Этот отчет анализирует доминирующее положение Эфира на текущем рынке токенизации реальных мировых активов, рассматривает структурные вызовы, с которыми он сталкивается, и исследует, какие блокчейн-платформы могут возглавить следующий этап роста RWA.
Резюме
Эфир, благодаря своему первенству, прошлым институциональным экспериментам, глубокой ликвидности на блокчейне и децентрализованной архитектуре, в настоящее время лидирует на рынке RWA.
Однако универсальные блокчейны с более быстрыми и дешевыми транзакциями, а также специализированные цепочки RWA, разработанные для соответствия регуляторным требованиям, решают ограничения Эфира по стоимости и производительности. Эти новые платформы, предоставляя выдающуюся техническую масштабируемость или встроенные функции соблюдения, позиционируют себя как инфраструктура следующего поколения.
Следующий этап роста RWA будет возглавлен цепочкой, которая успешно интегрирует три элемента: совместимость с регулированием на блокчейне, экосистема услуг, построенная вокруг реальных мировых активов, и значительная ликвидность на блокчейне.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp)
1. Где сейчас растет рынок RWA?
Токенизация реальных мировых активов (RWA) стала одной из наиболее выдающихся тем в индустрии блокчейна. Глобальные консалтинговые компании опубликовали обширные рыночные прогнозы, а также проведены глубокие анализы новых рынков ------ это подчеркивает растущую важность этой области.
RWA обозначает преобразование физических активов, таких как недвижимость, облигации и сырьевые товары, в цифровые токены. Этот процесс токенизации требует инфраструктуры блокчейна. В настоящее время Эфир является основной инфраструктурой, поддерживающей эти транзакции.
Несмотря на растущую конкуренцию, Ethereum по-прежнему сохраняет доминирующую позицию на рынке RWA. Профессиональные блокчейны для RWA уже появились, а некоторые зрелые платформы в области DeFi также расширяются в сферу RWA. Тем не менее, Ethereum по-прежнему занимает более 50% от общего объема рыночной активности, что подчеркивает прочность его существующего положения.
В этом отчете рассматриваются ключевые факторы, определяющие доминирующее положение Ethereum на рынке RWA, а также исследуются условия, которые могут сформировать следующий этап роста и конкуренции.
2. Почему Ethereum может сохранять лидирующие позиции?
2.1. Преимущество первых и доверие со стороны учреждений
Причины, по которым Эфир стал стандартной платформой для токенизации для учреждений, очевидны. Он первым внедрил смарт-контракты и активно готовился к рынку RWA.
С поддержкой высокоактивного сообщества разработчиков, Эфир установил ключевые стандарты токенизации, такие как ERC-1400 и ERC-3643, задолго до появления конкурентных платформ. Эта ранняя основа предоставила пилотным проектам необходимую технологическую и регуляторную базу.
Таким образом, многие учреждения начали оценивать Ethereum еще до того, как стали рассматривать альтернативные варианты. Несколько известных инициатив конца 2010-х годов помогли подтвердить роль Ethereum в институциональных финансах:
Quorum и JPM Coin от JPMorgan Chase (2016-2017 годы): чтобы поддержать корпоративные случаи использования, JPMorgan Chase разработала Quorum, это разрешенный форк Эфира. Запуск JPM Coin, предназначенного для межбанковских переводов, показывает, что архитектура Эфира------даже в частной форме------может соответствовать требованиям регулирования в области защиты данных и соблюдения норм.
Выпуск облигаций Société Générale (2019 год): SocGen FORGE выпустила обеспеченные облигации на сумму 100 миллионов евро в публичной сети Ethereum. Это показывает, что регулируемые ценные бумаги могут быть выпущены и рассчитаны на публичной блокчейн-платформе, при этом минимизируя участие посредников.
Цифровые облигации Европейского инвестиционного банка (2021 год): Европейский инвестиционный банк (EIB) совместно с Goldman Sachs, Santander и Société Générale выпустил цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро на платформе Ethereum. Эти облигации рассчитываются с использованием цифровой валюты центрального банка (CBDC), выпущенной Банком Франции, что подчеркивает потенциал Ethereum в полностью интегрированных капитальных рынках.
Эти успешные пилотные проекты укрепили доверие к Ethereum. Для учреждений доверие основано на проверенных случаях использования и ссылках на других регулируемых участников. Прошлая история Ethereum продолжает привлекать внимание, формируя усиленный цикл принятия.
