Токенизация американского рынка акций: новая нарратив или старая сказка в новой бутылке?
Недавно токенизация американского рынка акций стала популярной темой в Web3. Несколько платформ выпустили соответствующие продукты, что вызвало широкий интерес. Это новая история или старая песня в новой обертке? Мы пригласили троих гостей, чтобы обсудить с разных точек зрения, исследовать технологии, соответствие нормативным требованиям, а также инвестиционные возможности и риски.
Токенизация американских акций: новая нарратива или старая история в новой упаковке?
Волна токенизации акций на американском рынке связана с成熟ностью рынка и изменениями в потребностях пользователей. По сути, это ветвь RWA( реальных мировых активов), аналогичная продолжению STO( эмиссии токенов, обеспеченных активами. Попытки STO были предприняты еще в 2017-2018 годах, но тогда они находились на экспериментальной стадии. С улучшением регулирующей среды традиционные компании стремятся участвовать в увеличении стоимости через блокчейн, что и стало движущей силой этой волны.
В отличие от традиционных американских акций, токенизированные акции поддерживают круглосуточную торговлю, имеют низкий порог входа и более высокую ликвидность. Это снижает промежуточные затраты, особенно для не上市 компаний ), таких как SpaceX, OpenAI (, которые напрямую токенизируют свои акции в форме Pre-IPO, что является качественным прорывом.
Тем не менее, это не новая концепция. FTX и некоторые торговые платформы пытались это сделать в прошлом, но тогда неясная регуляция не позволила достичь масштабов. Сегодня, с улучшением глобальной регуляторной среды, это стало причиной нового бума. Она имеет исторические корни и благодаря регуляции и технологическому прогрессу вновь обрела жизнь, сочетая краткосрочные эмоции и долгосрочный потенциал.
токенизация акций и различия между традиционными акциями
Токенизация акций имеет три основных отличия от традиционных акций:
Без прав акционера: токенизированные акции хранятся у кастодиального учреждения, пользователи владеют только сертификатом на блокчейне, без прав акционера.
Атрибуты ценовой привязки: похожи на деривативы, только отслеживают цену, без права голоса или управленческих прав.
Высокая ликвидность и низкий порог: поддержка торговли круглосуточно, более гибкая по сравнению с традиционными акциями.
Кроме того, токенизация акций страдает от недостатка完善ных арбитражных механизмов, и цена на блокчейне может не совпадать с ценой акций на внебиржевом рынке. Инвесторы должны быть осторожны с недостаточной ликвидностью и риском проскальзывания.
В отношении соблюдения правил, эмитенты должны получить традиционную финансовую лицензию, но в некоторых регионах существует неопределенность в регулировании. Web3 все еще развивается, вопросы соблюдения правил необходимо постоянно решать.
Риски и возможности токенизации акций, не上市
Существует три основных риска токенизации未上市股票:
Конфликт правовой соответствия и управления: некоторые компании могут не признать токенизацию акций, что приведет к неясному правовому статусу.
Информационная асимметрия: за токеном могут скрываться доли фонда LP, конкретная информация не прозрачна.
Непрозрачное ценообразование: недостаток ликвидности, несовершенный механизм ценообразования, права инвесторов трудно защищены.
Максимальный риск заключается в том, что подлинность не может быть проверена. Например, какая-то компания публично отрицает, что токены, выпущенные данной платформой, являются её акциями, и инвесторам сложно проверить подлинность и количество заложенных активов.
Если компания будет сотрудничать, токенизация может предоставить стартапам возможность предварительного IPO ценообразования и возврата денежных средств, снижая риски нехватки финансирования для исследований и разработок. Это значительная возможность для ранних проектов.
Учет выбора цепочки выпуска
Выбор цепочки для эмиссии включает в себя как технические, так и коммерческие аспекты. Одна публичная цепочка стала предпочтительной из-за большого числа пользователей, высокой скорости транзакций и зрелой экосистемы. Один L2 может быть связан с долгосрочным планированием одной платформы, с низкими Gas-расходами и высокой степенью настройки контрактов.
Выбор должен быть связан с стилем корпоративного управления и инвестиционным направлением. Некоторые цепочки напоминают стратегию осторожного подхода, в то время как другие связаны с крупными инвестициями и техническим сотрудничеством.
