Ethereum сильная отдача, глубокий анализ потенциала роста ведущих проектов экосистемы
За последний месяц цена на Ethereum значительно выросла на 48%, что привело к росту цен на проекты в рамках всей экосистемы. Исторические данные показывают, что в период роста качественные проекты в экосистеме Ethereum часто демонстрируют мультипликативный эффект. Один известный проект DEX является одним из ключевых объектов нашего внимания в экосистеме Ethereum, который за последний месяц вырос на 28%. Если рыночная ситуация останется благоприятной, этот проект имеет потенциал для дальнейшего роста. Кроме того, на фоне行情 Ethereum этот проект также обладает определенным потенциалом конкурентных преимуществ, что проявляется в трех аспектах: регулирующая среда может стать более благоприятной, бизнес-данные проекта сохраняют лидирующие позиции, а также структурный рост цен на токены.
Один. Эволюция регуляторной среды
Период неясного регулирования (2021-2023): На этом этапе регулирующие органы начали обращать внимание на платформы децентрализованных финансов, но отсутствовала четкая регуляторная база. В сентябре 2021 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США начала расследование в отношении оператора одного известного DEX-проекта, сосредоточив внимание на его маркетинговых стратегиях и обслуживании инвесторов. Председатель SEC многократно заявлял, что платформы DeFi могут подпадать под законодательство о ценных бумагах и требуют более широких полномочий для регулирования. Это вызвало широкие обсуждения в отрасли о том, должны ли токены治理 расцениваться как ценные бумаги. В августе 2023 года этот проект выиграл судебный процесс по коллективному иску, и суд признал, что этот договор в основном используется для законных целей и отсутствует четкое регуляторное определение, поддерживающее обвинения истцов в отношении ценных бумаг.
Период давления регуляторов (2023-2024): в апреле 2024 года SEC направила оператору проекта уведомление Уэллса, обвиняя его протокол в том, что он может функционировать как незарегистрированная биржа ценных бумаг, а его интерфейс и кошелек могут рассматриваться как незарегистрированные брокеры ценных бумаг, токены могут рассматриваться как инвестиционный контракт. В мае операторы проекта представили 40-страничный ответный документ, в котором опровергли обвинения SEC. Они подчеркнули, что протокол является универсальной технологической платформой, не предназначенной специально для торговли ценными бумагами, и что большая часть сделок касается неценных бумаг.
Период ослабления регулирования (с 2025 года): В феврале 2025 года SEC объявила о прекращении расследования в отношении оператора проекта и больше не будет предпринимать меры правоприменения. Это было воспринято как "значительная победа для DeFi". Вскоре после этого SEC пригласила оператора проекта и другие компании участвовать в круглом столе по криптовалютам для обсуждения регулирования криптовалютной торговли. В мае соответствующий комитет Палаты представителей США опубликовал новый проект обсуждения регулирования криптоиндустрии, который более подробно описывал и расширял рамки регулирования цифровых активов. Новый проект четко указывает, что сделки не будут считаться ценными бумагами, если продажа цифровых товаров не подразумевает, что покупатель получает права собственности на бизнес, прибыль или активы эмитента. Палата представителей планирует рассмотреть законопроект о структуре крипторынка 10 июня.
В настоящее время, с приходом нового правительства, направление регулирования криптовалюты адаптируется к развитию отрасли. Операторы проекта сыграли важную консультативную роль в этом процессе. После полной либерализации в будущем может возникнуть возможность для дальнейших регуляторных преимуществ.
Два, ситуация с бизнесом проекта
1、Передовые бизнес-данные
Являясь одним из самых ранних и крупнейших DEX-протоколов на крипторынке, текущий TVL проекта составляет 5,12 миллиарда долларов, а объем торгов за последние 30 дней — 84,5 миллиарда долларов, что ставит его на второе место в мире. Годовая прибыль составляет 929 миллионов долларов, что ставит его на седьмое место. Если просто рассчитать по традиционным методам оценки, его P/E составляет примерно 4,5-6,4, что значительно ниже, чем у других компаний в той же отрасли. Если в будущем удастся открыть "комиссионный переключатель" или расширить финансовые приложения, учитывая его бизнес-доходность, текущая рыночная капитализация может быть значительно недооценена.