Например, в 2018 году одна платформа в официальном документе объявила о намерении создать инструменты для управления полным жизненным циклом цифровых ценных бумаг на Ethereum. Эта инициатива заложила основу для окончательного запуска крупнейшего токенизированного фонда.
2.2. Платформа для реальных капиталовложений
Еще одной ключевой причиной, по которой Ethereum продолжает доминировать на рынке RWA, является его способность превращать ликвидность на цепочке в реальную покупательную способность. Токенизация активов реального мира — это не просто технологический процесс. Функционально полноценному рынку необходимо иметь капитал, который может активно инвестировать и торговать этими активами. В этом отношении Ethereum является единственной платформой, обладающей глубокой и доступной ликвидностью на цепочке.
Этот момент очевиден на некоторых платформах, которые держат огромные объемы токенизированных фондов на Ethereum. Эти платформы привлекли сотни миллионов долларов, предлагая продукты на основе токенизированных казначейских облигаций США, кредитование на базе стейблкоинов и синтетические инструменты для получения дохода в долларах.
Некоторая платформа благодаря своим продуктам, поддержанным государственными облигациями, накопила более 600 миллионов долларов США общего заблокированного значения (TVL).
Другая платформа использовала ликвидность DAI от MakerDAO для покупки государственных облигаций реального мира на сумму более 2,4 миллиарда долларов.
Есть еще одна платформа, которая на Ethereum использует свои синтетические стабильные монеты для создания безбанковской доходной инфраструктуры, привлекая институциональный спрос и DeFi ликвидность.
Эти примеры показывают, что Ethereum — это не просто платформа для токенизации активов. Она предоставляет мощную ликвидную базу, способную обеспечить реальные инвестиции и управление активами. В отличие от этого, многие новые платформы RWA после начального этапа выпуска токенов сталкиваются с трудностями в обеспечении притока капитала или активности на вторичном рынке.
Причина этого различия очевидна. Ethereum уже интегрировал стейблкоины, DeFi-протоколы и инфраструктуру, готовую к соблюдению норм. Это создало всеобъемлющую финансовую среду, в которой выпуск, торговля и расчет могут осуществляться в цепочке.
Таким образом, Ethereum является наиболее эффективной средой для преобразования токенизированных активов в реальные покупки. Это придает ему структурное преимущество, выходящее за рамки простых долей рынка.
2.3. Установление доверия через децентрализацию
Децентрализация играет ключевую роль в установлении доверия. Токенизация активов реального мира включает в себя перенос прав собственности и записи транзакций высокоценных активов в цифровую систему. В этом процессе внимание учреждений сосредоточено на надежности и прозрачности системы. Именно здесь децентрализованная архитектура Ethereum предоставляет значительные преимущества.
Ethereum работает как общая блокчейн-сеть, поддерживаемая тысячами независимых узлов по всему миру. Эта сеть открыта для всех, изменения определяются консенсусом участников, а не централизованным контролем. Таким образом, она избегает единой точки отказа, обеспечивает защиту от хакерских атак и цензуры и поддерживает непрерывное время работы.
На рынке RWA такая структура создает реальную ценность. Сделки фиксируются в неизменяемом реестре, что снижает риск мошенничества. Умные контракты обеспечивают доверительные сделки без посредников. Пользователи могут получать доступ к услугам, выполнять соглашения и участвовать в финансовой деятельности без централизации одобрения.
Эти характеристики------прозрачность, безопасность и доступность------делают Ethereum привлекательным выбором для учреждений, исследующих токенизацию активов. Его децентрализованная система соответствует ключевым требованиям работы в высокорискованных финансовых условиях.
3. Новые вызовы, изменяющие структуру
Эфирная основная сеть доказала жизнеспособность токенизированных финансов. Однако, наряду с успехом, она также выявила структурные ограничения, препятствующие более широкому принятию со стороны учреждений. Ключевые препятствия включают ограниченную пропускную способность транзакций, проблемы с задержками и непредсказуемую структуру затрат.
Для решения этих проблем появились некоторые решения Layer 2 Rollup. Значительные обновления, включая объединение (The Merge, 2022 год), Dencun (2024 год) и предстоящий Pectra (2025 год), принесли улучшения в области масштабируемости. Тем не менее, сеть все еще не может соперничать с традиционной финансовой инфраструктурой. Например, одна платежная сеть обрабатывает более 65 000 транзакций в секунду, что Эфир еще не достиг. Для учреждений, которым необходимы высокочастотные операции или мгновенные расчеты, эти различия в производительности по-прежнему являются ключевым ограничивающим фактором.
