Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто станет следующим?
В этом отчете анализируется доминирующая позиция Ethereum на текущем рынке токенизации реальных мировых активов, рассматриваются структурные вызовы, с которыми он сталкивается, и обсуждаются блокчейн-платформы, которые могут стать лидерами следующего этапа роста RWA.
Резюме ключевых моментов
Ethereum, благодаря своим преимуществам первопроходца, прошлым институциональным экспериментам, глубокой ликвидности на блокчейне и децентрализованной архитектуре, в настоящее время ведет рынок RWA.
Однако универсальные блокчейны с более быстрыми и дешевыми транзакциями, а также специализированные цепочки RWA, разработанные для соблюдения регуляторных требований, решают ограничения Эфира в отношении стоимости и производительности. Эти новые платформы, предлагая отличную технологическую масштабируемость или встроенные функции соответствия, позиционируют себя как инфраструктура следующего поколения.
Следующий этап роста RWA будет возглавлен цепочкой, успешно интегрирующей три элемента: совместимость с регуляцией на цепочке, экосистема услуг, построенная вокруг реальных активов, и значительная ликвидность на цепочке.
1. Где в настоящее время растет рынок RWA?
Токенизация активов реального мира ( RWA ) стала одной из самых ярких тем в блокчейн-индустрии. Глобальные консалтинговые компании опубликовали обширные рыночные прогнозы, а также некоторые учреждения провели глубокий анализ развивающихся рынков — это подчеркивает растущую важность этой области.
RWA означает преобразование таких материальных активов, как недвижимость, облигации и сырьевые товары, в цифровые токены. Этот процесс токенизации требует инфраструктуры блокчейна. В настоящее время Ethereum является основной инфраструктурой, поддерживающей эти сделки.
Несмотря на все возрастающую конкуренцию, Ethereum по-прежнему сохраняет доминирующую позицию на рынке RWA. Появились специализированные блокчейны RWA, а некоторые зрелые платформы в области DeFi также расширяются в сферу RWA. Тем не менее, Ethereum по-прежнему составляет более 50% от общего объема рыночной активности, что подчеркивает прочность его существующей позиции.
В этом отчете рассматриваются ключевые факторы, способствующие доминированию Ethereum на рынке RWA, а также исследуются условия, которые могут определить следующий этап роста и конкуренции.
2. Почему Эфир может сохранять лидирующие позиции?
2.1. Преимущество первопроходца и доверие со стороны учреждений
Эфир стал стандартной платформой для токенизации активов в институтах по очевидным причинам. Он первым внедрил умные контракты и активно готовился к рынку реальных активов.
Поддерживаемый высокоактивным сообществом разработчиков, Ethereum установил ключевые стандарты токенизации, такие как ERC-1400 и ERC-3643, задолго до появления конкурентных платформ. Эта ранняя база предоставила необходимую технологическую и регуляторную основу для пилотных проектов.
Таким образом, многие учреждения начали оценивать Ethereum еще до того, как задумались о альтернативных решениях. Несколько известных инициатив конца 2010-х годов помогли подтвердить роль Ethereum в институциональных финансах:
Проект блокчейн одного крупного банка (2016-2017 годы ): Для поддержки корпоративных случаев использования этот банк разработал разрешенный форк Эфира. Запуск цифровой валюты для межбанковских переводов показывает, что архитектура Эфира — даже в частной форме — может соответствовать требованиям регулирования в области защиты данных и соблюдения норм.
Некоторыми французскими банками выпущены облигации (2019 года ): на публичной основной сети Ethereum выпущены обеспеченные облигации на сумму 100 миллионов евро. Это показывает, что регулируемые ценные бумаги могут быть выпущены и урегулированы на публичной блокчейн-сети, одновременно минимизируя участие посредников.