Долгосрочная ценность токенизации американских акций
Токенизация американских акций имеет долгосрочную ценность, аналогично переходу акций от оффлайна к интернету. Децентрализация и прозрачность Web3 снижают затраты на доверие, поддерживая круглосуточную торговлю и быстрое ценообразование.
По сравнению с ранней секьюритизацией активов, токенизация на американском рынке акций достигла прогресса в таких аспектах, как прозрачность, регулирование, контроль рисков и технологии. Тем не менее, в настоящее время в ней присутствует много спекулятивных элементов, и она все еще находится на экспериментальной стадии.
В долгосрочной перспективе токенизация американских акций является не только внутренним ростом криптовалют, но и внешней силой, привлекающей внимание традиционных финансов, соединяющей Web2 и Web3. Однако необходимо, чтобы рынок и регулирование стали более зрелыми.
Другие направления токенизации, на которые стоит обратить внимание
Кроме американских акций, токенизация авторских активов имеет наибольший потенциал, таких как музыка, фильмы, книги, распределение доходов от рекламы на сайтах и т.д. Эта модель прозрачна и эффективна, подходит для создателей контента.
Токенизация в таких сферах, как недвижимость, также была исследована, но сталкивается с проблемами регулирования и ликвидности. Успешные проекты RWA должны соответствовать трем элементам: реляционному контракту, высокой стоимости и долгосрочной актуальности.
В целом, токенизация акций США как ветвь RWA соединяет Web2 и Web3, снижает барьеры для торговли и издержки, поддерживает круглосуточную торговлю и быстрое ценообразование. Она обладает такими преимуществами, как высокая прозрачность, прогресс в регулировании, зрелость технологий, но также сталкивается с такими вызовами, как недостаток ликвидности, отклонения в ценах, отсутствие механизмов выкупа и неопределенность в соблюдении норм. В долгосрочной перспективе RWA имеет потенциал для преобразования финансовой и контентной индустрий, но для этого необходимо совместное развитие технологий, регулирования и рынка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Токенизация акций США: новые тенденции RWA с возможностями и вызовами.
Токенизация американского рынка акций: новая нарратив или старая сказка в новой бутылке?
Недавно токенизация американского рынка акций стала популярной темой в Web3. Несколько платформ выпустили соответствующие продукты, что вызвало широкий интерес. Это новая история или старая песня в новой обертке? Мы пригласили троих гостей, чтобы обсудить с разных точек зрения, исследовать технологии, соответствие нормативным требованиям, а также инвестиционные возможности и риски.
Токенизация американских акций: новая нарратива или старая история в новой упаковке?
Волна токенизации акций на американском рынке связана с成熟ностью рынка и изменениями в потребностях пользователей. По сути, это ветвь RWA( реальных мировых активов), аналогичная продолжению STO( эмиссии токенов, обеспеченных активами. Попытки STO были предприняты еще в 2017-2018 годах, но тогда они находились на экспериментальной стадии. С улучшением регулирующей среды традиционные компании стремятся участвовать в увеличении стоимости через блокчейн, что и стало движущей силой этой волны.
В отличие от традиционных американских акций, токенизированные акции поддерживают круглосуточную торговлю, имеют низкий порог входа и более высокую ликвидность. Это снижает промежуточные затраты, особенно для не上市 компаний ), таких как SpaceX, OpenAI (, которые напрямую токенизируют свои акции в форме Pre-IPO, что является качественным прорывом.
Тем не менее, это не новая концепция. FTX и некоторые торговые платформы пытались это сделать в прошлом, но тогда неясная регуляция не позволила достичь масштабов. Сегодня, с улучшением глобальной регуляторной среды, это стало причиной нового бума. Она имеет исторические корни и благодаря регуляции и технологическому прогрессу вновь обрела жизнь, сочетая краткосрочные эмоции и долгосрочный потенциал.
токенизация акций и различия между традиционными акциями
Токенизация акций имеет три основных отличия от традиционных акций:
Без прав акционера: токенизированные акции хранятся у кастодиального учреждения, пользователи владеют только сертификатом на блокчейне, без прав акционера.