Задержка также приносит вызовы. Генерация блока в среднем занимает 12 секунд, плюс дополнительные подтверждения, необходимые для безопасного расчета, в итоге может занять до трех минут. В условиях загруженности сети эта задержка может еще больше увеличиться ------ это создает трудности для финансовых операций, чувствительных к времени.
Более того, волатильность Gas-расходов по-прежнему является вызывающей беспокойство проблемой. В периоды высокой нагрузки комиссии за транзакции превышали 50 долларов, даже в нормальных условиях стоимость часто поднималась выше 20 долларов. Такой уровень неопределенности в комиссиях усложняет бизнес-планирование и может подорвать конкурентоспособность сервисов на основе Ethereum.
Некоторая платформа хорошо объясняет эту динамику. Столкнувшись с ограничениями Ethereum, компания расширилась на другие платформы и одновременно разработала свою собственную цепочку. Хотя Ethereum сыграл решающую роль в содействии ранним экспериментам институтов, сейчас он сталкивается с растущим давлением, чтобы удовлетворить потребности более зрелого и чувствительного к производительности рынка.
3.1. Восход универсального блокчейна с высокой эффективностью и низкими затратами
С учетом все более явных ограничений Ethereum, учреждения все чаще исследуют возможности предоставления альтернативных преимуществ в таких ключевых областях, как скорость транзакций, стабильность затрат и время окончательности, чтобы дополнить универсальную блокчейн-сеть Ethereum.
Тем не менее, несмотря на постоянное сотрудничество с институциональными участниками, фактическое количество токенизированных активов на этих платформах (не включая стейблкоины) все еще значительно ниже, чем на Эфире. Во многих случаях токенизированные активы, запущенные на универсальной цепочке, по-прежнему являются частью многосетевой стратегии, доминируемой Эфиром.
Тем не менее, есть признаки существенного прогресса. В сфере частного кредитования появляются новые токенизированные инициативы. Например, на одной платформе была получена значимая активность, составляющая более 18% от общего объема в этой области ------ только после Ethereum.
На данный момент универсальные блокчейны только начинают устанавливать свои позиции. Платформы, такие как некоторые из них, чей DeFi экосистема пережила быстрый рост, сейчас сталкиваются со стратегической задачей: как преобразовать этот импульс в устойчивое положение в области RWA. Полагаться только на выдающиеся технические характеристики недостаточно. Чтобы конкурировать с Ethereum, необходимо предоставить инфраструктуру и услуги, способные удовлетворить ожидания доверия и соблюдения норм со стороны институциональных инвесторов.
В конечном итоге успех этих блокчейнов на рынке RWA будет зависеть не столько от исходной пропускной способности, сколько от их способности предоставлять реальную ценность. Дифференцированные экосистемы, построенные вокруг уникальных преимуществ каждой цепи, будут определять их долгосрочные позиции в этой новой области.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp)
3.2. Появление специализированных блокчейнов для RWA
Все больше блокчейн-платформ отказываются от универсального дизайна и вместо этого переходят к специализированным решениям в определенных областях. Эта тенденция также очевидна в области RWA, где возникает новая волна специализированных цепей, оптимизированных для токенизации активов реального мира.
Причины для создания специализированной блокчейн-платформы для реальных активов очевидны. Токенизация активов реального мира требует непосредственной интеграции с существующими финансовыми нормативами, что делает использование универсальной блокчейн-инфраструктуры недостаточным во многих случаях. Специфические технические требования — особенно касающиеся соблюдения нормативных требований — должны быть решены с самого начала.
Ключевой областью является соблюдение норм. Программы KYC и AML имеют основополагающее значение для токенизированных рабочих процессов, но традиционно они обрабатываются вне цепи. Этот подход ограничивает инновации, поскольку он просто упаковывает традиционные финансовые активы в формате блокчейна, не перерабатывая основную логику соблюдения норм.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
21 Лайков
Награда
21
5
Поделиться
комментарий
0/400
SnapshotLaborer
· 07-11 18:29
просто работяга eth
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnChainSleuth
· 07-11 13:37
ETH лежит на выигрыше, кто осмелится занять позицию?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MechanicalMartel
· 07-11 13:35
Различия в публичных блокчейнах — это будет ключевым моментом в будущем.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenTaxonomist
· 07-11 13:31
статистически говоря, реноме eth неустойчиво... позвольте мне быстро пробежаться по цифрам
Ethereum доминирует на рынке RWA, новые Блокчейн-системы конкурируют за следующий рост
Эфир в рынке RWA: кто следующий на очереди?