Некоторый инвестиционный банк цифровых облигаций (2021 года ): в сотрудничестве с несколькими крупными банками выпустил цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро на Эфире. Эти облигации рассчитываются с использованием центральной цифровой валюты, выпущенной Центральным банком Франции, что подчеркивает потенциал Эфира в полностью интегрированных капитальных рынках.
Эти успешные пилотные проекты усилили доверие к Ethereum. Для учреждений доверие основано на проверенных случаях использования и ссылках на других регулируемых участников. Прошлый опыт Ethereum продолжает привлекать внимание, формируя укрепляющий цикл принятия.
Например, в 2018 году одна цифровая секционная платформа объявила в официальных документах, что будет разрабатывать инструменты для управления полным жизненным циклом цифровых секций на Ethereum. Эта инициатива заложила основу для окончательного запуска фонда одной крупной управляющей компании, который в настоящее время является крупнейшим токенизированным фондом, выпущенным на Ethereum.
2.2. Платформа для реальных капитальных потоков
Еще одной ключевой причиной того, что Ethereum продолжает доминировать на рынке RWA, является его способность превращать ликвидность на блокчейне в реальную покупательскую способность. Токенизация реальных активов — это не просто технический процесс. Полнофункциональному рынку необходимо иметь капитал, способный активно инвестировать и торговать этими активами. В этом отношении Ethereum является единственной платформой с глубокой и развертываемой ликвидностью на блокчейне.
Это очевидно на некоторых платформах, которые держат большое количество токенизированных фондов на Эфире. Эти платформы привлекли сотни миллионов долларов, предлагая продукты на основе токенизированных американских облигаций, кредитование на основе стейблкоинов и инструменты синтетического дохода в долларах.
Некоторые финансовые платформы через свои продукты, поддерживаемые государственными облигациями, накопили более 600 миллионов долларов США общей заблокированной стоимости (TVL).
Некоторый кредитный протокол использует ликвидность стейблкоинов, полученных от известного протокола, чтобы купить государственные облигации реального мира на сумму более 2,4 миллиарда долларов.
Некоторый платформы синтетических активов использует свои синтетические стабильные монеты на Ethereum для создания безбанковской доходной инфраструктуры, привлекая институциональный спрос и ликвидность DeFi.
Эти примеры показывают, что Ethereum является не просто платформой для токенизации активов. Он предоставляет мощную ликвидную базу, способную обеспечить реальные инвестиции и управление активами. В отличие от этого, многие новые платформы RWA после первоначальной стадии выпуска токенов сталкиваются с трудностями в обеспечении притока капитала или активности на вторичном рынке.
Причина этой разницы очевидна. Ethereum уже интегрировал стейблкоины, DeFi-протоколы и инфраструктуру, готовую к соблюдению нормативов. Это создало комплексную финансовую среду, в которой выпуск, торговля и расчет могут осуществляться в цепочке.
Таким образом, Ethereum является наиболее эффективной средой для преобразования токенизированных активов в реальные покупательские действия. Это придает ему структурное преимущество, выходящее за рамки простого рыночного доли.
2.3. Установление доверия через децентрализацию
Децентрализация играет ключевую роль в установлении доверия. Токенизация активов реального мира включает в себя перенос прав собственности и записи о транзакциях высокоценного актива в цифровую систему. В этом процессе внимание учреждений сосредоточено на надежности и прозрачности системы. Именно здесь децентрализованная архитектура Ethereum предоставляет значительные преимущества.
Ethereum работает как общая блокчейн-сеть и поддерживается тысячами независимых узлов по всему миру. Эта сеть открыта для всех, изменения определяются консенсусом участников, а не централизованным контролем. Таким образом, она избегает единой точки отказа, обеспечивает защиту от хакерских атак и цензуры и поддерживает бесперебойную работу.
На рынке RWA эта структура создает реальную ценность. Транзакции фиксируются в неизменном реестре, что снижает риск мошенничества. Умные контракты обеспечивают доверительные сделки без посредников. Пользователи могут получить доступ к услугам, исполнять соглашения и участвовать в финансовых операциях без централизованного одобрения.