Атрибуты ценовой привязки: похожи на деривативы, только отслеживают цену, без права голоса или управленческих прав.
Высокая ликвидность и низкий порог: поддержка торговли круглосуточно, более гибкая по сравнению с традиционными акциями.
Кроме того, токенизация акций страдает от недостатка完善ных арбитражных механизмов, и цена на блокчейне может не совпадать с ценой акций на внебиржевом рынке. Инвесторы должны быть осторожны с недостаточной ликвидностью и риском проскальзывания.
В отношении соблюдения правил, эмитенты должны получить традиционную финансовую лицензию, но в некоторых регионах существует неопределенность в регулировании. Web3 все еще развивается, вопросы соблюдения правил необходимо постоянно решать.
Риски и возможности токенизации акций, не上市
Существует три основных риска токенизации未上市股票:
Конфликт правовой соответствия и управления: некоторые компании могут не признать токенизацию акций, что приведет к неясному правовому статусу.
Информационная асимметрия: за токеном могут скрываться доли фонда LP, конкретная информация не прозрачна.
Непрозрачное ценообразование: недостаток ликвидности, несовершенный механизм ценообразования, права инвесторов трудно защищены.
Максимальный риск заключается в том, что подлинность не может быть проверена. Например, какая-то компания публично отрицает, что токены, выпущенные данной платформой, являются её акциями, и инвесторам сложно проверить подлинность и количество заложенных активов.
Если компания будет сотрудничать, токенизация может предоставить стартапам возможность предварительного IPO ценообразования и возврата денежных средств, снижая риски нехватки финансирования для исследований и разработок. Это значительная возможность для ранних проектов.
Учет выбора цепочки выпуска
Выбор цепочки для эмиссии включает в себя как технические, так и коммерческие аспекты. Одна публичная цепочка стала предпочтительной из-за большого числа пользователей, высокой скорости транзакций и зрелой экосистемы. Один L2 может быть связан с долгосрочным планированием одной платформы, с низкими Gas-расходами и высокой степенью настройки контрактов.
Выбор должен быть связан с стилем корпоративного управления и инвестиционным направлением. Некоторые цепочки напоминают стратегию осторожного подхода, в то время как другие связаны с крупными инвестициями и техническим сотрудничеством.
Долгосрочная ценность токенизации американских акций
Токенизация американских акций имеет долгосрочную ценность, аналогично переходу акций от оффлайна к интернету. Децентрализация и прозрачность Web3 снижают затраты на доверие, поддерживая круглосуточную торговлю и быстрое ценообразование.
По сравнению с ранней секьюритизацией активов, токенизация на американском рынке акций достигла прогресса в таких аспектах, как прозрачность, регулирование, контроль рисков и технологии. Тем не менее, в настоящее время в ней присутствует много спекулятивных элементов, и она все еще находится на экспериментальной стадии.
В долгосрочной перспективе токенизация американских акций является не только внутренним ростом криптовалют, но и внешней силой, привлекающей внимание традиционных финансов, соединяющей Web2 и Web3. Однако необходимо, чтобы рынок и регулирование стали более зрелыми.
Другие направления токенизации, на которые стоит обратить внимание
Кроме американских акций, токенизация авторских активов имеет наибольший потенциал, таких как музыка, фильмы, книги, распределение доходов от рекламы на сайтах и т.д. Эта модель прозрачна и эффективна, подходит для создателей контента.
Токенизация в таких сферах, как недвижимость, также была исследована, но сталкивается с проблемами регулирования и ликвидности. Успешные проекты RWA должны соответствовать трем элементам: реляционному контракту, высокой стоимости и долгосрочной актуальности.
В целом, токенизация акций США как ветвь RWA соединяет Web2 и Web3, снижает барьеры для торговли и издержки, поддерживает круглосуточную торговлю и быстрое ценообразование. Она обладает такими преимуществами, как высокая прозрачность, прогресс в регулировании, зрелость технологий, но также сталкивается с такими вызовами, как недостаток ликвидности, отклонения в ценах, отсутствие механизмов выкупа и неопределенность в соблюдении норм. В долгосрочной перспективе RWA имеет потенциал для преобразования финансовой и контентной индустрий, но для этого необходимо совместное развитие технологий, регулирования и рынка.