Этот отчет анализирует доминирующее положение Эфира на текущем рынке токенизации реальных мировых активов, рассматривает структурные вызовы, с которыми он сталкивается, и исследует, какие блокчейн-платформы могут возглавить следующий этап роста RWA.
Резюме
Эфир, благодаря своему первенству, прошлым институциональным экспериментам, глубокой ликвидности на блокчейне и децентрализованной архитектуре, в настоящее время лидирует на рынке RWA.
Однако универсальные блокчейны с более быстрыми и дешевыми транзакциями, а также специализированные цепочки RWA, разработанные для соответствия регуляторным требованиям, решают ограничения Эфира по стоимости и производительности. Эти новые платформы, предоставляя выдающуюся техническую масштабируемость или встроенные функции соблюдения, позиционируют себя как инфраструктура следующего поколения.
Следующий этап роста RWA будет возглавлен цепочкой, которая успешно интегрирует три элемента: совместимость с регулированием на блокчейне, экосистема услуг, построенная вокруг реальных мировых активов, и значительная ликвидность на блокчейне.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c1b270fadd70d8054ee632cb23240a5.webp)
1. Где сейчас растет рынок RWA?
Токенизация реальных мировых активов (RWA) стала одной из наиболее выдающихся тем в индустрии блокчейна. Глобальные консалтинговые компании опубликовали обширные рыночные прогнозы, а также проведены глубокие анализы новых рынков ------ это подчеркивает растущую важность этой области.
RWA обозначает преобразование физических активов, таких как недвижимость, облигации и сырьевые товары, в цифровые токены. Этот процесс токенизации требует инфраструктуры блокчейна. В настоящее время Эфир является основной инфраструктурой, поддерживающей эти транзакции.
Несмотря на растущую конкуренцию, Ethereum по-прежнему сохраняет доминирующую позицию на рынке RWA. Профессиональные блокчейны для RWA уже появились, а некоторые зрелые платформы в области DeFi также расширяются в сферу RWA. Тем не менее, Ethereum по-прежнему занимает более 50% от общего объема рыночной активности, что подчеркивает прочность его существующего положения.
В этом отчете рассматриваются ключевые факторы, определяющие доминирующее положение Ethereum на рынке RWA, а также исследуются условия, которые могут сформировать следующий этап роста и конкуренции.
2. Почему Ethereum может сохранять лидирующие позиции?
2.1. Преимущество первых и доверие со стороны учреждений
Причины, по которым Эфир стал стандартной платформой для токенизации для учреждений, очевидны. Он первым внедрил смарт-контракты и активно готовился к рынку RWA.
С поддержкой высокоактивного сообщества разработчиков, Эфир установил ключевые стандарты токенизации, такие как ERC-1400 и ERC-3643, задолго до появления конкурентных платформ. Эта ранняя основа предоставила пилотным проектам необходимую технологическую и регуляторную базу.
Таким образом, многие учреждения начали оценивать Ethereum еще до того, как стали рассматривать альтернативные варианты. Несколько известных инициатив конца 2010-х годов помогли подтвердить роль Ethereum в институциональных финансах:
Quorum и JPM Coin от JPMorgan Chase (2016-2017 годы): чтобы поддержать корпоративные случаи использования, JPMorgan Chase разработала Quorum, это разрешенный форк Эфира. Запуск JPM Coin, предназначенного для межбанковских переводов, показывает, что архитектура Эфира------даже в частной форме------может соответствовать требованиям регулирования в области защиты данных и соблюдения норм.
Выпуск облигаций Société Générale (2019 год): SocGen FORGE выпустила обеспеченные облигации на сумму 100 миллионов евро в публичной сети Ethereum. Это показывает, что регулируемые ценные бумаги могут быть выпущены и рассчитаны на публичной блокчейн-платформе, при этом минимизируя участие посредников.
Цифровые облигации Европейского инвестиционного банка (2021 год): Европейский инвестиционный банк (EIB) совместно с Goldman Sachs, Santander и Société Générale выпустил цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро на платформе Ethereum. Эти облигации рассчитываются с использованием цифровой валюты центрального банка (CBDC), выпущенной Банком Франции, что подчеркивает потенциал Ethereum в полностью интегрированных капитальных рынках.