Эти характеристики — прозрачность, безопасность и доступность — делают Ethereum привлекательным выбором для учреждений, исследующих токенизацию активов. Его децентрализованная система соответствует ключевым требованиям работы в высокорискованных финансовых условиях.
3. Новые вызовы, изменяющие ландшафт
Ethereum主网 доказал жизнеспособность токенизированных финансов. Однако, наряду с успехом, он также выявил структурные ограничения, мешающие более широкому принятию институциональными пользователями. Ключевые препятствия включают ограниченную пропускную способность транзакций, проблемы с задержками и непредсказуемую структуру расходов.
Чтобы справиться с этими вызовами, появились некоторые решения Layer 2 Rollup. К ним относятся значительные обновления, включая объединение (The Merge, 2022 год ), Dencun ( 2024 год ) и ожидаемый Pectra ( 2025 год ), которые принесли улучшения в области масштабируемости. Тем не менее, сеть все еще не может сопоставиться с традиционной финансовой инфраструктурой. Например, одна платёжная сеть обрабатывает более 65 000 транзакций в секунду, что является уровнем, которого Ethereum еще не достиг. Для учреждений, которым необходимы высокочастотные сделки или расчеты в реальном времени, эти различия в производительности остаются ключевым ограничивающим фактором.
Задержки также представляют собой вызов. Среднее время генерации блока составляет 12 секунд, плюс дополнительные подтверждения, необходимые для безопасного расчета, окончательность обычно требует до трех минут. В условиях перегрузки сети эта задержка может увеличиваться еще больше — это создает трудности для финансовых операций, чувствительных к времени.
Более того, волатильность Gas-стоимости остается серьезной проблемой. В пиковые часы комиссии за транзакции превышали 50 долларов, даже в нормальных условиях стоимость часто превышает 20 долларов. Такой уровень неопределенности в комиссиях усложняет бизнес-планирование и может ослабить конкурентоспособность услуг на основе Ethereum.
Некоторые платформы цифровых ценных бумаг хорошо иллюстрируют эту динамику. Столкнувшись с ограничениями Эфира, компания расширилась на другие платформы и одновременно разработала свою собственную цепочку. Хотя Эфир сыграл решающую роль в содействии ранним институциональным экспериментам, сейчас он сталкивается с растущим давлением, чтобы удовлетворить потребности более зрелого рынка, чувствительного к производительности.
3.1. Восход универсального блокчейна с высокой эффективностью и низкими затратами
С увеличением ограничений Ethereum учреждения все чаще исследуют альтернативные преимущества в ключевых узких местах производительности, таких как скорость транзакций, стабильность затрат и время окончательности, чтобы дополнить универсальную блокчейн-сеть Ethereum.
Однако, несмотря на постоянное сотрудничество с институциональными участниками, фактическое количество токенизированных активов на этих платформах (, не включая стейблкоины, по-прежнему значительно ниже по сравнению с Эфиром. Во многих случаях токенизированные активы, запущенные на универсальной цепочке, по-прежнему являются частью многосетевой стратегии, доминируемой Эфиром.
Тем не менее, есть признаки значительного прогресса. В сфере частного кредитования появляются новые токенизированные инициативы. Например, на одной из платформ уровня 2 одна торговая площадка привлекла внимание, составив более 18% от объема активности в этой области — уступая только Ethereum.
На текущем этапе универсальные блокчейны только начинают устанавливать свои позиции. Платформы, такие как определенный публичный блокчейн, чей DeFi экосистема пережила быстрый рост, теперь сталкиваются со стратегической проблемой: как преобразовать этот импульс в устойчивую позицию в области RWA. Одного лишь превосходного технологического исполнения недостаточно. Чтобы конкурировать с Ethereum, необходимо предоставить инфраструктуру и услуги, способные удовлетворить доверие институциональных инвесторов и ожидания соблюдения нормативных требований.
