Токенизация RWA: трансформация от концепции до реализации

В начале 2025 года в Гонконге были опубликованы две важные новости: в Гонконге был запущен первый в Азиатско-Тихоокеанском регионе розничный токенизированный фонд, а также скоро будет опубликована вторя версия «Заявления о политике развития виртуальных активов Гонконга». Эти позитивные новости рассматриваются как знак того, что проекты RWA становятся соответствующими требованиям. В сочетании с новостями о том, что первый сельскохозяйственный проект RWA в материковом Китае успешно привлек финансирование в Шанхае, токенизация RWA, похоже, перешла от концептуальной стадии к практической.

В последнее время интерес к проектам RWA достиг беспрецедентного уровня, охватывающего широкий спектр базовых активов, включая облигации, драгоценные металлы, проблемные активы, сельскохозяйственную продукцию, аренду недвижимости и т.д. Однако по мере углубления проектного обоснования многие участники проектов возвращаются к нескольким ключевым вопросам: подходит ли проект для реализации RWA? Какие требования RWA к базовым активам? Какова природа выпускаемого токена? Будут ли участники криптовалютного рынка заинтересованы в токенах, привязанных к реальным активам?

Согласно практическому опыту, наиболее ценный и подходящий путь для RWA должен быть следующим: материковые активы + соблюдение норм данных при выезде + привлечение зарубежных средств, что обеспечивает контролируемость активов, надежность данных и возможность привлечения средств.

Один. Основные характеристики RWA

RWA - это сокращение от токенизации активов реального мира, которое хранит данные о стоимости, операциях, доходах и т.д. реальных активов на блокчейне, формируя цифровые токены и осуществляя выпуск финансирования. Финансирование RWA обладает следующими характеристиками:

1. Основное внимание уделяется базовым активам, а не кредитоспособности субъекта.
2. Процесс финансирования цифровизирован на блокчейне, скорость значительно увеличена
3. Активы становятся фрагментированными и интернационализированными, ликвидность значительно увеличивается

2. Проблемы, с которыми сталкиваются компании при внедрении RWA

1. Проблемы соответствия

Из-за запрета на торговлю виртуальными валютами в материковом Китае, компаниям необходимо разработать полноценный путь соблюдения требований. Обычно сначала требуется провести финансовизацию активов, а затем реализовать токенизацию с помощью смарт-контрактов.

2. Привлечение инвесторов

Стоимость RWA токенов относительно стабильна, сложно достичь резкого роста. Для привлечения инвестиций необходимо одновременно выполнить два условия: инвесторы должны быть заинтересованы в базовом активе и соответствовать требованиям ( иностранных ) квалифицированных инвесторов. Это значительно сужает круг потенциальных инвесторов.

Три. Путь реализации проекта RWA

1. Предварительный отбор жизнеспособных проектов: компания должна полностью понять состояние своих активов и определить базовые активы.
2. Технологии и соблюдение норм в первую очередь: проектирование токеномической модели, технической архитектуры и схемы соблюдения норм.
3. Исполнение проекта: завершение дью дилидженс, белой книги, разработка смарт-контрактов и др.
4. Запланировано: помощь предприятиям в завершении обращения на вторичном рынке
5. Непрерывная деятельность: предоставление комплексных консультационных услуг по управлению сообществом, продвижению бренда и т.д.

RWA — это комплексный проект, охватывающий три сферы: межотраслевую, финансовую и цифровую. Предприятиям необходимо иметь соответствующие многопрофильные кадры. В то же время, выбор профессиональной команды с полным практическим опытом для предоставления полного спектра услуг имеет решающее значение.