Бит小鹿 бизнес-анализ и перспективы развития

Бит小鹿（BTDR）недавно опубликовал данные о деятельности за ноябрь, среди которых особенно примечательно, что началось массовое производство A2 майнера (Sealminer A2), первая партия из 30 000 единиц уже продана. Это знаменует собой важный прогресс компании в области разработки и производства майнеров.

##核心 конкурентоспособность: собственные чипы и производство горных машин

В качестве производителя майнингового оборудования, способность разрабатывать собственные чипы всегда была ключевым конкурентным преимуществом. В течение последних шести месяцев компания «Маленький олень» успешно завершила первую партию чипов для майнинговых машин A2 и A3. Согласно имеющейся информации, эксплуатационные параметры майнинговой машины A2 уже находятся на рынке на лидирующих позициях. Ожидается, что скоро появится майнинговая машина A3, которая станет крупнейшей в мире по одиночной хэш-вычислительной мощности и будет иметь одно из лучших соотношений энергоэффективности. В краткосрочной перспективе она может быть в первую очередь использована для развертывания собственной вычислительной мощности.

Развертывание и расширение электрического поля

На конец ноября компания завершила развертывание электростанций мощностью 895 МВт в США, Норвегии и Бутане. В настоящее время строится проект мощностью 1645 МВт, из которых 1415 МВт, как ожидается, будет завершено в середине 2025 года. Компания также планирует добавить более 1 ГВт мощности электростанций в 2026 году. Стоит отметить, что средняя цена на электроэнергию на собственных электростанциях компании составляет менее 0,04 доллара США за киловатт-час, что дает значительное преимущество в отрасли.

Анализ бизнес-модели

Согласно данным о бизнесе, цена отключения собственной шахты BitDeer составляет примерно 35 000 долларов за Биткойн. Когда цена Биткойна превышает 150 000 долларов, темпы роста прибыли до налогообложения собственной шахты превысят темпы роста цены Биткойна. Если цена Биткойна достигнет 200 000 долларов, рентабельность до налогообложения собственной шахты может приблизиться к 80%.

Будущее развитие и вызовы

1. Продажа майнинговых машин и соотношение использования: компания ожидает, что к середине 2025 года запасы электростанций достигнут 2,3 ГВт. Если все будут оснащены майнинговыми машинами A3, собственная вычислительная мощность может достичь 220 EH/s, что составит около 20% от общей вычислительной мощности сети.

2. Требования к финансированию: в компании в настоящее время имеется около 6,9 миллиарда долларов наличными, но может потребоваться дополнительное финансирование для поддержки расширения собственных вычислительных мощностей.

3. Конкуренция в отрасли: конкуренция с другими производителями майнингового оборудования в основном проявляется в производительности оборудования и стоимости собственного хешрейта. В настоящее время XiaoLu имеет конкурентные преимущества в этих двух областях.

Искусственный интеллект: Вторая кривая роста

Помимо традиционного бизнеса, компания начала развертывание чипов Nvidia H200 в дата-центрах облачных услуг, входя на рынок вычислительной мощности ИИ. В краткосрочной перспективе планируется вложить как минимум 200 МВт электроэнергии в развертывание высококлассных чипов и начать предоставление облачных вычислительных услуг клиентам.

Инвестиционные перспективы

В целом, Бит小鹿 находится на золотом этапе развития, первая и вторая кривые роста, как ожидается, будут расти одновременно. Согласно текущему стандарту оценки в 170 миллионов долларов США/EHs для ведущих горнодобывающих компаний Северной Америки, ожидается, что в течение следующих двух лет рыночная капитализация 小鹿 может составить от 20.4 до 37.4 миллиарда долларов, что дает возможность роста в 4.8 до 9.7 раз по сравнению с текущей ценой акций.

Потенциальные риски

1. Риск колебаний цен на Биткойн
2. Геополитические факторы, вызывающие риски поставок чипов

Инвесторы должны тщательно оценить эти рисковые факторы, когда рассматривают возможность инвестирования.