В конечном итоге успех этих блокчейнов на рынке RWA будет зависеть не столько от исходной пропускной способности, сколько от их способности предоставлять реальную ценность. Дифференцированные экосистемы, построенные вокруг уникальных преимуществ каждой цепочки, определят их долгосрочную позицию в этой новой области.
![Эфир в RWA рынке: кто следующий на очереди?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp(
) 3.2. Появление специализированного блокчейна для RWA
Все больше блокчейн-платформ отказываются от универсального дизайна в пользу специализированных решений для конкретных областей. Эта тенденция также явно проявляется в области RWA, где возникает новая волна специализированных цепочек, оптимизированных для токенизации активов реального мира.
Причины для использования специализированного блокчейна для RWA очевидны. Токенизация активов реального мира требует непосредственной интеграции с существующими финансовыми нормативами, что делает использование универсальной блокчейн-инфраструктуры недостаточным во многих случаях. Специфические технические требования — особенно в отношении соблюдения нормативных требований — должны быть решены с самого начала.
Одной из ключевых областей является соблюдение правил. Процедуры KYC и AML имеют решающее значение для токенизированных рабочих процессов, но традиционно они обрабатываются вне цепочки. Этот подход ограничивает инновации, поскольку он просто упаковывает традиционные финансовые активы в формате блокчейна, не переосмысливая основную логику соблюдения.
Теперь изменение заключается в полном переносе этих функций соблюдения на блокчейн.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
7
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropHunterXiao
· 07-15 07:05
eth остыл, ушел к акул
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrodingerWallet
· 07-14 22:37
eth единственный голубой фишки, не думай об этом.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BrokenYield
· 07-13 13:52
первоначальное преимущество eth не спасет его от системного риска... честно говоря, я уже видел этот фильм
Посмотреть ОригиналОтветить0
ApeWithAPlan
· 07-13 13:43
Что еще за ETH, все уже свалилось в СУ?
Посмотреть ОригиналОтветить0
¯\_(ツ)_/¯
· 07-13 13:42
Эх, в блокчейне старший сменился, это дело времени.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BridgeNomad
· 07-13 13:38
прошел через все мостовые эксплойты с 2021 года... все еще маршрутизирую, как будто это моя работа. этер супрематия, но l2s — это будущее, честно говоря
Ethereum ведет рынок RWA Новые платформы бросают вызов и меняют структуру
Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто станет следующим?
В этом отчете анализируется доминирующая позиция Ethereum на текущем рынке токенизации реальных мировых активов, рассматриваются структурные вызовы, с которыми он сталкивается, и обсуждаются блокчейн-платформы, которые могут стать лидерами следующего этапа роста RWA.
Резюме ключевых моментов
Ethereum, благодаря своим преимуществам первопроходца, прошлым институциональным экспериментам, глубокой ликвидности на блокчейне и децентрализованной архитектуре, в настоящее время ведет рынок RWA.
Однако универсальные блокчейны с более быстрыми и дешевыми транзакциями, а также специализированные цепочки RWA, разработанные для соблюдения регуляторных требований, решают ограничения Эфира в отношении стоимости и производительности. Эти новые платформы, предлагая отличную технологическую масштабируемость или встроенные функции соответствия, позиционируют себя как инфраструктура следующего поколения.
Следующий этап роста RWA будет возглавлен цепочкой, успешно интегрирующей три элемента: совместимость с регуляцией на цепочке, экосистема услуг, построенная вокруг реальных активов, и значительная ликвидность на цепочке.
1. Где в настоящее время растет рынок RWA?
Токенизация активов реального мира ( RWA ) стала одной из самых ярких тем в блокчейн-индустрии. Глобальные консалтинговые компании опубликовали обширные рыночные прогнозы, а также некоторые учреждения провели глубокий анализ развивающихся рынков — это подчеркивает растущую важность этой области.