Эти успешные пилотные проекты укрепили доверие к Ethereum. Для учреждений доверие основано на проверенных случаях использования и ссылках на других регулируемых участников. Прошлая история Ethereum продолжает привлекать внимание, формируя усиленный цикл принятия.
Например, в 2018 году одна платформа в официальном документе объявила о намерении создать инструменты для управления полным жизненным циклом цифровых ценных бумаг на Ethereum. Эта инициатива заложила основу для окончательного запуска крупнейшего токенизированного фонда.
2.2. Платформа для реальных капиталовложений
Еще одной ключевой причиной, по которой Ethereum продолжает доминировать на рынке RWA, является его способность превращать ликвидность на цепочке в реальную покупательную способность. Токенизация активов реального мира — это не просто технологический процесс. Функционально полноценному рынку необходимо иметь капитал, который может активно инвестировать и торговать этими активами. В этом отношении Ethereum является единственной платформой, обладающей глубокой и доступной ликвидностью на цепочке.
Этот момент очевиден на некоторых платформах, которые держат огромные объемы токенизированных фондов на Ethereum. Эти платформы привлекли сотни миллионов долларов, предлагая продукты на основе токенизированных казначейских облигаций США, кредитование на базе стейблкоинов и синтетические инструменты для получения дохода в долларах.
Некоторая платформа благодаря своим продуктам, поддержанным государственными облигациями, накопила более 600 миллионов долларов США общего заблокированного значения (TVL).
Другая платформа использовала ликвидность DAI от MakerDAO для покупки государственных облигаций реального мира на сумму более 2,4 миллиарда долларов.
Есть еще одна платформа, которая на Ethereum использует свои синтетические стабильные монеты для создания безбанковской доходной инфраструктуры, привлекая институциональный спрос и DeFi ликвидность.
Эти примеры показывают, что Ethereum — это не просто платформа для токенизации активов. Она предоставляет мощную ликвидную базу, способную обеспечить реальные инвестиции и управление активами. В отличие от этого, многие новые платформы RWA после начального этапа выпуска токенов сталкиваются с трудностями в обеспечении притока капитала или активности на вторичном рынке.
Причина этого различия очевидна. Ethereum уже интегрировал стейблкоины, DeFi-протоколы и инфраструктуру, готовую к соблюдению норм. Это создало всеобъемлющую финансовую среду, в которой выпуск, торговля и расчет могут осуществляться в цепочке.
Таким образом, Ethereum является наиболее эффективной средой для преобразования токенизированных активов в реальные покупки. Это придает ему структурное преимущество, выходящее за рамки простых долей рынка.
2.3. Установление доверия через децентрализацию
Децентрализация играет ключевую роль в установлении доверия. Токенизация активов реального мира включает в себя перенос прав собственности и записи транзакций высокоценных активов в цифровую систему. В этом процессе внимание учреждений сосредоточено на надежности и прозрачности системы. Именно здесь децентрализованная архитектура Ethereum предоставляет значительные преимущества.
Ethereum работает как общая блокчейн-сеть, поддерживаемая тысячами независимых узлов по всему миру. Эта сеть открыта для всех, изменения определяются консенсусом участников, а не централизованным контролем. Таким образом, она избегает единой точки отказа, обеспечивает защиту от хакерских атак и цензуры и поддерживает непрерывное время работы.
На рынке RWA такая структура создает реальную ценность. Сделки фиксируются в неизменяемом реестре, что снижает риск мошенничества. Умные контракты обеспечивают доверительные сделки без посредников. Пользователи могут получать доступ к услугам, выполнять соглашения и участвовать в финансовой деятельности без централизации одобрения.
Эти характеристики------прозрачность, безопасность и доступность------делают Ethereum привлекательным выбором для учреждений, исследующих токенизацию активов. Его децентрализованная система соответствует ключевым требованиям работы в высокорискованных финансовых условиях.
3. Новые вызовы, изменяющие структуру
Эфирная основная сеть доказала жизнеспособность токенизированных финансов. Однако, наряду с успехом, она также выявила структурные ограничения, препятствующие более широкому принятию со стороны учреждений. Ключевые препятствия включают ограниченную пропускную способность транзакций, проблемы с задержками и непредсказуемую структуру затрат.
