреблён, а связано с тем, что он потерял предпосылку доверия; именно поэтому люди начали голосовать ногами и зарабатывать прибыль руками.
Треугольное противостояние «Проектная сторона - VC - Студия» на самом деле является лишь поверхностным явлением, а истинная проблема заключается в том, что стимулы в структуре начального предложения уже серьезно искажены.
Самое серьезное заключается в том, что крах доверия к эйрдропам приводит к более глубоким последствиям: мост доверия между первичным и вторичным рынками полностью разрушается.
Это больше не случайные "срывы" отдельных проектов, а сама механика предложения цепочных активов сталкивается со структурнымcollapse.
Неудача модели оценки: если использовать неправильный инструмент, естественно, невозможно точно определить ценность.
Традиционная первичная оценка строится вокруг «логики роста проекта»: продукт сделан, пользователи активно его используют, путь к коммерциализации ясен, следовательно, можно установить цену и выйти.
Но Crypto - это не такая игра.
Крипто проекты не являются компаниями, это комбинация набора механизмов на блокчейне: логика генерации активов, структура торговли и игр, а также система распределения власти и доходов, три элемента в совокупности.
Он не зависит от денежного потока, а зависит от ликвидности;
Он не зависит от роста пользователей, а зависит от спонтанной торговли пользователей;
Он не реализует свою ценность через слияния или выход на рынок, а достигает этого через игру на ликвидность и управление.
Таким образом, вы увидите такой контраст явлений:
Некоторые проекты имеют выдающиеся пользовательские данные и высокий уровень социальной активности, в день TGE FDV взлетает до небес, а затем падает до нуля;
А некоторые «механические прототипы», которые почти не имеют интерфейса, сообщества и белой книги, за одну ночь привлекли огромное количество TVL и стали новыми королями вторичного рынка.
Почему? Потому что в Web2 ценность создается за счет «использования», а в криптовалюте цена устанавливается за счет «обмена».
Основное различие заключается в следующем: Web2 — это интернет информации, его цель — соединить людей с услугами; Крипто — это интернет ценностей, его цель — соединить активы с рынками. Все, что существует на цепочке, будь то токены, протоколы, правила, системы идентификации или торговые площадки, в конечном итоге направлено на оптимизацию движения ценностей, сокращение пути сделок и снижение затрат на доверие.
Поэтому, когда мы оцениваем крипто-проект, мы не смотрим на то, какие функции он выполняет, а на то, может ли он создать рынок, вызвать конкуренцию и стимулировать ликвидность.
Вот это и есть настоящая «продуктивность» Crypto.
Сейчас многие проекты все еще копируют экосистему Web2 с мышлением «платформа + приложение»: есть блокчейн, есть кошелек, есть система задач, есть социальные функции, есть Launchpad, кажется, что «все готово», но на самом деле «нет никаких сделок», и в конце концов они просто «не удивляют» своим крахом.
История говорит нам: успех крипто-проектов никогда не заключается в том, «что они могут сделать», а в том, «что они могут вдохновить рынок на действия».
Механизм, который может создать устойчивую ликвидность для торговых операций, является единственным конкурентным преимуществом.
Третье, суть реформы со стороны предложения: от распределения токенов до создания устойчивых механизмов и активов, которые можно продолжать торговать.
Господин Ду сказал, что не хочет больше участвовать в играх, где «линия завершения - это верхняя граница».
Я хочу сказать, что как пользователи, которые постоянно подвергаются эксплуатации, мы также не хотим снова и снова играть роль «приемника воздушного консенсуса» и вынужденных защитников прав.
Сегодня на рынке уже нет нехватки капитала, технологий или талантов, а не хватает настоящей системы обеспечения активов, которая действительно соответствует сути криптовалют.