RWA означает преобразование таких материальных активов, как недвижимость, облигации и сырьевые товары, в цифровые токены. Этот процесс токенизации требует инфраструктуры блокчейна. В настоящее время Ethereum является основной инфраструктурой, поддерживающей эти сделки.
Несмотря на все возрастающую конкуренцию, Ethereum по-прежнему сохраняет доминирующую позицию на рынке RWA. Появились специализированные блокчейны RWA, а некоторые зрелые платформы в области DeFi также расширяются в сферу RWA. Тем не менее, Ethereum по-прежнему составляет более 50% от общего объема рыночной активности, что подчеркивает прочность его существующей позиции.
В этом отчете рассматриваются ключевые факторы, способствующие доминированию Ethereum на рынке RWA, а также исследуются условия, которые могут определить следующий этап роста и конкуренции.
2. Почему Эфир может сохранять лидирующие позиции?
2.1. Преимущество первопроходца и доверие со стороны учреждений
Эфир стал стандартной платформой для токенизации активов в институтах по очевидным причинам. Он первым внедрил умные контракты и активно готовился к рынку реальных активов.
Поддерживаемый высокоактивным сообществом разработчиков, Ethereum установил ключевые стандарты токенизации, такие как ERC-1400 и ERC-3643, задолго до появления конкурентных платформ. Эта ранняя база предоставила необходимую технологическую и регуляторную основу для пилотных проектов.
Таким образом, многие учреждения начали оценивать Ethereum еще до того, как задумались о альтернативных решениях. Несколько известных инициатив конца 2010-х годов помогли подтвердить роль Ethereum в институциональных финансах:
Проект блокчейн одного крупного банка (2016-2017 годы ): Для поддержки корпоративных случаев использования этот банк разработал разрешенный форк Эфира. Запуск цифровой валюты для межбанковских переводов показывает, что архитектура Эфира — даже в частной форме — может соответствовать требованиям регулирования в области защиты данных и соблюдения норм.
Некоторыми французскими банками выпущены облигации (2019 года ): на публичной основной сети Ethereum выпущены обеспеченные облигации на сумму 100 миллионов евро. Это показывает, что регулируемые ценные бумаги могут быть выпущены и урегулированы на публичной блокчейн-сети, одновременно минимизируя участие посредников.
Некоторый инвестиционный банк цифровых облигаций (2021 года ): в сотрудничестве с несколькими крупными банками выпустил цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро на Эфире. Эти облигации рассчитываются с использованием центральной цифровой валюты, выпущенной Центральным банком Франции, что подчеркивает потенциал Эфира в полностью интегрированных капитальных рынках.
Эти успешные пилотные проекты усилили доверие к Ethereum. Для учреждений доверие основано на проверенных случаях использования и ссылках на других регулируемых участников. Прошлый опыт Ethereum продолжает привлекать внимание, формируя укрепляющий цикл принятия.
Например, в 2018 году одна цифровая секционная платформа объявила в официальных документах, что будет разрабатывать инструменты для управления полным жизненным циклом цифровых секций на Ethereum. Эта инициатива заложила основу для окончательного запуска фонда одной крупной управляющей компании, который в настоящее время является крупнейшим токенизированным фондом, выпущенным на Ethereum.
2.2. Платформа для реальных капитальных потоков
Еще одной ключевой причиной того, что Ethereum продолжает доминировать на рынке RWA, является его способность превращать ликвидность на блокчейне в реальную покупательскую способность. Токенизация реальных активов — это не просто технический процесс. Полнофункциональному рынку необходимо иметь капитал, способный активно инвестировать и торговать этими активами. В этом отношении Ethereum является единственной платформой с глубокой и развертываемой ликвидностью на блокчейне.
Это очевидно на некоторых платформах, которые держат большое количество токенизированных фондов на Эфире. Эти платформы привлекли сотни миллионов долларов, предлагая продукты на основе токенизированных американских облигаций, кредитование на основе стейблкоинов и инструменты синтетического дохода в долларах.