Для решения этих проблем появились некоторые решения Layer 2 Rollup. Значительные обновления, включая объединение (The Merge, 2022 год), Dencun (2024 год) и предстоящий Pectra (2025 год), принесли улучшения в области масштабируемости. Тем не менее, сеть все еще не может соперничать с традиционной финансовой инфраструктурой. Например, одна платежная сеть обрабатывает более 65 000 транзакций в секунду, что Эфир еще не достиг. Для учреждений, которым необходимы высокочастотные операции или мгновенные расчеты, эти различия в производительности по-прежнему являются ключевым ограничивающим фактором.
Задержка также приносит вызовы. Генерация блока в среднем занимает 12 секунд, плюс дополнительные подтверждения, необходимые для безопасного расчета, в итоге может занять до трех минут. В условиях загруженности сети эта задержка может еще больше увеличиться ------ это создает трудности для финансовых операций, чувствительных к времени.
Более того, волатильность Gas-расходов по-прежнему является вызывающей беспокойство проблемой. В периоды высокой нагрузки комиссии за транзакции превышали 50 долларов, даже в нормальных условиях стоимость часто поднималась выше 20 долларов. Такой уровень неопределенности в комиссиях усложняет бизнес-планирование и может подорвать конкурентоспособность сервисов на основе Ethereum.
Некоторая платформа хорошо объясняет эту динамику. Столкнувшись с ограничениями Ethereum, компания расширилась на другие платформы и одновременно разработала свою собственную цепочку. Хотя Ethereum сыграл решающую роль в содействии ранним экспериментам институтов, сейчас он сталкивается с растущим давлением, чтобы удовлетворить потребности более зрелого и чувствительного к производительности рынка.
3.1. Восход универсального блокчейна с высокой эффективностью и низкими затратами
С учетом все более явных ограничений Ethereum, учреждения все чаще исследуют возможности предоставления альтернативных преимуществ в таких ключевых областях, как скорость транзакций, стабильность затрат и время окончательности, чтобы дополнить универсальную блокчейн-сеть Ethereum.
Тем не менее, несмотря на постоянное сотрудничество с институциональными участниками, фактическое количество токенизированных активов на этих платформах (не включая стейблкоины) все еще значительно ниже, чем на Эфире. Во многих случаях токенизированные активы, запущенные на универсальной цепочке, по-прежнему являются частью многосетевой стратегии, доминируемой Эфиром.
Тем не менее, есть признаки существенного прогресса. В сфере частного кредитования появляются новые токенизированные инициативы. Например, на одной платформе была получена значимая активность, составляющая более 18% от общего объема в этой области ------ только после Ethereum.
На данный момент универсальные блокчейны только начинают устанавливать свои позиции. Платформы, такие как некоторые из них, чей DeFi экосистема пережила быстрый рост, сейчас сталкиваются со стратегической задачей: как преобразовать этот импульс в устойчивое положение в области RWA. Полагаться только на выдающиеся технические характеристики недостаточно. Чтобы конкурировать с Ethereum, необходимо предоставить инфраструктуру и услуги, способные удовлетворить ожидания доверия и соблюдения норм со стороны институциональных инвесторов.
В конечном итоге успех этих блокчейнов на рынке RWA будет зависеть не столько от исходной пропускной способности, сколько от их способности предоставлять реальную ценность. Дифференцированные экосистемы, построенные вокруг уникальных преимуществ каждой цепи, будут определять их долгосрочные позиции в этой новой области.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp)
3.2. Появление специализированных блокчейнов для RWA
Все больше блокчейн-платформ отказываются от универсального дизайна и вместо этого переходят к специализированным решениям в определенных областях. Эта тенденция также очевидна в области RWA, где возникает новая волна специализированных цепей, оптимизированных для токенизации активов реального мира.
Причины для создания специализированной блокчейн-платформы для реальных активов очевидны. Токенизация активов реального мира требует непосредственной интеграции с существующими финансовыми нормативами, что делает использование универсальной блокчейн-инфраструктуры недостаточным во многих случаях. Специфические технические требования — особенно касающиеся соблюдения нормативных требований — должны быть решены с самого начала.
Ключевой областью является соблюдение норм. Программы KYC и AML имеют основополагающее значение для токенизированных рабочих процессов, но традиционно они обрабатываются вне цепи. Этот подход ограничивает инновации, поскольку он просто упаковывает традиционные финансовые активы в формате блокчейна, не перерабатывая основную логику соблюдения норм.
Теперь преобразование заключается в том, чтобы