Механизм аирдропа необходимо реконструировать, вернувшись к изначальной цели: «стимулирование реального поведения и создание проверяемого доверия»;
Логика оценки должна быть обновлена, полностью избавившись от линейного мышления Web2 о «продукт - рост - доход»;
Экосистема должна быть переписана, переходя от функциональной стековки к механическому взаимодействию и самоорганизации ликвидности;
Роль венчурного капитала должна быть переосмыслена, и вместо того чтобы просто вкладывать деньги в проекты, они должны стать «со-создателями торговых механизмов».
В этой отрасли не хватает функциональных продуктов, не хватает нарративных строителей, а не хватает механических инноваторов; это и есть «производительность» мира Crypto и семена следующего бычьего рынка.
Реформа со стороны предложения в криптовалютной сфере на самом деле уже началась, просто все это поняли слишком поздно. В прошлом индустрия создала DeFi, создала DEX, создала стартапы....... Что мы создадим дальше? Это вопрос, над которым всем строителям и инвесторам необходимо переосмыслить.
Но без сомнения, настоящая перемена действительно уже началась. Как пользователи, стремящиеся к выгоде, нам остается только терпеливо ждать и стараться выжить, чтобы надолго остаться за игровым столом и не стать пушечным мясом эпохальных изменений.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Реформа стороны предложения в мире криптовалют: что мы на самом деле создаем?
Автор: Ледяная лягушка
Вчера Ду Цзюнь опубликовал твит о том, что ABCDE прекращает инвестиции в новые проекты и вторичный сбор средств, все много обсуждали это и были очень пессимистичны.
Господин Ду указал на основную проблему: механизм создания стоимости на первичном рынке вышел из строя. Я думаю, это не только разочарование господина Ду, я верю, что это отражает усталость, тревогу и даже неуверенность многих специалистов.
Я, как долговременный «пользователь с毛», можно сказать, участник 1.5 уровня, хотел бы поговорить с другой точки зрения: проблемы, которые мы наблюдаем сегодня, на самом деле являются запоздалой, но назревшей — кризисом реформы со стороны предложения.
В последнее время мне пришлось встать на путь защиты своих прав, откровенно говоря, это вынужденная мера.
Некогдаairdrops были самой революционной и идеалистической институциональной инновацией в мире Crypto. Это не копия традиционного IPO, а попытка сделать так, чтобы «консенсус был важнее цены», создавая децентрализованный первоначальный порядок через распределение токенов.
Он активирует сообщество, развивает экосистему и даже на время стал символом "безлицензионного предпринимательства".
Но сегодня аирдропы превратились в тщательно продуманный сценарий: венчурные капиталы устанавливают оценку, команда проекта пишет правила, маркет-мейкеры готовят товар; аирдроп стал "последним ужином" перед TGE; он не предназначен для запуска экосистемы, а для выхода ликвидности.
Аирдропы уже стали «механизмом ликвидации капитала», скатившись с «механизма доверительного распределения».
Многие люди возлагают ответственность на "撸毛党", "脚本党" и студии, но это на самом деле является путаницей причин и следствий. Появление явления "撸毛" не связано с тем, что механизм аирдропа был злоупотреблён, а связано с тем, что он потерял предпосылку доверия; именно поэтому люди начали голосовать ногами и зарабатывать прибыль руками.
Треугольное противостояние «Проектная сторона - VC - Студия» на самом деле является лишь поверхностным явлением, а истинная проблема заключается в том, что стимулы в структуре начального предложения уже серьезно искажены.
Самое серьезное заключается в том, что крах доверия к эйрдропам приводит к более глубоким последствиям: мост доверия между первичным и вторичным рынками полностью разрушается.
Это больше не случайные "срывы" отдельных проектов, а сама механика предложения цепочных активов сталкивается со структурнымcollapse.
Традиционная первичная оценка строится вокруг «логики роста проекта»: продукт сделан, пользователи активно его используют, путь к коммерциализации ясен, следовательно, можно установить цену и выйти.
Но Crypto - это не такая игра.
Крипто проекты не являются компаниями, это комбинация набора механизмов на блокчейне: логика генерации активов, структура торговли и игр, а также система распределения власти и доходов, три элемента в совокупности.