Некоторые финансовые платформы через свои продукты, поддерживаемые государственными облигациями, накопили более 600 миллионов долларов США общей заблокированной стоимости (TVL).
Некоторый кредитный протокол использует ликвидность стейблкоинов, полученных от известного протокола, чтобы купить государственные облигации реального мира на сумму более 2,4 миллиарда долларов.
Некоторый платформы синтетических активов использует свои синтетические стабильные монеты на Ethereum для создания безбанковской доходной инфраструктуры, привлекая институциональный спрос и ликвидность DeFi.
Эти примеры показывают, что Ethereum является не просто платформой для токенизации активов. Он предоставляет мощную ликвидную базу, способную обеспечить реальные инвестиции и управление активами. В отличие от этого, многие новые платформы RWA после первоначальной стадии выпуска токенов сталкиваются с трудностями в обеспечении притока капитала или активности на вторичном рынке.
Причина этой разницы очевидна. Ethereum уже интегрировал стейблкоины, DeFi-протоколы и инфраструктуру, готовую к соблюдению нормативов. Это создало комплексную финансовую среду, в которой выпуск, торговля и расчет могут осуществляться в цепочке.
Таким образом, Ethereum является наиболее эффективной средой для преобразования токенизированных активов в реальные покупательские действия. Это придает ему структурное преимущество, выходящее за рамки простого рыночного доли.
2.3. Установление доверия через децентрализацию
Децентрализация играет ключевую роль в установлении доверия. Токенизация активов реального мира включает в себя перенос прав собственности и записи о транзакциях высокоценного актива в цифровую систему. В этом процессе внимание учреждений сосредоточено на надежности и прозрачности системы. Именно здесь децентрализованная архитектура Ethereum предоставляет значительные преимущества.
Ethereum работает как общая блокчейн-сеть и поддерживается тысячами независимых узлов по всему миру. Эта сеть открыта для всех, изменения определяются консенсусом участников, а не централизованным контролем. Таким образом, она избегает единой точки отказа, обеспечивает защиту от хакерских атак и цензуры и поддерживает бесперебойную работу.
На рынке RWA эта структура создает реальную ценность. Транзакции фиксируются в неизменном реестре, что снижает риск мошенничества. Умные контракты обеспечивают доверительные сделки без посредников. Пользователи могут получить доступ к услугам, исполнять соглашения и участвовать в финансовых операциях без централизованного одобрения.
Эти характеристики — прозрачность, безопасность и доступность — делают Ethereum привлекательным выбором для учреждений, исследующих токенизацию активов. Его децентрализованная система соответствует ключевым требованиям работы в высокорискованных финансовых условиях.
3. Новые вызовы, изменяющие ландшафт
Ethereum主网 доказал жизнеспособность токенизированных финансов. Однако, наряду с успехом, он также выявил структурные ограничения, мешающие более широкому принятию институциональными пользователями. Ключевые препятствия включают ограниченную пропускную способность транзакций, проблемы с задержками и непредсказуемую структуру расходов.
Чтобы справиться с этими вызовами, появились некоторые решения Layer 2 Rollup. К ним относятся значительные обновления, включая объединение (The Merge, 2022 год ), Dencun ( 2024 год ) и ожидаемый Pectra ( 2025 год ), которые принесли улучшения в области масштабируемости. Тем не менее, сеть все еще не может сопоставиться с традиционной финансовой инфраструктурой. Например, одна платёжная сеть обрабатывает более 65 000 транзакций в секунду, что является уровнем, которого Ethereum еще не достиг. Для учреждений, которым необходимы высокочастотные сделки или расчеты в реальном времени, эти различия в производительности остаются ключевым ограничивающим фактором.
