Раскрытие ключевой логики алгоритмического маркет-мейкинга

В условиях дефицита ликвидности на рынке альткойнов оптимальная стратегия маркет-мейкеров после получения токенов от проекта часто заключается в немедленной продаже. Хотя такой подход может показаться нелогичным, на самом деле это рациональный выбор, основанный на множестве факторов.

Основная стратегия маркет-мейкера заключается в поддержании дельта-нейтральности, стремлении к стабильному доходу, а не к спекуляциям. Даже если токены проекта в будущем сильно поднимутся в цене, маркет-мейкер сможет выкупить токены по более низкой цене с помощью колл-опционов в контракте, ограничивая риск в контролируемых пределах. Учитывая, что большинству проектов трудно долго поддерживать высокую цену, эта стратегия позволяет эффективно избежать рисков.

Распространенные модели маркет-мейкинга включают:

1. Аренда торгового робота
2. Активное создание рынка
3. Модель колл-опционов

В качестве примера модели опционов колл типичные условия включают:

• Предоставление двусторонних котировок на основных торговых платформах
• Предоставление ликвидности на определённом DEX
• Проектная сторона предоставляет определенное количество токенов
• Установить условия для нескольких уровней опционов на повышение

Исходя из этих условий, маркет-мейкеры будут применять следующие стратегии:

1. Немедленно продайте большую часть полученных токенов, чтобы получить средства, необходимые для маркет-мейкинга, и хеджировать риск.
2. Продолжать хеджирование позиций на централизованных биржах
3. Динамическое хеджирование позиции ликвидностного пула DEX
4. Получение стабильного дохода через хеджирование дельты опционов и арбитраж гаммы

Эта стратегия разбивает сложный маркет-мейкинговый протокол на серию количественно оценимых и хеджируемых операций с нейтральным риском. Успех маркет-мейкера не зависит от прогнозирования рынка, а основывается на точном управлении рисками и техническом исполнении.

Таким образом, действия маркет-мейкеров не являются злонамеренными, а представляют собой рациональный выбор, направленный на максимизацию прибыли в рамках установленного механизма. Участники рынка должны сохранять бдительность и полностью понимать потенциальные риски, а не слепо доверять кажущимся выгодными условиям.