Согласно финансовому отчету фонда проекта за Q1 2025 года, по состоянию на 31 марта 2025 года фонд владеет активами на сумму 53,4 миллиона долларов США в долларах и стейблкоинах, 15,8 миллиона токенов и 257 ETH, что по закрытому курсу на 28 мая 2025 года эквивалентно 150 миллионам долларов США в токенах. Ожидается, что срок обращения средств продлится до января 2027 года, в настоящее время финансовое состояние стабильное.
2、Попытка экономического стимулирования токенов
Этот проект постоянно пытается внедрить экономическую модель токенов, неоднократно выдвигая предложения о переключателе сборов (Fee Switch). Последнее предложение было перезапущено в феврале 2024 года, в мае техническое голосование прошло успешно, а во второй половине 2025 года ожидается дальнейшее продвижение голосования на блокчейне. В сочетании с постепенным продвижением регулирующей рамки, переключатель сборов в будущем, возможно, сможет быть активирован.
Кроме того, новая запущенная проектом блокчейн Layer 2 предоставляет токенам новые сценарии применения. Эта L2 сеть официально запустила основную сеть 13 февраля 2025 года и нацелена на обеспечение более высокой скорости, более низких затрат и достижение лучшей ликвидности между цепями. Сеть использует токен проекта в качестве токена для стейкинга, и валидаторы могут получать прибыль через стейкинг. Несмотря на то, что официальные данные о конкретном объеме стейкинга еще не раскрыты, с расширением экосистемы ожидается, что большее количество держателей токенов будет привлекаться к стейкингу и получению прибыли.
Три, ситуация с токенами
Рыночная капитализация токена этого проекта в настоящее время составляет 4,2 миллиарда, FDV 6,7 миллиарда, токены полностью в обращении, около 37% заблокированы для стейкинга.
Объем открытых позиций по контрактам составляет 448 миллионов, OI/MC примерно 10,6%, агрегированное соотношение длинных и коротких позиций 1,02, соотношение длинных и коротких позиций на одной торговой платформе 2,16, соотношение длинных и коротких позиций у крупных счетов 3,87, больше длинных позиций приходит от крупных игроков. С начала роста ETH, OI данного токена также постепенно увеличивается, рынок деривативов активен.
На спотовом графике в ноябре прошлого года, когда Эфир вырос, этот токен демонстрировал схожую динамику с Эфиром, но волатильность была примерно в 2-3 раза выше, чем у Эфира. Во время роста Эфира в апреле обе формы показали схожую динамику, но рост Эфира был выше, чем у этого токена. Если тенденция продолжится, этот токен может иметь дополнительный потенциал для роста.
Четыре, Резюме
С момента прихода к власти нового правительства в 2025 году, вопросы регулирования и интеграции криптоиндустрии стали важной темой. Будучи одним из крупнейших DEX-протоколов на текущем крипторынке, методы регулирования этого проекта станут образцом для всей отрасли. Команда проекта также активно участвует в разработке правил регулирования. Учитывая мультипликативный эффект ETH, проект может встретить структурные возможности для роста. Его собственные бизнес-данные занимают лидирующие позиции на рынке, прибыль значительная, финансовое состояние хорошее. Продвижение новой сети L2 и предложение по переключению сборов могут предоставить новые возможности для токена. Для инвесторов, оптимистично настроенных на будущее, этот проект является одним из заслуживающих внимания голубых фишек экосистемы Ethereum.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
9
Поделиться
комментарий
0/400
ChainMelonWatcher
· 08-02 03:13
Эх, всё растёт, а мой кошелек не растёт.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FadCatcher
· 08-02 02:33
удивительный啊 увеличьте позицию увеличьте позицию до тех пор, пока не останется штанов
Посмотреть ОригиналОтветить0
SnapshotDayLaborer
· 08-01 03:36
Что за рост? Бычий рынок, базовая практика!
Посмотреть ОригиналОтветить0
BoredRiceBall
· 08-01 02:47
Это мошенничество, сразу видно, что это не серьезно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PonziDetector
· 07-30 08:46
Этот снова бычий рынок? Умора!