Он не зависит от денежного потока, а зависит от ликвидности;
Он не зависит от роста пользователей, а зависит от спонтанной торговли пользователей;
Он не реализует свою ценность через слияния или выход на рынок, а достигает этого через игру на ликвидность и управление.
Таким образом, вы увидите такой контраст явлений:
Некоторые проекты имеют выдающиеся пользовательские данные и высокий уровень социальной активности, в день TGE FDV взлетает до небес, а затем падает до нуля;
А некоторые «механические прототипы», которые почти не имеют интерфейса, сообщества и белой книги, за одну ночь привлекли огромное количество TVL и стали новыми королями вторичного рынка.
Почему? Потому что в Web2 ценность создается за счет «использования», а в криптовалюте цена устанавливается за счет «обмена».
Основное различие заключается в следующем: Web2 — это интернет информации, его цель — соединить людей с услугами; Крипто — это интернет ценностей, его цель — соединить активы с рынками. Все, что существует на цепочке, будь то токены, протоколы, правила, системы идентификации или торговые площадки, в конечном итоге направлено на оптимизацию движения ценностей, сокращение пути сделок и снижение затрат на доверие.
Поэтому, когда мы оцениваем крипто-проект, мы не смотрим на то, какие функции он выполняет, а на то, может ли он создать рынок, вызвать конкуренцию и стимулировать ликвидность.
Вот это и есть настоящая «продуктивность» Crypto.
Сейчас многие проекты все еще копируют экосистему Web2 с мышлением «платформа + приложение»: есть блокчейн, есть кошелек, есть система задач, есть социальные функции, есть Launchpad, кажется, что «все готово», но на самом деле «нет никаких сделок», и в конце концов они просто «не удивляют» своим крахом.
История говорит нам: успех крипто-проектов никогда не заключается в том, «что они могут сделать», а в том, «что они могут вдохновить рынок на действия».
Механизм, который может создать устойчивую ликвидность для торговых операций, является единственным конкурентным преимуществом.
Третье, суть реформы со стороны предложения: от распределения токенов до создания устойчивых механизмов и активов, которые можно продолжать торговать.
Господин Ду сказал, что не хочет больше участвовать в играх, где «линия завершения - это верхняя граница».
Я хочу сказать, что как пользователи, которые постоянно подвергаются эксплуатации, мы также не хотим снова и снова играть роль «приемника воздушного консенсуса» и вынужденных защитников прав.
Сегодня на рынке уже нет нехватки капитала, технологий или талантов, а не хватает настоящей системы обеспечения активов, которая действительно соответствует сути криптовалют.
Механизм аирдропа необходимо реконструировать, вернувшись к изначальной цели: «стимулирование реального поведения и создание проверяемого доверия»;
Логика оценки должна быть обновлена, полностью избавившись от линейного мышления Web2 о «продукт - рост - доход»;
Экосистема должна быть переписана, переходя от функциональной стековки к механическому взаимодействию и самоорганизации ликвидности;
Роль венчурного капитала должна быть переосмыслена, и вместо того чтобы просто вкладывать деньги в проекты, они должны стать «со-создателями торговых механизмов».
В этой отрасли не хватает функциональных продуктов, не хватает нарративных строителей, а не хватает механических инноваторов; это и есть «производительность» мира Crypto и семена следующего бычьего рынка.
Реформа со стороны предложения в криптовалютной сфере на самом деле уже началась, просто все это поняли слишком поздно. В прошлом индустрия создала DeFi, создала DEX, создала стартапы....... Что мы создадим дальше? Это вопрос, над которым всем строителям и инвесторам необходимо переосмыслить.
Но без сомнения, настоящая перемена действительно уже началась. Как пользователи, стремящиеся к выгоде, нам остается только терпеливо ждать и стараться выжить, чтобы надолго остаться за игровым столом и не стать пушечным мясом эпохальных изменений.