Задержки также представляют собой вызов. Среднее время генерации блока составляет 12 секунд, плюс дополнительные подтверждения, необходимые для безопасного расчета, окончательность обычно требует до трех минут. В условиях перегрузки сети эта задержка может увеличиваться еще больше — это создает трудности для финансовых операций, чувствительных к времени.
Более того, волатильность Gas-стоимости остается серьезной проблемой. В пиковые часы комиссии за транзакции превышали 50 долларов, даже в нормальных условиях стоимость часто превышает 20 долларов. Такой уровень неопределенности в комиссиях усложняет бизнес-планирование и может ослабить конкурентоспособность услуг на основе Ethereum.
Некоторые платформы цифровых ценных бумаг хорошо иллюстрируют эту динамику. Столкнувшись с ограничениями Эфира, компания расширилась на другие платформы и одновременно разработала свою собственную цепочку. Хотя Эфир сыграл решающую роль в содействии ранним институциональным экспериментам, сейчас он сталкивается с растущим давлением, чтобы удовлетворить потребности более зрелого рынка, чувствительного к производительности.
3.1. Восход универсального блокчейна с высокой эффективностью и низкими затратами
С увеличением ограничений Ethereum учреждения все чаще исследуют альтернативные преимущества в ключевых узких местах производительности, таких как скорость транзакций, стабильность затрат и время окончательности, чтобы дополнить универсальную блокчейн-сеть Ethereum.
Однако, несмотря на постоянное сотрудничество с институциональными участниками, фактическое количество токенизированных активов на этих платформах (, не включая стейблкоины, по-прежнему значительно ниже по сравнению с Эфиром. Во многих случаях токенизированные активы, запущенные на универсальной цепочке, по-прежнему являются частью многосетевой стратегии, доминируемой Эфиром.
Тем не менее, есть признаки значительного прогресса. В сфере частного кредитования появляются новые токенизированные инициативы. Например, на одной из платформ уровня 2 одна торговая площадка привлекла внимание, составив более 18% от объема активности в этой области — уступая только Ethereum.
На текущем этапе универсальные блокчейны только начинают устанавливать свои позиции. Платформы, такие как определенный публичный блокчейн, чей DeFi экосистема пережила быстрый рост, теперь сталкиваются со стратегической проблемой: как преобразовать этот импульс в устойчивую позицию в области RWA. Одного лишь превосходного технологического исполнения недостаточно. Чтобы конкурировать с Ethereum, необходимо предоставить инфраструктуру и услуги, способные удовлетворить доверие институциональных инвесторов и ожидания соблюдения нормативных требований.
В конечном итоге успех этих блокчейнов на рынке RWA будет зависеть не столько от исходной пропускной способности, сколько от их способности предоставлять реальную ценность. Дифференцированные экосистемы, построенные вокруг уникальных преимуществ каждой цепочки, определят их долгосрочную позицию в этой новой области.
![Эфир в RWA рынке: кто следующий на очереди?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp(
) 3.2. Появление специализированного блокчейна для RWA
Все больше блокчейн-платформ отказываются от универсального дизайна в пользу специализированных решений для конкретных областей. Эта тенденция также явно проявляется в области RWA, где возникает новая волна специализированных цепочек, оптимизированных для токенизации активов реального мира.
Причины для использования специализированного блокчейна для RWA очевидны. Токенизация активов реального мира требует непосредственной интеграции с существующими финансовыми нормативами, что делает использование универсальной блокчейн-инфраструктуры недостаточным во многих случаях. Специфические технические требования — особенно в отношении соблюдения нормативных требований — должны быть решены с самого начала.
Одной из ключевых областей является соблюдение правил. Процедуры KYC и AML имеют решающее значение для токенизированных рабочих процессов, но традиционно они обрабатываются вне цепочки. Этот подход ограничивает инновации, поскольку он просто упаковывает традиционные финансовые активы в формате блокчейна, не переосмысливая основную логику соблюдения.
Теперь изменение заключается в полном переносе этих функций соблюдения на блокчейн.