Посмотреть ОригиналОтветить0
FloorSweeper
· 07-30 08:41
слабые сигналы... быки ngmi скоро получат по заслугам fr
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-1a2ed0b9
· 07-30 08:39
Правда, рост пошел вверх? Не могу удержаться, чтобы не войти в позицию.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-0717ab66
· 07-30 08:23
eth действительно удивительный рост翻天
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlockTalk
· 07-30 08:19
О, бычий, и насоса? Я думал, что будет идти в сторону целый год...
Глубокий анализ ведущих проектов экосистемы Ethereum: ослабление регулирования, рост бизнеса, потенциал токена
Ethereum сильная отдача, глубокий анализ потенциала роста ведущих проектов экосистемы
За последний месяц цена на Ethereum значительно выросла на 48%, что привело к росту цен на проекты в рамках всей экосистемы. Исторические данные показывают, что в период роста качественные проекты в экосистеме Ethereum часто демонстрируют мультипликативный эффект. Один известный проект DEX является одним из ключевых объектов нашего внимания в экосистеме Ethereum, который за последний месяц вырос на 28%. Если рыночная ситуация останется благоприятной, этот проект имеет потенциал для дальнейшего роста. Кроме того, на фоне行情 Ethereum этот проект также обладает определенным потенциалом конкурентных преимуществ, что проявляется в трех аспектах: регулирующая среда может стать более благоприятной, бизнес-данные проекта сохраняют лидирующие позиции, а также структурный рост цен на токены.
Один. Эволюция регуляторной среды
Период неясного регулирования (2021-2023): На этом этапе регулирующие органы начали обращать внимание на платформы децентрализованных финансов, но отсутствовала четкая регуляторная база. В сентябре 2021 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США начала расследование в отношении оператора одного известного DEX-проекта, сосредоточив внимание на его маркетинговых стратегиях и обслуживании инвесторов. Председатель SEC многократно заявлял, что платформы DeFi могут подпадать под законодательство о ценных бумагах и требуют более широких полномочий для регулирования. Это вызвало широкие обсуждения в отрасли о том, должны ли токены治理 расцениваться как ценные бумаги. В августе 2023 года этот проект выиграл судебный процесс по коллективному иску, и суд признал, что этот договор в основном используется для законных целей и отсутствует четкое регуляторное определение, поддерживающее обвинения истцов в отношении ценных бумаг.
Период давления регуляторов (2023-2024): в апреле 2024 года SEC направила оператору проекта уведомление Уэллса, обвиняя его протокол в том, что он может функционировать как незарегистрированная биржа ценных бумаг, а его интерфейс и кошелек могут рассматриваться как незарегистрированные брокеры ценных бумаг, токены могут рассматриваться как инвестиционный контракт. В мае операторы проекта представили 40-страничный ответный документ, в котором опровергли обвинения SEC. Они подчеркнули, что протокол является универсальной технологической платформой, не предназначенной специально для торговли ценными бумагами, и что большая часть сделок касается неценных бумаг.
Период ослабления регулирования (с 2025 года): В феврале 2025 года SEC объявила о прекращении расследования в отношении оператора проекта и больше не будет предпринимать меры правоприменения. Это было воспринято как "значительная победа для DeFi". Вскоре после этого SEC пригласила оператора проекта и другие компании участвовать в круглом столе по криптовалютам для обсуждения регулирования криптовалютной торговли. В мае соответствующий комитет Палаты представителей США опубликовал новый проект обсуждения регулирования криптоиндустрии, который более подробно описывал и расширял рамки регулирования цифровых активов. Новый проект четко указывает, что сделки не будут считаться ценными бумагами, если продажа цифровых товаров не подразумевает, что покупатель получает права собственности на бизнес, прибыль или активы эмитента. Палата представителей планирует рассмотреть законопроект о структуре крипторынка 10 июня.
В настоящее время, с приходом нового правительства, направление регулирования криптовалюты адаптируется к развитию отрасли. Операторы проекта сыграли важную консультативную роль в этом процессе. После полной либерализации в будущем может возникнуть возможность для дальнейших регуляторных преимуществ.
Два, ситуация с бизнесом проекта
1、Передовые бизнес-данные
Являясь одним из самых ранних и крупнейших DEX-протоколов на крипторынке, текущий TVL проекта составляет 5,12 миллиарда долларов, а объем торгов за последние 30 дней — 84,5 миллиарда долларов, что ставит его на второе место в мире. Годовая прибыль составляет 929 миллионов долларов, что ставит его на седьмое место. Если просто рассчитать по традиционным методам оценки, его P/E составляет примерно 4,5-6,4, что значительно ниже, чем у других компаний в той же отрасли. Если в будущем удастся открыть "комиссионный переключатель" или расширить финансовые приложения, учитывая его бизнес-доходность, текущая рыночная капитализация может быть значительно недооценена.
Согласно финансовому отчету фонда проекта за Q1 2025 года, по состоянию на 31 марта 2025 года фонд владеет активами на сумму 53,4 миллиона долларов США в долларах и стейблкоинах, 15,8 миллиона токенов и 257 ETH, что по закрытому курсу на 28 мая 2025 года эквивалентно 150 миллионам долларов США в токенах. Ожидается, что срок обращения средств продлится до января 2027 года, в настоящее время финансовое состояние стабильное.
2、Попытка экономического стимулирования токенов
Этот проект постоянно пытается внедрить экономическую модель токенов, неоднократно выдвигая предложения о переключателе сборов (Fee Switch). Последнее предложение было перезапущено в феврале 2024 года, в мае техническое голосование прошло успешно, а во второй половине 2025 года ожидается дальнейшее продвижение голосования на блокчейне. В сочетании с постепенным продвижением регулирующей рамки, переключатель сборов в будущем, возможно, сможет быть активирован.
Кроме того, новая запущенная проектом блокчейн Layer 2 предоставляет токенам новые сценарии применения. Эта L2 сеть официально запустила основную сеть 13 февраля 2025 года и нацелена на обеспечение более высокой скорости, более низких затрат и достижение лучшей ликвидности между цепями. Сеть использует токен проекта в качестве токена для стейкинга, и валидаторы могут получать прибыль через стейкинг. Несмотря на то, что официальные данные о конкретном объеме стейкинга еще не раскрыты, с расширением экосистемы ожидается, что большее количество держателей токенов будет привлекаться к стейкингу и получению прибыли.
Три, ситуация с токенами
Рыночная капитализация токена этого проекта в настоящее время составляет 4,2 миллиарда, FDV 6,7 миллиарда, токены полностью в обращении, около 37% заблокированы для стейкинга.
Объем открытых позиций по контрактам составляет 448 миллионов, OI/MC примерно 10,6%, агрегированное соотношение длинных и коротких позиций 1,02, соотношение длинных и коротких позиций на одной торговой платформе 2,16, соотношение длинных и коротких позиций у крупных счетов 3,87, больше длинных позиций приходит от крупных игроков. С начала роста ETH, OI данного токена также постепенно увеличивается, рынок деривативов активен.
На спотовом графике в ноябре прошлого года, когда Эфир вырос, этот токен демонстрировал схожую динамику с Эфиром, но волатильность была примерно в 2-3 раза выше, чем у Эфира. Во время роста Эфира в апреле обе формы показали схожую динамику, но рост Эфира был выше, чем у этого токена. Если тенденция продолжится, этот токен может иметь дополнительный потенциал для роста.
Четыре, Резюме
С момента прихода к власти нового правительства в 2025 году, вопросы регулирования и интеграции криптоиндустрии стали важной темой. Будучи одним из крупнейших DEX-протоколов на текущем крипторынке, методы регулирования этого проекта станут образцом для всей отрасли. Команда проекта также активно участвует в разработке правил регулирования. Учитывая мультипликативный эффект ETH, проект может встретить структурные возможности для роста. Его собственные бизнес-данные занимают лидирующие позиции на рынке, прибыль значительная, финансовое состояние хорошее. Продвижение новой сети L2 и предложение по переключению сборов могут предоставить новые возможности для токена. Для инвесторов, оптимистично настроенных на будущее, этот проект является одним из заслуживающих внимания голубых фишек экосистемы Ethereum.